12月21日五大板块现利好 一板块现利空(附股)

凤凰财经讯 综合今日消息，基本面有六大消息或对相关板块产生影响；其中煤炭板块现利空；

一、李小加：已为深港通开通做好准备，概念股或炒作；

二、三大运营商加快VoLTE投资 2016年将成VoLTE爆发年；

三、机构年末调研路线大起底 聚焦中小创布局跨年热点；

四、供给侧改革带来投资遇 地方或继续出台政策刺激房地产；

险资疯狂举牌催化房地产板块 关注三类优质标的

五、华大基因闯关创业板A股 相关概念股或闻“基”起舞；

六、千家公司全年业绩六成预喜 煤炭房地产等成亏损重灾区

李小加：已为深港通开通做好准备

中国证券网讯圣诞节临近，香港交易所集团行政总裁李小加昨日在其官网上再给圣诞老人写信，称他们正在为沪港通大桥下一步的扩容和完善而忙碌，同时也已经为深港通等新的大桥开通做好了准备，此外，港交所将于下月宣布其未来三年的战略发展规划，希望圣诞老人助其实现这些宏图大计。

据上海证券报12月21日报道，李小加信中说，在即将过去的这一年里，沪港通这座大桥安全平稳运作，各项指标都很正常。目前，他们正在为大桥下一步的扩容和完善而忙碌，同时也已经为新的大桥开通做好了准备。尽管今年北边的市场天气尤其多变，先是春天来了一场大牛市，燥热无比，紧接着夏天来了一场大暴雨，气温骤降。香港市场能够处惊不变、沉着应对，顺利经受住了这场暴风雨的考验。

今年也是伦敦金属交易所商业化运作的第一年，也是伦敦金属结算所建成后正式投入运营的第一年，值得高兴的是，这两项大发展都已经初见成效，它们今年都为港交所集团的经营业绩做出了不少的贡献。

李小加说，不久前，港交所推出34只新股票期货和第二批伦敦金属期货小型合约，明年还要推出更多新的衍生产品来丰富产品线。这些新产品刚推出时交易量都不会很大，但近期推出的新产品只是开场白，未来推出的产品会吸引更多新的市场参与者，尤其是内地庞大的投资者群体。

李小加还表示，今年港交所已经完成市场波动调节机制及收市竞价交易时段的市场咨询，明年将正式推出这两项机制，有了这两项机制，就可以与国际市场更加接轨，也更加坚实稳固。此外，港交所明年一月将宣布未来三年的战略发展规划。

根据香港交易所昨日刊发的2015年1月1日至2015年12月15日的市场统计数据，期间香港交易所旗下证券及衍生产品市场的总成交量齐创新高，分别达25.53万亿港元及1.83亿张，打破2007年21.67万亿港元和2014年1.42亿张合约的纪录。港股平均每日成交金额为1080亿港元，超越2007 年的880亿元的历史最高纪录。证券市场的市值年内首次超越31万亿港元，此外，多种产品成交额亦创出新高，包括交易所买卖基金、债务证券及衍生市场产品。

与此同时，在2015年1月1日至12月15日期间，首次公开招股集资额达318亿美元，位居全球首位。期间共有125家新股上市，IPO及上市后再融资总额达1.06万亿港元，打破2014年创下的全年纪录。2015年1月至11月，香港交易所旗下证券化衍生产品（衍生权证及牛熊证）的成交金额为全球之冠，亦是连续九年位居全球首位。

三大运营商加快VoLTE投资 2016年将成VoLTE爆发年

中国证券网讯（记者李雁争）记者日前从三大运营商处获悉，随着全球运营商VoLTE部署节奏正在加快，国内运营商也根据实际情况纷纷抢先布局，预计2016年-2017年将先后启动商用。

VoLTE，即基于4G LTE网络的高清话音视频通话技术。业内人士预计，VoLTE技术将提供远比窄带语音业务丰富的融合应用。

8月将无感知开通视频通话

对于VoLTE发展，中国移动是最积极的。在日前召开的“2015年中国移动全球合作伙伴大会”上，中国移动副总裁沙跃家表示，VoLTE是2016年中国移动为客户提供的重点业务，全年将实现3000万客户的发展目标。

据悉，2016年上半年中国移动将针对VoLTE客户提供VoLTE语音通话、视频通话免费的促销政策，鼓励客户体验VoLTE业务。预计到6月约有260个城市实现VoLTE商用，下半年推动全面商用。

而8月以后，在业务开通方式上计划实现客户无感知开通，降低客户使用门槛。“我们希望终端产业链2016年加大新产品支持VoLTE的力度，并配合对已售手机通过推送软件升级包的方式开通VoLTE功能。”

在终端方面，中国移动将与MTK、高通、展讯共同投入资源，提升VoLTE&CA手机性价比，推动VoLTE的全面普及。

中国移动人士表示，“VoLTE手机将至299-399元，CA&VoLTE手机低于999元”。预计2016年VoLTE、CA产品超过100款，市场销量近1亿台。

近日，中国移动发布了自主品牌首款入门级VoLTECA手机——A2，支持5模11频，支持Cat7（上行150Mbps、下行300Mbps），支持VoLTE高清通话。

