股市早报：四大机构分析最严限购令影响利好A股

2017-03-20 06:30:07
来源：凤凰财经综合

各地启动最严限购令，对A股的影响一览3月17日下午，北京出台最新限购令——“认房又认贷”，二套房首付比例提高至60%；石家庄紧随其后，规定非本市户籍居民

各地启动最严限购令，对A股的影响一览

3月17日下午，北京出台最新限购令——“认房又认贷”，二套房首付比例提高至60%；石家庄紧随其后，规定非本市户籍居民家庭限购一套房；市场还没反应过来时，广州深夜宣布，单身限购一套，连续社保3年变5年；郑州也跟着凑了一把热闹：18日起，补缴社保、个税也不管用了……

如果算上自2月28日起全国陆续宣布限购的城市，到今天为止，全国已经有16个城市启动升级了限购限贷措施。其中，环一线周边城市楼市，呈现出了政策明显趋严的特征。

分析对A股的影响。

1、安信策略：将有更多资金进入股票市场而非楼市

对股市的影响更多我们要考虑资产配置与资金流向。

去年9~10月上海等热点城市的调控升级，股票市场迎来了一波升势，同时投资者对今年股市展望乐观，其核心逻辑是热点城市调控升级后，整个楼市销量都会熄火，居民资产配置中将有更多资金进入股票市场而非楼市。我们认为，今天悲观的投资者不应该忘却当时乐观的逻辑。

2、广发策略：市场还不具备大幅调整的条件

本周同时发生了央行货币政策进一步收紧和地产调控政策进一步加码，A股市场也在周五遭遇了今年最大的日度跌幅，投资者担心接下来市场会不会出现明显的向下调整？

对于央行的货币政策收紧和地产调控加码，我们认为对股市的影响在于会不会真正造成“流动性收紧跑赢基本面改善”——目前来看还未到逆转的时刻。

当前影响市场的核心驱动因素是“基本面和流动性的赛跑”——只有当流动性收紧的速度快于基本面改善的速度时，市场才会真正面临向下调整的压力。

央行在本周四再次上调了逆回购利率和MLF利率，客观来看这当然属于流动性收紧的信号。

但另一方面我们要看到，代表市场利率的十年期国债收益率在今年两次央行上调逆回购利率之后，却都没有跟随上行——因为虽然逆回购利率已累计上调了20个BP，但从去年11月到今年1月，十年期国债收益率已经大幅上行了70个BP，这说明当前的货币政策调整早已被市场提前反应，还没有出现超预期的流动性收紧；而对于地产调控政策的再次加码，目前来看仍然局限于行政调控的手段，而没有触及货币政策的变化（比如对抵押贷款额度的限制以及对房贷利率的调整），因此暂时也还没有对流动性环境带来直接冲击。

3、海通策略：地产新政无碍春季行情

本轮春季行情继续，房产政策紧未必是利空。

3月17日北京房市政策再收紧，提高首付比例，且认贷又认购，广州等几个城市也出台偏紧的政策。我们认为，这点无需太担忧，地产政策偏紧对股市未必是利空。股市和房市间的关系有两个传导路径，一是基本面的正相关，二是资金面的负相关。2012年以来，两者基本面的正相关已经小于资金面的负相关，所以房市和股市间跷跷板效应增强，这源于人口结构发生变化后地产对经济的影响力减弱。

地产政策紧，如果最终引发货币政策紧，对股市肯定利空。目前未到此程度，地产调控主要仍是因城施策的政策。

4、国金策略：“317”地产新政有助于资金流向股市

“317”新政出台成为近期主要看点，会在一定程度上将资金由房地产市场赶向股市

我们曾在年度A股投资策略报告中提到：房地产市场与A股市场具有一定程度上“跷跷板效应”。在欧美经济逐步回升的大背景下，国内房地产调控政策的进一步趋严并不会造成市场对经济断崖式下跌的担忧，相反“房地产调控政策集中出台”短期有助于控制住房价过快上涨的压力，会在一定程度上将资金阶段性赶向股市。当然，短期如此，中长期这种“资金跷跷板”的持续性有待观察。

一、证券要闻

【政策面】

张高丽：引导资金流向实体经济严防房地产泡沫

张高丽表示，只要我们的实体经济越来越发展壮大，只要我们的金融不发生系统性风险，我个人看法中国经济，不可能出大问题，我们对经济的发展，持续健康发展，我们充满信心。我们现在整个金融资产的量是非常大了，但是我们现在引导金融往实体经济，这样我们实体经济，才能发展，现在有的流向房地产，搞不好的话，很可能会形成泡沫，我们将严加防范，将会一步一步的，稳妥的，来进行调整。

