注册

凤凰专访全球第二大主权基金掌门 揭“防鹅”三大策略


来源:凤凰财经

凤凰财经讯 由香港特别行政区政府及香港贸易发展局(香港贸发局)合办的第十届亚洲金融论坛,1月16及17日在湾仔香港会议展览中心举行,中国投资有限责任公司董事长兼首席执行官丁学东接受了凤凰财经的独家专访

导语:在第十届亚洲金融论坛期间,中国中投董事长丁学东接受了凤凰财经独家专访,面对全球黑天鹅事件频繁发生,丁学东向外界披露了作为全球第二大主权基金的中投采取的三大策略,具体包括:构建投资组合、寻求稳定收益资产类别、注重投后管理。

凤凰财经讯 (记者 白瑜)由香港特别行政区政府及香港贸易发展局(香港贸发局)合办的第十届亚洲金融论坛,1月16及17日在湾仔香港会议展览中心举行,中国投资有限责任公司董事长兼首席执行官丁学东接受了凤凰财经的独家专访。

2016年全球黑天鹅事件频繁上演,面对如此多的不确定性事件,中国投资有限责任公司董事长兼首席执行官丁学东认为,虽然全球市场飞出不少黑天鹅,但实际上确定性因素也很多,中投在应对这些不确定性方面有自己独特的做法。首先中投作为一个长期投资者,是一个大型机构投资者,会采取多元化的分散投资,构建一个投资组合,这个投资组合的设计的最初的原理就是应对各种不确定性,就是把鸡蛋不要放在一个篮子里。其次在众多不确定性的背景之下,也增加了一些能够提供稳定收益的资产类别,比如基础设施投资和房地产投资,这些投资是可以对抗不确定性的。此外中投还会采取加强投后管理办法,对投资策略进行必要的调整,对投后管理更加注重收益回报,如果有适当机会则可以退出实现收益,锁定收入和利润,通过这些应对措施中投在很大程度上化解了不确定性对投资收益的影响。

丁学东介绍到,和其他主权财富相比,中投有自己的特色。有的国家主权基金是属于稳定财政型的,这些国家的财政收入有盈余也有亏空,所以会建立一个基金来平衡不同年度之间的财政收入。还有些国家的主权基金属于养老型的,而中国的主权财富基金属于外汇收益型,它在投资的资产类别方面大概有百分之六七十是在公开市场,百分之三十左右是在另类投资,中投的另类投资的比重相对稍微高一些。此外中投在新兴市场国家的投资比其他的主权基金略高一点。和以前相比,中投在这几年也增加了一些房地产的投资、基础设施投资还有高新科技的投资,另外还增加了有中国因素的投资,比如互联网+、大数据等新业态相关的一些投资,目的是搭乘中国增长的快车,寻找新的投资机会,这就属于中国因素。所以跟别的主权财务基金进行相比,中投的投资还是有自己的特点。

中投在投资组合中的中国因素,体现在投资一些新的行业如大数据、互联网+等,这就不可避免的会产生一些新的风险,谈到中投的风控体系,丁学东介绍,中投内部建立了三道防线来防范风险,这三道防线目前来看还是非常有效的。另外在对海外投资当中,中投更加重视识别国别风险,地缘政治的风险,对这种高度不确定性的地区和国家的投资就更加谨慎,这也是中投防范风险的一个重要措施。中投对投资组合还有一种调整机制,即使应对各种全球出现的黑天鹅事件,还是有一些战术性的应对调整,实际上这些都属于风险的防范机制。

中投公司是一个独立的商业主体,但其全资子公司汇金公司却承担着投资并持有国有重点金融企业股权的任务,中投独辟蹊径探索出了一套“汇金模式”,即市场化的国有金融资本管理模式。丁学东表示,汇金公司在履行国有金融资产出资人代表职责时,在公司治理上,在对控参股机构的管理理念上,还是坚持商业化,市场化,专业化和国际化的导向。也就是说它承担的任务可能是国家事先确定,但是完成这个任务的方式仍然是市场化的,其中包括管理的理念,招聘人才的全球化等,在资金使用的方法上也是按照国际惯例使用市场经济国家所通用的方法。在这个过程中当然要体现一定的调控意图,所以不管是中投在海外投资也好,国内的汇金作为国有资产的持股也好,其管理的理念和方法基本上都是市场化导向,这就是所谓的汇金模式。大家都认为汇金模式的最大特点是采取市场化的做法来实现投资管理。