机构年末调研路线大起底 聚焦中小创布局跨年热点

临近年末，机构对上市公司的调研热情持续不减。由于市场普遍预期2016年较大概率上将是整体市场平淡而个股活跃的结构性行情，不少机构人士都认为，需要加强对个股的深度挖掘以对2016年进行前瞻性布局。从11月以来的调研情况看，机构的调研重点仍是符合经济转型方向的中小创公司，教育、体育、文娱等新兴消费行业，以及新兴电子、智能制造等热点区域尤为受到追捧。

机构年末密集调研

数据显示，11月以来，券商、公募、私募、保险等各类机构共计调研上市公司1117次之多，这也是今年以来单月调研次数首次过千。进入12月，随着A股市场进入震荡盘整格局，机构投资者的调研步伐虽然较11月略有放缓，但仍然保持了一定的密集度。12月以来，截至12月19日，共有304家上市公司接受了机构的420次调研。这其中，沪市主板公司7家、深市主板公司42家、中小板公司147家、创业板公司108家。从中可以看出，中小创公司是机构的调研兴趣点所在，占到了调研公司总数的近84%。

其中一些热点公司更是频繁地接受机构调研。比如广宇集团，继11月份接待了25家机构的7次调研之后，12月份又接待了来自60家机构的8次调研。再如中颖电子，11月份接受了35家机构的6次调研，12月以来又有21家机构共计到访6次。

还有一些上市公司则集中接待了多家机构的“组团”式调研。比如荣科科技在12月8日以战略发布会的形式接受了75家机构的调研，跨境通也在12月8日接待了70家机构的调研，信息发展、劲嘉股份、奋达科技、三力士、唐德影视、上海新阳等公司12月以来接待的机构也都在40家以上。

有市场人士指出，11月以来机构调研特别密集，一方面是由于经历了今年前期的大起大落之后，“深秋行情”再度点燃了市场热情，因此机构纷纷着手挖掘个股；另一方面，市场普遍预期2016年虽然未必会出现系统性投资机会，但成长股却可能出现结构性行情。因此岁末年初机构的调研在一定程度上是为了展开来年的布局，寻找潜在的投资机会，当下的行情震荡期也是为明年布局优质成长型标的的窗口期。

从历史数据来看，经历了机构调研的上市公司往往有超出市场的表现。2010年以来，共计1500多家上市公司被私募、券商、公募调研13万余次。以公募基金为例，公募基金调研股票的年度超额平均收益为28.21%。因此，机构的调研步伐也一直被市场视作重要的参考指标。近期被机构调研的一些品种，市场表现也可圈可点。比如广宇集团自11月以来已经上涨60.67%，12月以来的涨幅为34.45%；荣科科技12月以来则实现了35.61%的涨幅。

聚焦中小创新兴产业

机构关注度较高的个股大多属于中小板和创业板的新兴成长股，且业务贴合时下市场热点，或者是传统企业提出了转型计划。

比如广宇集团，由房地产企业转型介入环保大健康领域，希望通过三五年时间将第二主业发展成为公司新增长点。公司与上海世正医疗科技股份有限公司共同投资设立医学影像诊断中心，该项目已选址完成，目前正在做开业前的准备，预计2016年开业。

而机构频频调研中颖电子，则是因为其在AMOLED屏驱动芯片和锂电池控制芯片领域的布局。AMOLED屏因无高能蓝光对眼睛伤害的严重问题和各项指标全面超越液晶屏，其取代液晶屏是必然趋势，而中颖电子在AMOLED屏驱动芯片领域国内领先，是国内唯一实现AMOLED屏驱动芯片大规模量产的企业。同时，公司在锂电池控制芯片业务领域已有多年耕耘，一线笔记本电脑锂电池的控制芯片利润丰厚，市场空间巨大，公司与一线笔记本电脑锂电池厂商合作对锂电池控制芯片进行验证已进入最后阶段。

奋达科技12月以来共接受了43家机构调研，从投资者关系活动记录表来看，机构所关注的几大重点问题，无一不是扣准当前市场热点。比如公司依托智能穿戴产品布局移动医疗产业链、进军大健康产业的计划，VR落地的设想和举措、公司在智能穿戴领域的新产品研发情况等。同样是作为VR概念股，包括深天马A、易尚展示、欧菲光等多家公司近日也均获机构调研。

统计显示，12月份共计有29家上市公司接受了20家以上机构的调研，这些公司的业务基本都与市场关注热点相关，或者属于新兴产业个股，或者正从传统产业转型开拓新的业务。比如荣科科技(健康大数据)、劲嘉股份(培育大健康第二主业)、信息发展(大数据)、三力士(转型投资智能化无人潜水器项目)、唐德影视(影视娱乐)、上海新阳(半导体大硅片项目)、三夫户外(户外体育)、龙力生物(大健康)、大富科技(智能制造+石墨烯)、腾邦国际(互联网+旅游)等。