张高丽：反对各种形式的贸易投资保护主义扎实推进“一带一路”建设

张高丽表示，中国愿与世界各国一道，反对各种形式的贸易投资保护主义，继续推动贸易投资自由化、便利化，使全球化更好的惠及各国人民。世界各国应努力促进技术、人才等创新资源的跨国整合，相互理解和支持对方经济发展，实现共同进步。中国坚定不移实施对外开放战略。我们将加快构建开放型经济新体制，扎实推进“一带一路”建设。

何立峰：今年将重点作五项大改革

何立峰表示，为了贯彻落实中央的决策部署，今年我们将重点在五个方面下工夫：1、要持续推进政府职能的转变，以清单管理来推动简政放权；2、抓住处置僵尸企业这个牛鼻子，充分运用市场化、法制化手段化解过剩产能，降低资产负债率，要加大减税降费；3、打造国家全面创新改革试验区等新的功能平台，不断形成新的增长带；4、要坚持因城因地去库存，按照房子是用来住的，不是用来炒的定位，分类调控因城施策，控制信贷资金过度流向房地产业；5、大力推进精准扶贫、精准脱贫，让人民群众有更多的幸福感。

【市场面】

煤炭行业将推市场化债转股示范性案例 276限产措施或难全面执行

“煤炭行业可能会推出十个企业的市场化债转股案例。”近日，从知情人士处了解到，银监会与有关协会正在研究煤炭企业降杠杆等事宜，计划推出一些示范性案例。上述人士表示，在这次协商中，银监会是金融机构的监管部门，可以鼓励银行按照政策进行债转股，而协会则可以推荐一些符合条件的煤炭企业，“推荐是有条件的，实施债转股的煤炭企业必须是虽然目前遇到困难，但是前景很好的，所以该破产清算的就破产清算。”

IMF原副总裁朱民：人民币不存在继续贬值压力没必要紧张

国际货币基金组织原副总裁朱民表示，美联储加息美元走强，对中国是有影响的。但人民币并不存在继续贬值的压力，没有必要产生紧张的心理。今年美联储加息几次不重要，美联储已进入加息通道，全球进入流动性拐点。利率只会上升，不会下降。货币政策不会宽松，只会紧缩。这些都比加息几次重要得多得多。

本周3900亿逆回购到期

Wind资讯统计数据显示，本周央行公开市场将有3900亿逆回购到期，无正回购和央票到期。

上周四，央行以利率招标方式开展逆回购操作800亿元，并对17家金融机构开展MLF操作3030亿元，共计3830亿元。值得注意的是，当日7天、14天和28天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%、2.75%，均较上期上调10个基点。此外，6个月和1年期MLF中标利率分别为3.05%、3.2%，亦均较上期上调10个基点。

央行称，逆回购和MLF中标利率是通过央行招标、交易对手投标产生的，此次中标利率上行是市场化招投标的结果。观察是否加息要看是否调整存贷款基准利率，公开市场操作和MLF中标利率上行并不是加息，中标利率经常在变，并不意味着货币政策取向发生变化。

华创证券称，“不是加息”意味着公开市场利率有更大上调空间，中国已经进入快速加息周期，未来国内加息节奏可能加快，加息的幅度也可能从10bp上升到更多。债券收益率继续向下的空间非常有限，甚至有可能面临获利回吐的压力。

本周解禁：两公司限售股数量超10亿股

据数据统计，下周限售股上市数量共计40.16亿股，以周五收盘价计算，市值为489.8亿元，均比本周略有减少。其中，爱康科技(002610)将有14.3亿限售股于3月23日到期，解禁数量占已流通盘比重为51.22%，为定向增发机构配售股;浦发银行(600000)将有10.99亿限售股于3月20日到期，占公司普通股股份总数的5.09%。

点评：中性。注意规避：爱康科技、浦发银行、许继电气、铁汉生态、太阳能、大华股份、蓝色光标、康美药、国药一致、名家汇、白云电器、杭钢股份、蓝海华腾等。

283家公司披露年报

根据沪深交易所定期报告披露时间安排，下周将有283家公司披露2016年年报，其中198家已经进行了业绩预告。其中56家预增，14家续盈，58家略增，24家扭亏，15家预减，14家略减，3家续亏，9家首亏，5家表示业绩不确定。

