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粤港澳概念股略显疲态板块仅涨1% 3股涨停


来源:凤凰财经

凤凰财经讯 13日粤港澳概念股午后直线拉升。截至收盘,塔牌集团、华发股份、珠海港等3股涨停,世荣兆业、盐田港、格力地产等涨超7%,深赤湾、粤高速A等均涨超4%,板块涨幅1.25%。4月11日,李克强总

凤凰财经讯 13日粤港澳概念股午后直线拉升。截至收盘,塔牌集团、华发股份、珠海港等3股涨停,世荣兆业、盐田港、格力地产等涨超7%,深赤湾、粤高速A等均涨超4%,板块涨幅1.25%。

4月11日,李克强总理在任命香港第五任行政长官时重申,今年中央政府将研究制定粤港澳大湾区发展规划,目的在于进一步密切内地与香港的交流合作。

机构点评:

中金:雄安之后再看大湾粤港澳大湾区战略意义非凡

粤港澳大湾区战略意义非凡,且经济体量已跻身世界前四大湾区。2014年,“湾区经济”概念首次出现在深圳市政府工作报告中,2017年国家政府工作报告中又明确提出“研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划”,粤港澳大湾区属于国家战略层面上的区域规划。该区域包含广州、深圳等9个广东沿海城市以及香港、澳门两个特别行政区,2016年GDP合计约9.3万亿人民币,经济总体量已跻身世界前四大湾区(包括纽约湾区~1.4万亿美元,东京湾区~1.8万亿美元和旧金山湾区~0.8万亿美元)。

粤港澳大湾区的优势:1)产业互补,区域内的优势产业包括深圳的高新产业和高端制造业,香港的金融业、服务业和高等教育资源,东莞和惠州的电子信息产品生产和佛山的装备制造等,城市间的互补协作效应显著;2)对外开放程度高,香港特别行政区一直是中国与世界连通的最重要纽带,广东自贸区(包括前海蛇口、珠海横琴和广州南沙片区)也是中国第二批自由贸易区之一;3)交通便利,港珠澳大桥、广深港高铁、深中通道等已建成或在建项目将促进大湾区形成“1小时生活圈”,提高区域一体化水平。

推荐标的:建议关注在粤港澳大湾区有优质土储的A/H上市房企。A股:招商蛇口,公司在前海片区超500万平米的土地资源将直接受益;预计未来还将深度参与大湾区的开发建设;华侨城,深圳项目储备丰富(超250万平米),且近年来仍在持续获取优质项目,包括深圳大空港项目、龙华深圳北站项目、恒祥基旧改项目等;华发股份,深耕珠海,大股东华发集团在珠海区域获取资源能力较强;世联行,广深区域作为公司大本营,收入占比高(~45%),且新业务转型通常在广深区域先行发力。H股:龙光地产,公司在深圳、惠州、汕头和珠海四地拥有优质土储;碧桂园和雅居乐,在广东省土储丰富;深圳控股,在深圳拥有优质土储。

安信地产:三大理由坚定看好粤港澳概念

1、政策支持:香港政治环境不明朗的背景下,承接其部分国际金融中心的职能,粤港澳大湾区将培育世界级制造、创新、金融、航运中心。

2、基本面扎实:大都市圈化的雏形,经济多极化、多元化(对标旧金山、洛杉矶的经验)

3、空间大:移民基因、束缚最少,超强民营经济总部聚集,创新能力最强

一、政策支持:承接香港部分国际金融中心的职能

香港至今实行与欧美接轨的普通法体系,有着低税、自由通行的独特优势,在我国仍然有大量无法替代的职能。今年两会是首次将粤港澳湾区写进政府工作报告,我们认为其中很大一个逻辑是香港地区的不稳定因素。中央政府亟需通过打造一个协同分工大区域,承接香港部分职能。李总理的话是“香港的发展既是自身的需要,也是国家的需要”。目前在香港政治经济环境尚不明朗的背景下,深圳前海未来极有望承接香港金融中心职能及深圳CBD功能的地位,地位并不亚于陆家嘴。

二、基本面扎实:大都市圈化的雏形,经济多极化、多元化

粤港澳湾区,侠义上说是香港、澳门加上珠三角的广州、深圳、佛山、中山、惠州、东莞、珠海、江门、肇庆中南部以及深汕特别合作区。粤港澳大湾区城市群的GDP总量已经达到1.24万亿美元以上,已经是人口和经济体量最大的湾区经济之一。

1、没有“一极独大”的区域龙头,经济结构最健康

粤港澳大湾区相对与同等战略地位的京津冀、长三角,但大湾区的一个重要特征是没有明显的核心城市,经济呈现多极化趋势,政治中心——广州、创新及金融中心——深圳;环绕一圈强三线城市,经济各有特色、互不相让;除了港澳外有南沙及前海两大自有贸易区;同时有三个世界级大港:南沙港、盐田、香港;三大机场.....

