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日央行又不降息“打脸”市场 日元飙升日股跳水


来源:凤凰国际iMarkets

日央行有一种神奇的魔法,不管它做出什么决定,亦或是按兵不动,全球市场都会遭遇巨震。

新闻配图

日央行有一种神奇的魔法,不管它做出什么决定,亦或是按兵不动,全球市场都会遭遇巨震。

今日(7月29日),日央行宣布维持利率为-0.1%不变,维持货币基础年增幅目标80万亿日元不变。消息公布后,日股跳水,日元对美元快速上涨2%。

日本内阁官房长官菅义伟今日稍早表示,安倍政府的一揽子刺激计划将于8月2日通过内阁批准,而安倍将在8月3日重组内阁。目前日本就业形势稳步改善,希望经济刺激方案为打败通缩铺开道路。

日经225指数走势

美元对日元汇率走势

日央行的新定义

提起日本,你会想起什么?樱花、寿司、还是武士道?从今年1月开始,日本有了新的关键词,它叫做“不按套路出牌”。

日本不按套路出牌不是一次两次了,今年1月29日,日央行意外宣布实行负利率,让全球市场横遭“黑天鹅”,股票、外汇、黄金、原油市场悉数剧烈震荡。

负利率政策并没有达到日央行期望的效果,于是在4月的利率决议之前,有56%的分析师预期日央行会采取进一步宽松措施,然而日央行却是意外按兵不动。

和日央行“一唱一和”的是日本政府,本月稍早,日本首相安倍晋三曾表示将重新考虑经济措施的规模,新闻也爆出安倍内阁将出台10万亿日元的刺激计划,一时间,“直升机撒钱”的传闻甚嚣尘上。

然而好景不长,7月21日,一条BBC在6月对黑田东彦的采访报道粉碎了这一传言,黑田东彦在采访中明确表示不打算进行“直升机撒钱”。本周,安倍又发言称将推出28万亿日元刺激计划,规模扩大了,只是还不知道能否落地。

日本政府施压日央行

据路透社引述知情人士报道,日本央行承受着日本政府所施加的莫大压力,正考虑在7月29日利率会议中实施特定的宽松措施,以应对物价增长乏力的问题。

该知情人士表示,日本央行希望举措出台时机能和政府的大规模支出计划相配合,以实现效应最大化,财务省正竭力说服日本央行进一步放松政策,而且已经准备好了一份声明,以在日本央行放松政策时发表。据说,草案是这么写的:

“我们对日本央行的决定表示欢迎,财务省将部署所有必要的政策措施,包括一份预定的大规模刺激计划。”

看来,日央行今天是一定会放大招了。

本周三(7月27日)安倍晋三在福冈发表讲话称,政府刺激计划合计规模将达到28万亿日元,部分未详细说明的方案将以2016年度追加预算的形式出现。

日本官员之前一直暗示,本周五召开的执政党会议会披露总额数据,安倍证实将于下周提早召开内阁会议,批准这个刺激计划。安倍这次披露政策的时间早于日本央行会议时间,意味着央行行长黑田东彦与其他货币政策委员在今日作出决策时,将了解安倍财政刺激方案的总体规模。

汇丰驻香港亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann说,“安倍现在宣布财政刺激方案,等于把问题扔给了黑田,这个压力需要由日本央行承受了。"

“直升机撒钱”不得不行?

汇丰分析师在研报中写道,只有转向更加激进的举措才能改变美元对日元的趋势,即使日本央行进一步放松政策,美元对日元也难以维持最近的上涨。

众所周知,自日本宣布负利率以来,日元暴涨根本停不下来:

美元对日元汇率走势

为了拉回狂涨的日元,日本政府和央行多次发声稳定市场,却没有任何效果,前两次政策会议日央行按兵不动引发日元飙升,今日的利率决议或将成为一个契机。

汇丰列出了对日本央行的三个假设情形:失望,更大力度货币刺激和直升机撒钱,前两个情形对美元对日元中期影响有限。

“直升机撒钱”指日本央行印钞,直接从日本政府购买国债,从而为政府财政开支提供资金。据悉,在传出安倍将推行10亿日元刺激计划的消息后,美联储前主席伯南克造访了日本,与安倍、黑田等人展开会谈,伯南克曾向日本提出“直升机撒钱”的建议,更加深了市场对此的预期。

如果日本央行没有宣布宽松政策,美元对日元会大幅下跌,如果有宣布宽松政策,汇丰建议逢高卖出美元对日元,近期关键阻力位107.49,但不会改变对日元的总体判断。汇丰表示,直升机撒钱将是货币政策姿态的重大调整,永久性增加货币基础将给日元带来更大的阻力,但或许会削弱日元币值。

日元何去何从?

日前,花旗集团警告,日元对美元可能急升约5%,朝两年半高点99.02日元迈进,英国公投决定脱欧后这个价位曾被触及。

“如果黑田行长维持他此前的对经济情势的乐观预期,则美元对日元有可能跌破100,”花旗集团驻东京外汇策略师Osamu Takashima说。“市场引颈期盼,不管日本央行是否采取行动,日元兑美元最后都会走升。”

资料图

日元兑美元7月8日触及100日元后,日元一度回贬7.5%。随着日本央行开会时间逼近,上周五日元一周隐含波动率出现1995年以来最大升幅。隐含和实际波动率的差距则走阔至2008年金融危机以来最大。

然而加拿大皇家银行旗下RBC Capital Markets的高级外汇策略师Elsa Lignos表示,“关于安倍、黑田与伯南克会晤的报道已经推高了预期,所以即便结果符合预期,日元空头恐怕也是空欢喜一场。”

不管决议结果如何,日央行的魔力依然存在,而日本究竟驶向何方,市场将立马见分晓。

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[责任编辑:熊乙 PF037]

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