央行维持流动性紧平衡：不会让银行手中有余粮

凤凰财经5月23日讯 对于上海银行间市场一年期Shibor持续高于一年期贷款基础利率（LPR）的状况，央行并没有及时在公开市场释放流动性。多位大行人士分析称，对于市场流动性，央行会一直维持“紧平衡”的状态。

今日数据显示，一年期Shibor报价4.3137%，上海银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）4.30%，倒挂现象仍在继续扩大。而在公开市场操作方面，央行净回笼300亿元。

财新引述一位大行高层分析称，央行会一直维持“紧平衡”的状态，“银行没钱了央行就适当性给点，但不会让银行手中有余粮。”

《第一财经日报》引述一位股份制银行同业人士观察称，他所在的银行作为一级做市商，按照过去的惯例，可以在流动性紧张时向央行申请进行流动性“支持”，但从去年年底开始，“不像此前那般有求必应了”。

央行参事盛松成认为，在市场流动性偏紧的大方向下，央行调控也不会一下子过头，需要松紧结合、不断探索、实践而不过度。目前，央行会进行合理的调控，“把货币市场利率提高后，挤掉的是金融泡沫，而如果存贷款基准利率提高，则会直接影响实体经济，因此前者仍是调控重点。”

多位市场人士均认为，央行的下一步措施，还得取决于二、三季度的经济状况。

在一季度“靓丽”的经济数据之后，4月数据显现经济持续下行压力。有部委中层认为，5月经济数据或将维持4月态势。

中信证券报告分析称，目前央行货币政策目标有了新的配合，这主要体现在防风险与去杠杆的组合上。在防风险方面，央行通过逆回购投放短期流动性，保证流动性不出现紧缺；在去杠杆方面，通过适当减少MLF的投放，使银行加大通过发行理财产品与同业存单募集中长期资金的需求，从而推高银行的负债端成本。

招商证券固收在此前的报告中指出，不要简单的认为经济可以继续“扛”着，可以在“稳增长”的同时“去杠杆”，只不过是因为金融市场的预期调整比较快而已，最终实体经济一定会对“去杠杆”做出剧烈的反应。