中国神华复牌涨停 后市上涨空间有多大？

中国神华复牌强势涨停，收报21.25元，截至收盘，中国神华封单量仍高达65万手。中国神华的强势涨停，强势推升今天整个煤炭板块全线飘红。

盘面上，西山煤电、安泰集团、陕西黑猫均涨停，云煤能源大涨9.92%，山西焦化、潞安环能均涨超5%，涨幅最低的露天煤业也涨1.28%。

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不过，除了板块效应，今年以来，由于煤价持续处于高位，也推高了二级市场煤炭股的价格，同时煤企也赚了个盆满钵满。随着中报披露收官，我们看到，27家发布半年报的煤企，仅有一家煤企亏损，超过八成的煤企均实现了业绩大增。其中，盘江股份上半年净利润大增5769倍，冀中能源大增61倍，潞安环能大增21倍。

8月28日，神华集团和国电集团收到国资委通知，同意神华集团与国电集团实施联合重组，神华集团更名为国家能源投资集团，作为重组后的母公司，吸收合并国电集团。8月31日晚间，电电力、中国神华同时宣布，9月1日开市起复牌。根据公告，重组整合后，按照2016年年底口径计算，国家能源投资集团资产总额1.78万亿元，至此传说中的“中国神电”将浮出水面。

航母级的中国神电要来了，而作为散户，我们最想知道的是，中国神华后市上涨空间有多大？分析人士认为，中国神华后市空间可期，注意以下几点可参考：

一、中国神华作为最赚钱的煤炭企业，上半年近利润243亿。今年上半年，由于煤价持续处于高位。

二、中国神华目前市盈率仅7.9，而煤炭开采板块中市盈率的中位数在20，中国神华明显处于低估水平。

三、在中国神华停牌期间，煤炭板块一路猛涨，涨幅高达40%。神华复牌除了国企改革利好消息刺激，也将迎来补涨。

券商解读

招商证券：中国神华存在强烈补涨需求

招商证券分析指出，公司控股股东神华集团更名为国家能源投资集团，吸收合并国电集团，同时公司以持有的约253亿电力资产和国电持有的约291亿电力资产组建新的合资公司，由国电方面控股，这部分资产出表转为权益法核算，对公司盈利而言没有实质影响。从长远来看，集团层面煤电一体化更进一步，公司业绩将愈加稳定，抵抗系统性风险的能力更强。预计2017年公司煤炭板块可实现归母净利315亿，电力27亿，铁路79亿，港口14亿，煤化工4亿，航运1亿，其他11亿，合计442亿归母净利，对应EPS为2.2元/股，同比增加95%，考虑到神华停牌期间煤炭指数大涨25%，公司存在强烈补涨需求，维持“强烈推荐-A”评级。

天风证券：给予中国神华“买入”评级，目标价24元

天风证券认为，中国神华作为煤炭行业绝对龙头企业，产量、销量、储量、销售收入和净利润五项指标上均居行业第一，对煤炭行业走向及煤价走势均有较强的掌控能力，此外布局电力、煤化工、运输三大板块，拥有完善及成熟的纵向产业链体系。国电电力作为全国性电力上市公司，专注做强做优主业，在清洁可再生能源领域独具特色。二者联姻对市场的话语权将进一步增大，煤电合作或取代煤电博弈，动力煤价走稳的基石进一步形成，同时二者电力结构将实现互补，神华实现“世界一流的清洁能源供应商”的目标指日可待。考虑到煤炭行业继续向好，以及公司估值优势明显，给予“买入”评级，目标价24元。

光大证券：给予中国神华“增持”评级

上半年公司实现营业收入1,205.18亿元，同比增加53.1%；归属于母公司股东净利润243.15亿元，同比增加147.4%；每股收益1.22元，其中二季度EPS0.61元，与一季度基本持平。公司作为煤电路港航化一体化巨头抵御煤价波动的风险较强，与国电电力合并将进一步提升公司抗风险能力和话语权，继续给予公司“增持”评级。