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三路资金盯上这类股 下一个“漂亮50”是谁?


来源:中国证券网

原标题:三路资金盯上这类股 下一个“漂亮50”是谁?

  从6月5日至本周二,上证50、中证100、沪深300、中证500涨跌幅分别为3.20%、5.05%、5.40%、5.90%,而从5月11日到6月2日期间的涨跌幅分别为6.48%、6.40%、4.46%、-1.93%。可以看到,沪深300和中证500的表现明显后来居上,尤其是中证500的表现更为突出——从前一区间的逆市下跌到目前阶段的领涨两市。这表明“漂亮50”行情确实已经扩散,市场风格正在从以上证50和中证100为代表的一线价值蓝筹股拓展到以中证500为代表的二线价值成长股。

  市场上有不少投资者认为流动性(资金面)影响市场风格,但海通证券认为这二者之间的关系并不大。最典型的案例是,2013年资金面相比2012年偏紧,尤其是6月出现了“钱荒”,但全年中小创个股的表现明显更好;2017年以来资金面相比2016年偏紧,尤其是4、5月间国债利率快速上升,但过去半年尤其是5月中旬以来上证50和中证100明显走强。

  那么到底是什么因素决定市场风格呢?海通证券认为,企业盈利增速趋势、投资者结构决定了市场风格。2013年初至2015年中,整体上中小创大幅跑赢中证100、上证50,尤其2013年是个转折点。回顾当时的企业盈利增速趋势,创业板与中证100公司的累计净利同比增速之差从2013年一季度的5.3%一路降至2015年四季度的-38.2%;2016年1月底以来,中证100和上证50走势相对更强。回顾最近一年多来企业盈利增速趋势,中证100与创业板公司累计净利同比增速之差从2016年一季度的-83.1%一路升至2017年一季度的25.1%。此外,投资者结构也影响市场风格。2016年1月底以来市场边际增量资金主要是绝对收益资金,他们的投资风格更偏重价值。尤其是随着沪港通和深港通开通,以及A股被纳入MSCI体系,A股市场国际化趋势加速,A股投资者也应更加关注估值和业绩的匹配度。

  统计从5月11日至本周二的市场走势,上证50、中证100、沪深300、中证500分别上涨了9.88%、11.77%、10.10%、3.86%,显然中证500的表现相较其他三个成份指数仍然落后比较多。中证500主要由中小盘绩优成长公司组成,由于企业盈利增速趋势和投资者结构决定了市场风格,这或许也预示了未来中证500还有一定的轮涨空间。

  作为目前可以跟踪的主要资金动向,个股融资金额、“北上”资金和龙虎榜资金变化值得关注。

  个股融资方面,在中证500成分股中,6月5日到6月27日融资净流入超过1亿元的有4只个股,分别是方大炭素(34107.22万元)、凯乐科技(32783.12万元)、威孚高科(16306.58万元)、中集集团(15678.09万元),其间分别上涨了22.88%、18.94%、18.64%、9.75%。可见加杠杆资金越多,个股表现越好。

  如果我们对6月5日到6月27日融资净流入个股进行进一步的观察,发现期间涨幅低于中证500涨幅(5.90%)、市盈率低于40倍、融资净流入额大于2000万元的中证500成分股有19只(见下表),我们认为这些个股后市或许仍有所作为。

  龙虎榜方面,在中证500成分股中,6月5日到6月27日期间上榜资金呈净流入的有10只个股(见下表)。可以看到,这10只个股的涨幅全部超越了中证500,其实这跟龙虎榜的性质很有关系。龙虎榜一般反映的是游资对相关个股的关注度,龙虎榜净流入额越大,表明游资短期操作越“凶猛”。比如,6月5日到6月27日期间龙虎榜净流入超过1亿元的中证500成分股有3只,分别是特力A(23629.32万元)、天山股份(13,821.09万元)、华友钴业(10,123.80万元),涨幅达到了46.57%、23.08%、44.50%。

  如果再结合个股融资动向,可以发现,6月5日到6月27日期间在龙虎榜净流入的同时融资额也同步大幅净流入的中证500成分股有4只。两路资金同时看中,是否意味着后市行情可期?我们拭目以待。

  “北上”资金方面,由于目前“北上”资金只公布每日买卖额居前的前十只个股,且很多时候“北上”资金更青睐大盘股,因此,有相关“北上”资金数据的中证500成分并不多。在6月5日到6月27日期间,“北上”资金净买入的中证500成分股有2只,分别为东方雨虹(0.62亿元)、索菲亚(0.60亿元),涨幅为11.71%、8.47%,也取得了超越市场的表现,东方雨虹同时也获得了3121.49万元的融资盘净流入(见下表)。(记者:姚炯 高志刚 )

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