黑天鹅警报 美国股市危在旦夕

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经过一个如死亡般寂静的夏季后，准备迎接死亡般的疯狂吧。

在引发一轮全球“小股灾”后，美国股市成为市场瞩目的焦点。

风险控制是交易中最关键的环节，如果你在防范未来可能发生的危机的话，那么眼下就有一个。

VIX指数

过去三个交易日，美国股市大幅动荡，有华尔街的恐惧指数(VIX)急剧窜升。显示投资者更加预期股市于短期内恐将进一步走低。

注：CBOE交易所的恐惧指数VIX通常用以衡量市场恐惧的程度。

波动指数上升值得注意，自7月中以来，VIX指数多徘徊在12水准。该水准通常意味走势平静，若该指数达到20或更高，则显示投资者预期股市将面临大跌。

擅长管理尾部风险的“黑天鹅”基金投资经理Mark Spitznagel表示，“中央银行已经制造了一个股市泡沫，而当美联储启动一系列的加息循环之中时，一旦泡沫破裂估计股市将会出现剧烈跌势。”这只基金主要通过期权市场押注概率较低的“黑天鹅”事件而盈利。2015年8月24日中美股市崩盘这天，该基金单日暴赚10亿美元。

泡沫破裂并不算是黑天鹅效应，因为这并不是不可预测的，但这个情况为黑天鹅效应，因为市场订价情况就像是一个黑天鹅。

持有相同看法的还有高盛，高盛的股票策略师们预期标普500指数接下来的走向只有一个字——跌。

1、高盛的极端情绪指标目前处于“极端看涨”的95的高位，这是一个就数据而言非常显著的交易信号，表明标普500指数将在未来一个月下滑2%。在英国6月公投后，极端情绪指标曾达到了最大看跌读数——0，之后的几周市场涨了4%；

2、政治不确定性的增加将导致市盈率下滑。有分析师预期民主党候选人希拉里-克林顿当选为总统的可能性达到了70%，但是近来该候选人的民意成绩有所下滑；

3、近来美国经济数据，包括供应管理学会的制造业和非制造业调查，都令人感到失望；

4、本周数据直指每股盈利（earnings-per-share）预期有下滑的风险；

5、股票估值仍偏高。标普500指数的交易价是历史估值的84%，而中位价股票处于相当于历史估值98%的位置。

目前市场发展已经偏离轨道，股市一旦破裂，股价将会全面性的下跌。

这将是一个相当大的危机，在此时间点下，分散投资已经无法规避风险。低利率和高估价显示，它们对利率的变化、风险贴水和成长率相当敏感。美联储定于9月20日召开为期两天的政策会议。

然而，市场尚未对加息的风险作出定价，大众在心理上总是认为美联储能够掌握和控制所有情况。

事实上，央行并无法确切掌握市场情况，央行的资产负债表与全球市场、衍生商品市场相比，犹如如沧海之一粟。

美国股市和债市周三企稳，终止连续三个交易日的大幅波动。道琼斯指数收盘下跌31.98点，至18034.77点，跌幅0.2%，盘中早些时候则一度上涨97点。标普500指数下跌不到0.1%。纳斯达克综合指数上涨0.4%。

投资者担心，过去一周导致全球股市损失大约2万亿美元市值的下跌行情还没结束。

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