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25日可能影响股价重要财经证券资讯速递(更新中)


来源:中国基金报

原标题:25日可能影响股价重要财经证券资讯速递(更新中) 深市上市公司三季度业绩整体向好 释放四大积

深市上市公司三季度业绩整体向好 释放四大积极信号


随着三季报陆续披露,深市上市公司三季度整体业绩已初步显现。根据目前已经披露的三季报数据显示,2017年前三季度,三个板块上市公司利润实现整体增长,并释放出实体经济发展提质加速、国企改革效果显著、战略新兴产业发展迅速和供给侧结构性改革有效推动产业结构优化转型升级的四大积极信号。


实体经济发展提质加速


截至10月24日,深市主板476家上市公司中已有41家公司如期披露第三季度报告,合计实现营业收入约4153.01余亿元,同比增长30%,其中营业收入实现增长的34家,占比超过80%。另有262家公司披露了三季报业绩预告,其中有162家公司预计业绩大幅增长或扭亏为盈,占比超过60%。


已披露三季报及业绩快报的上市公司中,采矿业、制造业、建筑业等行业公司今年前三季度业绩大幅上涨,平均营业收入涨幅超过30%,平均净利润涨幅超过50%;已披露三季报业绩预告的公司中,采矿业、制造业、建筑业等行业今年前三季度预计平均净利润增幅超过70%。


今年前三季度,制造业公司表现抢眼,已披露年报、业绩快报告及业绩预告的制造业公司实际及预计平均净利润增幅均超过100%。其中钢铁、煤炭、有色等周期性制造业公司受益于供给侧改革的深入推行,2017年前三季度业绩普遍出现大幅增长;此外,汽车制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业等高端制造业也有不俗表现,预计业绩增幅将达两位数。


值得一提的是,已发布三季度报告、业绩快报及业绩预告的180家主板国有企业中,预计2017年前三季度净利润实现增长的共有127家,占比高达70%,其中增长幅度超过50%超过100家,例如中油资本、中广核技等公司业绩预计大幅上涨,通过国企改革推动国有企业不断做强做优做大。


供给侧结构性改革


效果初显


2017年,中小板上市公司积极服务“供给侧结构性改革”“制造强国”等国家战略部署,继续深化转型升级,整体业绩呈现稳定增长态势。截至10月24日,中小板287家公司披露三季报,实现平均营业收入24.40亿元,同比增长35.12%,实现平均净利润1.84亿元,同比增长33.78%。


已披露三季报的公司中,营业收入超过100亿元的公司有13家,净利润超过10亿元的公司有8家,其中中泰化学、立讯精密、欧菲光、龙蟒佰利等4家公司净利润增幅超过50%,越来越多的公司利用中小板持续做优做强、规范发展。立讯精密凭借前期的基础投入和自身精密制造实力,今年1月至9月实现营业收入138.99亿元,同比增长65.14%,实现净利润10.82亿元,同比增长58.98%。歌尔股份一直将制造能力作为企业的核心竞争力之一,不断夯实在电声器件领域的市场领先地位,前三季度实现营业收入172.60亿元,同比增长36.93%,实现净利润13.85亿元,同比增长33.66%。已披露三季报的228家制造业公司,实现平均营业收入22.58亿元,同比增长36.28%,实现平均净利润1.75亿元,同比增长39.60%。化学原料和化学制品制造业、专用设备制造、金属冶炼及压延加工业、计算机通讯和其他电子设备制造业等细分行业平均营业收入和净利润增速均超过30%,供给侧结构性改革效果持续显现。


中小板公司积极贯彻实施创新驱动发展战略,共有684家高新技术企业,坚持创新发展、不断加大研发投入力度,发展活力和创新活力逐步增强。已披露三季报的222家高新技术企业实现平均营业收入22.50亿元,同比增长35.56%,实现平均净利润1.75亿元,同比增长34.55%,增幅高于板块平均水平。其中,安防领域的行业龙头公司海康威视研发持续保持高强度投入,不断推陈出新,实现创新技术的产业化应用,受益于建设平安中国政策,公司业绩继续保持较快增长,预计前三季度净利润区间为55.80亿元至65.50亿元。


战略新兴产业表现抢眼


创业板坚持新时代的发展理念,坚定不移贯彻创新发展战略,汇聚了一大批战略新兴产业公司。目前公司已披露的三季度业绩预告以及三季度报告数据显示,418家战略新兴产业公司的整体净利润预计占整个板块净利润的比重达到61.62%左右。从净利润同比增幅上看,2017年前三季度创业板整体净利润预计上涨15.12%,而战略新兴产业公司的同比增幅达到了9.57%至23.81%,明显高于板块整体涨幅。同时,预计净利润同比涨幅50%以上的公司有116家,占战略新兴产业公司的比例达到27.75%。


从进一步细分的行业类别上看,新能源汽车产业、节能环保产业、新能源产业、高端装备制造业的增幅表现突出,预计净利润同比增幅分别为95.38%左右、43.30%至59.07%、34.08%至51.68%、26.79%至40.92%。从战略新兴产业的公司个体来看,预计净利润金额在1亿元以上的公司有130家,占战略新兴产业公司的比例达31.10%,其中碧水源、阳光电源、信维通信、蒙草生态等公司预计的净利润在7亿元以上,这些公司均预计将实现净利润同比60%以上的高速增长;鹏辉能源、当升科技、金卡智能等公司皆披露了三季度报告并实现了净利润同比100%以上的高速增长。


A股公司“联姻”新三板企业掀热潮


2017年以来,A股上市公司“联姻”新三板企业潮涌。值得关注的是,第三季度首次披露的上市公司并购挂牌企业案例达52宗,交易规模达186亿元,并购规模创新高。


并购规模创新高


近期,A股公司并购新三板企业案例频现。


10月20日,康达新材公告称,拟作价3.14亿元,通过发行股份及支付现金的方式,收购新三板企业必控科技68.15%股权,拓展军工电子业务。必控科技为新三板创新层公司,主要为军工企业、科研院所提供电磁兼容相关产品。


10月18日,花王股份和帝王洁具两家公司公告称,完成收购新三板公司。其中,花王股份以2.52亿元收购郑州水务60%股权,成为其控股股东;帝王洁具收购欧神诺1.6063%股权。


根据Choice数据统计,截至10月24日,2017年首次披露的上市公司并购新三板企业宗数共117起,交易规模达461.74亿元,已超过2016年全年规模。其中,第三季度并购案例宗数、交易金额分别达到52起、186亿元,并购规模创新高。


近年来,A股公司并购新三板企业的交易规模不断增加。数据统计显示,2011年,并购规模为4.3亿元,2012年-2015年,连续四年并购规模增长保持在一倍以上。2015年,上市公司并购新三板公司的交易金额达到208亿元,首次超过百亿元规模。2016年,再上台阶达303亿元,同比增长46%;今年截至目前并购规模已超过460亿元,全年并购规模将创历史新高。


今年3月,新三板公司深装总48亿元拟借壳ST云维,成为今年以来最大规模的并购案例,也是2017年新三板公司第一例借壳上市案例。公开资料显示,深装总成立于1983年,前身为家乐设计装饰公司,2016年4月登陆新三板。作为公共建筑装饰领域位列前5的领先企业,深装总在竞争实力、业绩规模等方面,均在新三板市场位居前列。


财务数据方面,深装总2014年、2015年、2016年总营收分别为38.1亿元、40.0亿元、42.9亿元;净利润分别为2.2亿元、1.2亿元和2.4亿元。而ST云维主营煤化工,受困行业产能严重过剩,去年6月开始已进入破产程序。


此外,天心种业在新三板挂牌不到5个月就被A股公司收入囊中。10月12日,新五丰公告称,拟以5.87元/股发行股份并支付现金,收购天心种业98.13%股权和现代农业集团享有的200万元国有独享资本公积,合计6.76亿元。天心种业于2017年5月挂牌新三板。收购完成后,天心种业将成为新五丰的控股子公司,并从新三板摘牌。


产业并购成主流


2017年以来,不少上市公司围绕产业逻辑推进并购,产业互补性强、质地优良的新三板标的成为主要目标。


例如,津膜科技收购金桥水科,围海股份收购千年设计,均基于产业链延伸的逻辑。津膜科技和金桥水科同属水务行业,收购金桥水科后,津膜科技将进一步拓宽自身膜技术的应用领域,同时补充水处理行业多项施工与承包资质,产业链方面将形成协同效应。


而2017年以前的跨界并购,多集中在TMT等热门领域。2016年8月,从事煤炭发电的宝新能源宣布斥资8.8亿元进行收购,并成为百合网大股东,后者是知名的婚恋网站。主业为高速公路运营的楚天高速则以12.6亿元并购三木智能,涉足物联网应用终端产业。


新三板智库研究员徐舜分析,部分公司注重市值管理,2017年以前倾向于跨领域并购,挑选业绩较优的新三板并购标的时,多集中在TMT等热门领域。


2017年以来,上市公司并购方向出现转变,越来越多注重产业并购逻辑,通过发挥协同效应,提升核心竞争力。“上市公司青睐产业互补性强、业绩优良的新三板公司,能对其主营业务起到推动作用;同时,不少新三板企业的股东选择被上市公司并购,作为退出路径。”徐舜说。