科力远、中信重工和中海油服等3家首亏公司去年出现业绩大幅下滑，下降幅度超过1000%;中泰化学全年净利润17.5亿元至19亿元，增长幅度为226.97倍至246.51倍;广誉远去年净利润9800万元左右，增长幅度为47.27倍左右;上海能源去年转让股权和资产，加上煤价企稳回升，全年净利润4.05亿元至4.75亿元，增长幅度为34.5倍至40.64倍。

二、热点事件

万科A：深铁集团暂无对公司业务重大调整的计划

万科A披露权益报告书，深圳市地铁集团通过接受表决权委托的方式获得中国恒大持有的14.07%股份所对应的表决权。深铁集团不排除在未来12个月内进一步增持的可能。深铁集团暂无在未来12个月内改变上市公司主营业务，或对上市公司主营业务进行重大调整的计划。

三、事件性利好

张高丽：深化混合所有制改革，在电力、石油、军工等领域迈出实质性步伐

张高丽表示，加快推进国企国资改革，形成有效制衡的公司法人治理结构，灵活高效的市场化经营机制，深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领城迈出实质性步伐，落实支持非公有制经济发展的政策措施，坚持权利平等、机会平等、规则平等，进一步放宽非公有制经济市场准入。

点评：利好。国泰君安认为，国企混改大概率将成为贯穿2017年全年的热门主题，两会后将得到进一步配套政策支持，并在企业层面扎实推进最终到达提质增效的目标。长城证券表示，目前市场以结构性行情为主，更应该考虑有安全边际的混改，而不是纯靠混改概念炒作的股票。要配合行业和个股基本面的情况进行筛选，要选择行业龙头，并结合基本面来择股。

相关个股：上海石化（600688）、华锦股份（000059）、华锦股份（000059）、航天电子（600879）、航天通信（600677）等。

中国去年新安装8.5万台工业机器人

2017中国机器人行业论坛发布的一份行业研究报告称，去年全球新增工业机器人近28万台，同比增幅约为13%。其中，中国贡献了8.5万台的安装量，同比增长27%。这份报告预计，2017年中国工业机器人销量将达到10.2万台，到年底保有量将接近45万台。而本土机器人企业的市场占有率将从2012年的不足5%，增长至2017年的30%以上。此外，全球工业机器人市场规模去年已达到400亿美元，预计2022年将在此基础上翻番。

点评：利好。华泰证券认为，人工智能作为政策扶持的新兴成长行业，近期潜在催化剂密集，包括：一，人工智能专项规划有望近期出台，覆盖大数据、计算平台、算法以及产业应用在内的四大维度；二， 2017年IT领袖峰会将于4月1日举行，BAT三巨头将同台共话“智能新时代”议题；三，柯洁等人类顶尖棋手将于4月再战AlphaGo等。事实上，BAT均已布局人工智能领域：百度牵头的深度学习国家实验室已于3月2日揭牌；阿里云人工智能ET已具备智能语音交互、情感分析等技能；腾讯已研发智能撰稿机器人。

重点关注：机器人、博实股份、巨星科技、赛为智能、雷柏科技、佳讯飞鸿、华昌达、天奇股份等。

四、个股掘金

【新股中签】

圣龙股份中签号出炉中签号码共有45000个

圣龙股份中签结果出炉，中签号码共有45000个。每个中签号码认购1000股。末“四”位数： 7283，2283，5487 ；末“五”位数： 03279，53279，01141 ；末“六”位数： 342545，842545，592563 ；末“七”位数： 6169655，8669655，3669655，1169655 ；末“八”位数： 99828962，79828962，59828962，39828962，19828962，36658868，80884023 ；末“九”位数： 019577795。

欧派家居中签号出炉中签号码共有37359个

欧派家居中签结果出炉，每个中签号码认购1000股。末“四”位数：8230，3230，4561；末“五”位数：66470，86470，46470，26470，06470，09487 ；末“ 六”位数：990670，865670，740670，615670，490670，365670，240670，115670 ；末“七”位数：1055541，2305541，3555541，4805541，6055541，7305541，8555541，9805541 ；末“ 八”位数：70174549，90174549，50174549，30174549，10174549，08633797 ；末“九”位数：057568158。

【定增重组】

中国核建：控股股东与中国核工业集团公司筹划战略重组

汇源通信：终止重大资产重组

小康股份：终止定增2016年年报拟10派3

【年报业绩】

长航凤凰：2016年净利同比大降92%

齐心集团：2016年净利同比增长432%

江苏银行：2016年净利润同比增11.72%，拟10派1.78元

中泰化学：2016年净利同比增长近60倍

【高送转】

东音股份：2016年净利增长22.71%，拟10转10派6

凯中精密：拟10转10派2.78元