胜利精密拟4.7亿收购 标的资产增值超12倍

每经记者查道坤、每经编辑赵桥

10月12日，胜利精密（002426，SZ）发布的发行股份购买资产报告书（草案）称，公司拟以7.47元/股的价格发行6377.04万股，作价4.76亿元购买苏州硕诺尔自动化设备有限公司（以下简称硕诺尔）100%股权。

值得注意的是，截至评估基准日2017年4月30日，硕诺尔的股东全部权益（合并口径）账面值为3590.92万元，评估后的股东全部权益资本价值（净资产价值）为4.76亿元，较其净资产账面值增值4.40亿元，硕诺尔增值率达到1226.58%。

在业内人士看来，硕诺尔在智能制造方面拥有自身的技术优势，结合胜利精密现有的智能制造，契合度较高，有助于胜利精密加码智能制造产业的发展。

加码智能制造产业

胜利精密公告称，在本次交易完成前，公司控股股东高玉根直接持有公司27.69%的股份，通过苏州富乐成股权投资合伙企业（有限合伙）间接控制公司2.44%的股份，合计控制公司股权的比例为30.13%；本次交易完成后，控股股东高玉根控制公司股权的比例由本次交易前的30.13%变为29.58%，仍为公司控股股东及实际控制人。

公开资料显示，硕诺尔是一家专注于智能制造领域的定制自动化设备提供商，产品主要应用于消费电子制造、医疗设备和汽车零部件制造等行业。

据了解，胜利精密目前的智能制造业务以子公司富强科技为依托，以富强科技自动化检测设备和MES软件系统业务为支撑，通过并购德乐科技打通电子产品渠道服务，外延并购智诚光学模组业务，整合3D机器视觉的瑞典凡目科技，和专注于MES系统近20年的德国Transfact，搭建形成了智能制造服务平台。

对于此次收购硕诺尔，在业内人士看来，是公司持续加码智能制造业务板块。

“硕诺尔公司在高精度全自动组装设备方面有优势，而胜利精密依靠子公司富强科技发展智能制造业务，所以通过此次交易，富强科技和硕诺尔在客户、技术、产品、资源等方面产生协同效应，有助于胜利精密加码智能制造产业。”证券分析师吴昊对《每日经济新闻》记者表示。

标的今年前4月亏损

值得注意的是，截至评估基准日2017年4月30日，硕诺尔的股东全部权益（合并口径）账面值为3590.92万元，评估后的股东全部权益资本价值（净资产价值）为4.76亿元，较其净资产账面值增值4.40亿元，增值率高达1226.58%。

根据公告，硕诺尔2015年实现营收和净利润分别为6456.66万元和2025.29万元；2016年实现营收和净利润分别为5538.44万元和1609.93万元；2017年1~4月实现营收和净利润分别为102.91万元和亏损340.86万元。

而在业绩承诺方面，硕诺尔2017年度、2018年度、2019年度合并归属于母公司净利润分别不低于4050万元、4650万元和5250万元。硕诺尔今年前4月处于亏损局面，却承诺了高达4050万元的净利润，其能否实现成为市场关注焦点。

对此，硕诺尔方面解释称，由于受消费电子行业生产周期的影响，收入确认主要来自于下半年，因此，今年1至4月，除两台Camera自动抛光设备以及部分治具外，并没有确认其他收入。下半年以来，公司的主要产品高精度自动化组装设备已进入正式定型和量产阶段，带来了大额订单和收入，预计全年经营业绩较往年将大幅提升。未来，随着下游客户对锂电池自动化设备的需求量的释放，预计公司业务水平仍有较大增长空间。

胜利精密证券部回应《每日经济新闻》记者亦表示，（硕诺尔）今年前4月出现亏损，是因为部分收入没有确认，下半年硕诺尔运营情况很好，完成承诺的净利润并不是问题。

事实上，随着人力成本大幅上升，自动化生产线成本大幅下降，企业在扩产时，会优先选择自动化程度较高的生产线，市场潜力巨大。中投顾问在《2016~2020年中国智能制造行业深度调研及投资前景预测报告》中称，2015年我国智能制造产值在1万亿元左右，2020年有望超过3万亿元，年复合增长率约20%。

吴昊亦表示，由于具备万亿市场，智能制造产业已经成为资本市场投资的热点，但国内的智能制造产业的发展还处以初级阶段。