1月4日四大消息或影响股市走势 本周或开门红

凤凰财经讯 今日是2016年首个交易日，综合来看，四大消息或影响股市走势；

一、今日起资本市场三大新政开始实施

二、PMI回升 新年宏观经济有望迎平稳开局

三、本周解禁市值为年内第八高 沪市压力大于深市

四、救市后遗症没有完全痊愈，解禁时间窗口即将开启

股市走势分析：

三因素影响2016年开局 3600点压力突破较难

本周股市三大猜想及应对策略

今日起资本市场三大新政开始实施

回顾2015，改革逐渐走向纵深，市场对规范的政策制度需求越发迫切。

展望2016，改革的脚步依然不会停止，熔断机制、股指期货最新开收市时间、IPO新规等一系列新政，在新年的第一天起开始实施。

熔断机制

2016年1月1日起，A股将正式实施指数熔断机制。根据上证所、深交所、中金所此前发布的指数熔断机制相关规定，将有5%和7%两档熔断阈值、涨跌双向熔断。

调整股指期货开收市时间

中金所公告显示，调整后的股指期货开、收市时间为：股指期货的集合竞价时间从每个交易日的9点25分开始；收盘时间则调整为每个交易日的15点整。

IPO新规实施

1、根据证监会新规，2016年起申购新股取消全额缴纳申购资金的规定，将预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。

2、发行2000万股以下的，取消询价环节。

3、 新规规定投资者连续12个月累计3次中签后不缴款，6个月内不能参与打新。

新股发行1月1日起按新制度执行

证监会表示，本次完善新股发行制度，不是开始实施注册制

中国证券报 王小伟

证监会近日表示，新股发行制度改革的相关规章修订和指导意见的征求意见工作已结束，经修改完善后已正式发布，自2016年1月1日起施行。从2016年1月1日起，新股发行将按照新的制度执行。投资者申购新股时无需再预先缴款，小盘股将直接定价发行，发行审核将会更加注重信息披露要求，发行企业和保荐机构需要为保护投资者合法权益承担更多的义务和责任。

去年11月6日，适应市场逐步趋稳向好的条件和环境，为进一步增加市场活力、增强市场功能，积极稳定、修复和建设市场，证监会重新启动了新股发行工作，并同步提出了取消新股申购预缴款制度、简化发行审核条件、突出信息披露要求、强化中介机构责任、建立包括摊薄即期回报补偿和先行赔付的投资者保护机制等完善新股发行制度改革措施，市场反应正面、积极。目前，因市场异常波动而暂缓发行的28家公司已完成新股发行。

为具体落实上述新股发行制度的改革措施，证监会同时提出相应修订《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》规章草案，并制定了《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》，于11月6日向社会公开征求意见。上述四项规章和意见征求意见工作已结束，经修改完善后已正式发布，自2016年1月1日起施行。

证监会表示，上述四项规章和意见公开征求意见以来，市场给予了极大关注，媒体报道和评论集中，社会各界建言献策十分踊跃。征求意见期间，共收到100多份书面意见和建议。总体上看，各方面对这次改革的基本思路和重要举措比较认同，认为相关改革措施以问题为导向，具有很强的针对性，有利于解决巨额资金打新对二级市场产生的负面影响，有利于突出审核重点，进一步体现以信息披露为中心的监管理念，有利于进一步强化中介机构监管，切实保护投资者合法权益，体现了市场化、法治化的改革取向，是按照注册制改革的理念和方向向前迈出的重要一步。很多意见建议有分析、有数据、有具体建议内容，反映出广大市场参与主体对于有效推进新股发行制度改革的责任意识和理性态度。对于市场各方所提意见和建议，证监会逐条进行了分析、研究，提出了吸收和处理的意见，归纳而言，主要包括以下几个方面：

一是采纳完善弃购股份处理的建议，对投资者弃购的股份，允许承销商按事先公布的原则配售给其他参与申购的投资者，以体现《证券法》关于承销商应首先将股票销售给投资者的原则。

二是采纳完善现有报价剔除机制的建议，规定若最高申报价格与最终确定的发行价格相同时，剔除比例可以少于10%，避免出现相同报价中部分投资者被剔除的不公平情形。

三是采纳强化独立性和募集资金使用信息披露的建议，修改了招股说明书准则，增加并细化了相关信息披露要求。

四是采纳完善摊薄即期回报补偿机制信息披露要求的建议，在招股说明书准则中，增加了摊薄即期回报分析的假设前提、参数设置、计算过程等披露要求。

为落实相关改革措施，证监会还对主板和创业板首次公开发行招股说明书准则进行了修订，明确了保荐机构先行赔付承诺及填补摊薄即期回报的承诺要求。

证监会表示，本次完善新股发行制度，是在核准制下，为配合本次重启新股发行推出的改革措施，虽然体现了注册制改革的精神，但不是开始实施注册制。下一步，证监会将根据全国人大的授权决定和国务院的具体工作安排，做好注册制改革配套规则制定及各项准备工作，积极稳妥推进注册制改革。相关工作进展和安排情况，证监会将及时向社会公开。

