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供求利好集中发酵 煤焦期货短期强势


来源:证券时报

华泰期货研究员尉俊毅8月17日,焦炭、焦煤期货大幅上涨,其中焦煤主力1801合约涨停报收,领涨黑色金属期货。8月11日上期所调整螺纹钢手续费给市场降温,煤焦期价有所回调。但是,近期山西煤矿安全事故引发

华泰期货研究员尉俊毅

8月17日,焦炭、焦煤期货大幅上涨,其中焦煤主力1801合约涨停报收,领涨黑色金属期货。8月11日上期所调整螺纹钢手续费给市场降温,煤焦期价有所回调。但是,近期山西煤矿安全事故引发焦煤供给下降预期,下游钢材需求又将步入旺季,煤焦需求良好,支撑焦炭、焦煤期现价双双大幅上涨。

今年供给侧改革重点在钢铁行业。与去年煤炭行业实行276个工作日减量生产政策相比,钢铁行业去产能最大的亮点在于彻底清除了大量低端、无效产能,提高了钢铁行业产能利用率,保证了环保达标,有竞争力的钢厂取得合理利润。7月25日发改委称:今年前5个月已完成全年化解过剩钢铁产能任务的84.8%,到6月末地条钢按计划出清。上半年清理地条钢使高炉使用废钢量上升,生铁与粗钢产量差距拉大。

地条钢产能出清后钢铁市场维持供小于求格局。受制于石墨电极供应不足及电炉生产技术落后等原因,各钢厂电弧炉新增产能短期无法释放。预计八九月份钢材市场供应偏紧仍将延续。前期钢材与原料价格同步上涨,螺纹钢利润维持在1000元/吨以上,热卷利润也上升至800元/吨左右。

今年下游需求高位运行,支撑煤焦价格上涨。统计局最新数据显示,7月全国生铁产量6207万吨,同比增长5.1%;粗钢产量7402万吨,同比增长10.3%。由于中频炉去产能后钢材存在供应缺口,为实现利润最大化,今年钢厂纷纷推迟高炉检修时间,淡季维持满负荷生产,个别长年关停高炉计划于八九月份复产,因此煤焦需求高位运行,支撑了煤焦价格上涨。

上周末全国钢厂高炉开工率略有上升,近期全国高炉开工率偏高水平运行,加上有高炉计划复产,近期煤焦需求良好,焦化企业已完成第六轮提涨。钢厂及独立焦化企业维持高开工率加快了炼焦煤消耗速度,目前华北地区大部分独立焦化企业利润已经上升至300元/吨上方,采购炼焦煤热情高涨,目前独立焦化企业炼焦煤库存已明显高于历史同期水平。

十九大前加强安全检查对煤炭供应影响较大。7月原煤产量2.94亿吨,焦炭产量3728万吨,同比分别增长8.5%和0.1%。与生铁产量增速相比,焦炭供应存在缺口,而煤炭企业因执行330个工作日,产量较去年同期有所提高。但与2014年、2015年同期相比,原煤产量同比下降。经历了去年的去库存后,煤炭企业经营状况明显好转,生产积极性较高。不过,近期安全检查趋严,煤炭企业对加快生产节奏较为谨慎。

综上所述,下游钢厂高利润背景下煤焦需求较为理想,加上安全、环保等因素对煤焦供给有一定影响,随着钢材旺季到来,煤焦需求有望阶段性上升。在取暖季“2+26”城市钢厂大规模限产前,焦炭、焦煤或将维持偏紧格局。故煤焦期货短期之内有望保持强势。 

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[责任编辑:兰丽娜 PF020]

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