黄金周评：黄金惨遭加息“恐惧症”碾压非农领衔超级周震撼来袭

2017-03-05 07:45:00
来源：FX168财经网

本周，包括耶伦主席在内的多位美联储官员集体奏起“加息大合唱”，3月加息预期急剧升温。耶伦周五(3月3日)压轴登场之前，已有多位联储官员发表鹰派讲话，市场已经消化了美联储本月加息的机率达约八成，因此耶伦言之凿凿的讲话，对市场影响甚微。耶伦讲话之后，受快钱交易“卖事实”影响，美元震荡下滑，黄金终在周末之前迎来喘息之机。

FX168财经报社(香港)讯 3月3日止当周，贵金属市场的主要驱动力仍然是美元，而影响本周美元走势的两大事件是特朗普国会首秀和多位重量级美联储官员讲话。

美国总统特朗普周三发表上任后对国会的首次讲话，他一改往日的强硬风格，表现中规中矩，提到将对美国移民体系进行全面改革，并誓要为中产阶层大幅减税，但没有给出关于刺激政策的新细节，颇让市场失望。同天美联储两位官员有关利率前景的讲话提高市场对美国3月加息的预期，化解了特朗普国会讲话引发的潜在美元抛压，推动美元走高。

因对美联储可能在本月加息的臆测升温，本周金价创下去年11月以来最大周度跌幅。

国际现货黄金3月3日当周累计收跌21.80美元，跌幅1.73%，为五周以来首次收跌，收报1234.80美元/盎司，最高上探1263.80美元/盎司，最低下探1222.51美元/盎司。

(现货黄金周线图来源：FX168财经网)

展望下周，金融市场将迎来超级周，重中之重无疑为2月非农报告。下周五(3月10日)美国将公布重要的非农就业数据，而3月14-15日美联储就将召开利率会议，这项数据会是影响美联储利率决定的一大关键因素。

彭博调查显示，目前，市场预期美国2月非农就业人数增加19.0万人，前值为增加22.7万人；预期失业率自4.8%降至4.7%。预期小时薪资月率上升0.3%，年率上升2.8%，分别高于前值的上升0.1%和上升2.5%。

高盛集团指出，当前阶段，相比本月是否加息，下周五出炉的2月就业报告将给委员会对3月会议之后的前瞻指引发挥更大作用。

高盛认为，眼下，唯一的变数就是下周公布的就业报告，其是FOMC 3月15日会议前经济正在进展的唯一剩余指标。除非就业报告大幅下滑，否则目前看来3月加息已有保证。

除了美国非农报告之外，欧洲央行利率决议也是下周市场焦点所在。最新数据显示欧元区2月通胀率劲升至2%，一举超过欧洲央行的通胀目标，这给该央行带来要开始讨论何时以及如何缩减非常规刺激措施的压力。下周四欧洲央行将召开利率会议，届时将能得到关于该央行货币政策前景的更多线索。

本周要闻一览

美联储官员罕见集体演绎“加息大合唱” 3月加息预期骤然升温

本周，在多位美联储官员的鹰派讲话“轮番轰炸”之下，3月加息预期急剧升温。一周之内，美联储官员集体释放加息信号，实属罕见，不仅令美联储3月加息概率翻了三倍，也使得美元大幅攀升。

1、达拉斯联储主席卡普兰：卡普兰周一(2月27日)在俄克拉荷马州发表讲话后称，“美联储加息宜早不宜迟，央行希望避免落后于形势。”他还重申，美联储继续就其渐进、耐心地加息立场进行沟通很重要。

继周一称联储加息宜早不宜迟之后，卡普兰周三(3月1日)再度发表讲话称，赞成通过加息以延长美国经济扩张的时间，美国经济的强劲程度已经足以承受更高的利率，并对3月加息持开放态度。

2、旧金山联储威廉姆斯：威廉姆斯周二(2月28日)表示，美联储3月会议上会“认真考虑”是否要加息。他称，“我个人认为，没有推迟升息的必要，3月会议很可能讨论升息。”