值得注意的是,2017年以来,在A股公司并购新三板企业的案例中,国企身影频繁出现,新三板已经成为了国企改革的一个平台。目前已有16家国企对新三板企业发起并购,占全年并购数量的13.7%。


其中,具有央企背景的上海贝岭,拟以5.9亿元收购锐能微100%股权。公司指出,通过此次交易,公司在智能计量事业部实施市场化改革,吸收民营企业先进经验,激发国有企业活力。同时,实现国有资本在集成电路设计领域的整合,提升国有资本在战略性新兴产业细分领域的影响力。


近期的新五丰收购天心种业,也被认为是湖南农业领域国企改革的成果。两家公司的实际控制人均为湖南省现代农业产业控股集团有限公司,同属湖南国资委旗下公司。现代农业集团将旗下天心种业注入新五丰,消除同业竞争的同时,也确立了新五丰作为湖南养殖业资本整合平台的地位。


相关制度有待完善


重组新规发布后,A股并购市场整体有所放缓。但今年前三季度,上市公司收购新三板企业的热度依旧不减。


徐舜认为,主要原因在于上市公司对多元化经营、技术升级、产业协同等存在内在需求,而不少新三板企业在上述方面具备独特优势,部分企业是细分领域龙头,且经营、财务规范,是较理想的并购标的。


业内人士还指出,新三板做市指数不断下跌,带动市场板块估值整体下移,流动性低迷也使得新三板企业愿意被并购以实现退出。2017年,新三板指数在3月份达到1162点的高点,之后一路下滑。进入10月份,三板做市指数在1000点附近相对企稳,但总体依然较疲软。东北证券数据显示,新三板创新层成长优势明显,而估值普遍低于A股市场。


同时,新三板市场近年来扩容明显,并购标的选择范围大,且新三板企业信息披露要求和财务透明度方面相对较好,较好的公司治理有利于上市公司降低并购成本。


此外,制度逐步完善,有利于对新三板企业进行并购重组。


近期,全国股转公司发布挂牌公司重大资产重组审查要点,主要对挂牌公司重大资产重组中内幕信息知情人报备、首次信息披露及发行股份购买资产备案等环节的审查要求进行了明确,提高资产重组的透明度。


尽管上市公司并购新三板企业的热情高涨,但在实际操作过程中,由于新三板和上市公司所属两个不同层级的市场,因制度衔接和估值等方面问题,并购暂停和终止的案例不断增多。今年7月,中小板上市公司融钰集团披露重大资产购买预案,拟收购新三板公司骏伯网络100%股权。此后,骏伯网络从新三板摘牌,并变更为有限责任公司。9月23日,融钰集团发布公告称,因受市场环境及监管政策等因素的影响,决定终止收购骏伯网络100%的股权。


业内人士表示,随着上市公司并购新三板企业的规模继续扩大,仍有一些问题需要注意,如信披要求、估值认知差异以及不同层级间的衔接等问题,需要进一步完善相关制度。


环保趋严 订单增加 环保上市公司三季度业绩底气足


三季报披露高峰即将到来。从已率先亮相的季报和业绩预告看,环保板块上市公司整体呈快速增长态势,报喜比例约七成,预计净利润规模过亿元的公司有近20家。这是在环保趋严大背景下,下游环保工程及环保设备需求量的大规模释放,增加了环保企业的订单。


订单增加驱动业绩


从环保板块公司目前已披露的三季报数据来看,业绩释放与订单增加、中标项目完工关联度较高。


如高能环境,三季报显示,公司前三季度实现营业收入15.2亿元,同比增长71.19%;净利润1.29亿元,同比增长71.89%。公司表示,业绩增长主要是由于工程承包类项目完工量增加,以及报告期内收购的宁波大地化工、阳新鹏富矿业并表增厚业绩。


订单方面,据高能环境披露,今年前三季度增量显著,新增订单总额达21.91亿元。其中,按经营模式分,工程承包类订单新增金额为11.76亿元,投资运营类订单的增量为10.16亿元;按业务板块分,环境修复、城市环境、工业环境类新增订单金额分别为4.84亿元、5.46亿元、11.61亿元。截至三季度末,高能环境在手订单合计约92.27亿元,已履行17.56亿元,正在履行或将履行的有74.71亿元。


三季报显示,高能环境的预付款项达2.03亿元,对比2016年末的不到3500万元,增幅高达480%,主要是预付设备款、材料款大幅增加。这从一个侧面预示着,公司的新开工项目正在加速推进。而叠加公司此前披露的与深投控股的重组方案(交易完成后,公司控股股东将变成具有国资背景的深投控股),公司未来获取项目的能力会进一步提升。


主营水污染治理的博世科的三季报业绩预告同样亮眼。公司预计净利润在7461.61万至8652.29万元之间,同比增幅88%至118%,增长主因是在手订单数量与规模大幅增加。有研报称,截至今年9月,博世科在手水务订单超过60亿元。


对此现象,有业内人士指出,环保要求趋严正转化为环保企业切切实实的订单,环保股或将在多轮驱动下迎来阶段性行情。有研究机构预计,新一轮环保督察的整改方案可能会在今年四季度公布,一些环保不合规的企业出于整改需求,会释放相关的环保项目订单及环保设备采购需求。


主营清洁热能等环保工程的富春环保在披露三季报的同时,对全年业绩也进行了预测。三季报显示,富春环保实现营收24.76亿元,同比增33%;净利润2.48亿元,同比增37%。公司预计全年净利润在3.18亿元至3.92亿元间,增幅为30%至60%。三季报还显示,公司前十大股东中,已有社保基金、信托、公募基金等扎堆持股。


预喜公司占比超过七成


由于三季报披露高峰期集中在月底,目前尚有不少环保类上市公司仅披露了业绩预告,但从中已可了解企业全年经营概貌。


总体而言,从目前30多家环保类公司三季报业绩预告看,预喜(预增、扭亏及略增)的公司占比超过七成。其中,以增幅上限为准,如渤海股份、科融环境、博世科、神雾节能等公司均有望实现业绩翻番(前三季)。而前述公司中,科融环境实现了扭亏,前三季度的预测净利润在687万元至1187万元之间,上年同期为亏损3000万元。


此外,预计净利润(上限)超过1亿元的公司接近半数,但还有相当部分公司预计净利在2000万元至7000万元之间。这也说明,环保类上市公司的业绩规模其实仍不够大。


虽然整体表现向好,但仍存在个别公司盈利能力不足的现象。如专注PPP领域公司华控赛格,公司1月至9月的净利润预计在-1300万元至-300万元,虽然相较去年同期(-3121万元)有所好转,但仍延续亏损。公司对此的解释是:“存在季节性周期变动,环保规划咨询业务客户群主要是政府和事业单位,上半年的业务量及结算量相对较少。”


天壕环境的情况也是如此。公司预告今年前三季度的净利润增幅下限为-48%(4500万元),主因是公司近年在燃气板块快速布局,融资规模扩大,财务费用大幅增加。


部分绩优基金三季度投资路径“揭盖”


根据华夏、鹏华、华安、景顺长城等多家基金公司率先披露的三季报,多只绩优基金的最新投资动向得以揭晓。


在刚刚过去的三季度,A股市场的结构性牛市特征越发凸显,大金融、大消费、周期股以及以新能源汽车为代表的新兴行业轮番表现,部分绩优基金大幅提升股票仓位,超过90%的高仓位屡见不鲜。此外,从绩优基金的持仓来看,依旧坚守了一个核心策略:重仓持有龙头公司。


绩优基金仓位大幅提升


据统计,截至10月23日,今年以来净值涨幅接近42%的景顺长城新兴成长的股票仓位从二季度末的86.67%大幅提升至三季度末的92.11%。今年以来净值涨幅超过36.68%的景顺长城核心竞争力的股票仓位由90.45%提升至92.26%。


此外,同期净值涨幅超过38%的鹏华消费优选股票仓位从二季度末的88.36%提升至三季度末的94.15%,净值涨幅接近37%的鹏华养老产业股票仓位从88.08%提升至93.41%。


而同期净值涨幅超过30%的海富通股票基金的仓位则基本接近于满仓,达到了94.46%,净值涨幅同样超过30%的诺安低碳经济股票仓位则由83.94%提升至了90.23%。


对于后市而言,基金经理的预期依旧较为乐观。在景顺长城核心竞争力的基金经理看来,财政整顿以及加强金融监管将成为常态,宏观经济韧性十足,A股上市公司整体业绩改善态势仍然较为明显。在如此基本面的支持下,相信A股的市场表现仍然较为稳健,预计绩优蓝筹股、优质成长股表现将相对更好。景顺长城新兴成长基金经理则明确表示,推动此前市场结构性牛市的基础没有发生变化。在其看来,中国经济发展潜力仍然巨大。


坚守行业龙头公司


从绩优基金的三季度持仓来看,依旧坚守了一个核心策略,那就是对龙头公司的重仓持有。在基金经理看来,以盈利推动的市场行情是比较坚实的,而愈来愈多的产业盈利增长源于其内在竞争力的增强,更为难能可贵。


例如,从景顺长城新兴成长的持仓来看,依旧重仓持有了诸如贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等个股。华安策略优选则进一步加仓了中国平安、招商银行、万华化学等个股。在新能源汽车上游资源品大幅上涨之后,海富通股票基金在三季度进一步进行了加仓,如天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业以及雅化集团的持仓较二季度进一步提升。


