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“中国漂亮50”行情终结?机构人士:风水轮流转


来源:凤凰财经

凤凰财经讯(作者鲁婧涵)上周,A股大盘收阳,上证站上3200 整数点位,但之前疯涨的上证50,却跌了0.24%,沪深300跌0.30%。上半年领涨的白马股在上周纷纷见顶回落,缩量下跌,贵州茅台跌5.5

凤凰财经讯(作者鲁婧涵)上周,A股大盘收阳,上证站上3200 整数点位,但之前疯涨的上证50,却跌了0.24%,沪深300跌0.30%。上半年领涨的白马股在上周纷纷见顶回落,缩量下跌,贵州茅台跌5.5%、格力电器跌6.71%、美的集团跌3.38%、招商银行跌2.72%。这是否意味着A股2017年上半年“中国漂亮50”行情终结?“炒蓝筹股,抛弃题材股”是昙花一现,还是意味着市场风格已发生转变?市场下一步将如何走?多家券商、基金等专业机构人士向凤凰财经记者透露了对市场走势的判断和下半年的投资建议。

今天(7月10日)上证综指低开后弱势震荡,收盘放量跌0.17%报3212.63点;深成指跌0.55%报10505.6点;创业板重挫1.75%报1803.25点;上证50涨0.25%;沪深300跌0.06%。两市成交逾5000亿元,创两个半月新高。盘面呈现调整的走势。

“目前在金融去杠杆大背景下,市场风格转换趋势比较明显:首先是监管层对市场过度炒作的监管有所加强;其次在货币政策中性立场以及未来经济增速可能放缓的预期下,市场更加关注业绩和增长确定性也是情理之中。此外,A股纳入MSCI之后,考虑到未来外资流入也会偏好大盘蓝筹和行业龙头,这在一定程度上也带动了市场风格的转变。”摩根华鑫证券首席经济学家章俊表示,“不过,在目前大背景下,这种风格转换应该是一个长期的趋势。”

章俊指出:“并不是说题材股完全没有机会,但肯定不会像之前那样成为市场的主流,更多是结构性的机会。但对中小投资者而言,这种结构性机会更难把握,因此中小投资者也应该转变思维,更多关注业绩和成长确定性高的标的,从价值投资的角度来理性投资。”

东兴证券首席经济学家张岸元则认为:“短时期内,市场投资风格不会发生重大变化,依然会以题材炒作为主。目前市场主要受到风险偏好影响,近期风险偏好有上升趋势。”

深圳恒创天下资产管理有限公司投资总监罗晓鸣指出:“市场很复杂,人的习惯也不是一天两天能改变的,更主要是市场热点的轮动,正好那个阶段轮到蓝筹股表现了,因为上轮牛市中小盘股已经过度表现了,现在虽然回落很多,但相对启动之初仍有很高的涨幅,估值仍然显得偏高。”

“风水轮流转,‘炒蓝筹股、抛弃题材股’绝不是什么趋势。这两天前段时间的强势股已经开始调整了。”罗晓鸣说。“现在热点将逐渐向二线、三线等转换与扩散。”

华商基金投资管理部副总经理李双全同样认为:“上半年蓝筹股表现亮眼,是因为投资者的风险偏好较低、追求确定性,加上这些股票当时的估值比较低,大家觉得抱团到蓝筹股可能有更好的配置价值”。

不过,目前来看,“蓝筹股的估值修复可能已经走到一个比较高的位置,再往后可能不光是看市值是不是够大或者确定性好的股票是不是表现更优,还要看公司的成长和估值中间的比价效应。”在更加均衡的下半年市场局势中,华商基金李双全分析:“不管是价值还是成长,到最后都会体现在这个公司的市值或者股价上。对于市值大的龙头企业,大家也会看你的估值和成长性之间的匹配;对于市值小一点的公司,大家也会看是不是有真正好的业绩。”

对于A股下半年的走势,张岸元认为应该按照“经济基本稳定、四季度下行压力较大,政策趋势明确、财政货币政策不会宽松,监管态势延续、边际放松”三个场景组合研判走势。“总体判断股票市场大体稳定。下行压力有限。周期板块趋弱、成长逻辑未立,全面上行时机并不成熟。个别板块在一些时间段可能有上行机会。比如,外贸领域一些板块有补涨机会,九月雄安新区核心区域规划出台可能使得该板块再度发酵等。”

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[责任编辑:荣辛 PF049]

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