对于主权基金这样一个长期机构投资,如何平衡短期的波动与长远目标这两者之间平衡是个难题,对于这个问题丁学东介绍到,中投公司说到底还是一个长期投资机构,它的着眼点还是从长期来考虑投资的效率和回报,短期因素对中投公司的投资有影响,但影响不是特别大。中投还是把重点放在追求长期投资回报上,并不太关注短期波动对投资组合的影响,所以中投经常强调的就是坚持长期机构投资的理念,不一定为了年度的回报或者是短期的收益回报作出过度的反应。

中投目前已经成为全球排名第二的主权财富基金,在提升国际市场中定的话语权方面也有不少的探索。丁学东提到,中投公司在刚成立的时候,就参与承担了为全球主权财富基金制定行为准则的重要工作,这个行为准则就是后来的圣地亚哥原则。

丁学东介绍到,圣地亚哥原则实际上是为各国的主权财富基金制定一个海外投资共同遵循的一个准则,在制定过程中中投公司实际上发挥了很大的作用,这些年来中投在投资实践中也一直遵循这个原则。该原则包括要求主权基金公开投资意图、尊重所在国的法律和法规以及要公布年报,基金的投资业绩和治理架构能够尽可能的公开透明等。中投公司每年也是这么做的,比如每年有年报、重大投资要按要求进行披露,也向所在国提供必要的信息,所以中投公司在遵守国际投资规则方面应当说做的很不错,今后中投在这方面还会发挥更大的作用。目前中投公司从体量上来讲,已经是世界第二大主权财富基金,仅次于挪威,所以在国际市场上已经起到了一个类似风向标的作用,起到了一个示范的作用,毫无疑问中投公司在未来的国际规则的制定当中,在国际主权财富基金投资行为准则的执行当中,仍然发挥标杆的作用,这个是未来的一个方向。

对于中投在人民币国际化中发挥的作用,丁学东表示,按照中投的公司章程,公司的使命是只负责做外汇业务不做人民币业务,只负责海外投资,原则上不做境内的投资,尽管中投的一些二级三级的下属机构、下属子公司有做国内投资的,中投本身不做国内投资。对于人民币国际化这个问题,实际上是中投公司未来要考虑的一个问题,在人民币国际化以后,特别是人民币加入SDR以后,中投公司既要在海外投资,同时又有更多的机会和国内企业合作,甚至把海外的一些好的投资、把海外投资中一些并购的企业,这些企业好的技术管理方法、模式引入中国。未来中投公司有可能既要在海外投资,也有在国内投资的需求,当然这就需要既要做外汇业务也要做人民币业务,如果是这样的话中投公司对推进人民币的国际化就会发挥更大的作用,这是下一步中投准备要做的事情。

复盘大师【fupan588】:关注这个号的人都在股市赚钱了,资深分析师为你揭秘后市操作策略,次日热点早知道,让你提前布局,尽情在股市赚大钱。ps:定期抽大奖!

股市早报,投资前瞻,涨停预测,牛股捕捉,尽在微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】

[责任编辑:白瑜 PF041]

责任编辑:白瑜 PF041

推荐

【独家稿件声明】凡注明“凤凰财经”来源之作品(文字、图片、图表或音视频),未经授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与凤凰网财经频道(010-60676000)联系;经许可后转载务必请注明出处,违者本网将依法追究。

预期年化利率

最高13%

凤凰金融-安全理财

凤凰点评:
凤凰集团旗下公司,轻松理财。

近一年

13.92%

混合型-华安逆向策略

凤凰点评:
业绩长期领先,投资尖端行业。

凤凰证券官方微信

凤凰新闻 天天有料
分享到: