史庭琦
资料图
上周末，某证券首席经济学家连发研报和网文为“新周期”摇旗呐喊，认为随着周期品价格的上涨，短期内对周期股表现较为乐观。但仅过去三个交易日，周期股就迎来了大面积回调。这个“短期”也显得稍稍过短了。
从回调原因来看，市场普遍认为中国钢铁工业协会（中钢协）发文是主要诱因之一。
10日晚间，中钢协公众号发文称，当前钢材期货价格大幅上涨并非市场供需变化所致，而是一部分机构对去产能、清除“地条钢”和环保督查等政策的过度解读和误读导致的。
受此影响，“听话”的螺纹钢、铁矿石等钢铁和黑色系主力合约今日纷纷下跌。相关资源股也应声下跌，包括方大特钢、柳钢股份、云铝股份在内，超20只资源股跌停。
机构“出逃”
这批跌停的资源股盘后公布龙虎榜，显示机构在第一时间选择了果断出逃。云铝股份盘后龙虎榜卖出方被机构席位强势承包。五个机构席位累计卖出约3.37亿元，占总成交比16.11%。卖一席位的机构卖出金额高达1.145亿元，占总成交比5.48%。
神火股份、云南铜业、黑猫股份皆有四个机构席位出现在卖出方。其中，云南铜业前四个卖出席位皆被机构占据，累计卖出逾1.22亿元，占总成交比9.8%。神火股份中，四家机构席位累计卖出逾1.86亿元，占总成交比8.49%。四家机构席位联袂卖出黑猫股份，累计卖出6108.44万元，占公司今日成交总额的11.17%。
此外，常铝股份、银河磁体、韶钢松山的龙虎榜卖出金额最大的前五名中，分别有三个、两个和一个机构席位现身。
部分营业部席位“接盘”
不过，本周五也不乏逆势买入多只资源股的营业部作为机构的对手方。
国泰君安宁波彩虹北路营业部逆势买入云铝股份3283.61万元，占总成交比1.57%。其以净买入额3243.22万元占据云铝股份买四席位。此外，其还现身了神火股份的买一席位，净买入额高达6067.97万元。
另一家营业部也在今日上榜了两只资源股的买入席位。银河磁体的买一席位为安信证券阳江安宁路营业部，买入金额达443.46万元，占总成交比1.26%。其同时还买入云南铜业735.58万元，占总成交比0.59%。
机构认为资源股性价比已不再诱人
其实今日机构席位卖出资源股有迹可循。
早在7月底，就有一批券商研报悄悄转移了主推资源股的重心。他们认为，本轮周期品的上涨使周期股具备了业绩回暖的确定性。但随着股价持续攀升，周期股估值低的优势正在逐渐消失。两相权衡下，性价比已不如此前如此诱人。
总结来说，券商们颇有种“夕阳无限好，只是近黄昏。”的感叹。
不过，依然有不少券商仍然坚守短期内看涨周期股的阵地，但不知他们的短期会是多久？几日、几周抑或是几个月？
延伸阅读
周期股掀跌停潮
沪指创今年以来最大单日跌幅
屈红燕
周期股今日遭遇踩踏式下跌，钢铁、铝业和小金属板块等多只个股跌幅在9%以上，雄霸了行情软件跌幅榜的前几屏。金融、白酒等权重股也跌幅惨重，上证综指大跌1.63%，创今年以来最大单日跌幅。
周期股今日全线下跌，钢铁大元帅走下神坛。黑色金属板块整体下跌6.81%，方大特钢和太钢不锈等十多只个股跌幅在8%以上；有色金属板块整体下跌6.25%，云铝股份和常铝股份等个股跌停；煤炭石油板块整体下跌2.3%，恒源煤电和昊华能源等个股跌停。
受隔夜美股等外围指数大跌的拖累，两市主要指数大幅低开，盘中权重股全盘皆墨，两市主要指数终以大幅下跌收盘。截至昨日收盘，上证综指报收于3208.54点，下跌53.21点，跌幅为1.63%。深证成指报收于10291.35点，下跌189.29点，跌幅1.81%；创业板指数报收于1742.14点，下跌11.53点，跌幅0.66%。沪指的今日跌幅为2016年12月12日以来的最大单日跌幅。
在下跌的过程中，成交量有所放大，显示多空分歧加大。今日两市共成交5360亿元，成交金额相比前一交易日有所放大。
隔夜外盘的大跌连累了A股下跌。受地缘政治紧张的影响，隔夜纳斯达克综合指数下跌了2.13%，标普500指数下跌了1.45%，道琼斯工业平均指数下跌了0.93%。隔夜英国富时100指数下跌了1.44%，德国DAX30指数下跌了1.15%。
利空的消息面，造成周期股全线重挫，更是加重了大盘的跌势。来自中钢协的权威声音表示，当前钢材期货价格大幅上涨并非市场供需变化所致，而是一部分机构对去产能、清除“地条钢”和环保督查等政策的过度解读和误读导致的。
来自业界的权威声音，使得市场不得不重新审视本轮大宗商品和周期股的涨价逻辑。今日铁矿石期货价格应声下跌，铁矿石主力合约跌幅4.71%，螺纹钢期货主力合约大跌2.7%。钢铁板块个股全线溃败，韶钢松山、方大特钢和柳钢股份等齐齐跌停。
中孚实业对上交所问询函的回复，也让市场看到了鸡犬升天的周期股行情背后的风险。中孚实业称：经公司财务部门初步测算， 2017年1-6月预计实现利润总额2500万元—3000万元，归属于上市公司股东的净利润6000万元—6500万元，较上年同期14525.22万元下降55%左右。
部分接受采访的机构人士认为，单日大跌提示了震荡风险，但对后市也不要过于悲观。A股自5月份以来稳步上扬，累计了不少获利盘，比如多只周期股短短两个多月涨幅超过50%，风吹草动引发获利盘回吐也属正常。但上证综指在3000点一带已经徘徊了一年多的时间，底部比较扎实，中国经济韧性比较强，越来越多的行业开始复苏，短期内监管政策和货币政策难以大幅收紧，经济基本面决定了A股大幅向下的风险有限。
制作：何永欣┃ 图编：比由
