A股或将回调到这点位，如何应对(机构策略)

过节气氛越来越浓厚，A股也已经提前进入节日模式

大盘像丢了魂的人一样死气沉沉

大A股套路太深，春节前后涨or跌？

奉劝各位朋友们：

快过年了

年终奖千万别没进口袋，就贡献给了A股啊

周三，大盘今日走出分化态势，创业板反弹遭遇“一日游”，混改概念成今日较强炒作主线，资金情绪有了较为明显的改观，但是盘面依旧缺乏主流的热点板块，沪指表现较强，创业板则始终弱势震荡。

午后大盘在虚拟现实、高送转填权和钢铁带动下创日内新高，新高后互联网金融蓄意接力上攻，但整体较弱进攻失败指数回落维持震荡。

板块方面，市场上涨板块依然不足百家，昨日涨停、装配建筑和水泥领涨大市，黑色金属、土木工程和一带一路等板块相对较好，次新股、云计算则是继续下跌，板块的波动更加剧烈，市场陷入更为尴尬的局面。

复盘大师(微信号：fupan588)认为今天大盘低开后延续反弹，震荡冲高后下午出现冲高回落振荡，收出低开小阳线。由于创业板反弹一日游，加之成交量原因，使得大盘无法突破压力位。明日大盘将进入重要节点，股指继续下探是很可能再度发生。关注创业板继续关注五日线的得失。

1、明日股市如何运行，或将再次回探3044点

巨丰投顾认为，IPO过快发行的节奏扰乱世行，一度引发创业板为首的高估值标的股的大幅回落，但短期此类股下行风险得到释放。主板方面，政策支撑下结构性趋势较为明显，但短期缩量反弹下空间有限，增量资金不能有效跟进下，股指还有再次回探确认3044点的可能。因此，不急于追进下，可小幅高抛等待回落低吸机会。

国金策略：从一个季度来看，我们预计A股市场企稳的时间窗口或在2017年“春节”前后，一季度A股指数波动区间（3000-3300点），A股市场2017年第一个阶段布局期在“3050”点附近。1月20日（本周五）美国新任总统将就任美国总统，并发表就职演讲。可借此机会关注黄金、军工板块。

中信证券：目前A股是结构风险而非系统风险释放，必须正视A股的结构风险（成长股太贵）和交易风险（打新预期收益率降低），短期稳定市场预期政策是关键。可以观察监管层对IPO节奏的表态，以及上市后新股的表现。在市场负面预期得到有效控制的前提下，这些都不会演化为A股的系统性风险，在恐惧中贪婪，市场短期趋稳的话是很好的左侧布局机会。

2、历史上A股在春节前后大概率上涨

招商策略组研究了A股近15年以来特有的春节效应。春节前五个交易日至后五个交易日，除了2013年前期涨幅过大，春节前后下跌外，其余年份上证指数上均录得上涨。

过去15年（2002-2016年），春节前后A股大概率上涨，春节前五个交易日持股至后五个交易日，上证指数上涨概率为93%，平均涨幅4.4%。春节前五个交易日，上涨概率93.3%，平均涨幅2.8%；春节后五个交易日，上涨概率80%，平均涨幅1.6%。

风格方面，节前五个交易日大小盘基本一致，节后五个交易日小盘股明前强于大盘股。整体而言，小盘风格由于弹性较大，春节前后五个交易日涨幅明显高于大盘股。

行业方面，节前偏周期性行业较强，涨幅较大的是非银、有色、汽车、钢铁；节后是偏消费和成长类的行业较强，上涨概率和涨幅较大的行业是农林牧渔、电子、国防、医药、纺织服装、商贸零售。

分析春节前后市场明显上涨的主要原因有：

第一，一季度是信贷高峰，流动性相对宽裕。元旦后、春节后流动性都会出现明显缓解。

第二，年底至春节前后由于公司发奖金、年底结账等因素，银行资金进入到居民手中，居民可支配资金提升，配置各类资产的需求均提升。

第三，保险一季度保费增加较多，客观上可供支配的资金增加。

第四，春节之后不久就是两会，两会期间会出台各类型的政策，市场普遍对于两会有正面预期，也能够有效提高市场风险偏好。

相比过去几年，今年春节有利因素主要是2016年四季度和2017年一季度业绩相对较好（我们在《A股2017年度展望之上市公司业绩篇——高点将现，珍惜眼前》做了详细分析），春节前后很多公司公告业绩预告，会有利于市场风险偏好的提升。

不利的因素是，今年IPO节奏较快，由于临近农历新年假期，不排除IPO节奏继续保持甚至加快；保险前期由于各种政策限制，一季度是否会新增股票投资出现了不确定性；此外，去年四季度以来流动比较紧张，目前来看，流动性仍然保持相对偏紧的局面。