希望“唱衰”美元 特朗普要出什么招?
2017-01-18 10:00:23
来源:凤凰国际iMarkets
特朗普明确表示政府希望美元走软。他对美元的影响力有限,但是他有一些措施可供选择。
特朗普
唐纳德·特朗普所说的可能有一定的道理:美元确实太强了。从美联储的贸易加权美元指数来看,美元目前比40年均值高7%左右。
美元强劲不一定对美国经济有害,但是它可能破坏特朗普重振美国制造业的愿景。他对《华尔街日报》表示强劲的美元扼杀了美国企业的竞争能力。在此之前,美元自2014年年中以来升值22%已经导致贸易逆差扩大,并且其影响尚未全面渗透到实体经济当中。
美元走势
如果特朗普及其政府希望美元走软,他们可以采取哪些措施呢?
1. 口头打压
空谈无用,但是动口不动手这一招对特朗普而言百发百中,至少迄今为止如此。
若以史为鉴,在缺乏针对汇率的具体政策的情况下,交易员往往不会再听政府官员和央行官员的话。看看日本便可知。当安倍经济学势头减弱,交易员开始看涨日元的时候,财政大臣麻生太郎反复警告称日元无序上涨,并且出现一边倒的状况,暗示政府可能采取打压日元的干预措施。结果,日元去年飙涨高达22%。
2. 协调干预
过去30年,美国财政部曾与全球各地的央行联手打压和推高美元,最近一次是在2011年。
问题是协调干预行动最近几年已经失宠,原因之一是官员试图干预美元这样庞大的市场的时候,分析师不确定这种行动是否真的奏效。
汇市日成交量在5万亿美元左右。并且,多数外汇干预都被冲销,即干预的同时央行会注入或回笼流动性,以维持货币供应水平。
“经济学家当中一种普遍的看法是冲销干预没有持久的效果,而未冲销干预只是另一种形式的货币政策,”哈佛大学肯尼迪政府学院教授、外汇干预专家Jeffrey Frankel在2015年12月份发表的一篇论文中写道。
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[责任编辑:马萌伟 PF043]
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