险资青睐高分红低估值大蓝筹

原标题：险资青睐高分红低估值大蓝筹

　　随着上市公司三季报全部披露完毕，保险资金三季度的A股投资路径也变得清晰。南方日报记者根据同花顺数据统计，截至三季度末，险资共持有个股512只，相比二季度减少52只，增持96只，新进持股178只。从持股情况来看，三季度险资仍青睐于高分红、低估值的大盘蓝筹股；从行业来看，险资则布局了医药生物、化工、电子、金融服务、建筑材料、食品饮料以及有色金属等今年以来业绩增速亮眼的诸多行业。

　　险资新进个股近八成净利增长

　　数据显示，险资三季度末持有512家公司，其中增持和新进共274家。其中，险资三季度末持股市值前十名(剔除中国人寿、中国平安、平安银行)分别为：浦发银行、招商银行、兴业银行、民生银行、万科A、金地集团、工商银行、华夏银行、格力电器和保利地产，持股市值均超过100亿元。

　　从行业来看，险资持股市值前五名行业，分别为银行、房地产、医药生物、食品饮料和家用电器(扣除非银金融的保险)，持股市值均超过100亿元。由此不难看出，险资对于高分红、低估值的大盘蓝筹股的青睐。招商银行今年大涨六成，表现强劲；万科A也大涨47%，领涨地产股。

　　与此同时，险资持股公司分布较为集中的行业有：医药生物(54家)、化工(46家)、电子(38家)、金融服务(29家)、建筑材料(22家)、食品饮料(23家)和有色金属(14家)。

　　从持股数量占公司流通股比例来看，截至三季度末，金地集团、上海银行、南玻A、金融街、农产品位居前五名，持股市值均在30%以上。此外，险资在中炬高新、天宸股份、华夏银行、天海投资、浦发银行的持股比例也超过两成。

　　从险资增持比例来看，上海银行、凯莱英、永利股份、江淮汽车、唐人神位居前五名，增持比例均超过3%。同时，在新进持股名单中，持股市值最高的是工商银行、持有12.46亿元。紧随其后是上汽集团、蓝思科技、山鹰纸业、万华化学、中科曙光、东阿阿胶、中鼎股份、鲁西化工、国电南瑞，分别持有11.34亿元、6.03亿元、5.49亿元、5.46亿元、5.34亿元、5.16亿元、5.04亿元、4.97亿元、4.94亿元。

　　在新进持股公司中，涪陵榨菜、中科曙光两家最受险资关注，有3家险资持有。中鼎股份、江苏国泰、星网锐捷、国星光电、汉得信息、东软载波、蓝思科技、伊力特、新钢股份、马钢股份、杉杉股份等11家公司，均有2家保险机构持有。

　　记者统计发现，在这些险资新进持股公司中，三季报业绩总体表现不俗。178家公司中，有140家三季度净利润实现正增长，占比高达79%。

　　四季度仍看好价值股

　　与此同时，通过对各家险企在A股市场的布局进行梳理，记者发现，虽然各家公司具体投资策略不同，但整体特征却十分明显。今年以来，随着险资监管持续加强，通过二级市场买入股票举牌上市公司的案例并未出现，而投资个股则更为关注公司业绩，侧重财务投资，投资风格仍然以长期稳定为主。统计显示，今年三季度持仓未变以及增持的个股数量占持有个股总数五成以上。

　　具体来看，三季报数据显示，宝能、恒大、安邦、富德生命、阳光保险、国华人寿以及华夏人寿七大险资系合计持股118只，总持仓市值达4531.97亿元，较今年中报持仓市值增加47亿元。

　　其中，2017年三季度末，宝能系共计持股21只，持仓市值629.44亿元，主要集中在商业贸易、房地产、建材、电子、交运以及公用事业等行业中；恒大系持仓市值环比降幅较大，持仓市值由中报的39.37亿元下降至三季报22.32亿元，降幅达43.3%，主要集中在建筑材料、钢铁、电子、医药生物等行业。

　　值得一提的是，尽管今年市场普遍看好保险股的发展前景，但在截至三季度末的险资重仓股中，却鲜见保险股的身影。统计数据显示，截至三季度末，仅有两家险资机构重仓同行股票的情况。

　　其中，华夏人寿保险股份有限公司——万能保险产品账户三季度末持有中国平安约6.88亿股，较二季度末减持了1亿股，持仓市值减少了约18.29亿元。中国人寿保险(集团)公司持有中国人寿约193.2亿股，持仓数量与二季度末持平，持仓市值增加了约146.86亿元。

　　分析人士认为，保险股今年前期涨幅已经较大，险资进行部分减持兑现收益完全可以理解。同时，尽管保险股未出现在险资三季度的重仓流通股中，但并不代表险资没有投资保险股，只是持仓数量未达到重仓比例。

　　而对未来的A股市场前景，保险业内人士表示，依然看好A股结构性机会，大盘蓝筹、白马龙头行情尚未结束，或将延续至2018年二季度。尤其是今年第四季度，投资机会主要可能出现在价值股中，龙头个股受追捧或将是跨年投资逻辑，预计险资投入A股的资金量总体会保持稳定，但根据市场情况在不同板块间调仓将成为常态。