武钢1：0.56置入宝钢 最新受益标的曝光

凤凰财经讯 国务院国有资产监督管理委员会发布消息称，经报国务院批准，宝钢集团有限公司与武汉钢铁(集团)公司实施联合重组。宝钢股份将向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。宝钢股份为本次合并的合并方暨存续方，武钢股份为本次合并的被合并方暨非存续方。宝钢股份换股价格确定为4.60元/股，武钢股份换股价格则确定为2.58元/股。由此确定武钢股份与宝钢股份的换股比例为1:0.56，即每1股武钢股份的股份可以换取0.56股宝钢股份的股份。

中国宝武的整合始于今年6月26日，当时宝钢股份和武钢股份分别发布公告称，宣布宝钢、武钢正在筹划战略重组事宜。尽管在宝钢、武钢宣布重组之前，市场屡有传闻，但均被官方“辟谣”。甚至在宣布停牌前的10天，武钢董事长马国强仍在否认宝武合并，并称“武钢股份未来即便真的进行兼并重组，更多会考虑向多元化的方向尝试。针对同行间的并购重组，武钢股份没有太多机会”。现在合并终于“落停”，对此另有分析人士表示，宝武的合并，为中国钢铁行业兼并重组拉开序幕。

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研报

鞍钢股份

公司发布2016 年半年报，实现营收254.3 亿元，同比下降12.29%；实现归属股东净利润3.00 亿元，同比上涨93.55%；实现EPS 为0.041 元/股，比上年同期增加95.24%。受益钢价上涨，半年报业绩大增。公司采用大型钢锭生产核一级设备——稳压器用钢16MND5 取得成功，获得中广核认可证书，并成功实现阳江6#机组稳压器用钢的生产、供货；公司成功研发海洋核动力平台安全壳用钢，为公司核电用钢开辟了一片新天地；公司完成大型集装箱船用止裂钢全部船级社认证，成为国内首家通过90mm 厚集装箱船用止裂钢认证的钢企；首次成功批量生产厚度为2.0 毫米、宽度为1500 毫米的极限超薄宽幅低合金汽车钢；成功开发含碳量为0.85%的高碳弹簧刃具用钢SK85，替代了进口。鞍钢是低估值行业龙头。 鞍钢目前PB 仅0.77，钢铁行业板块估值最低。受益于冷轧弹性最大， 1-7 月汽车销量同比增加9.8%影响， 冷轧价格上升较快，冷轧系产品盈利最好， 吨钢毛利达600-700 元/吨， 在宝武停牌情况之际，鞍钢是冷轧系产品首选标的。预计公司16-18 年EPS 分别为0.25 元、 0.40 元、 0.51 元，维持“买入”评级。[国金证券股份有限公司]

本钢板材

公司发布2016 年中报，报告期内公司实现营业收入126.30亿元，同比下降22.73%；实现归属母公司净利润为1.83 亿元，同比上升42.61%；在上半年需求端恢复的带动下，板材价格虽然有所回暖，但相比于去年同期，半年度均价仍然下跌5.09%，公司作为板材龙头企业，受此影响，叠加上半年销量同比下滑，最终营业收入同比下降22.73%。然而，公司上半年毛利却逆势增加2.72 亿元，从而带动业绩显着改善，主要源于营业成本下降幅度较大，引起毛利率同比提升4.75个百分点。预计公司2016、2017 年EPS 分别为0.09 元、0.10 元，维持“增持”评级。[长江证券股份有限公司]

马钢股份

公司作为华东地区产能1600 万吨级大中型国有钢企，产品种类较为齐全，且整体属于中高端类，主要囊括板材、型材、线棒、火车轮及环件四大类，其中板材产能占比过半。受益于下游需求好转带动钢价上涨，上半年公司业绩成功扭亏并实现归属母公司净利润4.53 亿元。其中，2 季度单季更是一举盈利8 亿元，创2009 年以来同期盈利新高水平，由此也拉升公司ROE 至2011 年以来高位。虽然今年上半年公司主业经营效益较好，呈现普钢跟随行业大幅好转、火车轮维持相对稳定的经营格局。然而，一方面，公司火车轮业务相比普钢规模不大，贡献业绩较小，另一方面，钢铁行业未来几年仍将处于低谷阶段，公司普钢业绩难以持续性改善，因此，改革可能仍将是公司未来难以回避的选择，同时，由于对于地处国改重地安徽，且经营状况相对弱于安徽其他上市国企，公司后续改革动力相对较强，值得期待。预计公司2016、2017 年EPS 为0.61 元、0.67 元，维持“买入”评级。[长江证券股份有限公司]

新兴铸管

新兴铸管发布2016 年中报，公司报告期内实现营业收入269.31 亿，同比上升0.37%，归属于上市公司股东净利润1.89 亿，同比下降45.95%。公司控股股东以其所持际华股份5%的股权作价16.27 亿元，作为支付对价之一获得驻疆钢企股权，一旦顺利剥离，公司盈利能力将会得到提升。2015年公司收购新兴际华融资租赁公司，开展融资租赁类金融服务；公司又设立重庆宸新投资合伙企业，拟利用自有资金从事投资业务；2016 年设立合资财务公司降低成本提高业绩；同时公司试图通过PPP 方式，涉足水务运营，开发新盈利模式。总体来看公司传统主业去粗取精，新兴产业布局稳健。预计公司2016、2017 年EPS 分别0.17 元和0.19 元，维持“买入”评级。[长江证券股份有限公司]