QFII长期持股表现远超市场整体走势 9股连续四季增持

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姚炯 高志刚

上证综指今天一举突破了3300点整数关口，创出去年初熔断以来的新高。而在这近20个月的时间内，随着深港通的开通和MSCI宣布纳入A股以及各项监管政策的实施，价值投资理念在沪深A股市场上也是逐步深入人心。

那么，作为价值投资理念的代表，QFII在A股市场上又有怎样的表现呢？

我们统计了去年半年报以来的QFII持股情况，根据已经披露2017年半年报业绩的上市公司前十大流通股名单显示，有44只个股在连续五期（2016年半年报、2016年三季报、2016年年报、2017年一季报、2017年半年报）的上市公司定期报告中榜上有名（洛阳钼业还未披露半年报，但在7月26日发布的定增报告中披露了前十大流通股名单）。

可以看到，QFII长期持有的这44只个股自去年下半年以来的平均涨幅为24.67%，有28只个股（见下表）表现跑赢了上证综指同期11.67%的涨幅，占比高达63.64%。

其中，涨幅在50%以上的有10只个股，海康威视（116.45%）和铁龙物流（104.42%）以股价翻倍的成绩居前两位。显然，QFII长期持有的个股表现远超市场整体走势，很好地践行了长期投资理念。

制表：数据应用部

从行业属性来看，QFII的长期持股也搭准了市场脉搏，44只个股中消费股和周期股占比过半。

其中，有色、建材、化工、钢铁、房地产等周期股有13只，占比29.55%；食品饮料、医药生物、休闲服务、家用电器、汽车等消费股有10只，占比22.73%，其他的分布在银行、通信、农林牧渔、交通运输、公用事业、电子、传媒等行业。

同时，这44只个股最新平均动态市盈率为35.39倍，估值水平并不高，价值投资理念在QFII持股上也得到了充分体现。

再进一步观察，44只个股中QFII持股数连续四季增长（包括等于）的个股有9只（见下表），这或许也显示了QFII对这9只个股长期坚定看好的决心。

制表：数据应用部

另外，统计显示，2016年半年报到2017年一季报持续持有，但2017年半年报显示QFII已不在前十大流通股名单中的个股有8只，分别是康尼机电、小天鹅A、塔牌集团、蓝思科技、南钢股份、卫士通、威海广泰、刚泰控股。

而2016年半年报到2017年一季报连续三季持有，由于2017年半年报还未披露所以无法得知QFII是否在列前十大流通股名单的个股有37只。

其中，10只个股（见下表）QFII持股数连续三季增长（包括等于），值得关注。

制表：数据应用部