10日午间研报精选：9股有望爆发（名单）

原标题：10日午间研报精选：9股有望爆发（名单）

　　招商证券

　　海兰信（300065.SZ）：乘风破浪，打造专注海洋的民营军工集团

　　乘风破浪，打造专注海洋的民营军工集团：公司是国内航海智能化与海洋信息化领域龙头，在产品和技术上都有绝对的优势。随着国家海权意识觉醒，将充分受益于当前的周边形势与国家政策。公司的军工海事业务增长强劲、海洋信息化业务空间巨大，国际化外延增长预期强烈。预计公司2017-2019年EPS为0.46、0.72、0.94元，维持“强烈推荐”评级。

　　公司是国内航海智能化与海洋信息化领域龙头。在船舶智能化领域，公司相关产品自主化程度和市场占有率在国内同行业中具有绝对优势。在收购劳雷后，公司开始“由船入海”的战略再布局，海洋信息化领域实力进一步提升。认为随着国家海洋建设投入的不断加快，公司未来有望迎来业绩爆发期。

　　“高技术、新模式”，环岛雷达监控项目不断落地，小目标雷达销售贡献业绩。2016年，公司先后中标浙江省、山东省、海南省近海雷达监控系统项目。其中，公司海南近海雷达监控系统建设已于2016年底完成并投入试用，效果得到用户高度肯定。认为，随着公司海南项目的示范效应开始显现，将加速公司在其他主要沿海省市及北海、东海、南海周边区域的布局，公司小目标雷达产品销售有望迎来爆发式增长，大幅提高公司业绩！

　　收购劳雷产业剩余股权，进一步增厚公司业绩。公司于2017年6月7日发布《发行股份购买资产暨关联交易预案》，上市公司拟收购海兰劳雷45.62%股权，作价6.46亿。本次交易完成后，海兰信将通过海兰劳雷完成对劳雷产业的100%控股。认为，劳雷产业业绩增长强劲，本次收购有利于强化上市公司对标的资产决策权，增强协同效应，并进一步增厚公司业绩。

　　拟收购常熟电子100%股权，完美契合打通军民市场。根据公司公告，2017年7月4日，公司与陈岳平、常熟市电子仪器厂共同签署《股权转让协议》。海兰信拟收购常熟电子100%股权，为公司智能航海业务再添一重量级产品线。常熟电子长期从事舰船损管监控系统业务，是舰艇装备部门及相关军工集团的长期合作企业。在领域内处于较为明显的领先地位。认为，常熟电子资产优质，收购完成后将大幅增厚公司业绩。同时，海兰信与常熟电子协同效应明显，收购完成后将有助于公司顺利开拓军、民品市场。

　　盈利预测：预计公司2017-2020年实现归母净利润1.66、2.62、3.39亿：元，eps为0.46、0.72、0.94元。考虑到增发收购劳雷工业剩余股权和常熟电子，归母净利润和EPS将进一步大幅提升，给予“强烈推荐”评级。

　　招商证券

　　光环新网（300383.SZ）：半年盈利1.9-2.2亿，IDC扩张顺利，云计算加速成长

　　事件：公司发布半年度业绩预告，业绩比上年同期增长43.56%-66.23%，盈利19，000万元-22，000万元，其中收入增长超过110%，云计算及其相关服务收入预计较上年同期增长约280%以上。中金云网无双科技报告期内均达到业绩增长预期。

　　评论：业绩增长符合预期，IDC仍是主要驱动力，云计算业务加速成长。公司上半年实现1.9-2亿元收入，同比增长43%-66%，业绩符合预期。预计，IDC业务（含中金云网）贡献占比超过8成，但同时云计算业务加速成长，AWS业务收入预计在6-7亿元，整体云计算收入同比增长超过280%，业绩贡献已接近2成。

　　IDC新机柜扩张顺利，下半增速有望加快，全年业绩确定性高。目前公司今年新扩建6000机柜已经顺利完成建设，真处于上架过程，判断到今年年底，上架机柜有望超过7成，后续随着上架率的提升，IDC业务的收入规模和盈利能力都将进一步提升，从全年角度业绩确定性高。