华安策略优选的基金经理认为,市场将继续呈现结构性行情,即优势企业盈利继续改善、市场份额提升,这些公司的股票如果估值合理,则股价仍然具有稳定上扬的中期趋势。与此同时,没有核心竞争力、不适应转型的传统行业公司,以及新兴行业中竞争力不足、股票估值泡沫仍很明显的公司,将随着时间的流逝而被证伪,股价仍将震荡下行。


对于四季度乃至明年的投资布局,越来越多的基金经理开始重视对于真正成长股的挖掘。在他们看来,如果以更长远的视角来审视投资,那些已经取得了技术和市场优势、建立了竞争壁垒、发展了具备强大执行力的管理层队伍、并能不断复制和升华自己竞争优势的公司,将依靠持续的研发和创新,实现业绩的成长。


海富通股票的基金经理表示,考虑到很多细分行业和个股今年以来已获利颇丰,未来将把更多的目光投向今年以来涨幅不大、估值不高、未来增长确定的品种,例如泛消费领域的进一步挖掘、大金融的部分低估值品种等。交银施罗德新生活力的基金经理表示,提前布局了较多高盈利增长的新兴成长行业,包括以新能源汽车、新型通信网络、高端制造设备、泛半导体、新药研发等为代表的科技创新领域,以图书阅读、便利超市、中端酒店等为代表的消费升级领域。


工信部发布环保装备业指导意见


工业和信息化部24日发布《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》(下称《意见》)。《意见》提出,到2020年,环保装备制造业产值达到10000亿元。


工信部人士表示,当前和今后一段时期,以提高环境质量为核心,实施最严格的环境保护制度,为环保装备制造业发展带来巨大的市场空间。发展壮大绿色制造产业,培育新的经济增长点,对环保装备制造业提出了新的更高要求。


为此,《意见》提出了环保装备制造业的工作目标:到2020年,环保装备制造业创新能力明显提升,关键核心技术取得新突破,创新驱动的行业发展体系基本建成。先进环保技术装备的有效供给能力显著提高,市场占有率大幅提升。主要技术装备基本达到国际先进水平,国际竞争力明显增强。产业结构不断优化,在每个重点领域支持一批具有示范引领作用的规范企业,培育十家百亿规模龙头企业,打造千家“专精特新”中小企业,形成若干个带动效应强、特色鲜明的产业集群。环保装备制造业产值达到10000亿元。


《意见》确定了未来环保装备制造业发展的主要任务:一是强化技术研发协同化创新发展。二是推进生产智能化绿色化转型发展。三是推动产品多元化品牌化提升发展。四是引导行业差异化集聚化融合发展。五是鼓励企业国际化开放发展。


《意见》还明确了环保装备制造业发展的九大重点领域。它们分别是:大气污染防治装备、水污染防治装备、土壤污染修复装备、固体废物处理处置装备、资源综合利用装备、环境污染应急处理装备、环境监测专用仪器仪表、环境污染防治专用材料与药剂、噪声与振动控制装备。


在大气污染防治装备领域,工信部要求,重点研发 PM2.5 和臭氧主要前体物联合脱除、三氧化硫(SO3)处理等趋势性、前瞻性技术装备。研发除尘用脉冲高压电源等关键零部件,推广垃圾焚烧烟气、移动源尾气、挥发性有机物(VOCs)废气的净化处置技术及装备。推进燃煤电站超低排放、钢铁、焦化、有色、建材、化工等非电行业多污染物协同控制和重点领域挥发性有机物控制技术装备的应用示范。


在水污染防治装备领域,《意见》提出,重点攻关厌氧氨氧化技术装备和电解催化氧化、超临界氧化装等氧化技术装备,研发生物强化和低能耗高效率的先进膜处理技术与组件,开展饮用水微量有毒污染物处理技术装备等基础研究。重点推广低成本高标准、低能耗高效率污水处理装备,燃煤电厂、煤化工等行业高盐废水的零排放治理和综合利用技术,深度脱氮除磷与安全高效消毒技术装备。推进黑臭水体修复、农村污水治理、城镇及工业园区污水厂提标改造,以及工业及畜禽养殖、垃圾渗滤液处理等领域高浓度难降解污水治理应用示范。


167股本月创年内新低 3股前三季业绩预增超10倍


各大指数昨日继续全线上涨,中小板指收盘再度创出反弹新高。在主要指数表现不错的大背景下,部分股票却走在创新低的路上,其中不乏一些市盈率较低股票。


证券时报·数据宝统计,剔除近期上市次新股,167只个股国庆节后创出今年以来新低或者收盘新低。沪深主板个股成为创新低股票集中营,多达107只。此外,中小板、创业板创新低个股均为30只。


从行业属性看,房地产、化工、机械设备成为贡献创新低股票最多的行业,均有18只个股近期创新低;传媒行业次之,有16只。此外,公用事业也有超过10只个股入围。


高估值股票成为近期创新低股票最重要的标签之一。数据显示,榜单中有37只个股最新动态市盈率超过百倍,33只个股动态市盈率超过50倍。此外,还有30只个股最新财务报告净利润亏损。上述个股合计占榜单比例接近60%。


市盈率较低的股票中,江苏银行最新动态市盈率7.7倍,位居榜单最低;杭州银行、贵阳银行、浙数文化等个股动态市盈率也均低于10倍。皖新传媒、荣安地产、城投控股等个股动态市盈率低于15倍,中华企业、无锡银行、中南传媒等个股动态市盈率低于20倍。


受到相对高估值和限售股解禁的影响,次新银行股相对银行整体表现糟糕,近期部分股票更是频频创出阶段新低。其中,杭州银行、常熟银行、无锡银行、江苏银行等个股近几个交易日连创新低。从年内表现来看,常熟银行年内跌幅已经超过20%。即便如此,常熟银行的市盈率仍高达15倍以上,远超行业整体估值。


分析人士认为,对于已经“明牌”的低市盈率股票,市场选择用脚投票或隐含了其他利空信息,比如上述次新股的相对高估值和限售股解禁。不过,市场的有效性不可能永远正确,比如曾经遭遇利空传闻影响导致股价大跌的复星医药、康得新等个股,近期都创出了新高。那么,对于这批近期创新低的股票,也存在错杀的可能,尤其是绩优低估值股票。适逢三季报披露如火如荼,这类近期创新低股票,叠加较好的三季报业绩,或会引发市场的关注。


数据宝统计显示,榜单中有37只个股三季报预盈、预增。其中,供销大集预计三季报净利润盈利约9亿元至10.5亿元,同比增幅位居首位;荣安地产预计三季报净利润上升2223.94%至2321.79%,增幅位居次席;宁波东力预计三季报净利润变动1080%至1280%。此外,超华科技、世荣兆业、迪马股份等个股三季报净利润增幅均有望超过两倍。


股价近期创新低且三季报业绩向好个股中,有的股票估值还很低。数据显示,顺发恒业、世荣兆业、易见股份等7只个股三季报披露后动态市盈率有望低于20倍。其中,顺发恒业预计三季报净利润上升114.16%至136.7%,按照预告净利润中值计算的动态市盈率为11.53倍,位居榜单最低。同为房地产的世荣兆业,根据预告净利润中值计算的动态市盈率为13.96倍。


近六成汽车股三季报预增 行业指数今年涨近两成


随着汽车市场“金九银十”销售旺季的到来,业内对于汽车行业上市公司三季报业绩关注度随之提升。


整体来看,A股汽车行业上市公司业绩表现不俗。据证券时报记者统计,截至10月24日,选取申万一级汽车行业(包含汽车整车、零部件和汽车服务等板块),共有84家汽车行业上市公司发布2017年三季报预告,其中净利润同比实现正增长的有48家(未包含业绩预测下限为负的公司),在已发布业绩预告公司中所占比例为57.14%。


按前三季度净利润同比增长幅度来看,排名前五的分别为众泰汽车、鸿特精密、西仪股份、襄阳轴承和龙洲股份,业绩增幅(按增长上限计)分别达到1016%、790.74%、439.20%、333.9%和244.34%。


若选取Wind新能源汽车作为统计口径,截至10月24日,共有36家公司发布2017年三季报预告,其中净利润同比实现正增长的有16家(未包含业绩预测下限为负的公司),在已发布业绩预告公司中所占比例为44%。


截至记者发稿,已有汽车类上市公司披露了三季度快报,例如广汇汽车报告期内实现营业收入1121.32亿元,同比增长25.03%,实现净利润29.08亿元,同比增长45.1%。公司表示,业绩增长主要原因系2017年受益于豪华品牌的快速增长,公司盈利能力得到进一步提升;2016年收购项目在报告期发挥了协同效应,品牌组合及区域分布优势进一步得以显现等。


从市场表现来看,广汇汽车股价也表现不俗。截至10月24日,公司股价今年以来累计录得39.5%涨幅。板块方面,据证券时报记者观察,今年汽车股整体表现已明显跑赢市场基准指数,Wind汽车指数上涨19.39%,同期上证指数、深证成指涨幅分别为9.17%、11.42%。


与市场表现相对应的是,随着销售旺季到来,汽车行业销售数据环比加速明显。中汽协公布最新统计数据显示,9月,汽车销售270.91万辆,环比增长23.93%,同比增长5.66%。其中:乘用车销售234.26万辆,环比增长24.92%,同比增长3.27%。商用车销售36.66万辆,环比增长17.94%,同比增长23.94%。


