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机构解析:周四热点板块及个股探秘(附股)


来源:中国证券报

风险提示:创新成果不及预期;政策落地力度不及预期;经济结构调整不及预期等。重点推荐三峡水利(600116)、雪迪龙(002658)、碧水源(300070)、凯迪生态(000939)、首航节能(002665)、天保重装(300362)等上市公司。

1、2016年计算机投资策略:创新创造未来

“创新”是2016行业主题:我们做出这个判断是基于中国整体的经济形势已经在逐步从“中国制造”走向“中国创造”,在目前的“三期叠加”的市场环境下,创新是克服当前困难的主要途径,有压力自然也会有动力。据麦肯锡推算,为了维持中国经济的平稳增长,创新对GDP增长的贡献值将需要达到35%-50%。因此,我们推荐重点关注那些能够不断根据市场需求发掘新观点、推出新产品、应用新模式的公司,即不断创新并使之落地的公司值得重点关注。

互联网+板块:我们推荐智慧医疗,互联网金融和智慧交通。随着人口老龄化和人们生活水平的提高,对优质医疗的要求越来越高,智慧医疗的出现能提高医疗的精准度和效率。因此我们推荐重点关注东华软件卫宁软件东软集团。互联网金融有利于提高金融应用的精准度和普惠作用,在互联网金融板块,我们推荐重点关注博彦科技久其软件、三联虹普和用友网络。结合中国辆越来越多,道路越来越堵的现实,这正是智能交通大显神通的时候。在智能交通领域,我们推荐重点关注皖通科技、千方科技和四维图新

云计算+大数据:随着以亚马逊、微软和阿里等为代表的行业领头企业在云计算领域快速落地,该行业开始了爆发式增长。在云计算+大数据领域,我们推荐重点关注拓尔思华胜天成、中科曙光和浪潮信息等。

信息安全:随着网络应用的渗透率越来越高,网络已经成了社会日益离不开的基础设施,因此政府和企业对信息安全的重视日益加深,信息安全领域的投资力度逐步加大,整个行业处于高速发展期,国内相关上市公司也将受益于行业的快速发展。我们重点推荐启明星辰卫士通。同时,在自主可控和“国进洋退”的大趋势下,上市公司中拥有核心技术的相关企业将迎来更大的发展机遇。我们推荐东方通和天玑科技等。

风险提示:创新成果不及预期;政策落地力度不及预期;经济结构调整不及预期等。(太平洋证券张学)

2、环保行业2016年年度投资策略:风云再起格局或将重构

投资要点

2016年为“十三五”开局之年,生态文明体制改革引领环保行业风云再起。《生态文明体制改革总体方案》顶层设计方案的出台为环保行业变革突破指明方向,将与新环保法共同驱动环保行业的发展。明年是“十三五”开局之年,在监管理念转变、市场化机制创新和公众意识加强的多方刺激下,叠加环保各项政策的陆续出台,环保行业将风云再起,逐渐发展成为国民经济的支柱型产业之一。

优选政策刺激下高景气细分领域的受益标的。“十三五”期间国家对环保产业将不断加大,预计环保总投资将超12万亿,行业整体景气度高。配套政策尚在发酵阶段的高景气细分领域存在巨大的投资机会。“土十条”出台在即,成为明年环保重头戏。今年以来出台的海绵城市、城市黑臭水体、全国生态监测网络、农村垃圾处置、农田秸秆综合利用、超净排放全国推广等相关政策都在布局与分段实施阶段,将在2016年对相应细分行业产生相当的刺激。

细分领域各有精彩。固废处理行业表现有望更精彩,土壤修复市场在“土十条”的催化下市场空间将进一步打开,板块的估值有望得到业绩支撑再攀高峰。此外,在垃圾焚烧领域继续稳步发展的基础上,其他餐厨、污泥、工业固废和危废等领域将快步赶上。环境监测领域VOCs 和重金属市场逐渐放量,政府采购服务进一步推进。水处理领域中工业废水治理、城市黑臭河治理和海绵城市都为水处理行业开启巨大增量空间。生物质能和太阳能(光热)等新能源在节能减排的大背景和国家促进政策的支持下,有望迎来跨越式发展。大气治理领域中超净排放改造的全国推广和治理对象范围的外延为行业注入了新的活力。

