周四机构强推买入 6股极度低估

中南建设（000961）:重新认识上海承泰 重新认识大数据转型

中南建设近期公告收购大数据新锐上海承泰,后者主营首创的个人数据银行业务,公司借此机会正式切入大数据领域;目前数据行业中数据孤岛化和数据权益保护缺失催生了数据银行业务的发展需求,而上海承泰首创的数据银行业务也在该行业背景下应运而生,旨在实现个人数据资产的确权、管理、变现;基于与金融机构良好的合作关系,上海承泰可通过2B营销低成本拓客,目前首单与B端客户钱宝的订单已可覆盖大半承诺业绩,业绩增长有保证;同时,个人数据银行的远大梦想也推动了各路人才倾力加盟上海承泰,其中董事涂子沛正牵头推动我国数据权益立法将利好承泰;15年以来大数据行业支持政策推动估值高企,目前15-17年的大数据行业市盈率分别为111、79和59倍,由此估算中南建设控制的上海承泰的股权将可分别增量贡献市值27-87亿;此外,近期47亿元定增获批以及近期房地产行业去库存政策都将利好公司。我们维持公司15-17年每股收益预测为0.99、1.34和1.58元,维持目标价格22.90元,重申买入评级。中银国际

万安科技（002590）:传统业务高增长 智能汽车与新能源汽车双管齐下

万安科技是国内领先的汽车制动系统供应商,覆盖商用车和乘用车两大领 域。公司非公开发行股票的申请近日获得证监会审核通过,计划募集约8.5亿元,实施汽车电控制动系统、底盘模块化基地建设、车联网、无线充电技术及ADAS 研发项目。充裕的资金将为公司后续发展布局提供充足的能量。我们近期对公司进行了现场调研,就公司的企业经营状况以及未来外延战略方向进行了深入交流。公司明年业绩有望受益于ABS 系统与悬架业务的爆发维持高增长,公司将从车联网、智能交通、ADAS 系统布局智能汽车,从无线充电、轮毂电机、电动车副车架等方向布局新能源汽车。考虑到公司业绩的高增长与布局的新兴领域发展前景广阔,我们将万安科技目标价格上调至34.90元,维持买入评级。

ABS 系统与悬架业务爆发,业绩高增长可期。公司主营产品包括气压制动系统、液压制动系统、悬架系统等。公司近年来加速产品结构调整, 大力发展ABS、EBS 等电子类产品与悬架业务。ABS 系统毛利率高,随着国家政策推行助力,商用车装配量飞速增加,明年有望达产18万套。悬架系统受益于主要客户江淮汽车、上汽通用五菱等爆款车型的销售, 明年有望收入翻倍,其毛利率有望随着开拓市场后良好的合作口碑与实现量产而得以提升。增发项目的通过将为产能扩大提供强有力的支撑。

加速布局智能汽车与新能源汽车,业务有望多点开花。公司通过参股飞驰镁物与苏打科技公司,切入车联网及新能源汽车共享经济领域。入股美国Evatran 公司获取无线充电核心技术,有望进入国内领先新能源汽车厂商供应链实现量产,并不断推进更高功率充电技术研发。公司正在积极布局ADAS 系统与新能源汽车轮毂电机业务,未来将通过入股或成立控股的合资公司等形式,牵手国内外领先技术公司。公司也将发挥自己的传统优势,加快自主研发电子制动产品与电动车副车架的步伐。

1)汽车行业持续低迷,传统业务加速下滑;2)ADAS、车联网、智能交通、无线充电、轮毂电机等新业务发展不及预期。

我们略微调整万安科技盈利预测,预计公司2015-2017年每股收益分别为0.26元、0.37元和0.59元。采取分部估值,给予传统业务25倍动态市盈率,新兴业务100亿元市值,公司合理目标价由31.60元上调为至34.90元,维持买入评级。中银国际

科大讯飞（002230）:AI复始 万物更新

此次发布会主要内容是三大计算机智能语音产品平台的发布,分别为:1)面向开发者的AIUI 语音识别平台,2)面向C 端的听见知识管理平台,3)面向教育行业的学生数据采集系统。这三项产品分别围绕着人工智能三大核心能力:1)人机交互,2)知识管理,3)学习及推理能力。

语音识别率和可用性大幅提高。新讯飞平台的发布,将语音识别的准确性从以前的60%-70%左右提升至95%以上,达到了智能家居实用水平。这一点在发布会上也体现出来。会议亮点是全程采取讯飞智能语音云端听录,听录准确性高达99.6%。

科大讯飞将具备计算机智能的云端统一能力,建议关注。未来智能家居将以语音为主,以键盘触摸为辅;我们最多接触的智能设备将不再是手机,而是穿戴式设备、智能家居硬件、服务机器人等。这个论断市场已经听到很多次了,但这次不一样,原因是新讯飞平台的发布,语音识别准确性的革命性提高,达到了智能家居实用水平。与此同时,科大讯飞将具备计算机智能的云端统一能力,建议关注。川财证券

天赐材料（002709）:参股上游碳酸锂 电解液核心产业链构建完成

参股江苏容汇,切入上游碳酸锂领域:天赐材料发布公告,公司将以自有资金6000万元认购江苏容汇通用锂业有限公司新增股份1166.6666万股,增资完成后,公司将持有江苏容汇20%股权。标的公司江苏容汇主要从事碳酸锂、氢氧化锂和磷酸铁锂的生产和销售,目前已经建有成熟及稳定的碳酸锂产品生产线,同时拥有锂矿石和卤水提锂的生产工艺和技术,并计划在此基础上实现锂电池正极材料磷酸铁锂产品的一体化规模生产。通过本次增资参股,天赐材料正式切入产业链上游碳酸锂,从而保证自产六氟磷酸锂的上游关键原材料供应链稳定,特别是在目前碳酸锂上游价格持续上涨,供需偏紧的情况下,战略意义显著,供应链的稳定将有助于进一步巩固公司全球电解液老大的地位。

