分析：资金面趋紧 可减仓观望

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每经记者郑步春

美联储加息，上周四沪综指因“利空出尽”而涨0.84%，但周五又被一根阴线砸去了0.96%，最终收于3247.45点。多头刚刚提升起来的做多热情，很有可能被这根异常难看的阴线浇灭。

不久前美联储委员们轮番登场释放出极为强烈的鹰派气息，这使得市场认为“3月份加息概率”由不到三成骤升为96%。另外，市场中开始有一部分人相信美联储2017年的总加息次数将是四次，而不是原先以为的三次。然而，美联储加息后释出了明显的鸽意，仍维持2017年加息三次的预期，所以市场就将利空炒成了利好。

然而，利空终究还是利空！市场中有个经常能起效的经验，那就是“靴子落地”及“利空出尽”，可这回就出了差错，有可能被部分主力利用了。市场经验是有用，但也没有一成不变的经验，犹如打仗，兵法是死的，人是活的。

就A股来说，资金面是压倒一切的影响因素。就算2017年美联储加息次数少些，A股流动性也会受限。再说了，美联储2018年还会再加息。另外投资者也别忘了，部分地区楼市涨幅已令管理层感到忧虑(上周末多地限购紧急升级)。综合上述情况，资金面趋紧已经是大势所趋。

有钱才能炒作，资金面趋紧市场操作难度势必会提高。当然，市场上具备价值投资的个股也不是没有，只是很稀缺。关于价值投资，多数市场参与者也只是嘴上说说而已。这一点，大伙去看看张家港行、中原证券，或者看看整个次新股板块的表现就知道了。

不过，管理层近年来其实极想树立正确的价值投资理念，上周末证监会发言人表示，证监会部署了2017年专项执法行动，将在继续严厉打击虚假陈述、内幕交易和操纵市场等传统违法违规行为的同时，全面筛查可能产生系统性风险、影响市场稳定、干扰改革发展的各类违法案件。

就本周操作来说，我仍认为仓重者应逢高减仓。不过，我认为投资者也不宜清仓，也许维持半仓或更低的仓位比较合理。当前市场虽有资金面压力，但也有维稳等方面的支持。在现行的市值配售制度下，投资者只要仓位不过重，就不必过多地理会消息面变动及每天盘中异动。

此外，投资者可以关注下G20财长会议关于贸易保护方面的新闻，因这也许能影响各国的经济及汇率政策。