首旅如家合体首年成绩单：营收增389% 如家占八成

首旅如家“合体”首年成绩单亮相营收暴增389% 如家贡献八成

每经记者赵天宇，每经编辑姚治宇

4月10日，首旅酒店（600258，SH）收购如家酒店后的首份年报出炉。

2016年，首旅酒店实现营业收入65.2亿元，比上年同期增长389.40%。其中，2016年首旅酒店的酒店业务营收61.5亿元，而如家酒店集团4~12月营业收入52.2亿元，成为首旅酒店营收贡献的“主力军”。

中高端酒店是首旅酒店及如家酒店2016年的关键词之一。此前，在2016年半年度业绩报告说明会上，首旅酒店总经理孙坚曾表示“中端酒店是大的发展方向”。

中国旅游研究院副研究员杨彦峰告诉《每日经济新闻》记者，目前国际中高端酒店的品牌影响力相对较大，而本土品牌数量有限，市场的培育和认可亦需要一个长期的过程。记者试图就相关事项联系首旅酒店，截至发稿未获回复。

并购贷款费用拉低利润

首旅酒店在2016年4月完成了对如家酒店集团的收购。首旅酒店2016年报披露，如家酒店集团4~12月实现营业收入52.21亿元，利润总额5.57亿元，净利润约3.95亿元，归属母公司净利润4.05亿元，2016年资产总额95亿元，净资产50.36亿元，其中归属母公司净资产49.8亿元，资产负债率46.99%。

与之相对的是，首旅酒店2016年实现营业收入65.2亿元，净利润为2.1亿元。比对上述数据可知，如家4~12月的营收占首旅酒店全年营收的80%，在吞下如家酒店后，首旅酒店的营收增长389.4%，净利润增长110.66%，业绩得到显著增厚。

在收购如家的过程中，首旅酒店曾经历过资产负债率高企的阶段，但目前已得到有效的缓解。2016年6月30日，其资产负债率曾达到82.77%。2016年12月，配套募集资金到位，因此公司的资产负债率降低。根据首旅酒店如今披露的财务数据，该公司2016年期末资产负债率降低至59.5%，比期初减少5个百分点，较2016年中期亦有明显下降。

此外，首旅酒店披露，2016年该公司净利润为2.1亿元，但在符合非经常损益的损益项目中，包括重组费用4470万元，以及2016年因首旅酒店（香港）公司贷款11.57亿美元收购如家酒店集团66.14%股权而产生的汇兑损失，后者影响利润总额约7781万元。加之首旅酒店收购如家时的贷款利息拉低利润总额2.2164亿元，上述3项因收购带来对利润总额的影响总计3.34亿元。

但首旅的并购也给其带来可观的收益，如家4~12月实现利润总额5.57亿元，其中影响首旅酒店合并报表利润总额2.26亿元，这部分占合并报表利润的42.75%。

整体而言，2016年首旅酒店收购如家仍带来了可观的收益，而如家全部酒店在首旅酒店麾下的第一年里，其各项经营指标相较于去年均为增长态势。根据首旅酒店披露的如家酒店经营整体情况，2016年4~12月如家全部酒店的Revpar（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）平均145元，比去年同期增长了4.3%；平均房价170元，比去年同期增长3.8%；出租率84.9%，比去年增长0.35个百分点。

今年中高端酒店扩张160家

“未来，中高端品牌是公司酒店主业重点发展方向。”按首旅酒店2016年报所述，至2016年末如家旗下的中高端酒店总计220家，而经济型酒店则为2947家；与如家以经济型酒店为主的现状相对，首旅旗下则有中高端酒店97家，而经济型数量仅有58家。

截至2016年末，首旅酒店旗下的酒店家数总计为3402家（含境外1家），客房间数37.356万间，其中的中高端酒店数量占比为9.32%，客房间数占总客房间数的13.59%，而经济型酒店数量仍占很大比重。

在杨彦峰看来，目前我国主流的酒店集团已经向品牌细分以及中高端升级方向发展，而住宿需求也有由此前满足消费者的标准化需求，转而更加细分市场、做特色品牌，因此对首旅酒店和如家而言，品牌升级已成为必然。

按照经营计划，首旅酒店仍将继续重点发展中高端酒店品牌，在酒店消费升级的趋势下，首旅酒店披露2017年公司将加快和颐至尊、和颐至尚、和颐至格，如家精选等品牌的发展，整合“建国、京伦、南苑”等高端品牌，形成中高端全覆盖的品牌系列。

2017年，首旅酒店的全部新开店计划预计为400到450家，在新开店中，中高端店占比预计为40%左右，也就是说中高端酒店2017年增量预计为160~180家。