3、纽约联储主席杜德利：杜德利周二(2月28日)在接受CNN采访时称，特朗普当选美国总统以及共和党掌控国会后，收紧货币政策“变得更为紧迫”。杜德利表示，“预计将继续撤走宽松政策，可能在‘相对很短的时间内’加息。”

4、美联储理事布雷纳德：布雷纳德周四(3月2日)在为哈佛大学活动准备的讲稿中表示，“假设形势继续向好发展，则可能很快就适宜去除额外的货币宽松，继续逐步紧缩。”曾经的鸽派突然大变脸，也令市场对美联储3月加息的预期进一步升温。

5、美联储理事鲍威尔：鲍威尔周四接受CNBC采访时表示，美联储今年3月份会议上加息的理由已经“具备”，加入美联储其他官员的行列，暗示不久将加息。“3月份加息理由已然具备，我的确认为这已是待议事项。”

6、美联储主席耶伦：耶伦周五(3月3日)暗示，有望在本月升息，且今年稍后还会有进一步行动。这表明多年来迫使美联储一直保持近零利率的那颗悬着的心，终于要放下来了。

“在本月稍后的会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)将评估就业和通胀未来的发展是否会与我们的预期一致。如果结论是肯定，那么进一步调整联邦基金利率可能是合适的，”叶伦在芝加哥举行的一次企业高管论坛的午餐会上发表讲话称。

7、美联储副主席费希尔：费希尔周五表示，同意近期决策者暗示不久将升息的观点，因大选后经济信心增强且需求增长。费希尔表示，“我强烈支持”数位联邦公开市场委员会成员所提出的建议。过去三个月几乎没有什么表现糟糕的经济指标。有关财政政策的不确定性，美联储“对于未来到底会发生什么不会匆忙下结论”。

除了美联储官员额加息大合唱之外，近期经济数据，尤其是就业和通胀数据也使美联储不久升息的理由变得更加充分。“近期出炉的一系列美国数据良好，市场对3月升息的预期升温，”花旗集团外汇策略部全球主管Steven Englander说。

根据CME Group的FedWatch工具，期货交易商现在预期美联储3月升息的机率为80%。此外彭博称，联邦利率基金期货合约显示美联储3月加息的概率高达88%，一周之前才不到50%...

(图片来源：FX168财经网、彭博)

然而，更厉害还在后面：美联储高官的鹰派言论连续轰炸，令市场预期的3月美联储加息概率达到90%，可是一周以前才仅为20%，相当于近一周时间加息的概率翻了三倍多。

本周美元在多数时间内强势上涨，但在最后一个交易日在耶伦和费希尔发表讲话之后，美元指数意外遭到伏击，震荡下滑。

耶伦言之凿凿的讲话，对市场影响甚微。货币市场走势显示，在耶伦讲话前，市场已经消化了美联储本月加息的机率达约八成，因之前纽约联储主席杜德利和旧金山联储主席威廉姆斯等官员都发表了鹰派讲话。

美联储主席耶伦讲话后，美元一度短线上涨，攀升至101.99，随后迅速回吐稍早涨幅，刷新日低至101.35。美元/日元一度升至114.74高位，为2月15日以来最高点，随后跌破114关口至113.81。

（美元指数5分钟走势图，来源：FX168财经网）

“市场现在已经消化了大量好消息，我认为可能出现一些获利了结。所以我预计美元可能自此走软。”Chapdelaine Foreign Exchange董事总经理Douglas Borthwick表示。

现货黄金随着美元走势而跌宕起伏，金价一度短线下滑约5美元刷新日低至1222.51美元/盎司，随后跳涨逾10美元至1236.20美元/盎司。

（现货黄金5分钟走势图，来源：FX168财经网）

一分钟20亿美元抛单！白银惨遭空头突袭上演完美“高台跳水”

