益民基金：市场情绪修复 市场继续上涨通道

上周 A 股震荡上行，四大股指全线收涨。其中上证综指涨 2.26%报收 3196.0 点；深证成指涨1.64%报 10878.1；中小板指涨 0.67%报 6941.3；创业板指涨 0.09%报 2147.1。本周内，两融余额连续 4 天上涨，突破 9200 亿元，市场情绪修复。板块方面， 29 个中信一级板块全线上涨，其中有色金属、煤炭和非银行金融涨幅居前，分别为 6.27%、 4.74%和 4.30%。

10 月末，广义货币(M2)余额 151.95 万亿元,同比增长 11.6%，增速比上月末高 0.1 个百分点，比去年同期低 1.9 个百分点；狭义货币(M1)余额 46.54 万亿元,同比增长23.9%，增速比上月末低 0.8 个百分点，比去年同期高 9.9 个百分点；呈现信贷逐步流向实体经济的迹象，“空转”现象缓解。

11 月 11 日从国家发改委获悉，发改委发布《关于做好通用航空示范推广有关工作的通知》。通知提出，结合地方发展基础和需求实际，分类推进通用航空基础设施建设，提升服务保障能力。充分发挥示范带动作用，形成可复制、可推广的好经验好做法，加快培育通用航空市场。鼓励和扩大社会资本投资通用航空业，发挥各类投资主体的作用，强化交通服务，促进通用航空与旅游、体育等融合发展，拓展通用航空服务领域。

综合来看，我们认为投资者对经济弱复苏的预期在近两月以来的经济数据中已逐渐形成共识，宏观环境和企业利润增长暂时无忧的情况下，风险偏好和资金波动将左右年底前市场表现。建议关注人民币贬值受益概念、价格敏感型周期股、深港通受益券商板块、国企混改主题。