日银放水消息激起市场千层浪 黑田将再次导演“偷袭珍珠港”？

FX168讯 周五(4月22日)美市盘中，日本央行(BOJ)考虑以负利率向银行发放贷款这一消息的影响持续发酵，日元兑美元暴跌逾200点至111.68，美元指数则借势回升至95心理大关上方，并刷新一周高位95.15。下周美联储、日本央行将先后召开货币政策会议。近期日元汇率飙升至18个月高位且多头头寸触及记录新高，而日本央行行长黑田东彦最喜欢的策略就是攻其不备，因此，分析师提醒，下周的日本央行会议可能会杀招迭出，小心汇率风险。

日银宽松消息引发市场轩然大波 小心黑田将再次导演“珍珠港”偷袭

在日本央行可能对扩大宽松的消息刺激下，美元/日元日内大涨逾200点，涨幅扩大至2%，美市盘中触及近三周高位111.68。预计本周美元/日元将上涨2.5%，有望录得2014年10月末以来的最大周度涨幅。

（美元/日元小时走势图，来源：FX168财经网）

此前彭博援引知情人士称，日本央行考虑以负利率向银行提供贷款。消息人士透露，日本央行对银行存放在央行的部分准备金实实行负利率、以惩罚银行闲置资金后，可能考虑通过以负利率发放部分贷款来帮助银行提升放贷能力。一旦作出任何进一步降息决定，日本央行就有可能讨论这一举措。

知情人表示，日本央行最可能通过刺激银行信贷工具(Stimulating Bank Lending Facility)来向银行提供负利率贷款，该工具此前由前日本央行行长白川方明设立，目前对银行提供着零利率的贷款。

路透援引知情人士报道，因一连串经济数据不及预期，日本央行将在4月27-28日会议上讨论进一步放宽货币政策的可能性。

不过该消息人士称，若采取行动，更可能会是增加资产购买规模，而非进一步降低负利率。“问题在于日本央行是认为1月举措已提前遏制了风险，还是认为1月行动还不够充分。”

三菱东京日联银行指出，之前市场认为在打破心理重要水平110.00前，美元/日元可能挣扎一段时间，但在欧市开盘前轻而易举地实现了。看起来日本央行(BOJ)想效仿欧洲央行(ECB)的政策，据报道日本央行考虑把银行贷款刺激计划中的支付利率和活期帐户的利率联系起来，以此有效地放贷给银行。这是欧洲央行3月就宣布的内容，即4个新长期再融资操作(TLTRO)项目，其能够根据贷给银行的规模来使欧洲央行放贷给银行。现在很清楚的是，日本央行下周动作预期大大上升，任何令人失望的消息都将继续提振欧元。

近期由于市场猜测日本央行的火力已经达到极限，投资者更加大胆地做空美元、买入日元，导致日元飙升至18个月高位。日元今年迄今已累计上涨9%，严重危及到黑田东彦消除通缩的努力。

据彭博日内报道称，目前投机者一边倒地看涨日元、纷纷下注导致看多头寸升至纪录高位，而投资者最大对手——日本央行行长黑田东彦最喜欢的策略就是攻其不备，因此，分析师提醒，下周的日本央行会议可能会杀招迭出，小心汇率风险。一旦日本央行行长黑田东彦在4月27-28日举行的政策会议上出其不意地推出更多宽松政策，多头的软肋会被打个正着。

此外，期权市场已经亮起了红灯，一周后认购日元的合约溢价1月份以来首次消失。瑞银资产管理业务驻香港跨资产策略师James Purcell表示：“做空美元/日元现在是市场公认的交易策略，当这个货币对第一季度下跌的时候，市场押错边。投资者仍有可能再次押错边。”

Purcell表示，如果日本推出更多财政和货币刺激措施，日元兑美元汇率在未来六个月可能跌向120。

此前，黑田东彦有令市场意外的先例。今年1月份，日本央行意外推出负利率政策曾刺激日元短暂下行。

野村证券外汇策略主管Bilal Hafeez表示，投资者都倾向于在传言证实前进场，证实后退市，因此在有关日本央行可能扩大刺激的新闻报道一出，日元便急速下跌，美元/日元汇率上涨近2%突破111关口；但是此举的最大风险在于市场已经做出反应，日本央行下周需要以更大力度的宽松规模才能满足市场胃口，令日元维持跌势。

数据不佳无碍美元重放光彩 金银自高位回落

美国周五公布的一份行业报告显示，美国4月制造业采购经理人指数(PMI)逊于预期，且为2009年9月以来最低。

金融数据公司Markit公布，美国4月制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.8，3月终值为51.5，路透调查的分析师的预估为52.0。

（美国制造业PMI走势图，来源：FX168财经网）

Markit首席经济学家威廉姆森指出，4月制造业PMI初值录得6年半以来最低，这表明美国第一季度的经济颓势可能不是暂时的。调查显示制造业产出及订单均跌至金融危机以来最低水平，企业的招聘意愿下降；由于经济增长放缓及美国大选日在即，商业前景不确定性增加，制造业支出及投资受到抑制，而本已疲弱的国内外需求更是雪上加霜；种种迹象表明经济放缓将持续到第二季度。