北京时间周五(3月3日)凌晨，白银在欧市收盘之际突然加速下滑，跌势扩大至近4%。据称，白银此次跌势是受到巨量抛单所打压。

现货白银跌幅短线迅速扩大，一度逼近4%，最低触及17.61美元/盎司。

金融博客零对冲称，北京时间周五凌晨1:30有人决定抛售20亿美元名义价值的白银，是去年12月美联储加息以来最大跌幅，黄金也受拖累有所下滑。

欧市收盘之际，逾23000手白银期货合约突然涌入市场。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

自大选以来，白银成功收复多数跌幅，但卖盘导致其跌破200日均线18.155之后跌势加速...今日跌势为去年12月美联储加息以来最大跌幅。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

现货黄金也遭到打压，跌幅扩大至1.4%，刷新日低至1230.90美元/盎司关口，但跌势远不及白银迅猛。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

德国商业银行撰文指出，本周以来多名美联储官员纷纷亮出鹰派发言，令市场对美联储3月份加息的概率预期飙升至90%，美元受到提振持续走高；尽管如此黄金仍然表现顽强，价格稍有下滑便涌现买盘需求，持有黄金的ETF持续获得资金流入，金价仅从2017年高位回落不到2%；这是因为目前市场上仍然存在大量的潜在风险，主要是政治风险，而黄金作为传统的避险资产正在发挥作用。

特朗普“雷声大雨点小” 金融市场躲过一场风暴

北京时间周三(3月1日)10:00左右，美国总统特朗普(Donald Trump)在国会发表讲话，金融市场此前对此高度戒备，防范其言论可能令市场掀起巨大波澜。但从特朗普讲话内容来看，可谓“雷声大雨点小”，尽管声称要拿出1万亿美元用于基础设施投资，还要出台“历史性”的税收改革计划，但并未给出更多细节。市场人士对此也感到有些失望，波动性并未明显提升，美元兑主要货币的波动幅度有限。

美国总统特朗普在国会发表讲话时指出，将要求国会拿出1万亿美元用于基础设施投资，建设资金“将以公共与民间资本的形式筹措，这笔投资可创建数以百万计的就业岗位。”

特朗普称，此举将遵循“买美国货、雇美国人”的原则。他说，“在我们美丽的国土上，那些破旧的基础设施将被漂亮的新道路、桥梁、隧道、机场与铁路替代。”

特朗普同时表示，将在防务合约上节约数十亿美元。医保方面，其认为，医疗保险应该确保有病史的民众获得医保，将在医保上给予各州州长必要的资源和灵活性。

而对于市场关注的税改问题，特朗普并未释出任何具体信息。

美国总统特朗普声称将出台“历史性”的税收改革计划以确保公平贸易。特朗普在首次向参众两院联合会议发表演讲时表示：“我的经济团队正在制定历史性的税收改革计划，其将降低美国公司的税率，让他们能够在任何地方与任何人竞争并兴旺发展。”

他说：“与此同时，我们将给中产阶级大规模减税...目前，美国的产品出口到许多国家时都面临很高的关税和其他税费，而外国公司将产品出口到美国时，我们却几乎什么都不收。”特朗普说，他呼吁改变这一局面。

美元指数自高位回撤，但幅度仍相对温和。

(美元指数小时图来源：FX168财经网)

最新的路透月度汇率调查显示，特朗普政府的美元政策模糊不清，美元进一步的强势将主要取决于美联储的升息速度。今年开局以来，围绕特朗普经济政策的不确定性让美元汇率呈拉锯态势。对于白宫方面是否青睐强势美元，也普遍存在困惑。分析师认为，政府的政策提议从逻辑上来讲会造就强势美元。

一方面是特朗普在选战中表态青睐较弱的美元汇率，另一方面是美国新任财长努钦称，美元走强反映出对政府政策的信心，即便这些政策今年发挥的影响可能有限。

“特朗普政府青睐疲弱美元，但政府的政策提议--即财政扩张、限制进口和边境税--将有助于美元走强，”PNC Financial Services资深国际经济分析师William Adams说。

在路透访问的逾60位外汇策略师中，有超过80%都认为美元政策模糊不清。

意大利裕信银行分析师Gkionakis表示，特朗普与努钦已表态希望其税收提案最晚8月通过。

“到一定时候，特朗普将需要用真金白银来兑现自己的承诺，”Gkionakis说，“如果他那些‘伟大’计划的规模、形式与时间表不见明朗，市场将渐渐地不耐烦，(美元)将遭遇重大阻力。”