对此，不少机构投资人士都表示，在经济转型大背景下，市场相对更关注新兴及转型概念，而短期内估值或许不会成为投资的主要障碍。因此，机构也将调研和关注重点放在这类上市公司上。

“放眼全球，新兴产业仍然是资本市场追逐的热点，以互联网、基因、先进制造为主的板块，仍然在全球享受着高估值和超额收益。在未来A股的结构性行情之中，新兴成长、先进制造、消费升级等领域仍会是保持A股超额收益的主要方向。”华安基金总经理助理、基金投资部兼全球投资部高级总监翁启森表示，经历了今年中期深幅调整之后，作为移动互联网和互联网增速最快地区之一，A股所覆盖的计算机和传媒整体PEG已降至与纳斯达克相当水平。从国内互联网经济增速来看，其中不少互联网公司的估值已相对合理，虚拟现实、网络安全、人工智能等前沿科技领域值得享受高估值。

2016年“积极翻石头”

正是基于未来超额收益主要仍将来自于新兴成长类个股的判断，着眼于为2016年筛选标的，近两个月以来，机构的调研步伐一直未曾有放缓的迹象。对于2016年，诸多机构倾向于认为，尽管不排除经济超预期、产能出清超预期带来的部分周期股短期出现逆袭表现的可能，但是市场整体的逻辑主线仍然在于新兴和转型。

“近期市场对于风格切换是否会在2016年初发生有分歧，我们认为出现大的风格切换的可能性不大。”海富通机构权益投资部总监黄东升表示，支持蓝筹股表现的主要原因是对于保险等机构资金的预期。因为今年保费增长较快，保险资金充裕。在债市风险逐渐积蓄的当前，机构可能会加大对高分红个股的配置，从而带动市场的上涨和风格切换。另外，供给测改革，去除落后产能，对于整合后的周期性行业也有一定利好。不过，因为实体经济状况依然较差，经济转型带动新兴产业发展仍然是最主要的投资逻辑，且周期行业的改革必然伴随着阵痛，不太可能一蹴而就。在经济转型期，成长风格仍是投资的主旋律。据此，看好体育、教育、文化、信息消费行业。体育、教育行业迎来改革，相关个股或出现反复走强的可能；文化产业进入了快速增长的阶段；而信息消费行业中也不乏机会，比如智能驾驶这种比较前瞻的领域，BAT已介入，可能是贯穿全年的投资主线。

“从明年全年来看，阿尔法策略的有效性将显著超过今年。”兴业证券在其策略报告中也建议“积极翻石头”，基于“立新+破旧”思路，优选四大投资领域：一是科技股——深入发掘成长股“新蓝筹”，寻找更新、更炫的机会，TMT依然是重点领域，比如人工智能、VR、互联网新应用，至少一季度有望保持热度；二是现代服务业——立足人口结构转变，迎接消费升级新时代，看好传媒、医疗保健、教育、体育、旅游、文化等；三是“新股”相关机会——新股、次新股，高股息率股票的配置价值，中概股回归及海外并购等；四是政策主导型机会——有立、有改、有破，新投资(“十三·五”规划、海绵城市、智慧城市、新能源汽车等)+国企改革(并购重组)+周期股反弹。

不过，也有基金经理坦言，“在石头下面找到小虫子”的难度越来越大。“的确就如同彼得·林奇所说，寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样，不过经历了10月以来的一轮上涨之后，小虫子变得不太好找了。”上海一家基金公司专户总监就表示，在钱多资产荒的背景下，资金还是要寻找出口，A股具备一定的吸引力，市场热点也此起彼伏。从流动性角度分析，2016年股市仍然有结构性机会，特别是符合经济转型升级方向的品种，“但是落实到具体投资标的上，你如果让我立刻报几只看好的个股，我还真心回答不上来。当下的确难以找出特别有信心、具有确定性的品种，所以大家需要不断地筛选挖掘，推陈出新。”

最迟2017年商用视频通话

其它两大运营商也在加快布局。在日前中国联通“沃4G+”发布会上，中国联通无线首席专家马红兵也表示，中国联通将在2016年全网试商用VoLTE，届时，联通全网的网速也将提升到300Mbps，同时在部分地区也将进行三载波聚合试验。

为实现这一目标，中国联通今年进行VoLTE以及载波聚合现网试验。

据马红兵介绍，今年底前，中国联通将在部分城市进行VoLTE试商用，并通过载波聚合在部分地区试点载波聚合，届时这些地区网速可达260Mbps甚至300Mbps。目前中国联通有6个城市进行了VoLTE的试商用。

中国电信VoLTE的发展较为渴望，甚至有些急迫。用时任中国电信董事长王晓初的话说：“中国电信对待VoLTE与中国移动的理念一致——质量优先，VoLTE商用晚并不代表质量差。”但是，面向终端产业链中国电信更迫切希望VoLTE终端能够适时先于网络普及。