尽管制造业PIM表现疲弱，但日内由于日元和欧元均走软，美元指数震荡攀升，美市盘中涨破95关口，并刷新一周新高至95.15。

（美指小时走势图，来源：FX168财经网）

随着美元走强，现货黄金短线下跌，美市盘中刷新4日低点至1234.90美元/盎司，但本周仍有望获得周涨幅，而白银则已收获13个月以来的最大周涨幅。

（现货黄金小时走势图，来源：FX168财经网）

黄金周四一度触及5周以来的高位1270.10美元/盎司。白银也触及了11月的高位17.69美元/盎司，本周上涨近6%。

ActivTrades的首席分析师Carlo Alberto de Casa表示，“昨日黄金在达到5周的高位后，今日因美元兑日元和欧元走强而有所回撤，然而金价仍将会维持盘整，如果金价在1225美元/盎司的下方，将会有更多的抛压出现。”

周五，高盛仍维持对黄金和其他大宗商品看空的观点，重申做空黄金的建议。

高盛集团(Goldman Sachs)大宗商品分析师在最新的报告中称，受宽松金融环境、近期发布的和即将发布的美国数据可能使美联储立场更趋于鹰派这一预期的支撑，可能会导致收益率走高、美元走强和政策背离势头的重现。

高盛分析师还指出，伴随美国劳动力市场的增强，美联储年内会有三次加息。美元升值和美国实际利率的逐步升高会对黄金形成压力，金价或跌向1100美元/盎司的短线目标位。

汇丰银行表示，黄金和白银的反弹可能会遇到阻力。

汇丰称“我们预期白银会涨到17美元/盎司以上，但是会震荡和很难维持涨幅。从积极面看，太阳能电池板的需求在上升，零售业也强劲。”而黄金在进一步上涨之前，可能会在1250美元/盎司附近盘整。

不过，德意志银行表示银价的上行意味着金价/银价将继续下跌。“我们认为市场的动能将使得银价在短期内触及20美元/盎司的水平，但银价要继续表现好于金价，那么需要市场一些因素推动动能继续。”

该行认为，目前鸽派的美联储对黄金是利好的，而美国和中国的经济数据则对白银是利好的，因为白银有一半的需求来自于工业制造应用。

该行指出，金价/银价如果能够回落到2003年以来平均水平的61.1，那么意味着银价上涨到20.5美元/盎司水平。

下周将迎来美联储利率决议，虽然市场普遍预期此次会议上美联储不会加息，但是美联储措辞的变化往往会导致市场剧烈波动，因此投资者需保持警惕。

道明证券(TD)策略师David Tulk周四在报告中称，美联储(FED)下周三(4月27日)的货币政策声明将“重申熟悉的主题”，即用国际局势发展来平衡美国经济基本面的改善。道明证券认为，美联储4月会议的立场“总体谨慎”，意味着将继续提到全球经济/金融局势构成的风险。该机构还指出，“会议结果很可能令那些预计美联储会承认金融状况改善的人士感到失望，同时还将令6月加息的可能性显著降低，令我们重新评估此前预计的6月和12月加息两次的预期。”

情绪持续好转 原油势将录得周线上的三连涨

日内油价持续攀升，势将录得周线上的三连涨，因尽管供应过剩仍存，但市场情绪持续好转。美市盘初，美国WTI原油目前上涨逾2%，刷新日高至44.45美元/桶，本周迄今累涨逾5.7%；布伦特6月油价目前也涨逾2%，刷新日高至45.90美元/桶，本周迄今累涨逾5.6%。

（美油小时走势图，来源：FX168财经网）

交易商们表示，美国汽油消费强劲、全球原油生产日益下滑的迹象增加以及油田中断使得投资持续回归。

不过，分析师们警告称，油市远未实现供需平衡。

“尽管涨势有可能会进一步延续，我们认为其并非是收到基本面持续好转所驱动，”高盛在给客户的一份报告中指出。

高盛还表示，眼下就认为涨势将持续尚为时过早，并重申2016年第三季度才可能实现由美国页岩油下滑所驱动的可持续性平衡。

不过，该行对能源的观点由“减持”改为“中性”，理由是油价极端下滑的可能性降低。

此外另一个带动价格的因素是生产商趁油价走高的机会对冲。

“我们预计，只要油价在短时期内复苏，美国生产商将利用每次机会积极对冲，”法国投资银行Natixis表示。

产量下滑，尤其是美国，也扶助提振市场的表现。自2014年油价暴跌70%以来，许多美国生产商正关闭生产设备。

Natixis预计，与2015年相比，今年美国原油生产量将下滑至少50万至60万桶/日，而2017年将再次下降50万桶/日。

尽管油价近期上涨，但油市仍供应过剩，因原油供应过剩量仍高达100万至200万桶/日之间，使得全球储油轮上储藏了大量的未卖出的原油。