金价下周将如何演绎？

据彭博社周五(3月3日)公布的最新调查显示，鉴于通胀上升预期，黄金交易员及分析师继续看涨下周金价走势。

在接受调查的22位黄金交易员及分析师中，10人看涨(46%)，6人看跌(27%)，3人看平(27%)。

尽管本周势将录得今年以来周线上的最大跌幅，但彭博调查的受访者依然连续第十周看涨，刷新前两周创下的2015年4月以来最长连续看涨纪录。

Kitco周五发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者对下周黄金的走势看法出现分歧；超半数受访的专业人士认为下周黄金将会下跌，而超过半数的普通投资者则认为下周黄金将会上涨。在针对专业人士的调查中，有21人参与了调查，有12名人士认为下周黄金将会继续下跌，比例为57%；7人即33%认为黄金会上涨，2人或10%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有984人，其中566人或58%认为下周黄金反弹，同时264人或27%认为下周黄金将继续下跌；154人或16%保持中立。

在上周五的调查中，有65%的专业人士及68%的普通投资者认为本周黄金将上涨。但本周黄金明显下挫，两个阵营终结了三周连续预测准确的结果。此前，在2017年的预测中，华尔街和普通投资者7次预测正确的为5次，准确率到71%。华尔街在连续四周看涨黄金后也转为看空。

Phoenix期货和期权公司总裁Kevin Grady表示，“从周一开始，加息画风急遽转变。周一早上的时候，美联储基金期货显示加息概率还只是30%，而今日已经到了75%。”

CMC市场加拿大首席分析师Colin Cieszynski表示，“一周之内美元暴涨，将金价打压，差别太大了。”

德国商业银行分析师Eugen Weinberg也是短期看跌的人士之一，“美联储加息前夕黄金走低，但我们会看见对短期走弱的下修。”

Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day认为，目前的金价已经反映了美联储3月加息的预期。“下周金价可能会更弱，但之后黄金会反弹，因此下周必跌。”

VR Gold新闻编辑Mark Leibovit表示，金价在2月末3月初冲击高位之后进入“相当可靠的周期性顶部。”他并不看空黄金，但是仍表示“会有一些修正行为，白银将会下跌至16.75-17美元/盎司，而黄金会下跌至1190-1210美元/盎司的范围。”但明年他仍看多金银，白银最低目标是20美元/盎司，黄金是1375-1450美元/盎司。

Walsh Trading商业对冲总监Sean Lusk也是那些预计黄金会反弹的人士。“我认为将有一个逢低买入的机会，市场上有不确定性。”

Eureka矿业报告编辑Richard Baker认为黄金的目标位是1240美元/盎司。“我持保留观点，今日美元走软，国内股市也会停滞，黄金迎来了一个反转的机会。我估计美联储不会加息，因为新政府的基础设施计划细节不明，欧洲大选的噪声越来越大了，法国的极右势力，以及可能对欧洲稳定造成的影响，对黄金持稳在1200美元/盎司之上都是坚实的支撑。”

Cieszynski对下周黄金的走势持中立态度，“我认为交易员已将3月加息计入美元，黄金下修最糟糕的时刻已经接近结束。围绕3月15日的荷兰大选还有许多政治风险，美联储和日本央行的会议，英国脱欧将触发50条款，还有美国债务已达极限，这些对黄金都是支撑。但黄金不会反弹太多，我持中性观点。”

美国1月耐用品订单

美国1月工厂订单

英国2月Halifax房价指数

中国2月底外汇储备

美国1月贸易帐

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话

澳洲联储公布利率决议及政策声明

日本四季度GDP

中国2月贸易帐

瑞士2月CPI

美国2月ADP就业人数

中国2月CPI&PPI

瑞士2月失业率

美国2月进口/出口物价指数

欧洲央行利率决议/德拉基召开新闻发布会

英国1月工业/制造业产出

英国1月贸易帐

美国2月季调后非农就业人口&失业率

美国2月政府预算

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