中汽协副秘书长师建华表示,今年实现5%的增速有难度,但保持4%以上的增速仍有把握。他认为,目前中国汽车市场表现平稳,这将有助于推动企业转型升级。


值得注意的是,上半年销量出现回调的新能源汽车重回高增长轨道。数据显示,9月新能源汽车产销分别完成7.7万辆和7.8万辆,同比分别增长79.7%和79.1%。中汽协秘书长助理许海东表示,前三季度的新能源汽车增速基本符合中汽协年初的预期,加上四季度是新能源汽车的销售旺季,所以今年70万辆的新能源汽车销量目标应该能够完成。


总体来看,1-9月,汽车产销2034.92万辆和2022.45万辆,同比增长4.77%和4.46%,比上年同期减缓8.48个百分点和8.71个百分点。其中乘用车产销1732.80万辆和1715.05万辆,同比增长3.03%和2.38%;商用车产销302.11万辆和307.40万辆,同比增长16%和17.85%。


中银国际近期发布的研报认为,9月乘用车市场继续回暖,客车销量同比转正,卡车板块维持高增长。随着传统旺季“金九银十”的到来与小排量购置税优惠政策完全退出前年底冲量,预计汽车终端市场需求将持续回暖,但由于同期基数较高,同比增速预计将处于低位。


“9月份工信部提出将制定燃油车禁售时间表,双积分政策正式落地,带动了新能源汽车板块表现强势,并蔓延至整车板块。三季报披露期重点关注销量表现较好的乘用车企业,以及业绩有望超预期的重卡板块。”中银国际建议。


北上资金净卖出创新高 银行电子遭出货地产股吸金


沪深大盘指数虽然不断小幅走高,借助互联互通渠道北上的资金却在持续净卖出。10月24日,北上资金净卖出规模环比扩大至 33.18亿元,创年内最高纪录。从成交活跃个股来看,银行股、电子股被纷纷净卖出,而地产股获净买入。


统计显示,虽然国庆长假后,沪、深股通净买入规模创新高,但此后规模逐渐缩减,其中沪股通近期已连续9个交易日净卖出,10月24日净卖出达22.57亿元,创2017年以来单日最高纪录;深股通昨日净卖出9.43亿元,创单日年内次新高。深股通10月20日开始累计净买入规模开始缩减,目前达到1374亿元。相比,同期港股通维持稳定净买入,并间歇性增加。


从成交情况来看,昨日,沪港通、深港通下跌个股数量均超过上涨个股数量,其中A股沪股通、深股通分别上涨233、284只,仅通策医疗、北部湾港、融捷股份涨停,行业板块中,两市地产个股涨幅领先。


成交活跃股中,万科A、保利地产成为少数获北上资金净买入的个股,分别达到4310万元、5441万元,同日股价也均收涨。H股中,融创中国、碧桂园、中国恒大等也获南下资金净买入,碧桂园以6.7%涨幅领先港股通标的。


相比之下,北上资金持续出货金融股,当天中国平安净卖出规模最高,达4.65亿元,创下年内单日净卖出次新高;招商银行、工商银行、兴业银行、工商银行也均遭净卖出,单日规模在对应个股成交记录中居前。


电子股中,蓝思科技被净卖出1.44亿元,其次京东方A也被净卖出约1亿元,深股通净买入大户海康威视也遭净卖出。另外,互通资金连续两个交易日净卖出比亚迪A、H股,且规模环比扩大。


具体来看,业绩快报显示,受益于公司规模扩大及行业景气提升,京东方A前三季度实现净利润64.76亿元,同比增长45%,基本每股收益达0.19元。自三季度业绩预喜公告后,公司股价已累计上涨超过25%,而深股通持股比例最近已超过5%。


蓝思科技预计前三季度净利润最高9.41亿元,同比增长最高达18%,而深股通持有蓝思科技股份已从10月18日开始减持,最新比例达到1.22%。


MSCI概念指数再创新高 多股市场表现抢眼


MSCI(明晟)发布纳入A股的指数MSCI China A Inclusion Indexes,现有的“MSCI中国A股指数”明年3月1日更名为“MSCI中国A股在岸指数”。此外,MSCI明年还将发布新的MSCI中国A股指数。


多位业内人士表示,MSCI纳入A股指数正式发布,意味着A股纳入明晟进入实质阶段。


多股市场表现抢眼


受此消息影响,MSCI概念指数再创新高,昨日上涨0.69%,在所有概念板块中涨幅居前。个股方面,逾七成以上MSCI概念股实现上涨。宇通客车、新城控股涨幅在5%以上,其中新城控股放量大涨6.03%,排名居首,同时创下该股6月以来最大单日涨幅。


昨日涨幅较大的还有华域汽车、广汇汽车、立讯精密等。其中华域汽车上涨4.92%,最新股价创历史新高,A股市值也首次突破800亿元大关。公司近八年来业绩持续增长,去年盈利突破60亿元。除华域汽车外,多股最新收盘价创历史新高。


立讯精密昨日上涨4.15%,最新市值达到740.57亿元。公司今年前三季度净利润同比增长逾50%。公司表示,正积极向新业务领域持续扩张,第四季进入新产品上线放量阶段,虽受制于新品前期量产的开发费用及来自客户定价压力,公司仍持续向成本管控与自动化模组等生产工艺进行优化改善,第四季度将实现营收及利润的增长。公司预计2017年度净利润为16.19亿元至18.5亿元,比上年同期增长40%至60%。


此外,医药股复星医药、华东医药,白酒股洋河股份、五粮液,保险股中国平安也表现不俗,频频走高并于昨日创下历史新高。


3股今年以来上涨翻倍


事实上,今年以来,多只MSCI概念股一直备受市场关注。证券时报·数据宝统计,约七成MSCI概念股年内股价实现上涨,28只个股涨幅在10%至20%之间,涨幅在20%至50%之间以及涨幅在50%以上的个股分别达49只、37只,其中3股涨幅翻倍,分别是海康威视、天齐锂业、万华化学。


海康威视今年以来累计上涨128.73%,排名第一位,最新市值3300.24亿元,稳居“深市一哥”宝座。公司自上市以来业绩不断攀升,去年盈利已经达到74.22亿元。2017年上半年,公司业绩继续稳健增长,实现半年营业收入164.48亿元,净利润32.92亿元。


天齐锂业年内涨幅122.35%,排名第二位。近期随着锂电池及涨价题材炒作降温,该股自9月下旬以来开始陷入调整。公司预计今年前三季度净利润为14.1亿元至15.2亿元,同比增长17.16%至26.3%,业绩增长主要系锂化工产品产销量增加和锂矿售价提高导致销售毛利额增加所致。


近期同样陷入调整的万华化学,今年以来累计上涨118.4%,排名第三位。公司三季报业绩颇为亮眼,今年前三季度实现盈利78.11亿元,同比增长212.41%,盈利金额已经远超去年全年。


MSCI概念股


业绩向好趋势未变


今年以来,价值白马股频频走高,这与市场回归价值投资不无关系。业绩也因此成为投资者普遍关心的话题。从目前已经披露业绩预告和三季度报告情况来看,MSCI概念股整体业绩向好趋势未变,绝大部分个股今年前三季度将实现盈利,且逾八成以上个股净利润同比增长,尤以京东方A业绩增幅最为明显,公司预计前三季度净利润为62亿元至65亿元,去年同期净利润为1.41亿元,以此推算,净利润同比增幅将在44倍左右。


三季报业绩增幅有望在5倍以上的还有三一重工、中集集团、西山煤电等。


租售同权概念异动 龙头世联行累计涨超七成


昨日,大盘延续震荡格局,上证综指、深证成指及创业板指均小幅收涨。盘面上表现平淡,较为活跃的是金融股、地产股。租售同权概念盘中再现异动,成为昨日盘面的一大亮点。其中,国创高新强势放量涨停,世联行大涨6.91%,昆百大A、市北高新、华鑫股份等相关概念股均有不同程度的拉升。


业界认为,租售同权及租赁市场的发展,是加快房地产市场供给侧改革和建立购租并举住房制度的重要内容,也是实现住有所居目标的重大民生工程,影响主要在于长期而短期影响相对有限。不过,受益于租售同权相关政策的持续催化,这一概念龙头股世联行自7月18日以来累计涨幅已经超过70%。


租售同权概念活跃


昨日,上证综指维持小幅震荡格局,保险、房地产、券商、有色等权重板块涨幅居前,题材股普遍表现低迷。盘中,租售同权概念股快速拉升,成为平淡盘面的一大亮点。


昨日国创高新一马当先,早盘10时30分左右即封板,随后涨停一度打开,午后才封死涨停板至收盘。该股昨日明显放量,成交金额急增至6.31亿元,为上一交易日的8860万元的7倍多,换手率达到13.74%。深交所公开信息显示,昨日炒作该股的主力均为游资。其买方榜5家营业部买入额均为1000多万元,由中信证券上海漕溪北路证券营业部、中信证券(山东)淄博分公司带领;国元证券杭州余杭南大街证券营业部则逢高派发,作为卖一,该营业部卖出3116万元。


