谁说“国家队”只选大蓝筹！徐昭林婷婷
随着半年报披露进程不断加快，“国家队”持仓路径愈发清晰。东方财富Choice数据显示，截至8月29日17时，已有超过2700家上市公司披露半年报，以证金、汇金、社保基金和养老金为代表的“国家队”共出现在199家创业板公司前十大流通股东名单上，这些公司特征明显，多为绩优成长股。
业内人士指出，“国家队”频频布局创业板绩优股，投资策略倾向于多元化的配置，注重对优质个股的选择，背后的选股逻辑主要在于价值投资，其中长期价值投资理念也有望获得市场的逐渐肯定。宠爱绩优创业板股票
东方财富Choice数据显示，截至8月29日17时，社保基金、证金公司、中央汇金、养老金分别出现在127家、24家、175家、1家已披露中报的创业板公司前十大流通股东名单中。其中，创业板公司正海磁材的前十大流通股东出现“基本养老保险基金八零二组合”账户的身影，该账户持股392.92万股，位列第九。
具体来看，证金公司二季度新进持股55家，其中24家为创业板公司，占比达到43.6%，获增持比例最高的是神州泰岳，证金二季度购入神州泰岳5384.75万股，占其流通股本的2.78%。从持股比例看，最高的是昆仑万维，占比5.2%，是公司的第一大流通股股东。超过3%的还有吴通控股、三环集团、华策影视和欣旺达，持流通股比例分别为3.46%、3.38%、3.29%和3.02%。
证金二季度新进创业板个股情况
（数据来源：wind）
汇金公司二季度共持仓创业板175家，新进持股9家，增持26家，140家不变，无减持。其中，汇金公司大举增持卫宁健康、蓝色光标、乐普医疗、东方财富等多家公司，增持均超一千万股，增持最多是卫宁健康，共持股3178万股，占流通股比例4.27%。除此之外，共有45家占流通股比例在2%以上。
汇金二季度新进创业板个股情况
（数据来源：wind）
社保基金二季度持仓创业板102家，其中新进14家，增持35家，不变27家，减持21家。其中，增持宋城演艺3698.8万股，增持数量最多，占流通股比例为2.69%。增持超过2000万股的还有乐普医疗、捷成股份和聚飞光电。在社保基金新进的公司中，买入最多的是新研股份，共1949.93万股，占流通股比例为1.89%。
社保基金二季度新进创业板个股情况
（数据来源：wind）
宏信证券分析师徐伟：从业绩来看，创业板指的净利润增速在2015年二季度达到48.7%的高点后后开始逐步回落，而从2017年中报预报来看回落至-16.8%，盈利趋势性改善仍难以扭转，出现系统性机会可能性较小，但部分细分子行业的龙头盈利稳定，综合竞争优势进一步提升，性价比优势开始显现。这也是国家队看好创业版龙头股的原因之一。
国家队持有创业板股票半年报业绩表现
（数据来源：wind）
养老金首次亮相A股市场，选择了两只中小创，成为市场热议的话题。市场人士分析指出，从买入的个股情况来看，表明了养老金投资团队与传统“国家队”买入创业板公司出发点相同，主要看中相关个股的投资价值。环和生物医药
梳理发现，截至8月29日17时，“国家队”新进增持的创业板公司主要集中在市值不小、估值偏低和高成长性行业，同时大部分公司中报业绩表现较为抢眼。
具体来看，证金公司新进24家创业板公司基本属于绩优股。从中报业绩看，除绿盟科技，其余23家创业板公司在2017年上半年全部实现盈利，且净利润规模均位居前列。汤臣倍健以5.82亿元的净利润排名创业板第三位；不仅如此，还有16家公司上半年的归属母公司净利润同比增速在16%以上，亿纬锂能以高达161.37%的增速位居首位，并且有四家公司净利润增长超过50%。