但从GDP一个角度看,广州的经济首位度远远比北京、上海低,另外粤港澳湾区的资源不算集中(下图教育资源为例),不存在区域龙头对周边的虹吸效应。我们可以将美国城市化程度最高的大洛杉矶地区、经济最有发展潜力的旧金山湾区作为对比。首先两地远离美国政治中心(华盛顿特区)和金融中心(纽约),有天然的移民基因(西部开发、新移民最密集)、处于环太平洋贸易圈,这与粤港澳在中国的地位很类似。

2、都市圈化的雏形显现——环核心三四线崛起

城市化率进入60%后,郊区城市化替代城乡转移,成为人口流动的主要趋势。60年代后,美国的城市化率已经增至70%,城市化率趋向稳定,每年只有微小的增增长。从非都市圈(乡村)→都市圈的迁移已经不是主流,郊区城市化成为人口国内迁移的最大趋势,都市圈出现了去中心化的特征。60-70年代后,核心城市郊区及环核心城市卫星城的崛起,形成了低密度的成片建成区,最后都市圈的中间地带消失,都市建成区连成一体。从下图看洛杉矶与南加州其他郡县的建成区连成一片,基本没有空白地带。若放在中国京津冀,则这个区域面积几乎囊括了北京、廊坊、天津及其中间地带。

按照美国人口普查数据,1985-2016年每年约有10-40万人从非都市区→都市圈内迁移,占总迁移人口的比例很小。而从下图可以看到,92-98年曾有一段从都市圈地区倒流的逆城市化的浪潮,但是流出人口比例很少;

但是1985-2016平均每年从都市圈的核心区→郊区流动的人口达到250万人左右,体现出明显的去中心化特征。而去中心化的高峰在1999-2000年,1988-1989年,这两年均是新经济、互联网发展的热潮。

房价、收入均等化。在美国城市化水平最高的西部区域,无论是洛杉矶都市圈还是旧金山,区内无论远近、边缘还是核心,收入和服务趋向一致。因此房价高点不再集中于核心区,而是向近郊扩散。

美国区域核心环绕的卫星城市房价接近甚至超过了核心区,例如旧金山附近的圣何塞,洛杉矶附近的橘县。80年代后“一线”金融中心总部聚集的规模效应开始递减,总部成本走高,而周边的中小城市具有商业服务多样性,而拥挤、运输、通讯等成本更少,生活环境更优。洛杉矶附近橙县、圣弗纳多山谷等逐步成为其新的外围就业区和新的总部聚集地,周边的“三四线”城市的房价比洛杉矶还高。从下图可以看到,洛杉矶北部的文拉图、南部的橘县,房价中位数在90年代中期都超过了洛杉矶主城区,而且比市区更抗跌。若从地理距离上看,相当于廊坊、和通州与五环的距离。

我们参考zillow的数据,可以看到美国主要的核心城市中,洛杉矶、底特律、达拉斯、芝加哥都出现了郊区卫星城比市中心房价贵的现象,旧金山市区虽然比圣克拉拉市贵,但旧金山都市区整体均价却低于圣何塞地区。这种现象一是由于富人受工作地点的束缚更小,更向于向郊区聚集,造成了郊区高档住宅更多、犯罪率更低、学校更好。二是科技公司选址开始逃离人口稠密的核心区域,向核心城市的近郊搬迁,或在郊区购买大片土地自建总部,造成了高素质人才聚集,如苹果、Google。粤港澳湾区的未来,极可能类似于旧金山湾区的发展趋势,分工明确,产业全面开花。

旧金山与圣何塞的距离与深圳—东莞、北京—密云县的地图直线距离几乎差不多,因此华为从深圳迁去东莞是城市化发展阶段的典型现象。我们预见粤港澳大湾区已经出现了大都市圈化的雏形,建成区连成一片,深圳周边的东莞、惠州、珠海房价已经得到反映。

3、区域相对更集中,轨交网络最完善

到了城市化发展的高级阶段,轨交成网、区域均等化将是一大趋势。十二五规划-十三五期间,粤港澳湾区的轨交网络已经基本形成,南北两端的深圳到广州只需要半小时,港珠澳大桥即将通车。

三、空间大:移民基因、束缚最少,超强民营经济总部聚集,创新能力最强

旧金山及洛杉矶市美国移民流入的首选区域,使得人口红利持续,相对于美国传统经济重心东北部,当地经济保持长久的活力。旧金山地区也是美国创新和创投之都,距离旧金山市区往南60公里的硅谷,有着美国最大的科技公司总部群(苹果、FB、英特尔等)。因此,旧金山湾区不单是全美房价最贵的地区,也是房价增长最快的地区。

相对而言,粤港澳湾区具也是中国省外移民人数最多的地区。从第六次人口普查数据看,广东省也已经成为人口第一大省。粤港澳地区也集中了中国最著名的科技公司,包括腾讯、华为、中兴、网易等。以深圳为代表的移民城市造就了中国市值最大的民营经济巨头,深圳每万人发明专利拥有量居中国大陆各城市首位,作为中国版的硅谷并不为过。

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[责任编辑:刘玉芳 PF012]

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