财政部回应穆迪下调中国主权信用评级：基于不恰当方法
财政部就中国主权信用评级有关问题答记者问，称此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于“顺周期”评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。
此前，穆迪将中国评级从Aa3下调至A1；展望调至稳定，此前为负面。
人社部：一季度养老保险基金收大于支 未来面临较大压力
据人社部网站消息，养老保险基金运行情况备受社会各界关注。人社部社会保险事业管理中心负责人回应称，2017年一季度，基金运行开局平稳，总体向好。总体来看，虽然人口老龄化问题日益突出，未来基金支出面临较大压力，但通过中长期和当前的一系列措施，能够有效化解局部风险，实现基金长期平稳运行。从全国总体来看，养老保险基金仍保持收大于支，基金累计结余持续增加，确保了全国职工养老保险待遇按时足额发放。
财政部：停止中国体育彩票江苏省手机即开游戏发行销售试点工作
财政部通知称，为进一步研究完善现行移动电话客户端销售彩票与互联网销售彩票管理政策，国家体育总局体育彩票管理中心应当停止在江苏省发行销售手机即开彩票试点工作。财政部称，试点工作总体平稳规范，没有发生重大风险，为利用移动电话客户端渠道销售彩票管理工作积累了有益经验。
国资委：前4月中央企业利润总额4449.9亿元
国务院国资委称，1-4月，中央企业累计实现营业收入8万亿元，同比增加1.3万亿元，增长18.6%；1-4月，中央企业累计实现利润总额4449.9亿元，同比增长18.1%，主业经营利润占利润总额比重同比提高7.4个百分点。
发改委：我国降杠杆工作成效显现 债务风险安全可控
国家发改委表示，中国降杠杆工作成效显现，债务风险安全可控，随着供给侧结构性改革的推进，企业经营效益明显改善，我国债务偿还能力和抵御负面冲击的能力都进一步增强，我国债务风险总体可控。中国总杠杆率水平居中且正趋于稳定，企业杠杆率开始下降。降低企业杠杆率的各项措施如债转股等，均不会增大银行风险。
工信部：将择优创建一批“中国制造2025”示范区
国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，工信部副部长辛国斌介绍，目前已批复同意宁波等12个城市和4个城市群为“中国制造2025”试点示范城市（群）。下一步，将择优创建一批“中国制造2025”示范区，争取在金融、土地、人才以及改革创新等方面予以积极支持。
国务院印发县域创新驱动发展的若干意见 提八大重点任务
据中国政府网消息，国务院日前印发《关于县域创新驱动发展的若干意见》，加大新一代信息网络、智能绿色制造等产业关键技术推广应用，培育具有核心竞争力的产业集群。支持符合条件的高成长性科技企业上市，引导企业有效利用主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等多层次资本市场融资。
发改委：近20家央企混改试点正顺利实施 第三批试点范围扩大
据国家发改委消息，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域及其他行业领域开展试点，积极推进，改革成效逐步显现。到目前为止，两批近20家中央企业混改试点正在顺利实施，第三批试点企业将进一步扩大范围，提高覆盖面，在筛选数十家中央企业的同时，重点从省、自治区、直辖市选择试点企业，形成规模协同效应。
上海国资委：今年将推动2-3家企业集团整体上市
据解放日报24日报道，5月的上海资本市场上，上海电气停牌8个月后重组复牌，成为各界关注的焦点。上海电气集团总公司将持有的多项优质资产注入其A股上市公司平台，由此，上海电气集团资产证券化率将达到90%以上，并成为上海第八家整体上市的国有企业集团。上海市国资委介绍，今年上海市国资国企还将深化公司股份制改革，坚持以公众公司为发展混合所有制经济的主要实现形式，推动2-3家企业集团整体上市或核心业务资产上市。
“十三五”将出台千项环保标准
环保部科技标准司司长邹首民23日表示，“十三五”期间，环保部落实《国家环境保护标准“十三五”发展规划》，将抓紧出台一批急需的环境质量标准和污染物排放标准，以有效支撑水、大气、土壤环境管理和排污许可等重点工作。“我们力争在‘十三五’期间出台800-1000项环境保护标准，以补齐现有标准不足的短板，同时对五年以上排放物的标准，在适当评估之后进行修订，特别是对一些大气污染物的标准将加严，以支撑空气质量的改善。”
能源局发文要求各地申报风电平价上网项目