于是中国电信在今年7月份也正式发布了VoLTE发展路线图：2015年，进行技术试验及验证，技术规范和方案制定；2016年，开展大规模网络建设，在芯片、终端、网络、业务、互联互通和IT等方面测试联调；2017年底，使4G网络达到天翼3G网络同等覆盖水平，实现VoLTE商用。

有业内人士认为，虽然中国电信4G发展十分渴望VoLTE，但是FDD网络建设还不够完善，所以不得不推迟商用时间到2017年4G建网完善后。

多形态业务将爆发

从普通用户的角度来看，VoLTE并非新鲜事。在中国，早在两年多前，微信和移动QQ就推出了应用内的免费视频通话，从去年开始，微信甚至推出了“微信电话本”业务，公然把IP通话作为核心卖点。

但是与微信和QQ的免费视频通话相比，运营商的VoLTE服务接通等待时间更短、音视频效果更稳定，用户体验更佳。

一位云技术工程师向记者解释，微信电话本和其他OTT VoIP 一样，是一种叠加式的依靠Internet来交付数据包的VoIP技术。Internet交付数据包的一个致命缺陷是“尽力而为”的技术理念——用户所能做的只是将数据包送入云中，剩下的就只能交给网络环境。这意味着，在传输过程中，很有可能发生丢包和漏包问题。

业内人士指出，VoLTE提供的视频服务属于电信级别的业务应用。因此，VoLTE时代，能将高清语音业务与IMS(IP多媒体子系统)网络具有的其他多媒体业务以及互联网业务进行有机融合，从而提供远比窄带语音业务丰富的融合业务。

业内预计，2016年中国移动多形态融合业务市场规模预计超过2000万。其中，智能网关、可穿戴、车联网终端、保密终端等产品将成为VoLTE时代的重点发展方向。

供给侧改革带来投资遇 地方或继续出台政策刺激房地产

近期“供给侧改革”被各方热议，习近平总书记在中央财经领导小组第十一次会议上对“供给侧改革”进行了全面论述：其一，要促进过剩产能有效化解，促进产业优化重组；其二，要降低成本，帮助企业保持竞争优势。其三，要消化房地产库存，促进房地产业持续发展。其四，要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。

经济景气度与供给侧、需求侧之间的关系息息相关，近年来国内经济调控手段主要采用调控需求侧的方式实现，在经济低迷期政府都是通过刺激需求端来实现的。但经过4万亿刺激后，国内形成了大量的低效过剩生产能力，面对新一轮经济调整，政府采用积极的财政政策和宽松的货币政策刺激经济，达到的效果总是不能令人满意，国内经济颓势不改，而近年来产生的新需求，供给能力又没跟上。在这种情况下，政府开始转向供给侧管理，应该是代表了未来政府调控经济方式将会从“需求侧”转移到“供给侧”，国家主要经济政策也会集中在供给侧管理领域。对于资本市场来说，供给侧改革也会对一些投资领域产生影响，主要体现在以下几个方面：

对于传统行业，未来可能会加快淘汰僵尸企业，有效化解过剩产能。政府未来可能会在劣势企业退出以及企业并购重组方面出台鼓励性政策和措施，有效解决目前大量低效企业占据社会资源的局面，有利于解决当前大部分传统行业亏损较为严重的困境。优势企业的并购重组以及落后产能退出将会带来部分传统行业景气度回升，并为相关行业和公司带来投资机会。

在国内经济结构调整方面，未来政府可能会在制度上、准入上尽快放开，在税率上、资金成本上为企业降低成本，扶持新兴产业企业快速发展。

政府对房地产去库存，防范金融风险较为重视，预计未来一段时间国内地方政府刺激房地产销售政策还会不断出台，也会为资本市场带来一定的投资机会。

加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。这有利于为资本市场提供新鲜血液，同时也会给创新型企业提供获取低成本资金且做强做大的机遇，但可能会因为供给增加而使概念性股票估值受到压制。

险资疯狂举牌催化房地产板块 关注三类优质标的

12月举牌市场上险资独领风骚，开启了年底疯狂扫货模式，其中地产颇受险资青睐，申万房地产指数上周累计上涨9.14%，收报于5993.03点。

上周正常交易的134只股票中，有128只股票实现上涨，栖霞建设、实达集团、财信发展和市北高新4只股票涨幅居前，超过30%，分别为46.49%、42.84%、39.03%和31.31%。10只股票涨幅超过20%，41只股票涨幅超过10%，89只股票涨幅超过5%。在下跌的6只股票中，中天城投和绿景控股跌幅最大，分别为4.07%和3.27%，其余4只股票跌幅不足3%。值得注意的是，“招保万金”4家地产龙头股中，万科A表现最为抢眼，周涨幅超过20%，达到22.76%。

由于土地价格上升挤压公司利润，行业利润下行的变化目前看来短期不可逆，上市房地产企业加速转型，尤其是中小型房地产企业。地产公司传统估值方法更侧重公司资产质量，轻公司治理水平，但随着国内市场投资者对宏观经济换挡转型的预期趋于一致。平安证券指出，2015年年初至今地产板块的股价表现与公司基本面完全背离。转型期定价权模式变革主要体现在两方面，一是中小市值公司退出地产业务，变更主业；二是保险资金蓝筹股，布局龙头地产公司；三是地产公司业务由重资产模式向轻资产模式转变。

