沪指盘中跳水 机构：非理性杀跌，好股票无需恐慌

沪指盘初跳水大跌逾2%击穿3200点。深成指大跌逾3%，其中创业板指暴跌近5%创历史新低。截至发稿，沪指报3141.08点，跌幅2.50%；深成指报10016.31点，跌幅3.90%；创业板指报1662.84点，跌幅4.71%。盘面上，各板块全线飘绿，银行、机场航运、券商、煤炭、电力等板块跌幅相对较窄；采掘服务、军工、新材料等板块跌幅居前。

机构看盘：

英大证券：盘中现非理性杀跌，好股票，无需恐慌

英大证券研究所所长李大霄称，盘中出现了一个非理性的这个杀跌。我觉得好股票，无需恐慌，这是一个不可持续的恐慌性的抛售。好股票根本无需恐慌。

华泰证券：A股中长线表现不悲观，白马股将持续受到追捧

近期宏观经济的不确定性和金融监管的不确定性都在逐步消除，特别是这周末的中央金融工作会议为未来金融监管定调，进一步明确金融业应该回归本源，服务实体经济。整体市场风格依然是寻找确定性和龙头标的，市场风格短期内难切换，但可能会从前期涨幅较大的一线白马逐步扩散到低估值、业绩确定的二线白马。板块方面，机构投资者比较看好金融、建筑、房地产以及部分周期股，其他都保持谨慎态度。并且从目前披露的中报来看，创业板上市公司业绩低于预期，在流动性没有实质性宽松以及风险偏好明显提升的大背景下，暂时不看好创业板。

虽然今年内地大力推行降杠杆及金融风险排查，令资金面偏紧，但整体经济仍保持平稳增长，显示中国经济具良好的改善动力，A股中长线表现不悲观。相信白马股将持续受到追捧，早前关注的券商股业绩及股价表现相当亮眼继续看多，周期表现不错但持续性有待观察，主题继续关注苹果产业链、教育与文化、国企改革等。

中金评创业板大跌：继续去伪存真A股和港股整体无需悲观

摘要：中金王汉锋称，今日A股调整，依然是高估值、炒作氛围重的个股和板块调整较多，市场动态依然是良性的。有观点称，市场下跌是受金融工作会议信号的影响，但从两地金融股表现来看，这一解读或不一定准确。

今天市场上午创业板大跌，目前跌幅接近3%，但上证50逆势上涨1.5%，银行保险板块领涨两市，涨幅均超3%。

港股则继续上涨，香港恒生指数涨0.54%。恒生国企指数涨幅扩大至1.1%。新华保险H股大涨6.6%，中国平安H股涨3.5%，中国人寿H股涨3%。

与创业板大跌相对照，今天上午披露的增长数据靓丽：中国二季度GDP增长6.9%，好于预期，6月工业增加值达两年半新高，房地产销售也回暖。

中金王汉锋点评称，这体现出，增长显韧性。今天披露的二季度GDP数据、六月份工业增加值数据、房地产销售数据等，均超出我们之前已经偏乐观的预期，与此前市场担心的“一季度见顶”、下半年“增长大幅放缓”等观点也形成较强的对比。

他再次重申之前对中国增长“迈向新周期”的大逻辑判断：中国增长大概率在2016年已经度过了这一轮长周期降速的拐点；历时较长的产能调整周期已经结束，并已经在进入新阶段。

针对今日创业板大跌，王汉锋则提出：市场勿悲观，今天A股的调整，依然是高估值、炒作氛围重的个股和板块调整较多，而估值相对实、盈利相对实的板块和个股调整少，甚至没有调整，市场仍在延续“去伪存真”的逻辑，表明市场动态依然是良性的。整体市场来看，包括A股港股，都无需过度悲观。

他分析道：

我们承认除了增长之外的分歧仍在，特别是持续的监管强化，使得高估值、偏概念的小市值股票依然面临压力，市场也存在其他方面的挑战。但整体市场来看，包括A股港股，都无需过度悲观。

今天A股的调整，依然是高估值、炒作氛围重的个股和板块调整较多，而估值相对实、盈利相对实的板块和个股调整少，甚至没有调整，市场仍在延续“去伪存真”的逻辑，表明市场动态依然是良性的；

港股更是逆势上涨，与我们对港股相对积极的预期一致；

有观点认为，市场下跌是受金融工作会议信号的影响。我们认为从两地金融股的表现来看，可能这一解读不一定准确；

我们依然维持下半年对A股相对偏积极的看法，对港股的看法继续维持之前偏积极的基调，超配港股金融板块。

看好港股的逻辑包括：1）增长超过此前悲观预期；2）南下资金依然在积极配置，且可能才刚开始；3）下半年外围紧缩可能慢于预期，美元继续偏弱，海外资金对新兴市场包括港股配置需求存在；4）港股金融股估值优势仍在，基本面见底。

中航证券：两宏观因素或成A股短期向上阻力

我们认为目前下半年较为确定的宏观核心变量有两点，第一是货币环境继续紧平衡。上半年的货币政策收紧是被动加息行为，与通胀方向背道而驰。其目的一是金融去杠杆，二是维持中美利差，稳定人民币及外汇储备。从实现这两个目标的难度来看，至少在2017年货币环境紧平衡状态发生改变的可能性低。第二是PPI在下半年或进一步回落，带动GDP平减指数走低，结合对地产投资趋于下行的判断，A股净利增速在下半年也可能出现下滑。我们认为这两个因素在下半年或将成为A股向上的阻力。