PMI回升新年宏观经济有望迎平稳开局

证券时报记者许岩

2016年，宏观经济有望迎来平稳开局。

国家统计局数据显示，2015年12月制造业采购经理人指数（PMI）由11月的49.6升至49.7，有所好转。非制造业PMI连续第二个月上升，达到54.4，为2014年8月以来的最高水平。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，2015年12月份PMI指数小幅提高，表明经济触底企稳态势逐渐明显，预计12月份经济增速平稳，2015年全年经济增长可以达到7%左右。

中国物流信息中心专家陈中涛分析，从PMI来看，2015年四季度经济运行保持缓中趋稳、稳中有进、稳中向好良好态势，呈现“一稳双快”的基本特点。首先，整体运行态势基本平稳。10月份同9月份持平，11月份略降，12月份回升，平均水平为49.7，略低于三季度，但走势较为平稳；其次，创新驱动加快、消费带动增强。

在12个分项指数中，与11月相比，除产成品库存、从业人员、生产经营活动预期3个指数有所下降外，其他各项指数均有所上升。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析，最近一段时间以来，尽管制造业PMI在临界点下方窄幅波动，但呈现出了供给侧和需求侧双双回暖的特征。

数据显示，2015年12月份，制造业生产指数为52.2%，比11月上升0.3个百分点。新订单指数为50.2%，比11月上升0.4个百分点，重回临界点上方。其中新出口订单指数为47.5%，虽继续在临界点以下，但环比回升1.1个百分点。同时，消费品制造业PMI为54.4%，高于11月1.0个百分点。

“2015年，消费品制造业PMI均值为52.9%，一直处于扩张区间，且高于制造业总体3个百分点，表明消费需求持续释放，消费品制造业稳定增长。”赵庆河说。

制造业产业结构调整升级不断推进。高技术制造业PMI为53.0%，年均值高于制造业总体2.9个百分点。计算机及电子通信设备制造、医药制造等行业继续保持扩张态势，PMI均处在52%以上的景气区间。

同日公布的2015年12月份非制造业商务活动指数为54.4%，比11月上升0.8个百分点，升至2015年以来的高点，表明当前非制造业的扩张动力较为强劲。

分行业看，2015年12月，服务业商务活动指数为53.7%，比11月上升0.9个百分点，连续两个月回升。受节日及年末促销等因素影响，12月与居民消费相关的服务性行业表现比较活跃，电信互联网软件、零售、邮政快递、仓储配送等行业商务活动指数均位于较高的景气区间，业务量实现较快增长。银行、证券、保险等金融业商务活动指数连续两个月处于60%以上的高位景气区间，表现出较强的扩张态势。

陈中涛表示，从制造业PMI企稳回升和非制造业PMI进一步走强来看，2015年四季度经济运行态势较为良好，特别是12月份表现出温和回升迹象，全年经济增长7%左右是有一定的基础和条件的，2016年有望迎来平稳开局。

本周解禁市值为年内第八高沪市压力大于深市

翟超/制图

西南证券张刚

根据沪深交易所的安排，本周两市共有34家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计92.68亿股，占未解禁限售A股的1.54%。其中，沪市62.06亿股，占沪市限售股总数2.19%，深市30.62亿股，占深市限售股总数0.97%。以12月31日收盘价为标准计算的市值为950.59亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.83%。其中，沪市11家公司为685.86亿元，占沪市流通A股市值的0.28%；深市23家公司为264.73亿元，占深市流通A股市值的0.16%。本周两市解禁股数量比前一周45家公司的100.43亿股减少了7.75亿股，减少幅度为7.72%。本周解禁市值比前一周的1488.37亿元减少了537.78亿元，减少幅度为36.13%，为2016年第八高水平。