从布局防线上来看，建议投资者关注三类公司：一是具有业绩兑现性的转型个股，寻找潜在转型公司；二是在资产配置荒下，布局低估值高股息地产龙头，如万科、保利、招商等；三是挖掘住房后市场领域轻资产运营的优质标的。

机构年末调研路线大起底聚焦中小创布局跨年热点

临近年末，机构对上市公司的调研热情持续不减。由于市场普遍预期2016年较大概率上将是整体市场平淡而个股活跃的结构性行情，不少机构人士都认为，需要加强对个股的深度挖掘以对2016年进行前瞻性布局。从11月以来的调研情况看，机构的调研重点仍是符合经济转型方向的中小创公司，教育、体育、文娱等新兴消费行业，以及新兴电子、智能制造等热点区域尤为受到追捧。

机构年末密集调研

数据显示，11月以来，券商、公募、私募、保险等各类机构共计调研上市公司1117次之多，这也是今年以来单月调研次数首次过千。进入12月，随着A股市场进入震荡盘整格局，机构投资者的调研步伐虽然较11月略有放缓，但仍然保持了一定的密集度。12月以来，截至12月19日，共有304家上市公司接受了机构的420次调研。这其中，沪市主板公司7家、深市主板公司42家、中小板公司147家、创业板公司108家。从中可以看出，中小创公司是机构的调研兴趣点所在，占到了调研公司总数的近84%。

其中一些热点公司更是频繁地接受机构调研。比如广宇集团，继11月份接待了25家机构的7次调研之后，12月份又接待了来自60家机构的8次调研。再如中颖电子，11月份接受了35家机构的6次调研，12月以来又有21家机构共计到访6次。

还有一些上市公司则集中接待了多家机构的“组团”式调研。比如荣科科技在12月8日以战略发布会的形式接受了75家机构的调研，跨境通也在12月8日接待了70家机构的调研，信息发展、劲嘉股份、奋达科技、三力士、唐德影视、上海新阳等公司12月以来接待的机构也都在40家以上。

有市场人士指出，11月以来机构调研特别密集，一方面是由于经历了今年前期的大起大落之后，“深秋行情”再度点燃了市场热情，因此机构纷纷着手挖掘个股；另一方面，市场普遍预期2016年虽然未必会出现系统性投资机会，但成长股却可能出现结构性行情。因此岁末年初机构的调研在一定程度上是为了展开来年的布局，寻找潜在的投资机会，当下的行情震荡期也是为明年布局优质成长型标的的窗口期。

从历史数据来看，经历了机构调研的上市公司往往有超出市场的表现。2010年以来，共计1500多家上市公司被私募、券商、公募调研13万余次。以公募基金为例，公募基金调研股票的年度超额平均收益为28.21%。因此，机构的调研步伐也一直被市场视作重要的参考指标。近期被机构调研的一些品种，市场表现也可圈可点。比如广宇集团自11月以来已经上涨60.67%，12月以来的涨幅为34.45%；荣科科技12月以来则实现了35.61%的涨幅。

聚焦中小创新兴产业

机构关注度较高的个股大多属于中小板和创业板的新兴成长股，且业务贴合时下市场热点，或者是传统企业提出了转型计划。

比如广宇集团，由房地产企业转型介入环保大健康领域，希望通过三五年时间将第二主业发展成为公司新增长点。公司与上海世正医疗科技股份有限公司共同投资设立医学影像诊断中心，该项目已选址完成，目前正在做开业前的准备，预计2016年开业。

而机构频频调研中颖电子，则是因为其在AMOLED屏驱动芯片和锂电池控制芯片领域的布局。AMOLED屏因无高能蓝光对眼睛伤害的严重问题和各项指标全面超越液晶屏，其取代液晶屏是必然趋势，而中颖电子在AMOLED屏驱动芯片领域国内领先，是国内唯一实现AMOLED屏驱动芯片大规模量产的企业。同时，公司在锂电池控制芯片业务领域已有多年耕耘，一线笔记本电脑锂电池的控制芯片利润丰厚，市场空间巨大，公司与一线笔记本电脑锂电池厂商合作对锂电池控制芯片进行验证已进入最后阶段。

奋达科技12月以来共接受了43家机构调研，从投资者关系活动记录表来看，机构所关注的几大重点问题，无一不是扣准当前市场热点。比如公司依托智能穿戴产品布局移动医疗产业链、进军大健康产业的计划，VR落地的设想和举措、公司在智能穿戴领域的新产品研发情况等。同样是作为VR概念股，包括深天马A、易尚展示、欧菲光等多家公司近日也均获机构调研。