看好受益于PPP 模式和第三方运营的标的,关注转型环保的成长型公司和通过并购做大做强的平台化公司。PPP 模式的推广有利于促使环保资产运营市场化,是环保行业未来的发展方向。PPP 将成为未来环保行业订单的主要形式,而企业通过并购延伸产业链以增强PPP 订单的获取能力。并购是大公司成长的必经之路,我国的环保企业整体发展空间巨大,龙头企业有望在PPP 订单的争夺中逐渐脱颖而出。而传统行业中也有不断转型涉足环保的企业,给行业带来的新的看点。

重点推荐三峡水利(600116)、雪迪龙(002658)、碧水源(300070)、凯迪生态(000939)、首航节能(002665)、天保重装(300362)等上市公司。(西南证券庞琳琳姚键王颖婷)

3、2016年传媒行业投资策略:电影产业化与动漫大爆发

报告摘要

我国电影行业保持爆发式增长。2015年全年预计票房总量将超过430亿元,同比增长近50%。根据目前增速预测,2017年底中国电影票房便可提前超过美国(联合国教科文组织预测的2020年)。国产电影《捉妖记》以24.38亿的票房超过《速度与激情7》,成为了国内影史上的票房TOP1.

我国电影行业产业化程度加深:

1、我国电影市场整体由供给导向型转向需求导向型;

2、国产电影类型百花齐放;

3、投资人百家争鸣,新增电影公司、互联网公司和专业投资机构等快速进入电影行业;

4、投资模式日渐成熟,传统追求单片高回报的模式逐渐向追求长期稳定收益的模式转变。

5、配套政策与法律出台。2015年11月6日《电影产业促进法(草案)》全文公布,并向社会公开征求意见。该法案涉及政策扶持、简政放权、降低门槛、加强监管、规范审查,对于我国电影产业化的全面推进提供了必要的保障。

动漫行业迎来爆发式增长。“十冷”与“大圣”的成功,既点燃了观众与作者的信心,同时也打开了投资者的大门,当前的中国动漫市场就像是2012年底的中国国产电影市场,观众的认可与资本的追逐将快速推动该产业爆发式发展。

行业评级与重点公司。维持传媒行业“看好”评级。具体可关注:1)影视+资产的稳定现金流代表公司华谊兄弟(300027)与万达院线(002739)等;拥有优质动漫资产的奥飞动漫(002292)与光线传媒(300251)等公司;优质的互联网020生态型企业乐视网(300104)与宋城演艺(300104)等。

风险提示。市场风格转化的风险;影视投资不确定性的风险; 个股前期涨幅过高的风险。(太平洋证券倪爽)

4、医药行业2016年年度投资策略:医药行业迎重构寻“新”赐“机”

投资要点

2016年医药行业投资思路。受医保控费、招标降价、仿制药品一致性评价及药品审批新政等影响,短期处方药企业业绩压力较大。2016年选股思路应围绕以创新为主的高端生物药及医疗服务产业链领域布局,包括但不限于:以CAR-T细胞治疗,基因测序及基因编辑为主的精准治疗、辅助生殖、体外诊断、药房托管药事服务及慢病康复等。2016年医药行业很可能出现的主题投资:精准医疗持续发酵、新标的涉足辅助生殖掀起投资狂潮及允许处方外流医药电商机会等;从EPS与估值角度看,当前药品经营环境很难赚EPS的钱,很大程度还是赚提估值的钱;产业内部或跨产业转型提估值仍是赚取超额收益的集中营。

2016年医药政策前瞻。1)“健康中国”或倒逼医药政策落地。“十三五”规划首次将“健康中国”纳入国家战略,政策高度重视或使医疗领域体制改革提速。

预计2016年在分级诊疗、医保支付价、医院信息化、中医药法等领域将会出台配套细化政策;2)“中国制造2025”出台,将重点开发针对重大疾病的化学药、中药和生物技术药物创新产品、以及提高医疗器械的创新能力和产业化水平,精准医疗、IVD行业或将迎来突破性发展机遇。2016年精准医疗临床规范很可能出台;3)药审改革迅速推进,疏通审批“堰塞湖”。“临床数据核查”及强惩罚措施快速清理审批库存,利好具有较强研发实力的企业;4)各省招标进展均加快,期待进入实质性阶段。70号文公布后全国招标进展确有加快迹象,约11省份公布正式的招标文件,10个省份出台征求意见稿,2-3个省份处于内部讨论稿阶段。预计2016年全国性药品招标或将展开,重磅新药即将来放量机遇。