作为租售同权概念的龙头股,世联行昨日表现也较为强势,低开高走,尾盘一度拉升接近9%,最高上摸13.40元,创下年内新高。收盘涨幅有所收窄,报涨6.91%。此外,其他相关概念股,例如昆百大A,市北高新、华鑫股份、绿地控股等也均有不同程度的拉升。


龙头股表现出色


今年7月以来,中央和地方政府密集出台租赁新规,鼓励“租售同权”:这一概念在7月17日广州的租赁新政中被明确提出,紧接着住建部等九部委出台租赁新政,随后各地方政府密集跟随,政策态度非常明确。


在政策预期的催化下,租售同权板块迎来反复的炒作,龙头股世联行表现最为出色。作为一家房地产营销的顾问代理机构,世联行在7月18日开始发力上行,期间虽小幅调整,但向上趋势明显,截至昨日收盘,区间涨幅达到74.17%。世联行9月29日晚间公告,拟公开发行可转换公司债券,总规模不超17.3亿元,将用于长租公寓建设项目。


其他相关概念股方面,自7月18日以来,三六五网、市北高新的区间涨幅均超过50%,前者目前已形成了365淘房,365金服,爱租哪三大主体;后者为园区产业载体开发经营及园区产业投资的综合运营商,下属有多家地产中介公司。而拟收购我爱我家84.44%的昆百大A区间涨幅为35.49%,我爱我家是较早成立的全国性房地产中介服务连锁企业之一。


20亿美元主权债券将发行 财政部:融资并非首要考虑


财政部近日将在香港发行20亿美元的国家主权债券,其中5年期和10年期的均为10亿美元,系2004年之后首次。昨日,财政部有关负责人接受记者采访时表示,时隔13年再次发行美元主权债券,是基于优化政府债务结构,使债务结构更加均衡等方面的考虑。同时因为融资并非首要考虑,所以发行规模不大。


财政部有关负责人表示,此次发行美元主权债券,将有助于提高金融业对外开放水平,提升金融服务实体经济的能力。此次发行美元主权债券,将重启国际资本市场融资渠道,为境内外主体增加重要的投资和避险工具,丰富国际资本市场金融产品,进一步增进与国际资本市场的密切联系,提升金融业开放水平。同时,中国政府以主权信用融资,有助于为境内主体形成良好示范,引导境内主体合理利用国际金融资源,支持实体经济发展。


同时,也有利于建立中国外币债券定价基准,完善主权外币债券的收益率曲线。近年来,随着中国稳步推进改革开放,境内企业积极参与国际经济合作,践行“一带一路”倡议,在国际资本市场上日益活跃。财政部在国际市场适量发行主权外币债券,通过二级市场交易,可以丰富具有市场基础的国债收益率曲线,综合反映主权信用的定价水平,为中资企业在国际市场融资提供重要的定价参考系,提高定价效率。


广西148亿元地方债在深交所成功发行


昨日,广西壮族自治区通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统成功发行148亿元地方债。


本次招标发行的广西壮族自治区政府债券分两场招标发行5个品种,为广西壮族自治区政府一般债券第十二期、专项债券第十三期至十六期,期限分别为10年、3年、3年、7年和10年,发行规模分别为30亿元、11亿元,47亿元、20亿元和40亿元,中标利率分别为4.11%、3.90%、3.85%、4.07%和4.05%。本次合计发行148亿元,其中第十三期为对应车辆通行费的专项债券11亿元,第十四期至十六期为对应国有土地出让收入的专项债券107亿元。


据了解,此次广西壮族自治区地方债承销团由43家承销商组成,其中包括24家证券公司。从认购情况来看,本次广西壮族自治区一般债券、专项债券全场认购倍数分别为4.47倍、5.05倍、3.84倍、4.70倍和4.18倍。其中,券商类承销商认购踊跃,合计投标422.8亿元,占投标总量的67%。券商类承销商中标量合计3.3亿元,占发行规模的2.23%。


经济托底 上市公司业绩回暖


沪深两市进入三季报披露期,从已披露的情况看,A股上市公司业绩整体大概率超预期,宏观经济稳中趋好为A股市场平稳健康运行提供了坚实的基本面支撑。多位机构人士认为,改革持续深化推动中国经济转型升级,新兴产业发展势头良好,中国企业的国际竞争力进一步增加。在此过程中,以新经济为代表性的行业、公司发展将迎来持续利好,成为股市投资的重点,其中消费升级和新兴产业是重要的投资方向。


基本面向好


海通证券研报指出,今年前三季度GDP增长达6.9%。国际货币基金组织(IMF)最新公布的《世界经济展望》报告,将2017年和2018年全球经济增长预期在7月份的预期值上均上调0.1个百分点至3.6%和3.7%。其中,将中国今明两年的经济增长预期在7月份预测值的基础上,再度上调0.1个百分点至6.8%和6.5%。这是IMF今年第四次上调中国经济增长预期。


海通证券强调,这表明中国经济发展态势稳中向好,已成为世界经济的“压舱石”和“助推器”。伴随着对宏观经济平稳、微观盈利向上这一趋势的逐步确认,市场投资价值的基础更为坚实。


从宏观上来看,中泰证券首席经济学家李迅雷认为,今年经济总体增速最大的特征就是“平”,政府通过宏观调控措施,多措并举,不搞强刺激。关于经济增长,没有新周期,只有新常态。但总需求调控与供给侧结构性改革需要共同推进。


华泰证券首席宏观研究员李超认为,经济运行中不平衡和不充分的领域就是资本市场的投资机会,要应对和解决发展不充分的问题,实质上就是补短板。结合我国当前国情,主要是要提高经济增长的质量和效益,同时挖掘传统动能中尚未得到充分发展的成分。


李超表示,从供给侧角度看,每一轮技术革命都会带来经济潜在增速的大幅提升,解决发展不充分的问题,核心是要增强科研创新能力、提高全要素生产率,带动经济潜在增长率的提升。从需求角度来看,一是要挖掘发展潜力仍然很大的领域,比如推进居民消费升级;二是要继续完善传统动能发展尚不充分的方面,比如继续完善广大中西部地区、贫困地区的基础设施建设。


上市公司业绩回暖


海通证券认为,在经济增速平稳的背景下,企业盈利的改善更加明显。中金公司研报也指出,A股上市公司正在披露三季报,预计基本情况良好。结合目前的工业企业数据以及上市公司目前披露的三季度业绩预警情况,预计三季度业绩仍将保持稳中向好势头,尤其是非金融有望继续保持较快增长。


“三季度全部A股单季度预告盈利增速为19.21%,整体大概率超预期。”安信证券首席策略分析师陈果表示。剔除金融后,全部A股三季度单季预告净利润同比增速预计为28.56%,较二季度的同比增长24.41%继续上升。周期高位向好、金融持续修复是上市公司业绩增长的主要来源。


中金公司认为,上市公司业绩向好的势头有望继续保持。长期来看,考虑目前的企业资本开支周期从2016年开始企稳回升,同时结构调整和改革背景下传统经济的盈利能力仍在恢复,新经济部门仍保持盈利相对快速的势头。此外,中国经济增长正在进入复苏的中周期阶段,盈利稳健增长的势头有望延续。上市公司的收入端将持续受益于温和稳健的总需求增长。在改革、减税降费措施下,上市公司的费用端也有望得到有效控制并带来利润率的持续回升。


看好“转型”投资机会


“中国经济的转型升级已经是大势所趋,新兴产业是中国经济未来发展的主要方向,是中国企业新一轮全球竞争的关键所在。”平安证券策略首席分析师魏伟认为,明确的行业发展趋势,政策的大力推动和支持,企业的研发投入不断加大。综合来看,中国的新兴产业正处于良好发展的势头之下,推动中国企业在本轮经济转型中获取更强的国际竞争力。


魏伟认为,在不考虑未来爆发式增长的保守估计下,新兴产业现在较高的估值对行业未来的盈利增速提出了较高的要求。短期来看,外延并购定增趋严对新兴行业盈利增速的拖累可能已经接近尾声,三季度新兴行业的盈利增速有望触底回升。而长期来看,部分新兴行业的估值可能有所偏高,投资者可以通过聚焦“真成长”、投资行业龙头以及静待产业进一步成熟的方式来降低风险。


“从国际比较视角看,目前我国已经进入了中等偏上收入国家的行列,也就是进入了突破中等收入陷阱的决胜阶段。”李超认为,从人口结构、产能拐点以及生态环保三个角度分析,消费升级和新兴产业是重要的投资方向。


李超表示,以美国的经验看,30年后的一大趋势是消费升级,即从传统的消费品向服务消费转变。结合我国人口现状和城镇化进程,以及房地产调控的长期思路,房地产行业的暴利时代逐渐远去,未来更容易发展做大的行业大概率出现在消费升级领域。


李超指出,在美国近30年的发展中,从资本市场的市值结构来看,传统的工业部门、周期性行业部分市值存在下降趋势,消费行业部分市值基本稳定,金融行业稳中有升,成长性行业,如新技术、新材料、专业服务行业、高端消费等市值占比不断扩大。这反映出未来在中国进入新时代以后,以新经济为代表性的公司、行业预计将会迎来持续性的发展机遇。


广发证券策略分析师廖凌认为,需要持续重点关注的主题投资机会主要有六个方面。一是战略新兴产业,二是军工板块,三是土地流转,四是绿色金融及环保,五是“一带一路”,六是国企改革。


