尹中立：楼市顶部已形成利于股市 A股疗伤还需一年

中国社会科学院金融研究所研究员尹中立

凤凰财经讯 2016年11月19—20日，由凤凰网与凤凰卫视联合举办的“2016凤凰财经峰会”在京举行。今年起，凤凰财经峰会将以“决策与市场”为永久主题，以“思想解放市场”为旨归，致力于打造最具影响力的全球化投资与决策圈层交流平台。

中国社会科学院金融研究所研究员尹中立在凤凰财经峰会《走出股市迷局》圆桌论坛上表示，楼市顶部已经形成，现在是回落过程，利于股市，但现在股市还处于疗伤过程，之前股市看出A股疗伤至少需要三年多，股民持仓量进一步走低，去年是55%，现在是44%，上一轮股市见底时持仓率为39%，大概需要一年时间。

以下为圆桌论坛实录：

曾瀞漪：尹先生您觉得呢？楼市、股市，股市还要等三年？

尹中立：是的，应该说可以确认从政策的角度来看，因为我也是除了研究股票市场以外，房地产也是我研究的重点之一，房地产市场的顶部已经形成，所以现在是一个回落的过程，所以资本的配置肯定是有利须股票市场的，但是股票市场正如吴校长所说的他还有一个疗伤的过程，从历史上来看，2001年下半年股市见顶一直跌到2005年，这个疗伤的过程经过四年的下跌，才能够确认它的底部，重新走出新一轮的行情，2009年的下半年股市开始下跌，一直跌到2014年的下半年，所以又是跌了五年的时间，这个股市从二十多年的历史来看，它的疗伤的过程是漫长的，大约需要四年左右，吴校长说三年左右，三年是一个比较乐观的总结了，至少是要三年多吧。从我观察的股票市场的投资人疗伤的状态来看，也支持这样一个结论。现在股市的投资者持仓的比例，从年初一直处在一个下降的状态，从去年8月份到现在，一年多的时间，股市的持仓量一直处在下跌的状态，去年8月份是55%的投资者是持仓的，现在是44%，一年时间跌了11个百分点，那么44%是什么样一个状态呢？上一轮市场见底是股市持仓比例跌到了39.1%，39%是一个底部，现在还有5个点，这5个点大约需要多长时间呢？大约需要一年时间。

曾瀞漪：1年还要再跌。

尹中立：还要在寻找方向的迷途上徘徊一年的时间。