统计显示，12月份共计有29家上市公司接受了20家以上机构的调研，这些公司的业务基本都与市场关注热点相关，或者属于新兴产业个股，或者正从传统产业转型开拓新的业务。比如荣科科技(健康大数据)、劲嘉股份(培育大健康第二主业)、信息发展(大数据)、三力士(转型投资智能化无人潜水器项目)、唐德影视(影视娱乐)、上海新阳(半导体大硅片项目)、三夫户外(户外体育)、龙力生物(大健康)、大富科技(智能制造+石墨烯)、腾邦国际(互联网+旅游)等。

对此，不少机构投资人士都表示，在经济转型大背景下，市场相对更关注新兴及转型概念，而短期内估值或许不会成为投资的主要障碍。因此，机构也将调研和关注重点放在这类上市公司上。

“放眼全球，新兴产业仍然是资本市场追逐的热点，以互联网、基因、先进制造为主的板块，仍然在全球享受着高估值和超额收益。在未来A股的结构性行情之中，新兴成长、先进制造、消费升级等领域仍会是保持A股超额收益的主要方向。”华安基金总经理助理、基金投资部兼全球投资部高级总监翁启森表示，经历了今年中期深幅调整之后，作为移动互联网和互联网增速最快地区之一，A股所覆盖的计算机和传媒整体PEG已降至与纳斯达克相当水平。从国内互联网经济增速来看，其中不少互联网公司的估值已相对合理，虚拟现实、网络安全、人工智能等前沿科技领域值得享受高估值。

2016年“积极翻石头”

正是基于未来超额收益主要仍将来自于新兴成长类个股的判断，着眼于为2016年筛选标的，近两个月以来，机构的调研步伐一直未曾有放缓的迹象。对于2016年，诸多机构倾向于认为，尽管不排除经济超预期、产能出清超预期带来的部分周期股短期出现逆袭表现的可能，但是市场整体的逻辑主线仍然在于新兴和转型。

“近期市场对于风格切换是否会在2016年初发生有分歧，我们认为出现大的风格切换的可能性不大。”海富通机构权益投资部总监黄东升表示，支持蓝筹股表现的主要原因是对于保险等机构资金的预期。因为今年保费增长较快，保险资金充裕。在债市风险逐渐积蓄的当前，机构可能会加大对高分红个股的配置，从而带动市场的上涨和风格切换。另外，供给测改革，去除落后产能，对于整合后的周期性行业也有一定利好。不过，因为实体经济状况依然较差，经济转型带动新兴产业发展仍然是最主要的投资逻辑，且周期行业的改革必然伴随着阵痛，不太可能一蹴而就。在经济转型期，成长风格仍是投资的主旋律。据此，看好体育、教育、文化、信息消费行业。体育、教育行业迎来改革，相关个股或出现反复走强的可能；文化产业进入了快速增长的阶段；而信息消费行业中也不乏机会，比如智能驾驶这种比较前瞻的领域，BAT已介入，可能是贯穿全年的投资主线。

“从明年全年来看，阿尔法策略的有效性将显著超过今年。”兴业证券在其策略报告中也建议“积极翻石头”，基于“立新+破旧”思路，优选四大投资领域：一是科技股——深入发掘成长股“新蓝筹”，寻找更新、更炫的机会，TMT依然是重点领域，比如人工智能、VR、互联网新应用，至少一季度有望保持热度；二是现代服务业——立足人口结构转变，迎接消费升级新时代，看好传媒、医疗保健、教育、体育、旅游、文化等；三是“新股”相关机会——新股、次新股，高股息率股票的配置价值，中概股回归及海外并购等；四是政策主导型机会——有立、有改、有破，新投资(“十三·五”规划、海绵城市、智慧城市、新能源汽车等)+国企改革(并购重组)+周期股反弹。

不过，也有基金经理坦言，“在石头下面找到小虫子”的难度越来越大。“的确就如同彼得·林奇所说，寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样，不过经历了10月以来的一轮上涨之后，小虫子变得不太好找了。”上海一家基金公司专户总监就表示，在钱多资产荒的背景下，资金还是要寻找出口，A股具备一定的吸引力，市场热点也此起彼伏。从流动性角度分析，2016年股市仍然有结构性机会，特别是符合经济转型升级方向的品种，“但是落实到具体投资标的上，你如果让我立刻报几只看好的个股，我还真心回答不上来。当下的确难以找出特别有信心、具有确定性的品种，所以大家需要不断地筛选挖掘，推陈出新。”

华大基因闯关创业板 A股相关概念股或闻“基”起舞

◎每经记者牟璇

华大基因日前披露招股说明书申报稿，公司拟发行不低于4000万股股票，募集资金17.32亿元。

作为全球最大的基因测序机构、国内当之无愧的基因龙头，此次华大基因拟闯关创业板。招股书披露了包括基因测序毛利率、高管持股情况及蛰伏其中的创投等信息。同时，随着华大基因的曝光度提升，A股基因测序概念股或将成为风口飞猪，迎来新一轮的炒作。