增资需求持续高热 A股上市券商增至29家


财通证券昨日成功上市,A股迎来了年内第四家上市的券商,A股上市券商的队伍也扩大至29家。如果加上10家通过注入上市资产实现曲线上市的券商,上市券商的版图就已扩充至39家,占证券行业公司数量的近三分之一。


券商争先上市的背后,是对于净资本扩充的强烈需求。据了解,2015年至今累计成功上市9家券商,上市目的几乎都是为了补充公司净资本。


求“净资本”若渴


公开资料显示,财通证券以11.38元/股的发行价格,发行3.59亿股,募资总额40.85亿元,将全部用于补充公司资本金。


净资本规模大小,对券商各项业务的发展至关重要。开源证券研报称,净资本是衡量证券公司资本充足和资产流动性状况的一个综合性监管指标,是证券公司净资产中流动性较高、可快速变现的部分,它表明证券公司可随时用于变现以满足支付需要的资金数额,体现净资产的质量。


去年10月正式实施的《证券公司风险控制指标管理办法》,对券商净资本充足程度尤其是核心净资本的规模提出了更加清晰的要求。因此,对于净资本规模不足的中小券商来说,扩充净资本的渴求愈发强烈。


中证协最新数据显示,截至6月30日,129家证券公司总资产为5.81万亿元,净资产为1.75万亿元,净资本为1.5万亿元,其中核心净资本12737.16亿元。相较于2016年底的数据,全行业净资本增加了近3000亿元,核心净资本增加了432.91亿元。


据证券时报记者不完全统计,今年上半年,27家券商通过IPO、配股和发行次级债三种方式,累计补充资本金近1200亿元。中证协数据则显示,上半年全行业补充净资本近3000亿元。


股权增资方面,上半年浙商证券、中原证券和银河证券3家通过IPO合计融资97.03亿元,西部证券通过配股增资48.52亿元。更多券商通过发行次级债进行“补血”,共有23家券商在上半年先后发行44期次级债,合计募资994.5亿元。其中,兴业证券先后发行6期次级债,招商证券、东吴证券和东方证券先后4次发行次级债。


国元证券表示,在当前以净资本为核心的监督体系下,公司扩大传统业务优势、开展创新业务、开发创新产品,都需要有雄厚的资本金支持,净资本是公司未来发展的关键因素。


力争尽快上市


上市潮远未结束。据证监会最新公布的首次公开发行股票的审核名单,正在排队的拟上市券商多达10家。其中,华林证券已于9月18日“预先披露更新”,目前排在深交所中小板第18位,是当前在审10家拟上市券商中,排名最为靠前的一家。


此外,天风证券、中泰证券、国联证券、南京证券、中信建投证券、华西证券、长城证券7家券商IPO申请也均处于“已反馈”阶段,前五家券商均拟在上交所主板上市,华西证券和长城证券则在深交所中小板排队等待审核。还有两家是刚提交IPO申请处在“已受理”阶段的红塔证券,和处于“中止审查”的东莞证券。


除了这些已在排队的券商外,还有多家券商成为冲刺IPO的“预备军团”。记者根据Wind数据统计发现,目前处于“辅导备案登记受理”状态的券商有5家,分别是湘财证券、恒泰证券、渤海证券、财达证券、国融证券。


值得一提的是,除了上述直接IPO的券商外,A股市场还有一批曲线上市的券商,通过全部资产或者大部分资产置入上市公司的方式进军资本市场。


这批券商包括平安证券、广州证券、国盛证券、华创证券、财富证券、江海证券、中山证券、东方财富证券、中航证券和安信证券十家,他们对应的上市公司分别为中国平安、越秀金控、国盛金控、宝硕股份、华菱钢铁、哈投股份、锦龙股份、东方财富、中航资本和国投安信。


目前,在新三板上市的券商共计7家,分别为国都证券、南京证券、华龙证券、湘财证券、开源证券、联讯证券和东海证券。


行业旧爱成资本新欢 氢燃料电池车或2020年爆发期


国家研究制定燃油汽车退出时间表,谁会成为燃油车的替代者?除了当前大热的锂电,一种更高效、更清洁的能源开始成为产业界的新宠,就是氢能源。这个被称为“汽车动力终极解决方案”,在经历了商业化破冰之后,正日渐进入与资本的热恋期。但业界普遍认为,受技术因素及社会普及推广等因素制约,预计最早2020年之后才会迎来全面爆发期。


行业旧爱


提到新能源汽车,很多人的第一反应是锂电池车。当前市场上大规模商用的也是以锂电为动力的纯电动车。


事实上,新能源汽车动力中,氢燃料车的优点更为明显。它突破了三元电池的能量密度限制,具有能量密度高、续航里程长、零排放且无废电池二次污染等特点。


对于行业人士而言,氢燃料电池技术并不算新鲜,堪称行业“旧爱”。它的发展其实比锂电池要早。目前,氢燃料汽车分为两类:一类是燃氢汽车,只需要对现有内燃机稍加改进,就可以直接燃烧氢气,利用上氢气高出汽油三倍的热值;第二类则采用氢燃料电池的,与现有纯电动车结构类似,使用电机驱动汽车,相比普通电动车,氢燃料的优势在于续航里程更长,加氢时长预期仅需3~5分钟。


目前,日、美、德等均在发展氢燃料汽车产业,美国加利福尼亚州被认为全球氢能源产业发展最好的区域之一。美国能源部曾列出全国的氢燃料公共加注站,其中超过90%的加氢站位于加利福尼亚州境内。但是现阶段加州已经有数百辆氢能源汽车,加氢站建设基本满足车辆州内行驶燃料补充需要。


我国已初步掌握了燃料电池关键材料、电堆、动力系统、整车集成和氢能基础设施的核心技术,基本建立了具有自主知识产权的燃料电池汽车动力系统技术平台,实现了百辆级动力系统与整车的生产能力。


氢燃料电池类产品其实也早有应用。2008年北京奥运会上,上汽集团与同济大学共同开发了20辆燃料电池汽车作为赛时公用车。深圳大运会期间也曾有数辆氢燃料电池车投入运营。但随着活动的结束,氢燃料电池产业化未能大规模实现,加氢站的运营也一度停摆。据工信部公布数据,2015年全国燃料电池汽车产量仅有10辆。


氢燃料电池多年未能成气候。原因则有多种,首先是技术发展仍存在瓶颈。当前国内在燃料电池的核心技术方面仍比较薄弱,且起步较晚。其次,配套建设跟不上、商业化环境缺乏以及国家在电池发展路径选择等等多重原因,导致氢燃料电池的商业化姗姗来迟。


政策加码


虽然起步较晚,但是从国家和地方政府的频频表态来看,近年来氢燃料电池产业政策明显加码。


今年6月,第十九届中国科协年会上,科技部部长万钢表示,氢具有来源广泛、大规模稳定储存、持续供应、远距离运输、快速补充等特点,在未来车用能源中,氢燃料与电力将并存互补,共同支撑新能源汽车产业发展,必须加强协同创新,加快推动氢能燃料电池产业全面发展。在10月20日万钢视察企业时再度表示,中国氢燃料汽车产业需要形成顶天立地、铺天盖地的行业态势。


根据《中国制造2025》对燃料电池汽车产业发展的规划,2020年生产1000辆燃料电池汽车并示范运行。2025年的目标是实现加氢站等配套基础设施的完善,有专家预计,到2030年国内燃料电池和氢能的大规模推广应用,届时氢燃料电池的年销量规模可达百万以上,相关设备投资规模达到500亿元。


目前,各地也正积极推动燃料电池发展。2017年9月,上海首个氢能源基础设施投资建设运营平台成立,力争在3至5年内建成“环上海加氢站走廊”。同月,上海发布《上海市燃料电池汽车发展规划》,规划到2020年,上海将聚集超过100家燃料电池汽车相关企业,于2025年建成50座加氢站,到2030年实现燃料电池汽车技术和制造总体达到国外同等水平,上海燃料电池汽车全产业链年产值突破3000亿元。


记者从深圳市发改委获悉,深圳也将根据燃料电池汽车研发及产业化进度,适时开展加氢站建设及燃料电池公交车示范运营,组织制定相关技术标准。此外,北京市政府也表示将在近期出台关于加快推进新能源汽车发展的指导意见,指导意见将对燃料电池等多方面进行推广及引导性政策。


值得一提的是,当前,国家对新能源电动汽车的补贴以20%的平均速度退坡,但对于燃料电池的补贴不但没有退坡,还保持着较大的倾斜力度,补贴政策将一直持续到2020年之后。与此同时,燃料电池发展的安全问题和行业标准、生产成本也正在不断变化升级。厦门理工大学中国未来巴士系统研究中心首席专家王健认为,氢燃料客车的商业化前景已经悄然来临,发展前景越来越清晰。


资本新欢


国家政策的引导也令市场嗅出了风向,上市公司纷纷争抢市场。富瑞特装日前表示,公司决定终止原计划建设的上游制氢技术相关项目,取而代之的是建设氢能源汽车供氢系统产业化项目。公司称,将在所擅长的汽车能源装备较快形成规模产能,为后续业绩增长提供动力,从而将氢能装备作为未来转型升级的方向。