六氟磷酸锂产能继续扩张,电解液核心产业链构建完成:公司12月初发布公告,将投资1.27亿元启动年产2000吨固体六氟磷酸锂项目,计划于2017年达产,从而拥有相当于6000吨固态六氟磷酸锂产能。我们在此前行业深度报告中已经分析,考虑到明年所有新增产能,六氟磷酸锂供给仍有缺口,将成为影响电解液产能的最大因素。公司自身锂盐产能的扩张在六氟磷酸锂迎来历史拐点、价格持续上行的情况下尤为重要。今年四季度开始,整个电解液产业链均在涨价,在打通碳酸锂布局后,公司的成本优势最为突出,完善的布局下,盈利水平将不断提高。

传统车企将全面发力,新能源汽车高速发展:今年年底的抢装行情明显,新能源汽车全年突破30万辆已成定局。站在当前时点看,2020年百公里5升的油耗标准不依靠新能源汽车难以实现,“中国版ZEV”有望明年落地,迫使传统车企发力新能源汽车。目前国内主流车企均公开发布了新能源汽车战略,结合新兴商业模式的拉动,有望到2020年实现年销量规模200万辆,整个产业链未来五年仍有广阔发展空间。

投资建议:买入-A评级,6个月目标价115.4元。预计公司2015年-2017年的净利润分别为0.84亿、2.96亿元、3.45亿元。考虑到六氟磷酸锂和电解液涨价预期,上调6个月目标市值至150亿元,对应目标价115.4元。安信证券

理工监测（002322）:水质监测业务具看点 发展路径渐明晰

并入北京尚洋,进军环保。理工监测于2012年开始布局环保节能转型,今年通过并购北京尚洋,深入环保领域。北京尚洋为水质自动在线监测系统整体解决方案供应商,目前省级以上水质断面监测站和饮用水监测站点共计约1500个,公司覆盖685个,覆盖率近50%。

五水共治催生水质监测需求。目前浙江省正处“五水共治”(污水、防洪水、排涝水、保供水、抓节水)进程中,全省实行省、市、县、乡镇四级河长制,河长由官员担任,总计近2万个。官员职责考核需详细水质数据,进而催生水质监测需求。我们预计“十三五”期间,浙江每市水质监测点数量可达1000个,全省总计可达近万个。同时,由于国家对环保日益重视,未来浙江经验或可推广至全国,催生更大市场空间。

并购江西博微,协同发展可期。江西博微专注电力工程信息化领域,电力工程造价工具软件市占率稳居行业首位,其软件产品覆盖国网下属各大电力公司。理工监测与博微为各自电力设备领域佼佼者,预计未来两者将实现良好协同效应,源于:1)理工可充分利用博微的技术和客户资源,实现原有业务拓展;2)博微可利用理工上市公司平台,扩展业务规模。

未来发展路径:一平两翼,紧拥节能、环保。公司未来将在巩固电力在线监测、电力工程信息化、环境监测业务外,形成“以数字运维平台为主题,节能、环保为两翼”战略布局,未来有望业绩、估值共振。

投资建议及盈利预测。预计公司2015-2017年归母净利润分别同比增长113.44%、61.20%、16.05%,每股收益分别达到0.32元、0.52元、0.60元。公司正在从电力设备行业向环保行业转型,给予2016年45-55X,合理价格区间23.40-28.60元,维持“增持”投资评级。海通证券

金达威（002626）:保健品全产业链布局 期待“金乐心”爆发

保健品市场空间大:在消费升级、人均保健品消费提升、人口老龄化的推动下,保健品拥有强劲需求。波士顿咨询发布的最新报告《从洞察到行动:掘金中国保健消费品市场》指出,中国消费者的健康意识全球领先,预计到2020年保健品市场规模有望超过4000亿。

进军美国市场,完善产业链布局:公司之前是保健品原料辅酶Q10的供应商,为提高产品附加值,延伸产业链,开始进入保健品领域。通过收购美国DRB和Vitatech公司,公司获得进入美国保健品终端市场的平台,通过跨境电商如唯品会海外特卖专场的形式,把在美国生产的高品质保健产品引入中国市场,扩大公司在国内以及国际市场上的影响力。通过收购与自主研发,公司已基本完成原材料供应商、保健品生产、终端产品销售的保健品完整产业链布局。

期待“金乐心”爆发:辅酶Q10已成为国际保健品市场消费的新亮点。据统计,全球辅酶Q10市场规模超过100亿美元,辅酶Q10在美国是位居鱼油、复合维生素和维生素D之后第四大流行强化剂产品,每年的销售额大约在10亿美元左右。为顺应消费新潮流,延续公司在辅酶Q10领域的优势,2014年底公司推出辅酶Q10保健品“金乐心”,期望能够打造成大单品。

VD3下跌空间不大:2015年VD3从年初的150元/千克下跌到目前的55元/千克,主要是VD3价格在2009年快速上涨,并在2010-2011年维持在高位,吸引了原有VD3厂家扩产以及新厂家进入,目前维生素D3行业的整体产能已达10000吨,而下游需求疲弱,供过于求。VD3下跌到目前55元/千克,已逼近成本线,下跌空间已不大。

投资建议:预计公司15-16年EPS分别为0.28、0.40元,对应PE分别为60X、41X。公司已完成原材料供应-保健品生产-终端产品销售的完整产业链布局,期待辅酶Q10保健品“金乐心”爆发,给予“增持”评级。东北证券