史上最壕基金自购背后：有钱，任性！还有减持新规

中国基金报记者江右叶修

定增基金到期转型，自家买买买！

近日，财通基金公司与股东及其关联方拟运用固有资金不低于3亿元，投资旗下财通多策略升级混合型基金。

此前东兴证券和财通基金曾各自申购6.4亿元和6亿元，但购买的全部都是作为现金管理工具的货币基金，财通此次大手笔申购旗下权益类基金，一举成为基金行业19年来最壕的基金自购。

图1：自购公告

1、有钱！任性

根据财通基金公告，公司拟以固有资金申购本基金不低于人民币1亿元，公司股东及其股东关联方拟申购本基金不低于人民币2亿元。申购事项拟于财通多策略升级混合型基金开放日起5个工作日内完成，该基金自9月11日开放申购赎回。

财通基金表示，自购彰显出基金公司与投资者利益绑定、实现共赢的决心与信心，也释放了机构对该基金未来表现以及后市行情看好的信号。

公开数据显示，财通基金2011年6月成立，注册资本2亿元，今年上半年的营业收入8.03亿元，净利润2.98亿元；2016年的营业收入为20.96亿元，实现净利润5.40亿元。股东为财通证券、杭州市实业投资集团和浙江瀚叶股份公司，持股占比分别为40%、30%、30%，瀚叶股份为A股上市公司。

财通基金基本情况

2、未来把握蓝筹挖掘成长

从封闭的定增基金转型为开放式基金，开放后定增肯定不方便做了（因为定增股份有锁定期），那么财通多策略升级未来会怎么运作呢？值得财通基金和相关方不低于3亿元豪华申购。

据介绍，财通多策略基金仓位适中、结构均衡、进可攻退可守，在新一轮投资布局的窗口期上，已吸引多家机构投资者的青睐，此次大额申购更彰显了对该基金以及后市行情的信心。

财通多策略升级的基金经理表示，未来将持续挖掘投资具有核心竞争力、能够在未来数年实现业绩持续增长、估值水平与增速相对匹配的公司，力争为广大投资者创造超额收益。具体配置方上，将积极把握以消费和金融为代表的传统蓝筹板块，深入挖掘具备成长空间的新能源、高端装备制造、文化娱乐以及信息技术等板块，不断优化产品组合，增强回报。

实际上在二季度末，财通多策略升级的主要仓位已经不再是定增股，从二季度末持股，也可以看出该基金的一些投资偏好。二季度末，定增受限股仅有中泰化学、利亚德、山鹰纸业、雪人股份、江淮汽车，也就是说其他持股均非定增参与。

目前来看，前十大重仓中，蓝思科技、皖江物流、分众传媒、木林森、太阳能这些股票都是作为主动的非定增投资买入。

前十大重仓股

3、自购或成最大持有人

在市场上，财通基金有着“定增王”的称号。而此次自购的基金财通多策略升级基金，正是一只封闭到期要转型的定增基金。此次自购的时点，也是恰逢该基金到期转型开放申购赎回。

资料显示，财通多策略升级于2016年3月9日成立，基金份额46.47亿份，为市场上最大定增基金，封闭运作18个月，在今年9月8日到期，9月11日打开申购赎回。财通基金与关联方的认购也是从9月11日开始。

此次认购后，财通基金与关联方预计将成为财通多策略升级的第一大持有人。截止今年6月底，财通多策略升级的第一大持有人为上汽集团股权投资公司旗下产品，持有份额为1.1亿份，按照目前1元左右的单位净值，持有市值也为约1.1亿元，也是唯一一个持有份额和市值过亿的持有人。

财通升级为上海汽车第一大持有人

4、新规冲击？

值得注意的是，本次巨额认购的基金，恰是今年527减持新规，首只到期转型的定增基金，也有市场人士认为是否与定增到期有关。据减持新规，一年期定增股在原规定的12个月锁定期后，12个月内集合竞价出售不得超50%，让市场对定增基金到期开放申赎后，持股流动性有所担忧。

不过，财通多策略升级今年6月底虽然仍有72.9%的股票仓位，但持有定增受限股的占比仅有13.4%，并且在9月8日之前都已锁定满12个月解禁，按集合竞价（二级市场）仍有6.7%仍受限，但通过大宗交易在9月8日之前也是可以卖出。

因而，减持新规对财通多策略升级的流动性影响并不大。财通基金此前也向记者表示，已进行多项压力测试，财通多策略升级将于9月8日封闭期结束，目前来看不存在任何流动性问题。

减持新规对财通多策略升级的流动性影响并不

5、短期赎回费率高

从封闭定增基金转型为上市型开放式基金（LOF），财通多策略升级今日延续着二级市场交易，今日的交易金额为4668万元，与上个交易日（9月8日）交易额相当。而截止9月8日，财通多策略升级的单位净值为0.975元，二级市场的市价为0.968元，二级市场折价0.718%，1个百分点不到。

转型为LOF基金之后，财通多策略升级今日就可以申购赎回，投资者也可以在场内外进行套利，投资者可以在二级市场买入后按净值赎回，也可以申购后在二级市场卖出。不过，从赎回费率来看，套利交易成本不低。

财通基金近日公告，财通多策略升级基金将按持有期计算赎回费，持有期＜7 日将收取最高1.50%的赎回费，7-30日收取0.75%，30日-365日按照0.50%收取，只有持有在365日以上，才按照0.25%收取。持有周期在730日以上则免收管理费。