融资连增势头中断 蓝筹军团现分化

12月18日以来，沪深两市融资余额连续5个交易日增加，融资余额也随之突破了1.2万亿元。不过12月25日，沪深两市融资连增势头中断，当日出现4.02亿元的融资净偿还。从行业板块来看，蓝筹军团出现分化，房地产和交通运输板块融资净买入额居前，而金融板块则成为融资减仓的“重灾区”。而且融资客加仓意愿也出现下降，更倾向于短线博弈。

融资余额止步五连增

12月沪深两市融资融券余额为12106.63亿元，较前一个交易日减少了4.54亿元。其中，融资余额为12076.79亿元，较前一个交易日下降了4.02亿元；融券余额为29.84亿元，较前一个交易日下降了0.52亿元，降至30亿元之下。

从行业板块来看，28个申万一级行业板块中，有14个行业板块实现融资净买入，交通运输、房地产和有色金属板块的融资净买入额居前，超过3亿元，分别为5.95亿元、4.86亿元和3.44亿元。商业贸易和化工板块的融资净买入额超过1亿元，分别为2.59亿元和1.39亿元。与之相比，在出现融资净偿还的14个行业板块中，非银金融、计算机、银行和传媒板块的融资净偿还额居前，超过3亿元，分别为6.94亿元、4.89亿元、3.67亿元和3.15亿元。

12月25日沪深两市正常交易的891只两融标的中，388只股票实现融资净买入，中海发展、中天城投(000540,股吧)和江苏国泰(002091,股吧)的融资净买入额居前，均超过了2亿元，分别为4.57亿元、3.72亿元和2.43亿元，共有11只股票的融资净买入额超过1亿元。在出现融资净偿还的503只股票中，中国平安、伊利股份(600887,股吧)、中信证券(600030,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、中源协和(600645,股吧)和东方财富(300059,股吧)的融资净偿还额居前，超过1亿元，具体金额分别为1.91亿元、1.77亿元、1.71亿元、1.49亿元、1.49亿元和1.14亿元，共有35只股票的融资净偿还额超过5000万元。

融资短线博弈

12月25日融资余额增长势头出现中断，当日融资买入额为728.36亿元，较前一个交易日减少了132.8亿元，融资偿还额为732.38亿元，较前一个交易日减少了72.43亿元；当日融资净偿还额为4.02亿元。由此来看，融资加仓意愿不足，买入额萎缩较为明显。

值得注意的是，蓝筹军团融资分化十分明显。一方面，中海集运、中国远洋、中海发展等停牌股上周五打开跌停板，突然快速拉升，带动交通运输板块崛起。而在政策鼓励房地产去库存的大背景下，地产股也再度异动，表现抢眼。交通运输和房地产成为融资客短线追击的重点。这两大板块的融资净买入额超过4亿元。融资客追击此类品种更多处于短线博弈考虑。

另一方面，银行和非银金融的融资偿还额居前，12月25日的融资偿还额超过3亿元，分别为6.94亿元和3.67亿元，偿还额在28个申万一级行业板块位居第一位和第三位。金融股此前一度是反弹领军人，带动指数强势突破，不过在大涨之后，融资开始逐步撤离，其融资净偿还额也持续维持在高位。

分析人士指出，上周沪深两市成交额不断萎缩，12月25日已经降至6843.09亿元，较周初9000亿元的规模下降了近3000亿元。资金观望的意愿较强，而不愿意大举入场。在此背景下，融资客加仓意愿也出现下降，更倾向于短线博弈，两融余额已经在1.2万亿元附近盘桓数日，止步不前。