　　IDC和云计算的稀缺龙头，静待云服务牌照落地。光环新网作为目前市场上稀缺的同时具备IDC核心资源和云计算能力的企业，看好其未来持续和确定性的成长，未来规模化、集中化趋势下，具备较大发展空间，公司拥有超过4万个机柜的服务能力，未来有望在IDC方面形成40-50亿的产值，为未来业绩增长奠定坚实基础。同时公司正在积极申请云服务牌照（规定年底为时限），随着牌照落地，公司云计算成长空间将真正打开。预计公司17-18年EPS为0.35元/0.52元，对应当前股价PE为38x和26x，维持“强烈推荐-A”评级。

　　天风证券

　　赢合科技（300457.SZ）：电芯厂忙扩产铺就黄金赛道，国内唯一整线供应商成为领头羊

　　电芯厂忙扩产铺就黄金赛道，国内唯一整线供应商成为领头羊：由补贴拉动转向消费推动，电芯厂忙扩产，处于黄金赛道参与者机会倍增基本观点认为未来行业发展将由补贴推动转变为消费需求拉动，前提条件是电池的生产成本不断下降、从而降低整车价格。

　　工信部出台新规将标准线抬高至8GWh，是此前的40倍。受此影响，下游电芯厂商全面扩产，预计2017年全国锂电生产商将新增产能至少60GWh，2018~2020年增加185GWh，复合增速每年49.32%。目前所有国内主流电池厂家均在加速扩产阶段，通过规模效益降低成本和新技术应用提高生产效率是必然选择，后来者的技术门槛越来越低。从行业角度看，产能过剩后相互竞争将带来电池销售价格的降低。在这一轮的扩产潮中，国产一线设备品牌将优先获益，出现了接单接到手软的局面。

　　电芯产能集中是大趋势，手握核心客户大订单，与国轩沃特玛共同成长下游电芯领域的产能集中度不断提高，前五家总占比达到58%，资源向龙头集中，未来行业洗牌后的幸存者可能只有5~8家，因此目前产能领先的电芯厂家都有望胜出。公司主要客户包括沃特玛、国轩高科、力神、中航锂电、福斯特等业内主流电芯厂家，预计这五家大客户2017年新增产能总计超过27GWh，2018-2020年新增产能50.7GWh、占全行业近1/3，共计需求设备446亿设备。2017H1公司共与主要客户签署订单5.41亿元，另已公告有13亿订单在协商中，手握核心客户大额订单，业绩增长无忧。

　　国内唯一整线设备供应商，先后收购新浦和东莞雅康，全方位布局公司产品覆盖锂电生产工艺的上中下游，是国内唯一的整线交付模式供应商。收购雅康精密后进一步提升了锂电前段制作工艺的设备水准，收购新浦自动化将补足公司在电芯检测方面的薄弱环节，将优势技术拓展到涂布机、卷绕机、制片机、分条机、化成与分容检测等多领域，掌握核心技术。

　　IPO后产能扩大，技术与市场大幅领先国内同行：IPO项目募集资金2亿元全部投放完毕，在江西宜春和广东惠州分别设立生产基地，共计年产能700套设备，并在惠州设立研究院、产研结合。公司非公开发行股票融资16亿建设锂电池设备生产线和整线产品展示系统，2年内达产、预计每年贡献利润2.7亿。

　　投资建议与评级：公司的产品和技术水平领先，下游客户扩产欲望强烈，业绩连续高成长，并购雅康后拓展业务范围、增强涂覆等工艺环节技术实力。预计2017~2019年公司的收入分别为16.7亿、25.2亿和37.7亿，净利润分别为3.02亿、4.68亿和7.18亿，EPS分别为2.44元、3.78元、5.79元，强烈看好，买入评级。