雄韬股份在9月底也宣布,以往以铅酸电池为绝对销售主轴的策略将有所改变,采取铅酸+锂电+燃电解决方案并行的发展路线。雄韬股份已在南山设立了燃料电池领域的全资子公司,即将成为中国唯一具备国产化氢能燃料电池完整产业链的公司。未来,雄韬股份将打造氢能产业平台,将培育至少3-5家上市公司,并在全国范围内成功推广3-5座FCEV(燃料电池动力车)示范城。


大洋电机则早以参股国外先进公司的方式布局。大洋电机曾透露,在2016年即参股了全球顶尖氢燃料电池公司巴拉德,成为其单一第一大股东。此外,公司在山东聊城与中通客车合资设立子公司,研发和生产氢燃料电池系统及氢燃料动力总成系统,并已获得巴拉德公司的技术授权许可。同时,公司拟在湖北建设年产1.7万台套的氢燃料电池生产基地。在中山的氢燃料电池试验线也已初步建成,并开始运作。未来上海电驱动将做燃料电池发电机的集成,并通过合作伙伴开展燃料电池整车系统的集成工作。


整车企业方面,上汽、中通、宇通、中植、奇瑞、苏州金龙等纷纷加码。目前上汽集团(600104)已成为首家布局氢燃料汽车全产业链的整车企业。而宇通客车则早在2014年已获得国内商用车领域首个燃料电池客车资质认证。


雄韬集团中央研究院高鹏然博士对记者表示,氢燃料电池产业分为上、中、下游,其中,上有为氢气、氢气制备、运输、相关储存等;中游则包括燃料电池的材料如电极材料、膜材料,以及集成系统等等;下游则包括燃料电池的市场推广、以及加氢站的建设等等。


华创证券认为,在各方纷纷加码燃料电池汽车产业的背景下,燃料电池已经具备了大规模工业化生产的能力,未来燃料电池汽车产业将迎来迅速产业化的阶段。海通证券也认为,政策红利使得新能源市场找到了下一个风口,就是燃料电池。


不一样的战场


不过,在业界看来,虽然同为新能源汽车,燃料电池产业与现在的锂电新能源汽车有着不一样的战场。


10月在深圳举行的一次展会上,电动车整车生产企业陆地方舟新能源电动车集团向记者展示了最新研发的新型8.3米的氢能源新型燃料电池客车。此外,京威股份参股公司——深圳市五洲龙汽车股份有限公司也展示了最新的10.5米氢燃料电池公交车。“都是客车、公交车这种商用车,这符合氢燃料的特点。因为氢反应堆就在车后面,非常占位置,且非乘用车加氢的话,容易统一,这样加氢站也好建。但乘用车一是空间小,氢反应堆不适用,而且加氢也分散。”陆地方舟市场部负责人表示,因此氢燃料电池的主战场会是在商用车领域,与锂电的乘用车领域不会产生冲突。


海通证券也认为,轻型商务车将成为燃料电池的主战场。世界知名车企如丰田等均发布了燃料电池的生产计划,将带动电池催化剂如铂等的需求。


此外,行业普遍认为,氢燃料电池还处在商业化初期,大规模商业化仍有许多掣肘,行业要迎来全面产业化,仍需要一定的时间。上汽集团总工程师陈惊雷、燃料电池整车项目总工程师程伟在接受记者采访时表示,中国的燃料电池汽车起步晚了15年左右,2001年开始,863计划和工信部重点工程专项推动很大。燃料电池车涉及国家整个科技、科研链条,目前还没有真正兴起,整体评估下来技术水平比较差,尤其在基础材料和高等级部件上要比国外落后很多。此外,是否能快速地在可管理的框架内实现规模性商业化也是行业面临的挑战。


高鹏然也表示,受到国家政策的影响,燃料电池行业迎来了商业化,但是实际上行业已经准备了很长时间。而要真正进入大规模爆发期则需要时间,且不是一两家企业去完成。而是需要整个社会去投入和运作,才能将成本降下来。


华泰证券研报中认为,燃料电池汽车由燃料电池系统、储氢瓶、驱动电机、整车控制系统、辅助电池系统构成。燃料电池系统占整车成本约 63%,由燃料电池堆(催化剂、双极板、质子交换膜),空气循环 系统、供氢和水/热管理系统构成。我国燃料电池关键零部件(如 催化剂、碳纸、金属双极板、空压机、70MPa 储氢瓶和氢循环装置等)缺乏量产的成熟产品,产业链配套体系不完善,许多关键零部件及技术依赖进口,成本难以控制。建议从燃料电池系统供应商、燃料电池系统核心零部件供应商两方面进行关注,包括大洋电机、上汽集团、江苏阳光、雪人股份、汉钟精机等。


轨道交通需求加速增长


中铁总日前发布上百套中国标准动车组车载设备项目招标。分析师认为,标动招标放量和城轨通车爆发,将成为轨道交通行业增长的主要推动力,相关产业链公司获看好。


轨道交通开启高增长


中国中车3家子公司日前发布信息显示,中车株洲电力机车有限公司、中车株洲电力机车研究所、中车株洲电机有限公司未来三年内的采购金额达亿元量级。中车株洲电力机车研究所2017年在轨道交通方面有近100亿的采购额。


分析师认为,轨交产业链未来2-3年行业景气度会保持稳健回升。2017年是动车组交付和订单筑底的年份,2018年-2020年逐步恢复增长。标动招标放量和城轨通车爆发,将成为行业增长的主要推动力,看好轨交板块。


中国铁路建设投资公司网站日前发布中铁总的104套中国标准动车组车载设备项目招标,业内人士预计104列整车招标临近。


中泰证券研报认为,自2016年12月13日至今,动车组招标及在造合计达353标准列,显著好于2016年132标准列的动车组招标规模,预计年内交付将有望达300列以上。


发改委主任何立峰日前表示,今后每年都还会有一批高铁在建,每年有一批高铁通车。


近两年来,城轨建设不断加速,多地城轨项目获批,成都已出台轨道交通“十三五”规划。从中国中铁、中国铁建、中国交建今年新签合同来看,城轨工程基建项目增长迅速。中国铁建上半年城市轨道工程新签合同额729.807亿元,同比增长134.71%。中国中铁今年前三季度城轨工程新签合同额1635.4亿元,同比增长8.7%。中国交建上半年市政与环保工程累计新签订单额同比增长237.15%,公司表示,加大市政、轨道交通等领域的市场开发力度。


产业链公司成长空间大


中泰证券分析称,“十三五”城轨固定资产投资完成额有望超过4000亿元/年。中国高速铁路网从“四纵四横”增加至“八纵八横”,且既有线路提速,有望进一步拉动车辆加密需求。到2020年,城轨地铁车辆保有量预计将达到6600列,复合增速将超过24%,市场空间达1500亿元,年均390亿元左右。


“一带一路”促进中国轨交装备走向世界。业内人士认为,全球超过3万公里高铁在建及规划里程,为中国高铁提供巨大市场空间。


在此背景下,动车核心零部件进口替代、维修维护等后市场增长空间,以及城轨装备制造企业,获分析师普遍看好。


有分析师指出,随着城轨通车高峰期到来,预计2017年下半年车辆交付有望加快,产业链上市公司业绩有望从第三季度开始体现。如由春晖股份更名的华铁股份,专注轨交装备,公司预计前三季度实现盈利约2.2亿元,同比增长95.99%。其中,第三季度实现盈利8425万元,同比增长104.44%。


多家上市公司布局IAB产业有望获益


近日,广州市印发《广州市建设“中国制造2025”试点示范城市实施方案》(简称《方案》),广州将围绕创建“中国制造2025”试点示范城市,聚焦IAB(新一代信息技术、人工智能、生物医药)重点产业行动计划,围绕八大重点领域加快实施八项重点工程。海格通信、赛意信息、高新兴、佳都科技、白云山、金域医学等围绕IAB布局的广州上市公司有望获益。


重点发展IAB产业


《方案》显示,广州提出了创建“中国制造2025”试点示范城市的八大重点领域及方向:智能装备及机器人、新一代信息技术、生物医药与健康医疗、智能与新能源汽车、新材料、新能源、都市消费工业和生产性服务业。


IAB是《方案》中聚焦的重点产业。在新一代信息技术方面,广州将引进上游半导体、集成电路,下游移动终端、液晶电视制造企业,打造千亿级平板显示产业集群;围绕移动智能终端、存储器、光电、照明、传感网、物联网等应用领域,引进和培育一批具有自主知识产权、具有国际影响力的集成电路设计龙头企业;大力发展互联网核心技术,推动互联网应用服务创新,在新型显示、集成电路、互联网等领域发力。


在人工智能领域,广州将建立健全人工智能领域产业链,培育以大数据和云计算为支撑、具有广州优势的人工智能产业集群和产业生态。瞄准人工智能核心技术突破,着力加快基础硬件、核心算法开发、语音及语言理解、机器视觉、认知智能、脑机接口技术、机器翻译和智能技术应用等重点领域发展。推进智能产品创新,促进人工智能在制造、家居、汽车、软硬件终端、可穿戴设备、虚拟现实和服务业等领域的推广应用。


