刘士余痛批A股乱象 一些公司要慌了(附名单)

周末，但很多上市公司应该会有点慌。

2017年4月8日，中国证监会主席刘士余出席中国上市公司协会第二届会员代表大会并发言。会上刘士余直击当前A股市场乱象，先说几个重点内容。

“雄安新区是个重大机遇，上市公司不要为国家添乱，要跟随及支持国家发展战略”。

为保护中小合法权益，股权必须实名制，注意信息披露的全面性准确性。

有些上市公司没有主营业务，董事长和总经理天天在外忽悠，参加这个那个论坛。还有的上市公司上市后大幅减持，空仓走人，套牢了中小投资者，这个要‘秋天算账’，吃相太难看啊！

中小投资者是资本市场的大地之母，中国证监会将扛起这个责任，该处罚的、清场的绝不手软，这些上市公司的董监高要列入黑名单

当好的上市公司门口出现“野蛮人”的时候，上市公司协会要谴责要战斗。

希望上市公司协会对上市公司进行分类、评估，每年要公布“大红榜”，也要有“黑名单”

以下是基金君为你整理的几大内容。

1、关于雄安新区：上市公司既机遇难得又责无旁贷

雄安新区的“千年大计”消息一出，短短三个交易日A股市场上演了久违的涨停潮，不少央企、民企纷纷就新区建设表态，也不乏蹭热点迎合炒作者。

刘士余说：建设雄安新区的重大决定鼓舞人心、激发全球热议。落实这些方针政策和战略，上市公司既机遇难得又责无旁贷。

2、上市公司不要利用资本市场盲目跨界经营

刘士余表示：上市公司应当摒弃短视主义，要专注主业，发扬工匠精神，做行业的排头兵，不要利用资本市场的融资功能去盲目跨界经营。

3、重视现金分红：证监会高度关注一毛不拔的“铁公鸡”

2016年上市公司年报披露以来，多家公司响应政策披露了分红方案，中国神华（601088）590亿高分红一度引发资本市场的追捧。

刘士余强调：上市公司现金分红是回报投资者的基本方式，是股份公司制度的应有之义，也是股票内在价值的源泉。有人说，买股票是看未来，只要公司具有成长性，即使不分红，股价也会增长，股东就有回报。从局部看这是成立的，但要注意这里的回报不是上市公司给的，而是溢价转让得来的收益。从整体看，如果上市公司不给股东现金分红，对这家公司的股票买卖基本上就会变成一个击鼓传花的投机游戏。还要看到，公司成长是有不确定性的，有的上市公司在日子好过的时候不分红，盲目铺摊子上项目，等到项目建成、景气回调，又大幅亏损，还是分不了红。

上市公司可以基于长远发展并经股东大会决策后暂不分红，但不应长期无正当理由不分红。从国际经验看，连续稳定的现金分红往往是上市公司财务和经营状况稳定的信号；反过来讲，公司长期无正当理由不分红，也可能是财务数据造假、内部人控制的信号。我们有大力度现金分红的上市公司，值得点赞；也有一些有能力分红却长年一毛不拔的“铁公鸡”。证监会已经在高度关注这个问题，不能放任不管，会有相应的硬措施。

刘士余在讲话中表示，最近神华带了个好头，点赞。有家上市公司1994年上市至今没有分红，无正当理由不分红极有可能是财务造假。证监会要支持分红上市公司，对不分红的“铁公鸡”要严肃处理。

根据统计发现，自上市以来(剔除2016年以来上市的公司)，两市累计有39家公司从未进行现金分红，其中有33家更是上市超过10年，从未分红。

资料图

在这些公司中，保持未分红纪记录时间最长的是金杯汽车（600609），可谓“铁公鸡”中的“战斗机”。自1992年上市以来，金杯汽车从未进行过现金分红，但融资可不含糊，仅1992年、1994年、2000年就配股三次。另外，中毅达（600610）、紫光学大（000526）、金圆股份（000546）等21家公司同样20年多来从未进行现金分红。

为什么他们不分红？从公司角度来看，无外乎两大原因，一是没钱分红。分红需要公司支出大量现金，部分上市公司经营业绩始终处于亏损边缘，没钱可分。二是舍不得分红。好不容易圈来的钱，自己用多爽，拿去分给股东？

4、痛批高送转助长股价投机

刘士余说：我曾经把上市公司比作项链上的珍珠，珍珠是美好的象征。应当说，我们的上市公司大多数是好的。遗憾的是，鱼目混珠的也有之，有的用高送转来助长股价投机。

事实上，近年来A股市场推出高比例送转股的上市公司屡见不鲜，截至8日，对2016年度推出10送转20以上分配预案的A股公司就有50家，推出10送转25以上分配预案的有19家，而推出10送转30分配预案的已有合力泰（002217）、合众思壮（002383）、金利科技（002464）、凯龙股份（002783）、易事特（300376）、赢时胜（300377）、东方通（300379）、大晟文化（600892）、南威软件9家。这些公司高送转预案中，多数配合着一定数额的现金分红，只是相较于高送转的比例，现金分红的水平多数并不高。

