[KVB分析]：「加息了」! 又如何!

2017-06-20 14:47:21
来源：FX168财经网

扰扰攘攘大半年, 联储终于加息了! 但又如何! 美元美债息仍双双走低! 说得经济那么好, 但美股仍是靠几只「巨无霸」重镑股力撑, 逐步推高而已! 这都反影投资者对现时美股抱审愼态度! 特别是面对着联储及环球央行对经济前景「乐观」的预测, 环球资金仍是「义无反顾」的涌入美债, 无疑反眏了投资者已对联储及其它央行的信心已大不如前!

展望下半年, 现时股汇债市波动率屡创新低, 表面风平浪静, 歌舞升平, 但无量资金则被迫停迫在回报极低微之资产里! 有如一盘死水! 前景是一帆风顺, 抑或是「暴风前夕"」, 实令人担忧! 因为大家心里都知道, 各主要资产之「价格」与「价值」巨离仍在「拉阔」! 而央行之举动只是在「迫」资金流向一些「食之无味」的「低回报」资产! 如下图所示, 美德股市之同步牛市已达8年之久, 走势同出一辙, 都是靠超低和负利率来带动, 现在要逐步迈向「缩表」, 就算是以超慢速度进行, 资金也不一定有耐性, 把资金迫在回报只有「九牛一毛」之资产里! 事实上, 各国央行正全力把「资产泡沫」推向悬崖边缘, 离「泄气」或「爆破」只差一个触发点而已!

本来上半年「北朝鲜危机」可能是一小劫, 犹幸多得习主席向「狂人特」一吼叫停, 及时化解了一次危机, 君不见近期「狂人」对「北朝」已只字不提, 连南海问题也不了了之,就是不敢在中国门口生事! 「狂人」宁愿把茅头转回中东, 和叙利亚, 挑战俄罗斯之忍耐力, 但「狂人」须知道普京在维护国家尊严和利益时绝不会手软! 如两国在中东交火升级, 苦了的便是中东平民和环球投资者! 总而言之, 金融市场最怕的并非坏消息，而是不明朗因素。当今最大之不明朗因素便是「狂人特」下一秒会有下什么「指令」!

上周联储除了一如预期般宣布加息0.25厘外，还正式宣布会于年底前开始缩减其资产负债表。当然，以其已公布的循序渐进式方案，其资产规模要缩减至海啸前后般的水平，最快要到2022! 况且明年耶仑或会退下, 如其接班人是来自「狂人」阵营, 也许会有180度转变了!

市场方面, 道指及标普500指数再创新高。近日受压的科技股也有买盘吸纳。道指以全日最高位收市，报21528点，上升144点，升幅约0.7%。标普500指数亦接近全日最位收市，报2453点，上升20点，升幅0.8%。在苹果股价升近3%之带动下, 纳指高收1.4%，报6239点，上升87点。

图1: 美国标普500指数周线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)