　　民生证券

　　易华录（300212.SZ）：乌当产业基金落地，河北市场业务全面启动

　　事件概述：公司于4日晚发布两条公告：1）继2017年1月17日公司成为“河北省公安机关路面动态科技防控工程”的中标单位后，近日公司与河北省公安厅签订了《河北省公安机关路面动态科技防控工程合同文件》，合同价款为35898.89万元。2）公司前期投资设立的乌当易华录数字产业基金已完成了工商登记手续，并取得了《营业执照》。

　　签订3.59亿防控工程合同，启动河北市场业务：该项目是公司2017年在京津冀地区首个规模过亿的智能交通项目，同时也是2012年公司签订的河北框架协议首个落地项目，标志着公司在河北市场业务的全面启动，对公司未来在京津冀一体化发展上也起到了积极的促进作用。该项目集成各种平台系统、技术手段和信息资源系统，在河北省境内形成“点、线、面”结合的立体防控体系，有利于公司深入挖掘客户需求，精细化和定制化服务，扩大在河北市场的影响力。

　　公司订单获取能力持续增强，有助于易华录业绩提升：公司2016年11月底停牌以来先后公告中标蓬莱市（12.4亿）、河北（3.59亿）、贵州（1.15亿）、新疆（1.2亿）多个体量较大的订单，其中公司2017年订单总量已达到5.95亿，并且2017年三个大额订单均为中标省份首个过亿订单，公司订单获取能力持续增强。

　　公司深耕京津冀，搭上雄安新区建设的列车：公司在河北设有分公司，在京津冀区域的安防及智能交通领域优势显著，订单数量及金额遥遥领先。2016年在天津分别中标1.3亿、1.8亿大额订单，2017年1月公司中标河北3.59亿元订单，2017年4月，公司获得＂河北省PPP京津冀协同发展基金＂管理人资格，公司在河北地区优势进一步加强。截至目前公司在河北省订单总量超过5.27亿元，在京津翼地区总额超过12.06亿元。

　　雄安新区设立后，政府大力推动京津冀一体化建设，公司业绩有望充分受益。考虑到雄安安防基础相对北京天津较差，预计对雄安新区建设将会有较大投入，公司有望充分利用自身资源优势享受新区建设带来的市场机遇。此外，公司控股股东在2015年与河北省政府签署总额高达109.8亿的战略合作协议，后续有望持续推动。

　　数字产业基金落地，为公司进一步开展贵州省内的相关业务奠定基础此次公司与乌当经开投、易华录投资合伙成立的产业投资基金规模为2亿元，其中，易华录出资9800万元，持股比例为49%。设立数字产业基金，为易华录进一步开展贵州省内的相关业务奠定基础，帮助易华录进一步完善面向大数据应用的产品形态。同时，通过与政府平台公司的合作，将增强易华录对项目选择的话语权。

　　盈利预测与投资建议：预计公司17-19年EPS分别为0.65、0.84和0.99元，对应的PE分别为52.2X、40.4X和34.2X。由于公司的新业务具有较高成长性，因此给予公司未来12个月内60-65倍的合理估值区间，对应的股价为39-42.3元，维持“强烈推荐”评级。

　　华金证券

　　柳工（000528.SZ）：行业持续强劲复苏，业绩重回上升通道

　　事件：6月份工程机械行业继续超预期运行，6月1-27日全行业挖掘机销量较上年同：期增长90%以上。6月20日，公司向成都铁路局交付32台CLG862H装载机。根据中国工程机械行业协会统计，全行业5月份挖掘机销量达到1.1万台，较上年同期增长106%，1-5月累计销量6.6万台，较上年同期增长101%。5月份，装载机销售8524台，较上年同期增长近70%；推土机销售529台，较上年同期增长90%；压路机1868台，较上年同期增长62%。