资料图

5、一些“忽悠式”、“跟风式”重组已成市场顽疾

刘士余指出：“有些上市公司没有主营业务，董事长和总经理天天在外忽悠，参加这个那个论坛。”

6、关于减持，吃相太难看！

刘士余指出：还有的上市公司上市后大幅减持，空仓走人，套牢了中小投资者，这个要‘秋天算账’，吃相太难看啊！

刘士余还出：中国资本市场有1亿投资者，其中8000万中小投资者，他们对中国资本市场的信心必须得到敬畏和保护。“中小投资者是资本市场的大地之母，中国证监会将扛起这个责任，该处罚的、清场的绝不手软，这些上市公司的董监高要列入黑名单”。

刘士余表示，资本市场是讲规矩、有红线、有底线的。证监会将牢牢肩负起保护投资者，特别是中小投资者合法权益这副神圣重担，出重拳治理市场乱象，该处罚的处罚，该退市的退市，该退场的退场。不管是谁犯了规，都要让他付出沉重的代价。

7、当好的公司遇上“野蛮人”，上市公司协会要谴责要战斗

刘士余要求，中国上市公司协要会比以往任何时候重视服务。通过服务促进自律管理。中上协促进上市公司不断提升竞争力，当好实施国家战略，提升国家竞争力的排头兵。

在今日的讲话中，刘士余表示，当好的上市公司门口出现“野蛮人”的时候，上市公司协会要谴责要战斗。

8、设立上市公司“光荣榜”和“黑名单”

刘士余讲话中指出：上市公司协会要从维护市场环境出发，抓好会员的自律管理，寓管理于服务之中。在这方面，协会要与沪深交易所紧密合作，出点实招。一要与交易所通力合作，抓紧建立上市公司董监高档案，把他们的履职情况、个人事项、诚信记录等记得清清楚楚，让他们对自己的行为负起责任，对市场心存敬畏。

二要设立上市公司“光荣榜”和“黑名单”，当然，是否叫“黑名单”也可以再推敲，总之要分出几类来。对表现好的上市公司要褒扬，给予正向激励，对于干了坏事的上市公司要打上记号，给点颜色。同时，要加强对上市公司董监高的培训，强化自律意识、合规意识、诚信意识，带头遵纪守法，不搞内幕交易，履行社会责任。

附刘士余讲话全文：

大家上午好！

很高兴参加中国上市公司协会第二届会员代表大会。我代表中国证监会，对大会的召开表示热烈祝贺！向长期以来专注主业、勇于创新、关心员工、回报股东的上市公司表示崇高敬意！向关心支持中国资本市场改革发展的各界朋友表示衷心感谢！

上市公司是中国优秀企业的代表，是中国经济的脊梁。目前，我国已有上市公司3100多家，总市值50多万亿元。据不完全统计，非金融类上市公司数量只相当于全部规模以上工业企业总数的0.8%，但总资产比例43.2%，净资产比例39.3%，利润总额比例27.6%。随着中国经济的稳健发展和金融市场的深化，中国上市公司的数量会越来越多，质量会越来越高，影响会越来越大。上市公司的董事、监事及高管都是响当当的人物，尤其是在座的各位代表，都是受人尊敬推崇的企业家。因此，对上市公司以及管理层的要求必须更高更严。借此机会，提几点希望和建议。不妥之处，亦恳请大家批评指正。

第一，强化使命担当。上市公司是资本市场的基石，是市场最具活力的竞争主体，是实现国家战略，实现中华民族伟大复兴的中国梦的主力冲锋队。上市公司必须有这样的担当，扛起股东的期盼、员工的期盼，扛起国家责任、社会责任。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央系统地提出了治国理政的新理念新思想新战略，统筹推进五位一体总体布局和协调推进“四个全面”战略布局。作出了经济发展进入新常态的科学判断，形成了新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，实施创新驱动战略，突出供给侧结构性改革这一主线。脱贫攻坚、“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带等战略举措顺利推进。建设雄安新区的重大决定鼓舞人心、激发全球热议。落实这些方针政策和战略，上市公司既机遇难得又责无旁贷。我还想呼吁的是，上市公司应当摒弃短视主义，要专注主业，发扬工匠精神，做行业的排头兵，不要利用资本市场的融资功能去盲目跨界经营。

第二，更加重视公司治理。公司治理水准是上市公司质量的重要标志。经过多年努力，上市公司治理水平明显提高。但是，相当一部分公司治理“形似而神非”的问题依然突出，今后要在这方面下大功夫。

