首单“无结构化”保单质押贷款证券化项目发行 引入“黑红池”机制

凤凰WEMONEY讯 2017年8月29日，阳光保险集团旗下阳光人寿保险股份有限公司（以下简称“阳光人寿”）与惠金所子公司阳光证券化基金管理有限公司（以下简称“阳光证券化基金”）合作，通过管理人上海国泰君安证券资产管理有限公司发行的“惠金阳光人寿保单贷款资产支持专项计划”正式发行成立。

凤凰WEMONEY了解到，惠金阳光人寿保单贷款资产支持专项计划”的基础资产为阳光人寿持有的对其保单持有人的保单质押贷款债权，单笔金额小，呈现出高度分散的特点。据悉，本次发行规模为5亿元，发行期限约为6.5个月，资产支持证券产品不做分层，证券评级为AAA级。

阳光证券化基金作为该项目财务顾问，向凤凰WEMONEY介绍到，本次计划采用了“黑红池”的创新产品设计，在实际操作过程中采用两次确定资产池的方法，节约了发行成本，提高了保险资金的利用效率。

值得一提的是，通过参与资产证券化业务，保单贷款的流动性将被盘活，随着保单贷款类资产证券化渠道的完善，资本市场对此类资产的认知加深，发行利率有望走低。更多的借款人可以得到低成本资金，实现保险业支持经济发展的政策落实。这些，也将反向促进保单贷款类资产证券化的发展，释放国内保险公司的资产价值。（凤凰WEMONEY 张国栋/编辑）