通信技术获重大突破 最新龙头股曝光

凤凰财经讯 比4G网速快100倍的5G网络即将到来，在2016年全国工业和信息化工作会议上，工信部部长苗圩透露，2016年工信部将组织落实三网融合推广方案，开展5G技术试验和商用牌照发放前期研究，积极参与国际标准制定。

业内人士指出，与以往移动通信技术相比，5G会更加满足多样化场景和及时新闻挑战。如5G将渗透到物联网等领域，与工业设施、医疗器械、医疗仪器、交通工具等深度融合，全面实行万物互联，有效满足工业、医疗、交通等垂直行业信息化服务需要。

以医疗行业为例，此前异地做手术由于网络速率较低，常常很难进行，一旦进入5G，像异地手术这种都能很通畅地完成。

市场人士表示，通信行业利润增长稳定，仍处于较高景气度，维持“强于大市”评级。

从行业基本面来看，政策利好持续释放将给板块带来新的机会。日前，工信部发布《电信业务分类目录(2015年版)》，为推动电信市场开放，工信部开展了移动通信转售业务试点和宽带接入网业务试点。另外铁塔公司整合资产完成，将会带来一定的变革，或将给运营商带来一定机遇。设备投资商来看，宽带投资成为“十三五”规划重点，业内人士表示，“十三五”规划或有通信基础设施建设规划和通信大变革，给行业带来新机会。

展望通信行业2016年投资机会，应该重点寻找进入收获期的细分领域和企业，相关公司有：联络互动、海能达、亨通光电、盛路通信、金固股份、永鼎股份等。

另外，兴业证券在其最新研报中还提出，众多通信类上市公司转型互联网+新领域，包括：车联网、工业互联网、军工互联网、能源互联网、在线教育、在线医疗、流量经营、物联网等。重点建议关注以下五大类转型领域机会。一、云服务/云存储领域，重点推荐三五互联、二六三；二、军工互联领域，重点推荐中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技、长城信息、信威集团、航天通信、中利科技、振芯科技、通光线缆；三、量子通信领域，重点推荐浙江东方与新海宜；四、流量经营重点推荐：通鼎互联、荣信股份、吴通控股；五、物联网领域，重点推荐宜通世纪、国脉科技。

研报精选

联络互动(002280)

公司发布三季度报，主营业务保持稳定增长,符合预期。 报告期内， 公司营业收入达4.7 亿元，同比增长136.5%（相对于被借壳新世纪的同比增长为103.98%），扣非后归母净利润为1.96 亿元，同比增长108%。 报告期内，海外应用分发业务、商户云搜索业务、游戏业务及户外广告和商品销售均有较大幅度增长，这是营业收入增速高达136%的主要原因。公司毛利率从79.3%下滑至63.9%，但费用控制能力较强，其中销售费用、管理费用和财务费用占收入比重分别下降4.7%、 5.3%和2.0%，在一定程度上抵消了毛利率下滑的消极影响，也是归母净利润增速低于营业收入增速的主要原因。公司预计2015 年度归母净利润为3.1-3.3 亿元，同比增长87.45%-99.54%，主要是受应用分发业务和云搜索业务大幅增加推动。

联络OS 及应用APP 是公司流量入口的软支柱。 公司通过与中小型手机终端厂商、运营商等多渠道合作，预装联络OS 并进行自由APP 和第三方应用分发，抢占中低端手机OS 市场，获取海量客户流。截止2014 年底，联络OS 新用户增加高达9100 万人，并与66 个品牌签约，截止2015 年H1，联络OS 又新增活跃用户5,310 万。公司在未来可以通过手游、广告分发、商户搜索云服务等多种形式对流量变现，实现客户群和单用户ARPU 值的双重扩张。

海量用户偏好数据沉淀具有较大的潜在应用价值。 公司通过其运营平台积累了海量用户偏好数据，公司在未来完全可以通过对这些数据进行挖掘分析，为用户提供定制化、个性化服务，从而提高客户黏性和联络OS 的进入壁垒。另外依托用户偏好数据，可以有效降低广告分发的转化率和手游的上线成功率，从而提高公司变现端的价值。用户偏好大数据与流量一道将成为未来公司的核心竞争力。

海外业务加速推进，定向增发进军智能硬件。 1） 公司通过与国际及地区着名运营商保持密切的合作关系，建立了广泛的分发渠道，将成为公司称雄海外市场的基础。公司在2015 年收购要玩，其在东南亚等地的渠道与公司以往的布局强势互补，公司海外布局更加完善。 2）公司在2015 年4 月进行定向增发，进军智能硬件领域。我国智能硬件尚处于发展初期，未来仍将保持高速增长。在智能硬件的生态环境中，我们认为供应链整合、后续云服务以及销售分发在产业链中附加值更高。公司本身拥有过亿级海量用户，在分发渠道上占据优势。在云平台上，与北京优帆科技进行战略合作，借其行业先进的青云平台打造联络互动云，在云计算与大数据上补足自身短板。

维持“增持”评级。维持盈利预测， 预计公司15-17 年EPS 为0.45/0.66/0.89 元，对应15-17年PE 为97/66/49。 我们看好公司用户数量不断提升，为应用分发等奠定基础，又定向增发进军智能硬件，打开更广阔发展空间。维持“增持”评级。[上海申银万国证券研究所有限公司]