大股东火线增持！买买买背后高质押高杠杆魅影隐现

A股大势，涨久必有人减持，跌久必有人增持。

最近的A股市场走弱，于是乎一大批上市公司控股股东跑出来立下flag：“我要增持”或者是“我已经增持”！

且看近期的增持公告：

近期的增持公告

Wind数据显示：今年4月以来，就有50多家上市公司股东实施增持或公布增持计划。再把时间拉长了看，今年以来，A股共有374家上市公司获得重要股东净增持，累计净买入股数合计30.16亿股，增持参考市值为324.38亿元。其中增持金额超1亿元的有70家公司，占比达18.7%，获得十亿元级别增持的就有7家公司。

大股东抛出增持计划或是真金白银增持，对市场而言，自然还是好消息，券商们点评上市公司大股东增持就是叫好声一片：

表格

增持浪潮中，有一些公司特别突出：

国投电力今年以来获三大股东合计增持高达22.5亿元的股份，长江电力及一致行动人还要在未来12个月内，将根据证券市场整体状况并结合国投电力的发展及其股票价格情况等因素，决定是否继续增持或减持其在国投电力中拥有权益的股份。

新湖中宝今年以来已获其实际控制人黄伟增持约4.3亿股，增持金额合计约21.25亿元。4月18日晚间，新湖中宝发布公告称，近一个多月里，其实际控制人黄伟多次增持上市公司股份达5%，其持股比例升至57.09%。

看看这些得到增持的公司今年以来的表现，不说效果惊人吧，起码还是好于市场整体的：

个股走势图

最近表示要增持的上市公司大股东还一大把：

新华百货股东上海宝银兆赢，未来12个月内增持不超过2亿元；

合纵科技实控人刘泽刚和其他5位高管共同承诺，未来6个月内增持不超过2亿元；

千山药机大股东刘祥华宣布，在未来3个月内增持不超过1亿元；

必康股份实控人李宗松拟计划拟以不高于35元/股的价格，累计增持不低于公司已发行总股份的1%且不超过公司已发行总股份的3%的股份；

兰石重装公司控股股东兰石集团未来6个月内，拟以不超过20元/股的价格增持公司股份，增持金额下限3亿元、上限10亿元；如此等等。

不过上述增持动作和增持计划的背后，市场还有疑问，这些大股东是否会真金白银增持，他们买买买的底气在哪里？毕竟新湖中宝黄伟的增持被曝出如顶额融资，触及的杠杆将超过4倍。另外有数据显示，今年一季度，419家上市公司宣布获得重要股东增持，涉及资金518.64亿元，而其中有160.75亿元由资管计划提供，占比高达31%，资管计划等带有杠杆效力的工具正显山露水。

看看4月以来大股东增持计划的资料：

根据Wind资讯公告及一季报不完全统计，其中股权质押或冻结数据系来自一季报。

可以看到，4月以来公告的增持计划，上市公司实际控制人、控股股东等大手笔增持的资金来源多是自有或者自筹资金，仅有鹏起科技等亮明了增持背后的信托计划等等。

另外，再看看大股东股权质押或者冻结的比例，大家伙可以明白一个道理，那就是不少上市公司增持是在维护市值，同样也在自救（救自己的股权质押）。

对于高股权质押或冻结比例的大股东而言，抛下的增持豪言将如何落地实现？在所持股份高比例质押的情况下，自筹资金或是自有资金，可能会成为一些大股东的难题。

对此，有券商分析师就表示，对一些公司股东的增持计划需要打问号，高比例质押的股东，火线增持背后自救的成分太高。上市公司大股东等增持计划多表述得相对宽松、宽泛，一旦二级市场趋好，一些增持承诺恐难落地。“高比例质押的股东，火线增持，证明他自身在财务等之上的压力就不小。”在这个时候，各类杠杆工具将展现自己的身手，同时风险因素也将埋下。

近期，交易所对杠杆增持的事情就问的特别勤快。以下是交易所对鹏起科技股东增持计划的问询函节录：

二、根据公司公告，宋雪云通过玺瑞23号集合资金信托计划嵌套天勤十号单一资金信托的方式增持上市公司股份，请公司补充披露采取双重信托计划嵌套投资的原因，说明玺瑞23号集合资金信托计划是否存在优先劣后的结构化安排，以及相关安排是否合法合规。

三、根据公司公告，宋雪云通过天勤十号增持公司股份，且宋雪云及一致行动人未来继续通过玺瑞23号实施增持，请公司向股东宋雪云及一致行动人核实并披露，宋雪云认购玺瑞23号集合资金信托计划的资金来源、资金是否到位；玺瑞23号相关信托计划的具体信息，包括成立条件、委托人/受益人名称、信托本金来源和金额、担保安排、预期收益率、信托资金运用时间、信托计划存续期限、信托利益分配安排以及信托计划兑付资金来源等，并说明玺瑞23号设立及资金运用的最新进展，并提示相关风险。

四、根据公司公告，玺瑞23号集合资金信托计划预计存续期限为12个月。请宋雪云及一致行动人说明信托计划到期后，对所持股份的处置安排，及对公司的影响，并提示相关风险。