360回归A股：“猛回头”还是“警世钟”

余布穷（作者系财经专栏作家）

周鸿祎的决策常让人感到一股拧巴劲。就从当年起家来说吧，周鸿祎先是一手制造了3721这个让互联网侧目的“祸害”，然后一手创立奇虎360把这个祸害收了，有如“周处除三害”，收获了一个“放下屠刀立地成佛”的牌坊，与腾讯大战后，可谓名利双收。管他江湖褒贬纷纷，周鸿祎特立独行如故，

如今360要回归A股了。11月2日晚间，上市公司江南嘉捷电梯股份有限公司（601313.SH）发布公告称，360董事长周鸿祎及其控制的两家公司将联合收购江南嘉捷。报告书称，在本次交易完成后，上市公司实际控制人变更为周鸿祎。这意味着，接下来360将正式借壳江南嘉捷回归A股。

简单从结果上看，这依然是典型的周鸿祎风格。先“出海”，再私有化，最后回归。乍看上去，当年的“出海”倒向今天回归A股是蓄谋已久的前戏。联想到面对3721泼喇喇华丽丽转身后的叫好叫座，看客们首先面对的问题自然是：360这番回归，于人于己，何从取利？

从两三年前开始，A股大市场的气氛，就一直没有脱离过一种中年油腻的基调，仿佛怕随时心梗一样，得拿速效救心丸撑着。时过境迁，市场中的妖气据说早该黯然收敛了，但新老“韭菜”们却依旧显得面有菜色，好似忘记了一早逐利的初心。

眼前这样难得的节气，缺少大新闻的市场就像缺少炮仗的旧历年。不知道是不是都仅仅出于追新闻、瞧热闹的心，反正360回归的消息大体落定后，随便一搜，都是涨红了脸的腔调，好像360一回来，A股才终于有了崭新的领头人一般，都是些类似“盛宴”啊“惊喜”啊“巅峰”啊之类的形容词，连往日市场里常见的那些揶揄挖苦的小机灵都悄悄地匿了。不了解内情的，还以为舆论谄媚到了要请360在A股黄袍加身的地步呢。

似乎言之尚早了点。

且不说360回归前后，先进行了上市辅导，后突然改借壳，疑似瞒天过海、暗度陈仓，也不说放言“为国家之安全而回归”的大气，更不提那些暴露或潜伏的“N个疑问”，单说市面上常提及的“A股对科技公司估值普遍较高，而美股市场对科技股的认可不足。”在目前阿里巴巴乃至在港股的腾讯今年股价飙升的现实场景下，似乎也说得底气不足。

谈及360回归后对A股市场的影响，监管部门“欢迎优质中资企业回归”，几乎是多年来不增一字的表达，既不否定欢迎，也不删掉回归，算得上中规中矩，显然不能说对360有什么特别好意，最多也就算中性。在目前的市场气氛下，这种表态毫不意外。但是，从近期市场表现来看，仅仅是一个新股发行增加的消息，就人仰马翻了一场，360偌大的体量，怎么没人担心“抽血”，反倒像是360装了满口袋美股的真金白银一头扎回A股池子里一般？当然也有打算攀附“影子股”飞升的。从之前市场走势来看，相关的股票，高开低走的倒是多些。不管大盘，就是个别股票能不能分一杯油腻的羹，都难说。

长袖善舞之人一般都是名声在外，褒贬不论。《笑傲江湖》里的杀人名医平一指，“医一人，杀一人；杀一人，医一人”，多么风光。但桃根仙没头没脑问了一句：“他是‘杀人名医’，他医好一人，要杀一人，倘若医不好一人，那又怎么办？岂不是搞不明白了？”平一指的头发转眼就白了。

“3Q大战”之后，360在公众的眼中，就成为了一家有操守的公司。周鸿祎也从来不糊涂，相信这番锣鼓喧天断不会让他飘飘然。新时代已经来临，资本市场的老经验是不是还管用？这场回归上演的是“猛回头”还是“警世钟”？恐怕尚需事实检验—一定无需等待太久。