深市23家公司中，粤电力A、华闻传媒、景峰医药、冀中能源、锦富新材、依米康、朗玛信息共7家公司的解禁股份是定向增发限售股份。苏泊尔、方正电机、帝龙新材、国创高新、达实智能、太安堂、麦趣尔、力源信息共8家公司的解禁股份是股权激励一般股份。尤洛卡、天舟文化、金运激光、三联虹普、迦南科技共5家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。智度投资、京东方A、远光软件共3家公司的解禁股份是追加承诺限售股份。其中，粤电力A的限售股将于1月4日解禁，解禁数量为18.93亿股，是深市周内解禁股数最多的公司，按照2015年12月31日的收盘价7.35元计算的解禁市值为139.16亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁总额的52.57%，解禁压力集中。景峰医药是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，高达101.45%。解禁市值排第二、三名的公司分别为景峰医药和智度投资，解禁市值分别为40.36亿元、20.95亿元。

深市解禁公司中，华闻传媒、景峰医药、苏泊尔、天舟文化、金运激光、达实智能、麦趣尔、尤洛卡、帝龙新材、依米康、迦南科技、国创高新、太安堂、力源信息、湖北广电、京东方A、方正电机、锦富新材、朗玛信息、三联虹普均涉及“小非”解禁，需谨慎看待。此次解禁后，深市将没有新增的全流通公司。

沪市11家公司中，兴发集团、盛和资源、中储股份、国电电力、兴业银行共5家公司的解禁股份是定向增发限售股份。瑞茂通、复星医药、长园集团、冠城大通、宏图高科共5家公司的解禁股份是股权激励一般股份。华锐风电的解禁股份是首发原股东限售股份。其中，兴业银行在1月7日将有28.73亿股限售股解禁上市，是沪市周内解禁股数最多的公司，按照2015年12月31日的收盘价17.07元计算，解禁市值490.37亿元，为沪市解禁市值最大的公司，占到本周沪市解禁市值的71.50%，解禁压力集中度很高。盛和资源是解禁股数占流通A股比例最高的公司，比例高达140.37%。解禁市值排第二、三名的公司分别为国电电力和盛和资源，解禁市值分别为72.11亿元、67.65亿元。

沪市解禁公司中，华锐风电、冠城大通、宏图高科、瑞茂通、复星医药、长园集团、兴业银行、盛和资源、国电电力涉及“小非”解禁，需谨慎看待。此次解禁后，沪市将有盛和资源、国电电力、兴业银行、冠城大通成为新增的全流通公司。

统计数据显示，本周解禁的34家公司中，1月7日有7家公司限售股解禁，解禁市值为492.53亿元，占到全周解禁市值的51.81%。本周解禁压力集中度高。

三因素影响2016年开局 3600点压力突破较难

送别惊心动魄的2015年，A股市场今日（1月4日）迎来全新的2016年行情。在已经到来的新年行情中，哪些因素将率先对A股市场产生重要影响，我们又应该以怎样的姿态来面对新变化的出现？对此，《每日经济新闻》记者（NBD）就与张道达先生进行了沟通。

NBD：道达先生，新年好！今天我们直奔主题，想请您谈谈对新年行情的看法，这也是大家现在最关心的问题。

道达：雾霾中短暂的小长假过得很快，休闲之余，似乎也没有留给大家太多思考的时间。如果要判断新年的行情，我们首先还是要回顾一下节前一段时间市场所处的状态。其实，从12月23日大盘冲高回落之后，一周多时间大盘始终都处于弱势调整状态。这种状态说明一个问题，那就是主力资金对节后行情的态度是比较谨慎的。

大家不妨再回忆一下2014年尾声的行情，不难发现当时主力处于较为亢奋的状态，上证指数连创新高，这就为2015年初的大涨行情奠定了基础。尽管2015年1月份大盘也出现了一些调整，但只是因为要消化前期较大的获利盘，所以并不妨碍随后的大行情。而如今，大盘持续缩量调整，主力明显还没有准备大干一场的意思，那又如何能够奢望新年有好的表现？所以，尽管这几天也有市场人士说2016年初将有大行情，但我的观点还是偏谨慎的。

NBD：你觉得哪些因素将影响新年行情？

道达：这些因素，此前的栏目中已经反复提到过了，现在也不妨再来给大家加深一下印象。

首先，还是即将到期的大股东减持禁令。所谓减持禁令，可以说是史上最严的通过行政手段限制大股东减持的禁令，这也是在非常时期监管层不得不做的事情。但是我们可以看到，即便有如此严格的禁令，在前几个月中，市场上也有上市公司的大股东宁肯冒着违规受罚的危险“冒死”套现，可想而知，部分公司的大股东减持意愿是相当强烈的。如今，减持禁令即将在本周五（1月8日）到期，可想而知，到时候的大股东减持将会有多疯狂。