“新技术、新模式、新市场”为永恒主题。1)新技术。基因编辑技术突飞猛进,与CAR-T结合治疗指日可待,全球肿瘤治疗市场或因此新增500亿美元市场;随着国内基因测序政策放开和二代测序成本降低,尤其是辅助生殖的兴起其将出现快速增长,预计市场规模复合增速保持在25%以上;IVD受行业政策干扰最小,产品线具有大格局和营销模式创新的企业很可能成为龙头;2)新模式。

随着药品零加成的实施、降低药占比30%以下及医保结余收紧的影响,医药流通企业利用自身优势辐射PBM、药房托管及药事服务等衍生新业务;降低药占比势必减少医院利润来源,临床医学检验将是医院核心利润来源,医院诉求促使IVD流通产业加速向能提供高附加值的集成服务转变;3)新市场。目前我国不孕不育患者超过4000万,占育龄人口的12%-13%,随着二胎政策全面放开,辅助生殖市场规模超千亿。人口老龄化形式严峻,另外2020年离退休金规模预计将达到2.8万亿,2030年有望达到7.3万亿,康复养老酝酿万亿市场规模。

投资策略及标的推荐。医药行业估值高企、医药工业收入增速的放缓及收购对股价催化的边际效应减弱,维持“跟随大市”评级。但创新酝酿众多投资机会,即新技术、新模式、新市场。因此医药行业结构性机会将非常显著。具体选股思路如下:1)基因技术是未来最值得投资的领域之一,重点推荐银河生物(000806)、北陆药业(300016);2)精准医疗需求极为刚性,重点推荐安科生物(300009);3)IVD龙头呼之欲出,重点推荐产品线有大格局和特色营销渠道模式的迈克生物(300463)、润达医疗(603108);4)随着药品零加成的实施、药占比或将降到30%以下,PBM、药房托管及药事服务将迎来发展机遇,重点推荐南京医药(600713);5)慢病康复养老酝酿巨大蓝海市场,重点推荐华邦健康(002004);6)血液制品供需严重失衡,重点推荐博雅生物(300294)、ST生化(000403).(西南证券朱国广何治力施跃)

5、通信行业:世界互联网大会召开看好“云计算”及“运营商流量数据经营”

上周通信板块上涨1.12%,同期上证下跌2.56%,其中通信设备上涨1.48%,通信运营下跌1.54%,板块表现强于大盘。建议更多关注行业长期板块趋势,甄选强势行业中的顶级优质公司,基本面有望持续超预期的行业龙头仍然值得布局;另外,强转型预期和国企改革也同样值得关注。

第二届世界互联网大会将于12月16日至18日在浙江乌镇举行。大会的主题是“互联互通·共享共治--共建网络空间命运共同体”。中国政府对此次大会高度重视,中共中央总书记、中国国家主席习近平将出席第二届世界互联网大会,并在开幕式上发表主旨演讲。互联网大浪潮之下,细分板块中,目前,我们最为看好云计算、运营商流量经营及大数据、北斗、互联网教育、车联网等板块的投资机会。

其中,云计算及运营商流量数据经营为我们2016年最为看好的两个子行业。相关上市公司现阶段的布局与资本实力将成为未来比拼的重要筹码。北斗行业为通信板块增长最为确定的子领域,相关上市公司业绩持续超预期,且随着全球组网的不断完善,开启位置服务(包括与车联网联动)发展机会。

ApplePay入华将重新点燃移动支付热点,尤其NFC产业链受益明显。依照受益程度及产业链上下游,看好:(1)商户为ApplePay主要使用场景,助推商户运营开展移动营销、金融服务等业务,重点推荐恒宝股份(布局会员卡管理系统、大数据安全)、梅泰诺、新开普、新国都等;(2)SE芯片厂商率先布局,重点推荐国民技术,2.45G有望成为国标,近场支付双频最大受益者;(3)NFC天线手机标配,重点推荐硕贝德;(4)SWP-SIM卡,运营商借苹果NFC东风推广移动支付卡,重点推荐恒宝股份、东信和平。

本周推荐:慧球科技、拓维信息、恒宝股份。

关注:振芯科技、深桑达A、光环新网、国民技术、盛路通信。(中信建投徐荃子武超则崔晨)

 


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[责任编辑:zhujj]

标签:热点板块 主题投资 VOCs

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