　　多因素叠加，推劢土方机械持续强劲复苏：国内基建投入2016年-2017年连续两年保持20%以上增速，2017年整体?模预计在16万亿元左右，“十三五”期间，2016年是全国各地基建项目签约年，2017年则是落地开工年，PPP项目落地率持续上升由2016年初的19.6%上升至2017年一季度末的34.5%，仅落地项目金额已达到2.8万亿元，基建项目迎来开工高峰期；一带一路?略推进，更多国外基建项目落地，2016年国内企业对外承接项目2440亿美元，同比增幅16%；排放标准的提升和以挖掘机为代表的工程机械进入更新周期，行业估计2017年工程机械700多万台的市场保有量中，将有约240万台老旧设备被逐渐淘汰。以上多因素共振，直接促使工程机械企业在2016年下半年就出现了回暖的势头，2017年上半年土方机械保持强劲复苏，虽然增速下半年因为基数原因会放缓，但行业复苏推劢力依然强劲，行业发展趋势未变，2017年产销两旺的势头有望贯穿全年。公司产品以土石方铲运机械为主，挖掘机、装载机、推土机、压路机等产品受益明显，业绩有望重回上升通道。

　　一带一路布局，全球化品牌战略稳步推进：国家?略一带一路快速推进和全球经济复苏，5月份中国召开一带一路峰会，大型基建公司海外订单继续快速增长，为工程机械一带一路出口带来机会。公司于上丐纨90年代开展国际业务，2002年开始按照“营销网络-制造基地-兼并收购”三部曲的?略思维开展国际化业务，在海外设立了印度、波兰、巴西3家制造基地和印度、波兰、美国、英国4家海外研发机构，通过300多家经销商的2650个网点为海外客户提供销售和服务支持，柳工品牌全球影响力丌断提升。公司作为工程机械行业国际化程度较高的企业，在南亚、东南亚、东欧品牌讣知度较高，未来有望持续受益一带一路政策红利，出口比重稳步提高全年有望超过30%。

　　资产质地优良，业绩重回上升通道：2017年一季报及2016年年报显示公司费用控制良好，三项费用率有望持续下降，应收账款、长期应收款及现金流逐季度均稳定向好，固定资产及在建工程仅26亿元，未来资本开支计划稳健合理，产能效率逐步提高。2017年一季报实现营业收入24.3亿元，同比增长14.9%，环比增长22.8%，归属于母公司所有者的净利润1.08亿，同比增长623%，环比增长132%。

　　投资建议：预测2017-2019年营业收入分别为94.94亿元、114.36亿元和：138.55亿元，净利润分别为3.50亿元、5.16亿元，7.14亿元，每股收益分别为0.31元、0.46元、0.63元，每股净资产分别为8.22元、9.13元、9.83元，维持“增持-A”评级，6个月目标价为10.85元，相当于2017年35倍的劢态市盈率。

　　广发证券

　　浙江鼎力（603338.SH）：调整非公开发行方案，增强公司长期发展动力

　　调整非公开发行方案，去除补充流动资金部分：公司7月4日发布公告，修改非公开发行方案。修改前拟募集资金10.66亿元，其中9.77亿用于募投项目，8910万元用于补充流动资金；修改后的方案将去除补充流动资金部分，非公开发行股票数量不超过2066.7万股，拟募集金额不超过8.8亿元，全部用于大型智能高空作业平台建设项目，发行价格由不低于42.67元/股调整为不低于42.58元/股。认为经过两次主动对补流部分的调整后，后续有望顺利推进并尽快上会。公司本次非公开发行股票事项尚需中国证监会核准，后续进程可以继续关注。

　　臂式高空平台渐成趋势，增强公司长期发展动力：高空作业平台涵盖自行走越野剪叉式高空作业平台、直臂式高空作业平台和曲臂式高空作业平台。根据公司公告，亚太地区臂式高空作业平台与剪叉式高空作业平台数量比为1：1.5，欧洲、非洲、中东地区及北美地区为1：1.4，拉美为1：0.9。而目前国内高空作业平台竞争主要集中在剪叉式高空作业平台领域，大型智能高空作业平台因其技术复杂性，进入门槛高，市场仍然集中在少数国外厂商中。目前，公司建有省级企业研究院，与Magni公司合作建有鼎力欧洲研发中心，有实力加速占领大型智能高空作业平台市场。

　　若本次非公开发行项目顺利实施，将进一步提高公司大型臂式高空作业平台的生产能力，优化公司的产品结构，有效满足高端市场需求，进一步巩固和提升公司在高空作业平台领域的优势地位。