其次，是新股发行迎来新的模式。元旦前，证监会发布了一系列公告，都与新股发行有关。这些IPO新规，我相信都是为了注册制的到来而做准备。同时，证监会发审委很快将在1月6日开会，审核新华文轩等几家公司的IPO申请，我认为新年后的IPO节奏有可能会有所加快。

第三，从2016年1月1日开始，熔断机制正式实施。这个新的机制主要还是为了防范极端行情的出现。现在，我们只能希望这个熔断机制永远不要触发。

NBD：听您这么说，感觉新年行情还是不太妙啊？

道达：确实，起码到现在，我还看不到太多能够让我乐观的东西。自从举牌概念股的炒作告一段落之后，市场开始变得缺乏亮点。虽然有时也有一些零星热点冒出，但持续性都不太强。在这种市场状态没有改变的迹象出现之前，我认为新年开始后，大家的首要任务还是风险防范。如果形势稍好的话，大盘可能继续维持上下两难格局，但沪指3600点上方的压力似乎很难突破，所以即便是有反弹的话，也不要太兴奋过头，该控制仓位的时候，要注意获利了结。

四件事需重点关注 春节前宜轻仓观望

证券时报记者汤亚平

2015年收官日沪指收跌33.7点，盘中低点3538.35点，不少个股显现了破位迹象。总体上看，大盘短期并不理想，2016年开盘后短线考验120和60天线概率加大。从月线上看，至2015收官，大盘月线3连阳，由于连续3个月收阳超买严重，且目前受10个月均线的压制，使2016年元月收阴的概率加大，由此交易型投资者春节前宜逢高出局或轻仓观望，等待节前新的时机来临。新年开门须重点关注四件事。

第一件事：需要总结与反思。2015年市场经历了大起大落到恢复性上涨，全年收官是否跑赢大市。过去一年，A股四大板块还是实现了全部上涨，其中主板沪指涨9.41%，深成指涨14.98%，中小板与创业板分别大涨了53.7%、84.41%，A股市场再度领涨全球主要市场，沪指排名第三，创业板一枝独秀。然而，正是由于连续3个月的恢复性上涨，投资者才需要保持足够的警惕，而不管过去一年是否跑赢大市。

第二件事：IPO及新规影响较大。2016年1月1日起实施IPO新规则，不需要预先缴款，中签后再缴款，这对打新投资者来说是一个利好，不占用手里的资金。但是这只是硬币一面，另一面呢？新股发行方式一变，中签率大幅降低，场外资金打新的动力降低，市场会缺乏增量资金驰援。年前每次新股申购前，盘面都会有调整，原因在于打新资金的撤离。新规则实施后，若是发行新股较多，场外资金又不愿介入，肯定也会有股票的抛售。这样势必造成盘面推后几天的调整。从A股历史看，市值配售利弊仍须观察。

第三件事：救市后遗症没有完全痊愈，解禁时间窗口即将开启。2015年7月8日证监会发布的减持禁令将于2016年1月8日到期。目前已有牧原股份、易联众等6家上市公司的股东公布减持方案，准备“掐点”减持。中金公司最新研究报告称，两类公司减持压力较大，一类是公司有花钱需求，需要出售股票，这给本来就横盘震荡的大盘很大压力，特别是解禁股数量多的公司和大股东有减持欲望的公司股价压力大。预计2016年1月减持压力较大的个股包括已经公告有股东即将减持或减持计划尚未结束的公司，目前仍未公告终止实施的公司数量约有16家；另一类是估值较高且控股股东持股比例较高的公司。在2016年一季度重要股东将解除限售的271家公司中，有41家解禁限售股占总股本比例超过30%，解禁压力较大。

第四件事：未来内外不确定因素犹存。外部来看，美联储加息靴子高悬成常态。一般认为，到2016年年底，美联储利率会达到1.375%，按照这个利率计算，会有三到四次加息，这对新兴国家会有很大的外部冲击，这个风险在今年是不得不防的；国内市场看，注册制实施没有悬念，加上新三板、科创板、战略新兴板，这些有可能对A股流动性形成挤出效应，对整个A股估值体系产生影响。

本周股市三大猜想及应对策略

刚刚过去的2015年，A股市场“虎头鼠尾”。展望今天开始交易的2016年A股，分析认为，新年前的最后一个交易周市场震荡收低，主要是由于前点位上方聚集较大量解套盘和市场对于即将到来的解禁大限有所担心；但反复震荡消化过后，这些都得到了改观，预计在2016年打新不再需要冻结资金，以及央行再度降准预期的背景下，2016年A股仍有望迎来开门红。（投资快报）