在生物医药方面,广州将重点发展中药有效成分的提取、纯化、质量控制新技术,加快新型中药饮片等新技术开发和应用,发展新一代基因测序技术以及基于基因信息和分子标志物的精准治疗技术,开展癌症、高血压、糖尿病、出生缺陷和罕见病的精准防治治疗,推进化学合成创新药和现代中药生产及研发。并重点发展分子诊断、即时检验以及生物材料3D打印装备、高通量临床检验设备、肿瘤治疗器械及设备、高性能医学影像设备、康复工程技术装置等高性能医学检验医疗装备及器械。


相关上市公司有望受益


今年年初,广州发布“IAB”计划,将围绕新一代信息技术、人工智能、生物医药等战略性新兴产业构建广州未来的产业蓝图。广州市商委的数据显示,今年上半年就有总投资达千亿元的24个IAB项目落地广州。华为、腾讯、思科、冷泉港实验室、赛默飞等国内外知名企业纷纷落子,全球IAB产业创新高端要素资源正加速集聚。


海格通信、赛意信息、视源股份、高新兴、佳都科技、白云山、达安基因、香雪制药、冠昊生物、万孚生物、金域医学等广州本地上市公司也相继围绕IAB进行布局。此次《方案》印发,上述公司有望从中受益。


有“北斗导航装备研制专家”之称的海格通信是广州新一代信息技术代表企业,公司建设了北斗产业园项目,聚集上下游企业,发展起了较为完备的北斗产业布局,形成了“芯片—模块—天线—整机—系统及运营”的全产业链。


在人工智能领域,佳都科技已经掌握动态人脸识别核心算法。该技术突破了静态人脸识别的限制,人脸识别准确率从20%提升到了70%以上,成为了人工智能视觉领域的领头羊。


在广州大力发展IAB战略性新兴产业的背景下,传统医药制造企业白云山也加速布局。上月,广药白云山国际医疗器械创新园落户广州开发区,创新园将着力打造医疗器械技术高地、产业高地、服务高地。近日,白云山又与科大讯飞签署战略合作协议,双方将在医药健康、医疗服务、人工智能等六方面进行深度合作,探索建立我国“医药+智能”发展新模式。


未来两月520亿股解禁股纷至沓来


未来两个月A股市场将面临较为沉重的解禁压力。根据东财数据统计显示,11月份,解禁股数量接近160亿股,对应市值超过2500亿元;12月份,解禁股飙升到360亿股,对应市值超过4100亿元,系2017年单月峰值;两月合计解禁股数量达到520亿股,占全年解禁股的比例为20.8%。


涉及387家上市公司


这波解禁股共涉及387家上市公司,其中,有102家上市公司的解禁股数量占总股本的比例超过20%。


从单日解禁数看,12月31日系全年解禁单日高峰,112.09亿股获得解禁,这与6月份合计解禁的123.28亿股相差不大。需要注意的是,这批解禁股只涉及15家上市公司,但有10家解禁股占总股本的比例超过了10%,其中石化油服、迦南科技、金盾股份、正业科技的解禁股比例超过50%。此外,12月29日、11月16日、12月6日的解禁数同样不少,分别达到46亿股、34亿股、24亿股。


从解禁日程表看,理工光科、佳发安泰、海洋王、萃华珠宝、翠微股份、丝路视觉、中科曙光、陕西黑猫、合锻智能、贝达药业等10只解禁比例超过总股本20%的股票率先接受市场检验,解禁日期为11月1日到7日。


从解禁股近期二级市场表现看,10月份有20只个股的区间跌幅超过了10%(截至10月23日),10月12日复牌的银星能源跌幅最大,达到25.19%。若从9月1日开始计算,区间跌幅超过10%的个股扩大到28只,5只个股超跌20%。其中,11月1日解禁数占总股本比例为19.78%的中富通以28.81%的跌幅居前,11月7日解禁比例为10.28%的华录百纳以27.46%的跌幅居次席。


统计显示,有24只解禁股9月1日到10月23日的区间涨幅超过20%,涨幅前三的分别是77.87%的中国国脉、74.27%的科恒股份、55.80%的奥联电子。此外,有16只解禁股目前处于停牌中,这其中有四只属于“闪崩股”,分别为印记传媒、国泰集团、勤上股份、大连电器。


解禁压力不小


一般而言,解禁尤其是高比例解禁,对股价或多或少都是利空。在A股历史上,由此引发的资金踩踏事件其实不少。


今年典型的例子当属第一创业。5月8日,第一创业公告称,36位股东(仅一名自然人股东)合计有9.8亿股的限售股将于5月11日上市流通,该部分流通股份占总股本的比例高达44.77%。消息出来到5月23日,第一创业股价重创40.8%,其中5月11日-15日连续3个跌停。


8月21日解禁前,富煌钢构在7个交易日内暴涨43.25%,而在去年7家机构参与定增的8928万股(占总股本的比例为26.46%)解禁后,富煌钢构出现下挫,一度跌近20%。尽管富煌钢构暴涨暴跌的炒作成分较大,但解禁逼空不容小视。


杭州银行10月27日将有10.99亿股(占总股本的比例近30%)限售股获得解禁,但公司股价近期持续下行。有分析人士指出,除了受次新银行股整体表现不佳影响外,巨量解禁也使部分投资者望而却步。


一位业内人士直言,“目前市场处于弱市,以存量资金博弈为主,缺少大行情,某些解禁标的质地其实不错,但出货也难,而且不少定增资金是带杠杆进去的,拿的越久成本越高,有时不得不砍价抛售。”


为了防范解禁逼空致股价暴跌,上市公司也会采取一些维稳措施。上海一家中型私募高管表示,“股价维稳的措施其实很多,比如增持、回购、并购、业绩预增、大量撰写研报等。”


京东方A:前三季净利增长45倍 良品率、高附加值产品出货比重提高


京东方A(000725)10月24日晚披露业绩快报,公司前三季度营收694.08亿元,净利64.76亿元,分别同比增长51%、4503%;基本每股收益0.185。其中,三季度单季盈利21.73亿元,同比增长231%。报告期内,公司产品良率及品质继续提升,高附加值产品导入速度和出货比重显著提高,且半导体显示行业景气度相对去年同期较高。


京新药业:间接持有财通证券0.47%股份


京新药业(002020)10月24日晚间公告,公司2014年出资5000万元投资参股杭州万丰锦源京新股权投资合伙企业(有限合伙),定向投资财通证券(601108)。10月24日,财通证券在深交所首次公开发行股票上市。公司通过直接持有万丰锦源京新13.64%的股权,间接持有财通证券本次发行前0.52%的股份,本次发行后0.47%的股份。


藏格控股:子公司拍得492.56平方公里钾盐矿田探矿权


藏格控股(000408)24日晚公告,全资子公司藏格钾肥拍得“青海省茫崖行委大浪滩黑北钾盐矿详查探矿权”,目前处于公示期。矿田位于柴达木盆地西北部,是一个以钾盐为主,共生有锂、镁和芒硝的综合性矿田,面积492.56平方公里,此次勘查矿种为钾盐矿,专家预测新增卤水氯化钾资源量(332+333)3000万吨。如藏格控股后续顺利获得采矿权,公司开采矿区面积将达1216.91平方公里。公司股票25日复牌。


物产中大:子公司持有财通证券3.29%股权


物产中大(600704)10月24日晚间公告,全资子公司中大投资的参股公司财通证券(601108)于10月24日在上交所上市交易。此次股票发行上市后,中大投资仍持有财通证券3.29%的股权。


海澜之家:前三季净利25亿 社保基金小幅加仓


海澜之家(600398)10月24日晚披露三季报,公司前三季营收为124.78亿元,同比增长3.4%;净利为25亿元,同比增长4%。股东方面,全国社保基金一零二组合三季度加仓510万股,全国社保基金一一零组合加仓415万股。证金公司持股比例不变,仍为2.25%。


国旅联合:前三季营收同比增181% 净利扭亏


国旅联合(600358)10月24日晚披露三季报,公司前三季营收为1.66亿元,同比增长181%,主要系本期合并新线中视、粉丝科技;前三季净利为4650万元,同比扭亏为盈,公司上年同期亏损5176万元。基本每股收益0.09元。


盈峰环境:拟10亿元投建环保科技产业园 前三季度净利增长五成


盈峰环境(000967)24日晚间公告,公司拟投资建设盈峰环境顺德环保科技产业园,产业园主要定位为环境在线监测装备、新能源环卫装备、环卫机器人、水处理设备等高端环境装备的研发和生产基地,环保科技项目孵化基地,以及提供配套的环保服务。产业园计划总投资10亿元,一期建设总投资2.64亿元。同日公告,公司前三季度实现营收32.69亿元,同比增长32.94%;实现净利2.47亿元,同比增长52.14%。


中电鑫龙:子公司预中标20亿元智慧城市建设PPP项目


中电鑫龙(002298)10月24日晚间公告,全资子公司北京中电兴发科技有限公司预中标凤凰县智慧城市建设PPP项目,即为项目预中标成交社会资本方。项目整体实施总投资估算为20.10亿元,合作期限拟设为20年。项目的中标将助推中电兴发在智慧城市业务的快速发展,将对公司经营业绩产生积极的影响。


空港股份:前三季营收增近2倍 净利同比增135%


空港股份(600463)10月24日晚披露三季报,公司前三季营收为12.55亿元,同比增长195%;净利为5883万元,同比增长135%。基本每股收益0.196元。公司业绩增长主要系本期土地开发收入增加所致。

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