　　投资建议：预测公司2017-2019年营业收入为1122、1658和2362：百万元，EPS分别为1.741、2.478和3.400元，当前股价对应市盈率38/27/19倍。结合业绩和估值情况，给予公司“买入”的投资评级。

　　浙商证券

　　晶盛机电（300316.SZ）：捷报频传，硕果累累

　　事件：公司近期连续中标中环光伏四期第三批超10亿元标段、签订包头晶澳太阳能3亿元全自动单晶炉采购合同。此外，公司控股公司晶环近期成功生长出300kg级蓝宝石晶体，综合指标优良，可应用于LED的4寸晶棒有效长度达到3400毫米左右。

　　单晶阵营又添重磅企业，下游客户进一步多元化：近期公司接连中标单晶设备大单，下游扩产如火如荼，年初至今在手订单（含已中标尚未签订合同）已超30亿，再次验证了单多晶替代趋势。中环光伏是传统优质大客户，全球单晶硅片龙头，年初至今公司已斩获其四期前三批所有标段，金额超22亿；认为本次更值得关注的是单晶新玩家晶澳的加入，包头晶澳是全球多晶巨头晶澳太阳能的子公司，晶澳是继协鑫、A企业之后第三家由多晶积极切换单晶并向晶盛规模化采购设备的上市光伏巨头，多晶阵营正加速布局单晶，同时对晶盛而言，下游的客户也得以进一步多元化，未来将持续受益单多晶替代盛宴。

　　300kg蓝宝石代表国际顶尖水平，成本有望再降20%：目前市场主流量产蓝宝石晶体重量在60-130kg左右，重量等级越高，相应壁垒也越高，同时大尺寸蓝宝石晶体尺寸越大，材料的利用率越高，成本越低，特别是在6寸以上LED衬底、大尺寸面板的应用上优势更为明显。此外，经公司初步测算，本次开发的300kg级蓝宝石晶体量产后的单位成本可在150kg级产品基础上再下降近20%，判断较主流为60-130kg级产品成本优势更为明显。目前国际上掌握300kg级大尺寸泡生法生长技术的公司凤毛麟角。

　　重申蓝宝石供需呈剪刀叉，市场预期差较大：蓝宝石传统照明市场每年增长10-15%，2016年下半年以来，下游芯片、封测龙头均在涨价潮中大规模扩产，上游蓝宝石材料端洗牌接近尾声，当前国内群龙无首且优质产能供不应求，上下游呈明显剪刀叉，同时市场预期差较大。公司作为极具潜力的材料商，同时兼具了长晶高品质、低成本（内蒙电价0.28元）、高单位产出（主流200kg及以上尺寸炉体对应市场主流60-90kg蓝宝石炉）等优势，如考虑300kg正式量产后，则竞争力更甚。预计2017H2公司大尺寸蓝宝石炉陆续投产实现规模化生产后将快速突破盈亏平衡点，展现极强的综合竞争力，有望与下游扩产周期完美匹配，对业绩形成积极贡献。

　　盈利预测及估值：公司单晶、蓝宝石、半导体大硅片设备三大业务均极具看点，未考虑半导体设备的潜在业绩（估值）贡献，预计2017-2019年公司净利润分别为4.2、6.1、7.9亿，对应PE分别为30.8倍、21.3倍、16.3倍，三年复合增速57%，重申当前仍然被严重低估，持续推荐，“买入”评级。

　　平安证券

　　银轮股份（002126.SZ）：客户优质、多项产品进入收获期

　　国内自主热管理龙头，持续拓展乘用车热管理业务。公司是国内商用车和乘用车热管理产品领先者，传统优势产品连续多年在商用车市场占有率国内第一。在此基础上公司积极将其产品在乘用车中横向延伸，主要乘用车客户包括福特、长城、广汽、吉利等主流车企，并且有望进入其他车企全球体系。受益于公司优秀的海外客户拓展能力和自主品牌崛起，公司乘用车热管理业务预计每年以30%以上的增速增长。