猜想一：新年开门红？

实现概率：80%

具体理由：刚刚过去的2015年，A股市场“虎头鼠尾”。展望今天开始交易的2016年A股，分析认为，新年前的最后一个交易周市场震荡收低，主要是由于前点位上方聚集较大量解套盘和市场对于即将到来的解禁大限有所担心；但反复震荡消化过后，这些都得到了改观，预计在2016年打新不再需要冻结资金，以及央行再度降准预期的背景下，2016年A股仍有望迎来开门红。

上投摩根指出，元旦前一周市场虽然整体回落，但从技术指标来看，总体依然在上升趋势中。由于目前固定收益类资产的收益率不断下移，又可能出现打破刚性兑付的情况，因此理财、保险等资金可能继续增加对低估值、高分红率等大市值个股的配置。从全年来看，中线依然看好成长股的方向，一方面大市值个股如果上涨，将进一步吸引场外资金入市；另一方面，大盘股的上涨将为中小成长股的上涨打开时间和空间。

而对于减持禁令即将到期，海通证券策略分析师荀玉根指出，“如果1月8日大股东集中减持，不排除出现类似窗口指导类措施。”另外有市场人士指出，若限售到期后有大规模减持潮冲击市场稳定，不排除监管层将有相应的政策出台来减缓或对冲集中减持的压力，如通过制定规则限制减持的规模和速度、安排预备资金对冲减持压力等等。

应对策略：分析建议逢低增持一些未来持续有催化剂的板块，如军工、健康中国、智能制造等主题个股。

猜想二：军工股受追捧？

实现概率：80%

具体理由：中央军委近日印发的《关于深化国防和军队改革的意见》提出，坚持走中国特色精兵之路，加快推进军队由数量规模型向质量效能型转变。优化武器装备规模结构，减少装备型号种类，淘汰老旧装备，发展新型装备。业内人士认为，在关于深化国防和军队改革的意见指引下，国防军工行业的改革将加快推进，军工股有望成为市场热捧的焦点。

分析人士对《投资快报》记者表示，国防军工板块面临多重因素驱动。首先，利好政策不断推出；其次，国防军工行业改革持续推进，其中包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建；再次，军民融合进一步深化和推进，特别是民参军全面铺开；另外，大飞机项目顺利推进，航空发动机和燃气机重大专项推出预期加强

事实上，过去几年，军工行业在政策驱动下成为资本市场关注的焦点。分析指出，地区安全需求的升级和强军战略的实施，将倒逼军工行业改革提速。预计2016年国防工业改革将会继续推进军民深度融合，推动军工国企的整合、提升证券化水平。由此看，军工股很大可能持续成为市场资金追逐的热点之一。

应对策略：申万宏源建议布局三条主线，一是中长期潜在空间广阔、增长确定的基本面标的，重点推荐中航飞机、中直股份、中航动力；二是中短期资产注入预期主线，重点推荐中航机电、光电股份、四创电子、国睿科技等；三是军民融合主线，重点推荐四川九洲、银河电子、日发精机、海格通信等

猜想三：高送转概念股持续走强？

实现概率：80%

具体理由：随着越来越多的公司披露高送转预案，新一轮的高送转行情持续展开。值得一提的是，今年的高送转预案颇为“豪爽”，在提出高送转预案的34家公司中，有12家拿出了“10转20”以上的超高比例送转预案。业内人士指出，近期市场热点快速切换，且资金正在积极寻找盈利机会；作为年末必炒的主题，高送转概念股具备持续走强的动力。

从历史经验来看，每年的年末至次年初，高送转行情都是A股跨年度行情中一道靓丽的风景线，而高送转概念股则是牛股迭出。此前率先披露高送转预案的公司获得市场热捧。其中财信发展(000838)在公布拟实施每10股转增25股的超高转增比例送转预案后股价曾连续拉出四个“一”字涨停板，随后股价继续震荡走高，短短九个交易日该股轻松翻番。

“随着越来越多的上市公司披露高送转预案，高送转行情有望持续受走强。”市场人士指出，高送转概念作为一直被市场认可的炒作题材。除已披露高送转预案的公司外，不少家底厚实的公司也开始积极走强。高送转概念股逐渐获得资金关注，活跃度明显提升。未来高送转行情有望升温。

应对策略：从近三年年报高送转股票的特征来看，今年中报以及之前已经实施了高送转的股票在年报期间再次送转的概率降低。因此，宜从上市不久的次新股中没有送转的个股去挖掘。

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