岷江水电：去年净利同比降18.88% 非经常性损益拖累

本报记者 郭新志

中证网讯 受部分固定资产报废处置损失等因素拖累，岷江水电（600131）业绩下滑。3月18日晚间，该公司发布的2015年度报告显示，去年，该公司实现营业收入9.36亿元，同比增加12.79%；归属于上市公司股东的净利润为1.27亿元，同比减少18.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.36亿元，同比增加1.64%。该公司拟每10股派发现金股利0.50元（含税）。

岷江水电是集发供电于一体的电力企业，拥有区域性独立电网。公司销售电源主要来自于网内的中、小水电站上网电量和下省网电量，公司电力销售主要以大工业和趸售用户为主。目前该公司拥有已投产及在建水电站权益装机容量为39.49万千瓦，其中，自有及全资水电站装机容量为16.8万千瓦；公司供电区域主要集中在阿坝州汶川县、茂县，以及都江堰部分区域。

从收入结构来看，该公司主要收入均来自电力业务。报告期内电力业务实现营收9.31亿元，同比增加12.81%，毛利率为20.01%，同比减少2.12%。受来水减少及部分发电机组检修等因素的影响，报告期内该公司自发电量同比减少，外购电量增加，整体售电量增加，导致营业收入增加。其中，外购电营收与自发电营收比为41:9。

不过，报告期内，岷江水电的商业债权大增。至去年期末，该公司应收账款和应收票据总额为2000.13万元，同比增加143.92%。公司称，应收账款大增是因为部分用电客户支付电费滞后。报告期内，该公司经营活动产生的现金流量净额为1.54亿元，同比减少11.26%。

从费用构成来看，去年，岷江水电营业成本同比增加15.73%，高于营业收入的增幅；除财务费用同比减少19.21%外，销售费用、管理费用均有所增加，同比增幅分别为6.91%、2.66%。

从利润结构来看，岷江水电去年纯经营活动产生的利润（核心利润）增长强劲。根据年报测算，该公司投资资产与经营资产的比例约4:5，去年实现的核心利润为4414.97万元，同比增加62.47%。但其投资资产和营业外收入对利润的贡献则同比下降。年报显示，该公司去年实现投资收益9890.25万元，同比减少5.89%。其中绝大部分由该公司持股40%的子公司——四川福堂水电有限公司的长期股权投资贡献（收益法核算）。此外，该公司去年实现的营业外收入为349.24万元，同比减少91.45%。

年报显示，去年，岷江水电非流动资产处置损益对其影响较大。报告期内，该公司对110kV雪花坪变电站所属110kV和35kV进出线路等固定资产进行了报废处置，损失1305.63万元；此外该公司为电子材料公司“7.09”泥石流灾害保险理赔后净损失140余万元。

2015 年，受上游来水减少及部分机组检修的影响，岷江水电本年发电量60,642万千万时，同比减少7.77%；外购电量245,218万千瓦时，同比增加20.12%；完成售电量300580万千瓦时，同比增加 12.66%，创历史最高水平。

岷江水电表示，未来该公司将立足清洁能源产业发展，适时上下延伸、内外并举，有效促进产业经营与资本运营的良性互动，通过不断优化营运机制、创新管理模式，实现安全、和谐、绿色、创新发展，努力把公司建设成为资产优良、管理优秀、业绩优异的一流能源类上市公司。2016年，岷江水电计划完成发电量7.91亿千瓦时，售电量30.10亿千瓦时，实现营业收入9.29亿元，其中主营业务收入9.25亿元。该公司预计2016年维持当前业务并完成在建投资项目所需的资金为14.5亿元，主要来自经营收入，不足部分通过债务融资解决，并将资产负债率控制在62%以内。