　　受益于排放升级和乘用车油耗法规趋严，公司多项产品进入爆发增长期。预计2016年公司重卡/轻卡/工程机械/乘用车产品收入占比分别为30%/20%/10%/30%，受益于国内排放升级，公司SCR产品有望在轻卡端上量，受益于国内乘用车油耗法规趋严，部分乘用车车企开始尝试使用EGR系统和水冷器，预计到2020年国内有1/4乘用车搭载EGR系统，水冷器替代升级空间大。公司在此领域具备先发优势，并且具备向总成类产品升级的潜力，有望提升热交换器产品整体盈利能力。

　　布局新能源车热管理，单车配套价值翻倍：新能源汽车热管理系统直接影响动力电池寿命，是新能源乘用车重要零部件，且单车配套价值是传统乘用车热管理产品的2倍，基于类似的制造工艺，公司延伸新能源汽车热管理产品，与多家国内新能源厂商合作，有望受益于国内外新能源汽车市场爆发，业绩迅速增长。

　　盈利预测与投资建议：公司是商用车领域热管理类产品龙头，积极开拓乘用车市场和新能源类产品，依然具备广阔的全球市场空间和快速成长速度，未来增长稳健，盈利能力更强的乘用车产品占比持续提升。由于2017上半年重卡行业景气度超预期和公司乘用车客户拓展较为顺利，7月初完成定增，调整公司业绩预测，预测2017~2019年EPS分别为0.42、0.53、0.67元（原有业绩预测为0.43、0.53、0.65元）；对应PE分别为25X、20X、16X，维持“推荐“评级。

　　西南证券

　　再升科技（603601.SH）：业绩增长符合预期，可转债继续布局“干净空气”

　　事件：公司发布半年报业绩预增公告，预计2017年上半年实现归属于上市公司：股东的净利润较上年同期将增加40%到60%。再者，公司公告拟公开发行A股可转换公司债券，预计发行总额不超过人民币4.36亿元（含4.36亿元），用于“年产4.8万台民用/商用/集体防护空气净化单元建设项目”和“智能空气净化系统定制化服务项目”。

　　业绩增长符合预期，可转债继续布局“干净空气”。公司15年上市之后表现出快速增长态势，16年实现归母净利润8082万元，同比增加58.2%，其中扣除非经常性损益的净利润同比增长99.1%。若按上半年增长60%测算，二季度贡献业绩约3100万元，同比猛增150%，继续保持高速发展态势。认为随着公司产能的逐步释放和下游空气净化市场的需求提升，公司高成长性较为确定。且公司拟发行A股可转债募资总额不超过人民币4.36亿元，在“干净空气”净化持续布局，有利于公司形成新的利润增长点，进一步强化公司的竞争优势。

　　看好“干净空气”蓝海市场，公司产业链优势突出。此次公司拟发行可转债投资项目，是继公司成立北京再升、拟收购悠远环境以及投资具备“智能高效室外空气净化”前沿技术的意大利法比里奥公司之后，在“干净空气”领域的再一布局，看好公司在该领域的发展。首先，市场空间尚无边际。预测国内工业洁净室市场空间仍将以每年10-15%的速度增长。我国民用、商用空气净化设备市场尚处于起步阶段，频发的雾霾天气以及建筑装修室内污染问题受到普遍关注，预计民用/商用领域每年需求增速在30%左右，成长空间巨大。其次，公司“核心材料生产+高端装备制造+系统服务”的产业链布局竞争优势突出，自身具备核心材料微玻纤滤纸的生产，拟收购目前国内唯一进入高端净化设备及服务市场的稀缺标的悠远环境，加上此次的“智能空气净化系统定制化服务项目”项目，公司全产业链布局体现超强的综合竞争力。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2017-2019年EPS分别为0.44元、0.80元、1.05元，对应动态PE分别为35倍、19倍和15倍（若考虑现金收购悠远环境，预计2017-2019年EPS分别为0.49元、0.89元、1.14元，对应的动态PE分别为31倍、17倍和14倍），维持“买入”评级。