上海家化将积极推动外延式并购

□本报记者 黄淑慧

在整个日化行业增速下滑的背景下，上海家化(600315,股吧)董事长兼总经理谢文坚在12月16日的媒体交流会上重申，公司仍然朝着“2018年120亿元营收”的目标努力，目前尚无调低目标的考虑。除了加强现有品牌的全渠道建设之外，还将积极推动外延式并购。

要约收购仅完成4.89%

在平安要约收购上海家化的计划以4.89%的完成率惨淡收场。“我们正在分析上一轮要约收购的结果，下一轮怎么做还没有确定。”在12月15日召开的上海家化临时股东大会上，作为来自大股东的新当选董事，平安信托有限公司副总经理及私募股权投资总经理刘东表示。

此前，“平安系”旗下的太富祥尔股权投资基金合伙企业（有限合伙）备下了逾80亿元资金，意欲增持上海家化近2.09亿股，占总股本的31%股份。然而，面对每股40元的要约收购价格，投资者应者寥寥。12月7日公布的要约收购结果显示，实际收购股份为1023万股，仅为计划目标的4.89%。这也使得平安“绝对控股”上海家化的计划落空。按照原计划，平安若能如愿收购2.09亿股，“平安系”所持上海家化股权比例将增至58.87%，从而实现绝对控股。

“从另一个角度而言，这表明投资者看好上海家化的投资价值，不舍得以40元/股的价格卖出。”谢文坚表示。

有基金经理分析表示，平安最终只收购到4.89%的股份并不意外。要约收购报告书发布之后，上海家化股价始终处于40元/股附近，一些持股量较少的中小投资者出于时间成本等考虑，可直接从二级市场抛售而无需接受要约。而对于机构投资者而言，40元/股的收购价格并不具备太大的吸引力。

积极推动外延式并购

今年前三季度，上海家化实现营收46.18亿元，同比增长10.78%；归属上市公司股东净利润为7.9亿元，同比增长8.56%。在日化行业整体增速下滑的背景下，市场对于上海家化能否在2018年顺利实现120亿元的营收目标有较多疑虑。

对此，谢文坚表示，在日化行业整体增速下滑的背景下，实现这个目标极具挑战，但公司团队仍将努力完成这一目标。这其中包括现有业务的内生性增长，也包括外延式并购所带来的增长。兼并收购将成为公司今后重点关注的领域，已成立了专门的兼并收购团队，同时通过各投行机构，正在海内外物色并购标的。重点在于公司未进入品类即补缺品类，如口腔护理、彩妆等，以及家庭清洁等延伸市场，如衣物护理、厨房清洁等品类。

在口腔护理领域，今年6月上海家化与片仔癀(600436,股吧)签署了合作意向书，拟共同设立合资公司切入口腔护理市场。对此，上海家化副总经理兼大众消费品事业部总经理叶伟敏透露，目前合作正在有序推进，预计明年年初会有第一批产品问世。