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19万亿券商资管又见新爆点:集合产品七成盈利


来源:券商中国

【原标题】:19万亿券商资管又见新爆点:集合产品七成盈利,东方红系列更抢眼今年上半年,券商集合产品普遍获得正收益,不管是股票型、债券型、混合型还是QDII产品,都有近七成的产品盈利。单纯从收益率来看,

【原标题】:19万亿券商资管又见新爆点:集合产品七成盈利,东方红系列更抢眼

今年上半年,券商集合产品普遍获得正收益,不管是股票型、债券型、混合型还是QDII产品,都有近七成的产品盈利。

单纯从收益率来看,结构化产品劣后级占据榜单之首,但业绩分化非常大,亏损垫底的也是分级产品,可谓成也分级、败也分级。

若剔除分级产品,东证资管旗下的“东方红先锋7号”以40.42%的收益率位居榜首,并且在混合型集合产品前20名的榜单中,东证资管占了12席,成为上半年资管业绩最抢眼的券商。

就在几天前,中原证券获批在上海设立资产管理分公司,发力资管业务,而更多的券商选择设立资产管理子公司来发展资管业务。不管哪种方式,都意味着更多券商投入重兵发展资管业务。

近七成集合盈利

据WIND统计,今年上半年券商集合理财产品的收益普遍获得正收益,不管股票型、债券型、混合型还是QDII产品,都有超过六成、近七成的产品盈利。

股票型产品,收益率最高的前20名榜单中,绝大多数都是结构化产品,兴证资管、长城证券、华泰资管、东兴证券、广发资管、国信证券、华龙证券、国金证券、齐鲁资管、招证资管、财通资管、财富证券等券商都有分级产品上榜。

上半年券商集合产品收益前20名榜单(股票型)

若剔除分级产品,东证资管旗下的小集合东方红先锋7号和3号业绩最为亮眼,分别获得40.42%和39.19%的收益,排名领先。

债券型产品中,收益率最高的是浙商恒天季季聚利3号普通级,达到56.31%,这也是一只结构化产品;排第二的是太平洋红珊瑚30号,收益率22.27%;接下来是国融证券贵宾2号、日信证券长安1号。

QDII产品表现也不错,受益于香港和美国市场的良好行情,华泰紫金龙大中华、光大全球灵活配置、广发资管巴克莱希勒美国指数这三只基金位列前三,分别获得14.17%、13.78%、7.24%的收益。另外去年收益领先的国信金汇宝新西兰QDII,今年上半年收益率也有6.12%,排名第四。

上半年券商集合产品收益前20名榜单(QDII)

成也分级,败也分级

结构化(分级)产品,业绩比较极端。今年上半年业绩排名前十的券商集合产品基本都是分级产品,但收益率倒数的20只产品也全部是分级产品。

分化最明显的是兴证资管的“鑫众”系列。兴证资管鑫众5号次级B、兴证资管鑫众3号次级B,今年上半年收益排名第一、第二,收益率高得惊人,弥补了过去的部分损失;兴证资管鑫众1号次级排名第五,收益率86.78%,单位净值高达3.816。

兴证资管鑫众51号B的业绩却垫底,亏损达98.53%,还有兴证资管鑫众19号次级、兴证资管鑫众29号B和兴证资管鑫众24号B等产品亏损也在40%以上。

此外,浙商资管的一只中长期纯债型基金,浙商恒天季季聚利3号普通级也成为债券型集合产品收益率最高的产品。这只小集合结构化产品2016年的组合收益率为12.66%,今年上半年普通级收益率56.31%。

上半年券商集合产品收益前20名榜单(债券型)

东方红系列业绩领先

无论是股票型、混合型,还是债券型的集合产品,上半年收益率最高的都是结构化产品。若剔除分级,则要数东证资管旗下的小集合东方红先锋7号、3号、1号表现最好,这三只产品分别获得40.42%、39.19%、36.18%的收益。

上半年券商集合产品收益前20名榜单(混合型)

这三只集合产品按WIND的分类属于混合型中的灵活配置型基金,按东证资管自己的分类属于偏股型的小集合,由同一个投资主办人李竞管理。据了解,李竞系复旦大学经济学硕士,证券从业9年,历任东方证券资产管理业务总部研究员,东方证券资产管理有限公司研究部高级研究员、专户投资部投资主办人。

从东方红先锋7号一季末的前十名股票明细,也可以看出李竞及东证资管的投资风格,重仓A股和H股的大蓝筹成为其获得良好表现的主要原因。该产品持股市值占净值比例最高的10只股票,分别是吉利汽车、隆基股份、美的集团、海康威视、腾讯控股、恒瑞医药、东方雨虹、海大集团、中国宏桥、华鲁恒升。

此外,东证资管今年上半年的其他产品业绩也很亮眼,在混合型集合产品前20名的榜单中,东证资管占了12席。有半年业绩可循的所有集合产品,除了东方红增利1号B(2013)个别产品亏损外,其他的几乎全部盈利,产品平均收益率13.6%(未计算公募基金)。

东证资管旗下的公募基金,东方红睿华基金以31.48%的业绩名列混合型基金业绩第一名,还有东方红睿丰、东方红沪港深、东方红睿元、东方红睿轩沪港深和东方红中国优势也在混合型公募基金中排名领先。

近19万亿规模集合占比12%

集合计划的业绩和规模,最能体现券商资管的主动管理能力,但券商资管约19万亿的规模只有大概12%的规模是集合产品。

由于半年报尚未公布,据中国基金业协会公布的一季末数据显示,券商资管产品数量多达2.33万只,资产规模为18.77万亿,但其中除了直投子公司的一级市场直投基金,集合计划只有2.29万亿,专项资管计划为995.44亿,剩下大部分是定向资管计划。

定向资管计划的资产规模达到16.06万亿,只有小比例是主动投资业务(忽略不计),实际上几乎通道业务都常用“定向资管计划”这种产品形式,粗略估计也可以算出通道业务仍占比85%。

一季末,主动管理资产月均规模前20名的券商中,中信证券、广发资管、国泰君安资管、华泰资管、华融证券基本稳居前五名,而主动管理占资管规模比重较大的券商有齐鲁资管、东证资管、财通资管、第一创业证券等。

资管子/分公司持续设立

6月30日,中原证券获批在上海设立资产管理分公司,专门配备资管人员,进一步健全完善制度、业务设备和信息系统。

目前,设立资产管理分公司的券商并不多,除了中原证券,还有国金证券等。更多的券商选择设立资产管理子公司来发展资管业务,拥有独立法人资格的子公司更有可能采用员工股权激励机制的可能,以及发展品牌影响力的空间,但同时也要背负比分公司更大的成本。

据不完全统计,已设立资管子公司的券商超过13家,包括上海东方证券资产管理有限公司、上海国泰君安资产管理有限公司、上海海通证券资产管理有限公司、华泰证券资产管理有限公司、广发证券资产管理有限公司、齐鲁证券(上海)资产管理有限公司、上海光大证券资产管理有限公司、招商证券资产管理有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、财通证券资产管理有限公司、渤海汇金证券资产管理有限公司、银河金汇资产管理有限公司、兴证证券资产管理有限公司等。

业内人士认为,未来随着资产管理业务空间的进一步扩大,以及资管收入对券商的贡献比重提高,还会有更多券商大力发展资管业务。

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[责任编辑:段久惠 PF076]

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