从行业分布上看，“国家队”持仓创业板公司分布范围较广，证金公司和汇金公司均偏好TMT、环保及生物医药等热门领域。神雾环保半年报则显示，受益于国家持续加大环保督查力度，以及对节能环保产业的支持，公司创新节能工艺的市场认可度稳步提升，在手订单充裕。证金公司以1076.24万股、占比1.07%的持股比例，新晋成为公司第五大股东。汇金公司也新进或增持多家环保公司，包括永清环保、中电环保、津膜科技、环能科技等。社保基金和养老金新进个股数量较少。
除TMT及环保等热门板块之外，防御性较强的生物医药板块也是“国家队”关注的热点，证金公司截至二季度末新进持有安科生物1042.61万股，占公司总股本的1.46%，位居第五大股东席位。
业内人士分析，从“国家队”的选股逻辑来看，多数标的均是创业板权重股，行业多分布在国家战略性新兴产业，这类公司大多业绩稳定，估值相对合理。总的来说，“国家队”价值投资选股倾向明显。业板后市行情走向何方
自7月18日以来，创业板走出今年幅度最大的一轮反弹行情，近一个多月来累计反弹约10%，而周期股则出现回调，市场风格于成长和周期之间“举棋不定”。
市场分析人士指出，随着上市公司半年报的持续披露，“国家队”创业板布局逐渐显现，创业板维持了震三步进一大步的震荡向上的格局。虽然国家队在在二季度频频新进创业板个股，但公募基金却在甩卖创业板股票。
东方财富Choice数据显示，截至二季度末，公募基金对创业板个股的持仓比例已降至历史低位。与此同时，以理性著称的北上资金也在创业板个股身上选择获利了结，市场各方对创业板后市行情出现较大的分歧。
西南证券分析师朱斌表示，创业板当前处于底部区域，不少个股已经具有战略配置价值。
国元证券分析师刘明利：
市场对创业板的偏见正在修正，今年资金价格异常飙升的情况已经过去，三季度是大有可为的时期，中小创估值修复行情虽然会受蓝筹“虹吸效应”影响出间歇性，但战略上已经迎来了配置时机，并将逐渐演化成市场风格的转换，预计资金对创业板的配置意愿转向积极，后市行情可期。
中航证券樊波：
“创业板已从去年底开始的不可作为，转向可作为的阶段。”在创业板阶段性见底回升的过程中，不是所有创业板个股都能大涨，在运行过程中分化依然存在，业绩持续下滑且估值高的品种预计还将走低，部分优质价值成长股、人工智能、区块链等板块龙头个股则受到资金的明显关注。
此外，不少业内人士认为本轮创业板行情是否属于反转行情，还有待观察，毕竟相关成分股公司的盈利相继呈现回落态势，而企业盈利的反转需要时间确认，只有确认创业板公司的盈利持续改善，才有可能出现反转行情。
万联证券分析师常丹丹：
“对中小创个股而言，由于对资金消耗较少，且近期国家队、养老金介入明显，驱动投资者风险偏好的提升，由此走出了明显的反弹走势。”短期看，这种风险偏好的提升还能够延续，但长期看，中小创个股依然会面临业绩端的压力，趋势性上升的空间并不存在。
长信基金认为，养老金买入中小盘股，起到了一个非常重要的信号作用，养老金对权益资产的选择并不局限于蓝筹股、大盘股，而是注重对优质个股的选择。展望后市，三季度市场利率水平可控，政策面较之前温和，可遵循业绩主线继续轮动，寻找低估值、高性价比的板块和个股。
“不少投资者会选择跟随‘国家队’进行操作，其中存在盲目跟风的现象。投资者们既要懂得国家队买股的逻辑，又不要唯国家队马首是瞻。”北京某大型券商人士提醒，一些游资利用“国家队”持仓情况进行炒作，引诱散户跟风，导致投资者被套，因此投资者应该理性判断，不要盲目跟风机构投资。