一要完善公司治理架构。要突出董监高的权、利、责；更要突出强调加强上市公司党的建设。坚持中国共产党的领导，是中国特色社会主义最本质的特征。在国有控股上市公司，党组或者党委是领导核心和政治核心。在非国有控股上市公司，公司章程中要明确为党组织的活动提供必要的条件，保障党员的合法权益，这也有利于对党员、党组织进行监督。这是中国特色社会主义市场经济的根本特色，不能有丝毫含糊。正在修订的《上市公司治理准则》，必须充分体现这些要求。

另外，上市公司的股权层级不能太复杂，决策链条不能太长，否则就会为内幕交易、利益输送、抽逃资本提供可乘之机。要在总结经验的基础上，将持股行权试点推向全国，保护好中小投资者的合法权益。

二要真实准确完整披露信息。上市公司作为公众公司，必须提高透明度。切实加强以投资者需求为导向的信息披露，保证各类股东公平、及时地获得上市公司信息。上市公司的控股股东、实际控制人都要切实履行信息披露义务，落实内幕信息知情人登记、保密等要求。

第三，重视现金分红。上市公司现金分红是回报投资者的基本方式，是股份公司制度的应有之义，也是股票内在价值的源泉。有人说，买股票是看未来，只要公司具有成长性，即使不分红，股价也会增长，股东就有回报。从局部看这是成立的，但要注意这里的回报不是上市公司给的，而是溢价转让得来的收益。从整体看，如果上市公司不给股东现金分红，对这家公司的股票买卖基本上就会变成一个击鼓传花的投机游戏。还要看到，公司成长是有不确定性的，有的上市公司在日子好过的时候不分红，盲目铺摊子上项目，等到项目建成、景气回调，又大幅亏损，还是分不了红。

上市公司可以基于长远发展并经股东大会决策后暂不分红，但不应长期无正当理由不分红。从国际经验看，连续稳定的现金分红往往是上市公司财务和经营状况稳定的信号；反过来讲，公司长期无正当理由不分红，也可能是财务数据造假、内部人控制的信号。我们有大力度现金分红的上市公司，值得点赞；也有一些有能力分红却长年一毛不拔的“铁公鸡”。证监会已经在高度关注这个问题，不能放任不管，会有相应的硬措施。

第四，远离市场乱象。我曾经把上市公司比作项链上的珍珠，珍珠是美好的象征。应当说，我们的上市公司大多数是好的。遗憾的是，鱼目混珠的也有之，有的成了市场乱象的制造者。有的上市公司财务造假，有的用高送转来助长股价投机，一些“忽悠式”、“跟风式”重组已成市场顽疾。还有的上市公司根本没有市场竞争力和主营业务，但其大股东和董监高拉抬股价高位套现，超比例减持甚至清仓式减持，市场人士讲叫“吃相”很难看，被套的广大中小投资者有苦难言。

资本市场是讲规矩、有红线、有底线的。证监会将牢牢肩负起保护投资者，特别是中小投资者合法权益这副神圣重担，出重拳治理市场乱象，该处罚的处罚，该退市的退市，该退场的退场。不管是谁犯了规，都要让他付出沉重的代价。

第五，上市公司协会要注重服务，促进自律。上市公司协会要集众智，搭平台，搞服务，促进上市公司不断提升竞争力，当好实施国家战略、提升国家竞争力的排头兵。上市公司协会要从维护市场环境出发，抓好会员的自律管理，寓管理于服务之中。在这方面，协会要与沪深交易所紧密合作，出点实招。一要与交易所通力合作，抓紧建立上市公司董监高档案，把他们的履职情况、个人事项、诚信记录等记得清清楚楚，让他们对自己的行为负起责任，对市场心存敬畏。二要设立上市公司“光荣榜”和“黑名单”，当然，是否叫“黑名单”也可以再推敲，总之要分出几类来。对表现好的上市公司要褒扬，给予正向激励，对于干了坏事的上市公司要打上记号，给点颜色。同时，要加强对上市公司董监高的培训，强化自律意识、合规意识、诚信意识，带头遵纪守法，不搞内幕交易，履行社会责任。

中国上市公司协会成立五年来，在服务会员、自律管理、高管培训和促进发展等方面做了大量工作，成绩值得肯定。这次会员代表大会将选举产生新一届的领导班子，新班子要有新理念、新担当、新作为，营造新气象。证监会将大力支持协会依据国家法律和协会章程独立开展工作。希望大家共同努力把上市公司协会办好，为提升上市公司质量，促进资本市场平稳健康发展，为提升国家经济竞争力贡献力量，以优异的成绩迎接党的十九大胜利召开。

谢谢大家！