量子通信给散户设套？机构已经卖啦！（有图有真相）

【导读】量化通信概念在多家研究所周末密集发出研报和召开电话会议前的周五，已经录得一个涨停。这显然是核心客户早已大量买入，借不明就里的投资者今日涨停板上大量买入而顺利出货。

文章来源：中国基金报记者赵婷、及券商中国

从VR到量子通信，这些市场上红级一时的投资主题让文科生深深的感觉到来自市场的恶意，到底是神马？“回去翻了下本科成绩单，量子力学、C++、光学好像都还不错，嗯，你们应该忽悠不到我了。”当发现新财富榜上有名的TMT分析师小伙伴也在朋友圈无语凝噎时，基金君终于淡定了。

还是基金经理潇洒又淡定，看不懂，所以不看。不过，在不少基金经理看来，量子通信更像是在炒概念，短期博弈的风险较大，投资者不亦跟风（被埋的小伙伴别怪基金君就没有提醒你）。TMT行业中需要关注确定性变化，部分有明确业绩增长预期的细分行业值得关注。

据券商中国报道

一位不愿具名的研究所负责人表示，量化通信概念在多家研究所周末密集发出研报和召开电话会议前的周五，已经录得一个涨停。这显然是核心客户早已大量买入，借不明就里的投资者今日涨停板上大量买入而顺利出货。

在这位人士看来，虚拟现实概念和量化信息如出一辙，只是更为隐秘。以利达光电为例，在利达光电11月10日启动前，早有大资金提前埋伏，并在相关研报密集发出的11月12日以后陆续出货。后续大涨是因为媒体大肆报道，吸引了大量散户跟盘，主力借机再次拉升，并将普通投资者套在了40元上方。

一些研究所人士则不由慨叹，在券商研报这个链条上，核心客户据食物链顶端，普通客户居食物链中间，普通投资者据下游。在A股存在大量普通散户的背景下，很多机构则喜欢讲普通投资者作为对手盘。在信息和专业优势之外，机构还有研究所作为帮手，散户结局可想而知。

在研究所推出研报前，第一步是给核心客户打电话沟通；第二步是路演；第三步才是发布研报；有的还有第四步：召开电话会议。有时第四步会取代第三步。媒体铺天盖地的报道，总是在推波助澜的隐形第五步。券商研究的生态链可见一斑。

券商中国记者与研究所沟通时，每每谈及此话题，研究所均以散户并非研究所客户为由，拒绝为此类悲剧承担道义责任。

虚拟现实在媒体大肆曝光和研究报告频出时退潮，至今已较高点跌幅达30%。而今，福晶科技等量化通信概念股在研报见光的第一个交易日就打开涨停，把散户套在涨停板上。如果不是上证指数今日强势收高2.51%，神州信息的股价也再难涨停。

有图有真相↓

纯炒概念？

上周五，量子通信这一概念快速走红市场，中天科技、神州信息、福晶科技等相关几只个股一路强势飙升，福晶科技等甚至尾盘涨停。不过，和前段时间同样短时间爆红的VR有所不同，VR一时间引起了不少基金经理关注，并对行业做了研究。量子通信出现在市场上似乎收获了更多调侃段子。

“券商研究所里灯火通明，在反复检查自己长达100页的量子通信行业研究报告后，实习生小王满意地关掉了百度百科。”

段子归段子，基金君认认真真的帮粉丝们采访了沪上多位公募和私募基金经理以及研究员了解到，在多位基金经理看来，量子通信这一新主题更像是纯炒概念，其参与热度并不高。

事实上，去年下半年市场上便产生了量子通信的概念，其投资逻辑在于，国家需要更高保密程度的通信方式。使用量子加密通信原理，可以做到信息传输只有传递方和接收方能够共享数据，如果有窃听方也会很快被发现。

海富通风格优势混合型基金基金经理施敏佳认为，理论上以后随着技术的成熟，将建立起从中央到地方的量子通信高速公路。但这个过程比较漫长，且目前上市公司对应的标的较少，其量子通信业务的业绩贡献占比也较少。

而沪上某大型基金公司关注TMT投资的基金经理则直言看不懂，认为量子通信离产业化还比较远。“看不懂，不看，纯炒概念。”成为多位基金经理一致的回应。

泽延投资董事长刘俊的分析更为理性客观，在他看来，和VR主题比较分析，量子通信尚未形成产业链，模式不够成熟。但纯粹将量子通信理解为炒概念并不妥，只能说还在产业发展的较为早期阶段。

关注确定性变化

为何快速发酵的投资主题总是出现在TMT行业？针对TMT行业快速变化的热点主题，基金经理认为，TMT行业比较细分，热点较多，市场正处于热炒主题的阶段，一旦有诱导因素，新的主题就会很快受到市场关注。

不过，在沪上某基金经理看来，在个股估值较高的情况下，热炒概念更多的是在博取超短期收益，这也是对不确定比较担忧表现出来的市场特征。机构很难把握这种行情，对投资者来说，不亦盲目跟风。有基金经理判断，未来这种主题的关注度会越来越低，淡化会越来越快。

既然基金经理大方向确定TMT是风口，这种快速转换的主题又难把握，那TMT行业中还有哪些可以把握的机会？

记者注意到，在大多基金经理看来，TMT行业中需要关注确定性的变化，有明确业绩增长点的细分行业更具有投资价值。

施敏佳表示，明年比较确定性的机会在于互联网基础设施方面。他分析，该行业处在持续高速成长阶段，未来两三年也有望保持高速增长。其投资逻辑在于移动通信从3G到4G的升级中，移动端的数据存储、分析、传输需求呈指数型的增长，数字电视向更高清升级，也同样带动数据庞大的数据需求。互联网的信息高速公路造好之后，也有助于云计算的发展。“该行业有明确增长点，属于可把握的投资机会。”施敏佳称。

沪上某基金经理直言，在TMT行业中，半导体、苹果产业链等传统板块风险收益比较适合把握。

此外，亦有基金经理表示看好网络剧制作、互联网医疗等细分领域。

@脆膝哥：推量子通信的券商可以拉黑了。

@ 曹山石：继周末安信、国信、招商等卖方集体主推量子通信后，二向箔即将成为下一个高精尖主题。其中，A股二向箔降维攻击概念股计有：昆仑万维-->四维图新-->三维丝，三维通信，三维工程-->两面针~>一心堂

@ 有限次重复博弈：在紧张学习完vr、量子通信、量子力学和佛学异同、二相箔等尖端概念后，通过一周末的深度讨论研究，投资者选择买入券商、煤炭，有色、建筑、交运等前期滞涨品种。（转）

@ 扛把子的女神经：神秘的东方古国，有一批让人闻风丧胆的科研机构，其研究范围涵盖航空母舰，基因测序，新能源，信息安全，量子通信，虚拟现实，工业物联网，机器人，无人机，人工智能等尖端科技。这些机构使中国产生了近3000家掌握尖端科技的上市公司.....

@ 向小田：一些在大学本科阶段根本不敢选修量子力学或者虽然选修了却挂科或者仅仅考了60分的金融民工，竟然在二级市场大谈起量子通信来，还开了电话会议，跟专家辩论！充分说明了金融业是一个能够帮助人不断成长不断开拓眼界的行业！

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