国家级移动电竞启动 10股潜力无限

国家级移动电竞开赛 多家上市公司涉足

随着移动互联技术的日益成熟，移动电竞（电子竞技）成为社会各方关注的焦点。日前，由国家体育总局体育信息中心与大唐电信联合主办的首个国家级移动电竞赛事拉开帷幕，中国移动电竞产业联盟也于同期成立，众多一线公司参与其中，移动电竞产业能否借力破局？

全国赛事启动

昨日，以浙报传媒等为代表，电子竞技概念股再次成为市场热点。近日，全国首届移动电子竞技大赛（CMEG）正式开幕，这是目前国内唯一官方主办的大型综合移动电子竞技赛事。大赛由国家体育总局体育信息中心与大唐电信联合主办，大唐网络承办，旨在推动我国移动电子竞技运动规范健康发展，建立移动电竞赛事标准体系，拓展移动电竞运动的覆盖人群。

国家体育总局体育信息中心相关负责人在接受上证报记者采访时透露，体育总局支持电竞产业发展，在PC端和高校等领域已经举办了若干电竞大赛，而本次大赛是首个针对移动端的电竞赛事，所以备受关注。

据上证报记者从主办方了解到的情况，本届大赛共设8个正式比赛项目，涵盖6个大类，囊括了穿越火线、王者荣耀、虚荣、全民枪战、风暴之眼、拳皇97高清版、三国杀、电竞捕鱼千炮版等。

涉及上市公司方面，除了大唐电信是主办方外，《虚荣》从属于巨人（即世纪游轮）旗下，《三国杀》来自浙报传媒全资子公司边锋，《全民枪战》为新三板挂牌公司英雄互娱所有。

按照目前公布的进展情况，大赛将在4月正式启动线上预选赛，本届大赛分为了五个赛区进行比赛，分别是：东北赛区、西北赛区、华中赛区、华东赛区、华南赛区。预选赛和晋级赛在五大赛区完成，7月份将在国家级大数据中心贵阳市举行总决赛。

此外，大赛主办方还为本次大赛设置了500万奖金池和官方证书，其奖金规模在国内移动电竞领域居前列，官方证书的荣誉更是首开先河。

一位参赛企业负责人向记者介绍说，不同于企业层面的松散联盟，此次大赛有来自体育总局主管部门的牵头，能够给到的最大支持是竞技规则的制定和选手证书的承认等细节，能够打破原来电竞产业各自为战的局面。

国家体育总局信息中心电子竞技项目部部长唐华也坦言，电子竞技经过多年的发展，已经呈现大众化、正规化、多元化发展格局。而放眼全国，正规第三方大型赛事的缺失是目前移动电竞行业发展的现状。据唐华介绍，整体来看，厂商举办的赛事都是基于自有资源，具有鲜明厂商属性，各自封闭发展很难做大做强，直接后果就是移动电竞行业空有如此庞大的用户群体，但整个盘子却一直起不来，究其原因是主体格局难以突破，市场规模自然有限。

唐华表示，CMEG不仅是一个移动电竞的官方赛事，可以把它看成是我们对移动电竞未来发展模式的一种探索，通过大赛去探索行业未来的发展思路和更多的盈利模式。在我们的规划当中，未来大赛的智能周边设备将成为大赛甚至行业重要的赢利点和手段，将可穿戴设备以及智能设备纳入比赛体系，而不是只有智能手机一种形式。

体育总局相关负责人也向记者表示，未来在推出竞技赛事的同时，信息中心也将在选手的认可认证、规范注册、等级积分等方面进行管理研究。信息中心作为电竞的直属管理部门，对电竞将秉持支持和开放的态度。

成立产业联盟

在赛事启动同时，由体育总局体育信息中心发起，中国移动电竞产业联盟也正式成立。官方资料显示，该联盟由体育信息中心与移动电竞产业上下游约40家代表性企业发起成立，包括腾讯、畅游、巨人、掌趣、昆仑、恺英、乐逗、谷得、37游戏、朗时科技等行业开发商代表，也有17173、星游传媒、优酷土豆、虎牙直播、新动、凸凸TV、着迷等移动电竞专业媒体，还有腾讯游戏、360游戏、阿里游戏、百度游戏、小米互娱等渠道巨头，以及乐视超级手机等终端厂商、电竞专业运营机构华奥电竞、移动游戏视频技术提供商玩星汇聚等强势加入。