综合毛利率为50.42%

时至今日，没有人会怀疑，基因——这个揭示人类生命奥秘的学科，必将孕育出全世界最重要的产业市场之一。

而华大基因这个全球最大的基因组研究中心也正在向资本市场发起冲击。

2015年12月18日，中国证监会网站预披露了华大基因招股说明书申报稿，华大基因IPO终于揭开了面纱：公司拟闯关创业板，此次拟发行不低于4000万股。其中，此次华大基因拟发行新股不少于4000万股，公司现有股东转让老股数量不多于1000万股。此次发行前公司总股本为3.6亿股。

募集资金17.32亿元，用于精准医学服务平台升级、基因组学研究中心建设、医学检验解决方案平台升级、信息系统升级建设及云服务生态系统建设五大项目。

《每日经济新闻》记者注意到，华大基因主营业务为通过基因检测等手段，为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务。公司总部位于深圳。

目前华大基因的合作客户已覆盖了全球100多个国家和地区，国内有1500多家科研机构和800多家医疗机构，其中三甲医院有100多家；欧洲、美洲、大洋洲等地区合作的海外医疗和科研机构超过2000家。

财务数据显示，2012~2014年公司的营业收入分别为7.95亿元、10.47亿元和11.32亿元，净利润分别为8535.37万元、1.73亿元和5852.98万元。2015年1~6月，公司实现营业收入5.65亿元，净利润为8247.49万元。

公司的业务范围包括：生育健康类服务、复杂疾病类服务等。其中，生育健康类服务是核心业务，2015年上半年营收达2.4亿元，营收占比为42.98%。

从毛利率看，2015年1~6月华大基因的综合毛利率平均值为50.42%，而行业内达安基因（002030，收盘价44.90元）、迪安诊断（300244，收盘价73.46元）、中源协和（600645，收盘价57.63元）的毛利率分别为43.39%、36.45%和70.24%。

超20家PE蛰伏、或批量“造富”年轻高管

随着华大基因披露招股书申报稿，蛰伏其中等待分享财富的众多创投也浮出水面。

《每日经济新闻》记者注意到，红土生物、北京国投、上海云锋、华弘资本、深港产学研创投等国内知名创投均持有华大基因部分股权，蛰伏于华大基因的创投超过20家。此外，中国人寿（601628，收盘价28.81元）大股东中国人寿保险（集团）公司持有华大基因发行前2.48%的股份。

由于华大基因员工整体趋于年轻化，且不少高管持有原始股，因此华大基因若能够成功上市，“造富神话”或再度上演。

据招股说明书申报稿显示，公司员工中，30岁以下的人数为1727人，占比达到了77.41%。

公司管理团队也趋向年轻化，比如公司董事之一的李英睿1986年出生，如今不满30岁。这些年轻的核心人员中，不少是持有公司原始股的——现任华大基因董事、华大科技董事的李英睿持有69.03万股股份；现年36岁的华大基因董事、总经理尹烨持有华大基因64.34万股股份；现年44岁的华大基因董事、华大控股首席财务官孙英俊持有30.16万股股份；42岁的华大基因首席医学官王威持有26.81万股股份。

据澎湃新闻报道，业内对于华大基因上市回报的期望值很高。有分析认为，华大基因一旦上市，估值应该根据未来市场的发展空间来估算，比照国外同类公司，华大基因的市盈率按200倍正常估值算的话，市值超千亿也是可能的。

或带动A股基因测序概念股上涨

尽管华大基因登陆A股市场可能尚需时日，但市场对于已经名声在外的“基因高富帅”抱有极大的热情和期待，因此相关的基因测序概念股有望再度成为风口飞猪。

华大基因若上市，最直接受益的便是参股华大基因的股东，而A股市场中，荣之联（002642，收盘价58.40元）持有华大基因47.41万股股份，持股比例为0.10%。

昌红科技（300151，收盘价23.45元）此前曾披露拟与华大基因进行战略合作，但随后不久宣布终止。不过，昌红科技11月在互动平台中与投资者交流时曾提到，主要客户涵盖国内外优质企业，如赛默飞世尔、华大基因等。

此外，目前国内真正开展基因测序业务的相关上市公司，包括：达安基因、千山药机（300216，收盘价44.20元）、紫鑫药业（002118，收盘价21.07元）、迪安诊断、北陆药业（300016，收盘价39.34元）等，也有望持续获得资金关注。

千家公司全年业绩六成预喜 煤炭房地产等成亏损重灾区

数据显示，截至12月20日，两市已经有1073家上市公司公布全年度业绩预告，除44家公司不确定外，预喜公司(包括续盈)达到650家，预喜公司占比达到61%。与以往类似，目前公布业绩预告的公司仍主要集中于中小板和创业板。分析人士指出，临近年底，市场关注的焦点往往会回到上市公司基本面上，业绩增幅居前的公司更容易受到关注。

并购成业绩暴增推手

650家业绩预喜公司中，预增197家，略增245家，扭亏74家，续盈134家。以业绩预告中的净利增长率下限计，有522家公司实现净利润同比增长。在公布净利润增速的公司中，有123家公司净利同比增长超过100%，至少6家公司净利同比增长超过10倍。