国家能源局综合司发布《关于开展风电平价上网示范工作的通知》，要求各地于6月30日前申报风电平价上网示范项目。业内人士认为，这标志着风电将在可再生能源平价上网推进过程中先行一步。根据相关规划，到2020年，风电项目电价可与当地燃煤发电同平台竞争，光伏项目电价可与电网销售电价相当。
我国成品油价将迎年内第四次上调
国际油价持续走高，按照我国目前的成品油价格形成机制，发改委或将在5月25日24时宣布年内第四次成品油价上调。目前，今年9轮成品油价格调整呈现出“四跌三涨两搁浅”格局。汽柴油的累积跌幅分别为315元/吨和300元/吨。
25日新股申购科锐国际：申购代码300662，申购价格6.55元，申购上限1.8万股。公司是国内领先的人力资源整体解决方案提供商。
科蓝软件：申购代码300663，申购价格7.27元，申购上限1.3万股。公司主要向以银行为主的金融机构提供软件产品应用开发和技术服务。
研报精选广发证券：A股机构“抱团”行为深度研究
历史上的三次“抱团取暖”：2003-2004年的“五朵金花”、2011-2012年的白酒、2012-2013年的“白马股”，这三次“抱团”的共性是拥抱“高成长性”，估值看起来“便宜”的股票。
今年“抱团”消费龙头和过去三次“抱团”的区别：从抱“高成长性”转向抱“高稳定性”。
2017年以来，“消费龙头”是A股表现最强势的板块，吸引了越来越多的投资者“抱团”配置。目前被抱团的21只“消费龙头股”自身条件相比前面三次抱团的板块明显逊色。
过去三次“抱团”瓦解的根本原因，都在于对这些板块高成长性的预期被打破，而这一次“抱团”大家抱的是一种“高稳定性”，即在目前市场对未来经济和政策变化存在争议和不确定性的环境之下，这些消费白马股依靠稳定的增长和较高的盈利能力获得了“稳定性溢价”，因此这次“抱团”的瓦解可能不会是因为龙头公司业绩不及预期，而是因为宏观环境或者政策环境的不确定性降低。
本次“抱团”瓦解的信号——宏观不确定性的降低使“稳定性溢价”消失。第一，对经济数据的等待——等待“复苏证实”或者“复苏不及预期”。第二，对监管政策的等待——到底什么时候才算监管政策“靴子落地”？ 对于金融监管政策，大家总有一种“看不到尽头”的感觉，都很关心“去杠杆”究竟要去到什么程度才算完成？根据银监会的要求，在6月12日商业银行“自查”结束之后，还有一个“督查”阶段，“督查”结束之后是“整改”，而相应的细则应该就会在从“督查”到“整改”过渡阶段出台，这才能算是真正的“靴子落地”，届时应该能有效缓解市场对“去杠杆”的恐惧心理。
川财证券：弱势中业绩和政策仍是主线
流动性和风险偏好的变化仍是短期市场波动的核心变量，目前仍未看到明显改善或逆转的迹象。(1)尽管央行加大7天逆回购投放量，但一周仅小幅净投放1600亿，春节后净回笼超万亿，1年期等短期国债收益率仍继续创新高，央行还提高了3月期国库现金存单利率30个基点，短期流动性边际宽松难以持续；(2)证监会加大对券商资管和保监会加强对保险销售监管，显示短期监管边际宽松也难以持续，而4月份经济数据全面走弱、高频数据显示短期几个月经济仍有回落风险，这些因素均导致短期市场风险偏好仍难以提升。
继续聚焦业绩和政策主线。(1)短期弱势超跌反弹接近尾声，业绩和强政策主线仍是进可攻、退可守的最佳配置。弱势超跌反弹可能接近尾声。在此背景下，存量资金配置须兼顾安全和弹性，而有业绩支撑的和强政策支持的标的无疑是攻守兼备的选择，如金融、食品、家电、电子中的低估绩优个股和雄安、油气改革等强政策主题相关的个股。(2)短暂的全面风格转换难以持续，成长个股仍是业绩为王。在目前存量博弈、资金有限的市场环境下，市场资金难以兼顾绩优蓝筹和全面的成长板块，且成长股多数仍估值偏高，因此全面的风格转换难以持续，这导致在对成长板块的配置上仍是业绩为王，自下而上有业绩的个股是重点；海外映射加上内生业绩增长，短期仍建议重点关注电子、传媒中的绩优个股。(3)油气改革、自贸区和雄安等强政策主题仍是短期主题投资关注的重点。十九大前七大领域的混改落地是大概率事件，油气改革领域引入民营资本对业绩改善的弹性较大，目前仍未被市场充分预期，建议关注。上海自贸区的“自由港区”与市场存在预期差，也建议关注。
25日财经日历日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在BOJ-IMES会议上发表讲话。
瑞典央行公布金融稳定报告。
瑞典央行就金融稳定主体举行记者会，央行行长英韦斯出席。
欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在第一次金融稳定会议上讲话。
美国总统特朗普会晤欧洲理事会主席图斯克及欧盟委员会主席容克。
加拿大央行公布利率决定和货币政策报告。