一位联盟代表牵头人士告诉记者，在企业层面，更希望以首届国家级赛事作为整个电竞产业的粘合剂，串起上下游，促进移动游戏市场规模的量级突破。

国家体育总局信息中心主任丁东在CMEG首次发布会期间透露，2015年电竞市场整体规模已达270亿元。

据艾瑞数据显示，国内目前有着4.08 亿的手游用户，有56.6%的手游玩家愿意参加手游电竞大赛，同时有42.3%的玩家表示，有兴趣观看移动电竞赛事，预估2018年中国移动电竞市场规模将达到135.6 亿元，2015-2018年复合增速为38.6%。

兴业证券报告指出，在娱乐互联网时代，电子竞技产业可变现渠道多样。除了电竞赛事收入，包括赛事门票、周边、众筹等用户付费以及赞助、广告等企业围绕赛事产生的收入外，电竞衍生收入，包括电竞俱乐部及选手、直播平台及主播等赛事之外的产业链核心环节产生的收入，也都非常可观。

值得一提的是，本次大赛中VR（虚拟现实）的使用也被提及。唐华透露，在设计比赛时，VR游戏及设备也在考虑当中。

大唐网络总裁、CEO杨勇表示，电子竞技生态圈将走向线上线下的融合、设备的融合以及场景的融合，未来PC、手机、VR都会成为移动电子竞技的承载。未来移动电子竞技游戏中的场景将采用VR手段，虚拟现实将使得商业模式产生剧变。上海证券报

掌趣科技公司是国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商。主营业务为游戏的开发、发行与运营，主要包括移动终端游戏、互联网页面游戏及其周边产品的产品开发、发行推广和运营维护等。公司具有代表性的产品包括手机游戏产品《格斗三国》、互联网页面游戏产品《篮球经理世界》以及跨平台游戏产品《冠军足球》等。

博瑞传播子公司成都梦工厂网络信息有限公司西南地区最大的游戏研发与运营企业。另外公司去年7月份，完成收购漫游谷后续30%的股权。漫游谷目前的主要产品为角色扮演类、策略类、大型休闲类网页游戏。漫游谷与腾讯等众多互联网企业开展合作。

奥飞动漫2014年12月4日，奥飞动漫在互动平台上表示，公司正在积极利用自有动漫品牌，以授权和自主制作相结合的方式逐步推出公司动漫品牌的游戏，深入挖掘自有动漫品牌的价值。 2015年9月，全资子公司奥飞文化拟投资1.2亿元，获取卓游科技51%股权。卓游科技主营游戏发行业务。

万达院线（002739）：A股市场唯一的影院渠道标的，公司将受益于整体票房市场的火爆。同时，万达影业投资了贺岁档最大的IP制作大片《寻龙诀》，以及中低成本悬疑剧《唐人街探案》，这两部贺岁片将更加受益于万达在渠道端的优势。

暴风科技（300431）:DT大娱乐平台初现,短期压力换取长期发展空间

布局智能硬件带动场景应用,秀场业务开启上游内容娱乐延伸,平台价值初见端倪。创新视频产品“暴风加油站”,布局娱乐O2O领域实现线下用户的获取;强强联合海尔新日日顺、奥飞动漫及三诺数码合力打造暴风TV,抢占互联网娱乐和智能家居入口;结盟手势科技成立互联网演艺平台,提升公司流量变现能力。根据我们在《“暴风”起兮筑平台,海量用户构生态》报告中所做测算,预计暴风TV给公司15年、16年分别带来5.2亿和20.4亿的硬件销售,收入贡献巨大。

战略布局VR产业,“硬件+内容+渠道”构建VR产业共赢生态。

截止2015年6月底,暴风魔镜累计用户数约30万。同时系统搭建包括影视、动漫、综艺、微电影和微视频在内的VR内容生态,自制视频已完成近600部,视频内容累计下载量约2万次;全景图片共上线近300幅,累计下载量约为65万次;VR游戏已上线近50款,累计下载量为53万次。未来有望进入电影、演唱会、体育赛事等领域。

投资建议:公司当前处于硬件推出和流量变现的早期,收入和利润有望随各项布局的推进快速增长。公司减持暴风魔镜11%股权有望减少对上市公司的盈利压力,成立投资子公司开启外延扩张步伐。基于公司庞大的用户规模以及围绕大DT的持续布局,坚定推荐。安信证券

联络互动（002280）:互联网巨头与家电龙头强强联合,剑指千亿智能家居市场

互联网巨头与家电龙头强强联合,打造智能家居新一极。青岛海尔作为世界白电第一品牌,在产品研发、设计和制造能力有着深厚的积累,其智慧生活U+平台已经开放SDK、API 标准,实现跨品牌、跨产品的互联互通。公司通过与海尔资本层面的合作,加快进入硬件领域的步伐,极大的拓展公司未来智能硬件的入口;基于智能硬件采集的数据及用户交互,建立起完整的线上线下应用生态圈。

