小金属概念“暑热不退” 稀土永磁料成风口

在环保高压、产品涨价以及悲观经济预期修复的背景下，小金属板块8月3日日涨幅位居各概念板块前列。而融资客成为了推动该板块走强的重要助力。券商人士分析认为，后续稀土板块有望成为锂、钴之后新能源拉动的第三大风口。

小金属概念涨幅居前

8月3日，各概念板块中，小金属指数以2.09%的涨幅居于前列。成分股中，金钼股份涨停，道氏技术、新华龙涨幅逾8%。期货市场上金属表现也十分不错，沪锌主力1709合约涨幅为1.63%，位居昨日期货涨幅榜第二位，沪铅、沪锡同样有不错表现。

回顾小金属指数走势可知，6月20日以来，该指数成交放量，至昨日收盘区间累计涨幅为23.88%。而融资融券数据显示，融资客是行情反弹的一大助力。成分股之中，北方稀土最受融资客青睐，6月20日以来净买入为9.44亿元，其次是洛阳钼业，同期融资净买入额为8.02亿元。

数据显示，6月20日以来，有色金属行业以90.05亿元的融资净买入额高居榜首，化工和非银金融行业分别以54.81亿元和39.39亿元紧随其后，但金额远逊于有色金属行业。

业内人士指出，悲观经济预期修复、环保风暴是有色金属板块大涨的主要推手。以铝为例，安信证券分析师齐丁等指出，清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动的第二阶段工作在6月30日结束，7月份该行动的第三阶段工作开始进行，主要是督促治理电解铝行业违法违规项目。近期，新疆嘉润、东方希望、山东魏桥、山东信发陆续减产，故持续坚定看好电解铝供给侧改革的政策落实，预计违规产能关停将在下半年接连落实，再叠加采暖季环保限产，铝基本面的反转以及铝板块的估值重估势在必行。

掘金稀土永磁概念股

后续还将有哪些金属板块值得潜伏？安信证券认为，稀土永磁将成为锂、钴之后新能源拉动的第三大风口。一方面，稀土镨、钕、铽价格有望持续温和上行，主要源于稀土打黑卓有成效，以及磁材需求的稳步向好。这使得钕铁硼磁材已从6月初以来显著提价，高端钕铁硼磁材因其具备一定的垄断性(行业寡头垄断、下游客户黏性极强)，具有毛利率定价的特征，不仅可以获得持续的库存重估，成本提升可以实现完全转嫁，而且还有一定的超额利润。另一方面，新能源车同步电机磁材的订单拉动，中科三环、正海磁材的产品结构汽车订单占比高，不仅会受益于Tesla的直接订单拉动(如中科三环)，而且会更大受益于国际传统汽车大厂转向电动化的大潮，由于其定制化、与客户共同研发的特性，客户黏性强，行业壁垒高。

海通证券分析师施毅、钟奇表示，近期与新能源汽车产业链相关的原材料价格纷纷上调，可见整条产业链供需格局在持续改善。通过近三年的投资锤炼，整条产业链的投资脉络越来越清晰：下游面临的是10倍以上增长空间，最终会反映到上游原材料价格上行，而上涨幅度和先后取决于需求弹性。

按照如上逻辑，海通证券筛选出5个品种排序：碳酸锂、钴、铜箔、磁材和硫酸镍。这些品种作为涨价上游，随着新能源汽车量产，其需求和价格都将进一步增长。