分行业来看，业绩预增的公司仍主要集中在传媒、化工、计算机软硬件、医疗医药、电气设备和汽车制造等行业。其中，传媒、互联网、医疗医药、电气设备等行业预喜企业占比均达到80%以上，显示出在经济转型升级的背景下，这些行业率先享受到了市场需求的红利。

单个公司方面，冠福股份以超过30倍的净利预计增幅目前居于榜首。该公司预计，2015年全年净利润为1.8亿元至1.95亿元，增长幅度为3062.78%至3326.34%。业绩增长主要是合并了能特科技经营业绩。此外，子公司上海五天投资性房地产自用转出租增加了公允价值变动损益。

巨龙管业以2340.5%-2390.5%的净利润预增排名第二。该公司表示，业绩增长主要是由于收购的游戏企业艾格拉斯正式纳入合并报表。增幅超过1000%的还有海王生物、奥特佳、顺荣三七和凯撒股份4家公司。

并购资产并表、处置公司资产确认收入和政府补贴，是业绩暴增公司业绩增长的主要推手。在业绩增速位于前20的公司中，仅有山东如意、多氟多、拓日新能和牧原股份四家公司业绩增长主要来源于主业改善。其中，加大产品结构调整的山东如意预计2015年全年扭亏，实现净利1,600至1,800万元；多氟多则受益于新能源汽车热，主要产品动力锂电池和六氟磷酸锂需求旺盛，公司预计全年净利同比增长8倍；拓日新能和牧原股份分别受益于风电行业回暖和猪肉价格反弹。

从净利润总额来看，目前预计净利最多的是海康威视和宁波银行。受益于行业应用持续扩展，海康威视预计2015年净利润区间为60.65亿元至69.98亿元，同比增长30%到50%。宁波银行预计2015年归属于母公司的净利润区间为61.9亿元至67.53亿元，同比增长10%至20%。

部分周期公司业绩改善

除了高景气度行业外，部分周期性行业公司受益于成本端和需求端的改善，全年业绩也预计可圈可点。这在经济增速下滑的背景下值得关注。

受猪价稳中有升的提振，生猪行业的牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技、天邦股份、龙大肉食、新五丰等公司均预告公司业绩同比增长。其中，雏鹰农牧和新五丰均预告扭亏。

受益于油价下跌，航空、航运以及PTA等行业成本大幅降低，企业业绩也有所回升。如吉祥航空预计全年业绩续盈；宁波海运则表示受益于燃油价格下降和开拓市场，公司全年业绩预计同比增长50%左右；恒逸石化则称，原油价格下行和下游需求回暖，公司PTA及聚酯纤维产品供需改善，预计全年实现净利润10,000-20,000万元，扭亏为盈。

随着风电建设提速，产业链相关公司业绩也现大幅增长。目前公布业绩预告的三家风电产业链公司中，除华锐风电外，天顺风能和中材科技均预告业绩同比大幅增长。其中，天顺风能预计全年实现净利27,981.81至33,228.4万元，同比增长60.00%至90.00%，业绩增长的主要原因是国内外风电市场产品订单增加明显；中材科技预计全年实现净利22,829.22至30,438.96万元，同比增长50.00%至100.00%，公司称，风电叶片产业受政策等因素影响，产品市场需求增加，令公司业绩同比大幅增长。

热门公司频现首亏

几家欢喜几家愁，目前两市业绩报忧的公司达到379家。其中，预减、略减、首亏和续亏公司数目分别达到103家、123家、120家、33家。煤炭开采、金属冶炼、石油加工、房地产、批发业等周期性行业成为严重亏损公司的“重灾区”。

目前预计净利润降幅最大的是中捷资源。该公司预计全年亏损达到39939万元-40090万元，同比下降13344.01%-13394.08%。公司表示，缝纫机行业持续低迷，同时，为推进公司转型有机农牧业，清算部分破产子公司和计提资产减值准备，对全年利润将造成重大影响。

嘉凯城预计全年亏损约23亿元，同比下降6138.19%，是目前1073家公司中亏损规模最大的一家。该公司表示，公司房地产项目销售规模大幅下降和财务成本大幅增加，是公司出现巨亏的主要原因。

与之类似，同属中小上市房企的中华企业和宁波富达亏损分别预计为20亿元和7.5-8.5亿元。此外，钢铁行业中，韶钢松山预计亏损21亿元，沙钢股份和三钢闽光全年亏损规模预计均在7亿元以上。

ST板块中，*ST舜船净利润亏损额在19亿元至25亿元之间，目前保壳希望渺茫。*ST云网目前预告续亏，前期公司已经通过剥离资产化身为净壳，但公司因涉嫌证券违法违规目前处于被证监会立案调查阶段。

除了周期性行业，多家此前资本市场上的“概念制造者”——热门股也频现亏损，显示出概念转化为业绩并非坦途。由于转型尚未进入回报期，苏宁云商预计全年亏损2-3亿元，这是公司上市近12年来首次预告全年亏损。该公司拟以25.9亿元价格出售PPTV股权，以谋求净利转正。目前该项提案还有待股东大会和相关部门通过。此外，大智慧、鸿博股份、上海钢联等公司也预告全年首亏。

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