合作共谋千亿智能家居市场,未来增长可期。联络互动“联络OS+硬件+内容+服务”的生态布局,将有效解决传统智能家居的“信息孤岛”问题。随着主要的智能家居系统平台及大数据服务平台搭建完毕,下游设备厂商完善,智能家居产品被消费级市场接受,2018年中国智能家居的市场规模将达到1800亿元人民币,市场空间巨大。

投资建议:公司基于移动互联网的高速成长和不断围绕“联络OS系统+硬件+内容+服务”的产业链布局将持续开花结果,战略版图日趋完善。联络Mini 和Avegant Glyph 均已推向市场,此次智能家居的战略合作使我们对联络互动智能硬件市场表现充满信心。参考乐视的成长路径,随着生态系统的有序搭建,联络互动将在成长过程中惊喜不断。公司是目前市场上稀缺的移动互联网标的,考虑近150%的内生净利润高速增长以及超过1亿的年新增活跃用户规模,原有移动互联网业务构成300亿市值的有效支撑,而不断推出的智能硬件系列布局有望再造一个联络!维持买入-A 评级,12个月目标价85.47元。安信证券

昆仑万维（300418）:短期业绩无碍成长预期,游戏+互联网金融有望双翼齐飞

业绩短期微降无伤大雅,后期成长潜力巨大。公司H1营收下降8.47%,营业成本增加28.1%,归属净利下降15.92%,主要原因是去年同期主推的《啪啪三国》等表现良好驱动上半年业绩基数较高(去年上半年净利占全年达70.1%),而今年公司出于品控等考虑部分重头产品将延期到下半年发行上线,而同时成本端由于研发投入、运营分成、互联网金融内部体系搭建等仍然较快增长,导致上半年业绩受到一定影响,但上半年的蓄势为后期爆发奠定了基础:1.多款延期游戏下半年重磅上线(《极品飞车》《愤怒的小鸟2》《糖糖大世界》已于7、8月上线),有望实现高弹性变现;2.研发投入和预付款项(游戏授权金和预付分成)大幅增长102.83%和146.60%,印证公司储备充沛;3.互联网金融新业务前期规模投入成本已有所体现,后期高成长红利可持续期待。

研运一体布局精品IP游戏,全球齐发助力业务持续增长。公司2015年H1推出四大精品游戏《无双剑姬》《全民奇迹》《太极熊猫》《武侠外传》,海外运营渠道持续扩张。下半年公司研运一体化推出多款精品IP游戏,全球渠道齐发看点颇多:大陆及港澳台,《兽人计划》(重磅魔幻)、《梦三国》(掌上MOBA)、《艾尔之光》(二次元端游鼻祖)、《师傅有妖气》《艾尔战记》(自研3D)等全品类上线;韩国,《乱斗西游》《世界2》陆续推出;日本,自研手游《风云三国2》日文版7月已上线。

互联网金融生态雏形已现,跨境市场卡位具备发展潜力。公司已先后布局的国内龙头个人理财应用服务商随手科技(持股8.25%),分期消费平台趣分期(持股23.85%)、银客家(持股20%)和Lendinvest(持股20%)等;而再融资拟全新打造的三大P2P平台则与前述资产形成强力互补协同,在金融业务端“再造一个昆仑”充满想象空间。长江证券

华数传媒（000156）:“新媒体+新网络”业务保持健康发展,期待嫁接互联网基因实现价值重估

整合网络资源,完善产业链上下游,加快推进内外布局。未来公司有望加快推进内生增长和外延扩张:一方面通过产业整合、股权投资等方式,加快有线网络资源整合进度;另一方面,通过华数资本作为对外投资、并购的主体和平台,设立文化产业投资基金,投资、并购国内优质广电有线网络及新媒体产业链上下游相关优秀标的公司。在内容方面,未来公司将通过多种手段加大对优质视频内容版权的投入,增加精品、原创节目内容的资源储备。

非公开发行已上市,当前价格已接近非公开增发价格。公司向云溪投资非公开发行2.87亿股(发行价格为22.80元/股)已于5月12日上市,限售期为36个月。我们判断公司15年净利润为5.46亿,当前价格已接近非公开增发价格。

投资建议:考虑公司未来有望借助阿里资本实力并嫁接其互联网基因,通过持续内生增加+外延整合实现价值重估,维持买入-A评级。安信证券