2017年A股伤情报告：一将功成万骨枯 70%成炮灰

来源：量化精灵

截止2017年11月8日，今年发行的股票有388支股票，现在两市共有股票3444只股票，新股都剔除掉，还剩下3056只股票，在这里只有904只股票实现了股价上涨，其他的都有不同程度的下跌。也就是说你在A股买支股票，放在那里不动，有70%的几率你还是赔钱的。如果你的胆子更大一点，去炒那些市值在流通市值低于50亿元一下的股票，那么股票上涨的占比只有4.29%。

2017年是强弱分化最剧烈的一年，上证指数为正收益，但改变了过去齐涨齐跌的格局，A股过往炒小炒新生态环境被新股发行提速给摧毁，小市值个股越来越多，并且感觉市值低点无底线。2017年以大为美，以行业龙头为美，买对并持有，一本万利，买错并持有，血本无归（举例来说，同样是银行，工商银行赚、民生银行和江苏银行亏，收益率千差万别，同样是地产龙头，绿地控股和万科）。以静态持股为例，但就上涨下跌家数对比，抛开拉高上涨数据的新股数量，以2016年年末3016只股票计算，年内亏损面73%，如果加上以开板价买入的新股进入统计，开板买入即高点，痛苦指数还要进一步上涨，持有新股亏钱效应甚至比很多老股更厉害。

如果把数据拉长到2016年年初到现在，上涨家数1246家，注意哈，扣除2016年以来上市交易的新股609家（新股从不破发，可怕吧，万能的新股制度，全世界都没有的奇葩），上涨家数只有637家，注意新股带给二级市场都是伤害不是正收益，正收益都被通道拿走了吗，买到的新股持有到现在90%都是亏（没有例外），中签的，未开板买到的都是赚，没有对比就没有伤害。

说个简单例子，目前两市3500只，2016年买到637只持有，现在能赚钱，其他买到就亏钱，买到开板的新股持有更亏钱。2016年至今涨得最多的股票依然是寒锐钴业，新股霸占了全部的涨幅榜，没有之一，任何牛股都不能超越新股。最牛的老股依然是摘帽的水井坊，2.72倍，山西汾酒2.03倍，沧州大化1.97倍，贵州茅台1.93倍，四川双马1.88倍。跌幅最惨的欣泰电气92%，金亚科技82%，ST中安78%，新都退78%，兆日科技78%，还记得暴力的暴风科技，也在榜上，跌了75%，原来TMT 行业在跌幅榜上随处可见，当然2016年前上市的新股那更是当仁不让霸占了多数跌幅榜席位。亏得最多的股票依然是：开板的新股不要长期持有，大幅持续上涨而没有业绩支撑的股票（疑似庄股），开始持续亏损的即将可能带帽的股票

为什么指数涨了，市场大跃进了，大小非都发了，二级市场股民却不能分享市场红利？

第一，缺钱，缺钱，缺钱；市场妈妈养活不了这么多源源不断的新生儿，5000亿的两市成交对比高峰期20000亿成交，从1000多家上市公司发展到3500家，还不包括新三板的上万家，同志们，知不知道日成交低于1000万元的公司都有40家了，我们正在港股化，大量的股票被边缘化。截至当前，2017年上市382家，新增流通市值5712亿，新增总市值28393亿，为了上市新股，我们花了5712亿来维持目前这些新股的股价，未来1-2年我们还要应对23000多亿的潜在减持预期，2016年至今上市610家，新增流通市值11968亿，新增总市值48101亿元。恐怖吧， 2006年年底上海交易所流通市值1.6万亿，深圳8575亿元，我一直再想，二级市场投资全部抱着现钞买入开板的新发行股票，央行印钞机能够忙得过来，那个画面太美不好想象。印股票比印钞票来得快，定向扶贫，功在千秋，股票比钞票贬值速度快。未来我们可能穷的只剩下股票，没有钱没有钱，股票几文钱一股你要不要。

第二，业绩太差，价格虚高。如果新股开板价能够卖出全部股票，估计大小非都想全部一卖而光。我们的经济体，大家都知道能够持续赚钱的就是银行，银行赚了A股一半的利润，A股90%的公司都是在为银行打工。同质化，低附加值，产能过剩，无核心竞争的中小公司能够存活就不错了，做大做强大概率就是梦想，更何况上市前三年是好汉，业绩好得教科书编排的一般，上市后就是怂汉，业绩变脸如翻书，利润收入江河日下。举个例子，A股这么多年，上市公司这么多，没有出现一家腾讯，阿里巴巴、百度这样世界级的公司，没有一家。亏损企业都在海外上市，不少公司不仅不亏损了，还成为了参天大树，盈利企业都在国内上市，结果浪费了上市资源不说，全面ST化。再说说搞笑的事情，物流行业5大巨头顺丰、圆通、中通、申通和韵达，要么在美国上市，要么借壳上市，但是上市中小物流企业数量可不少，这不是搞笑吗，龙头优势企业正规渠道上不了A股，中小物流企业都能上，在物流行业的竞争中，邮政都竞争不过，那些中小物流企业难道还能逆袭这些千锤百炼的龙头企业，真的是扶贫，上市资源倾向于绩差企业，主管部门的母爱真伟大。现有的发行制度是有重要的制度问题，IPO能不能不审，谁都可以发，只要保证公司信息公开无误，法制健全，事后追责，郭树清主席的迷惑也是市场的迷惑。

第三，新股上市交易制度。发行价涨个3、5倍是常态，10倍也不稀罕。一夜暴富，一夜暴富，大股东还能安心继续干实业吗？搞上市就是最大的实业，做什么也没有这个挣钱快。能不能首日不设涨跌限制，甚至直接全流通发行，通过市场交易直接让公司价值一步到位。股民也是顾客，A股年年宰客，考虑股民感受没有？融资任务是重要，但是投资回报也重要，开板价就是天花板，未来3年大概率看不到的价格。网下发行向社保等机构发行不低于40%，这也是消费歧视，一年募集资金1500亿计算，40%就是600亿，开板卖出，按照3倍计算，无风险收益1800亿。

A股的未来可能是辉煌的，一将功成万骨枯，只看到龙头企业站在了聚光灯前，更多的上市公司就是被淘汰的背景板。不同行业，不同公司，甚至同一行业，不同公司，股价可能都是天翻地覆。IPO大跃进，股票就像草纸，要多少有多少，无限量供应，要么拥抱龙头优势企业，要么退出A股，市场竞争的结果就是走向垄断和寡头，强者恒强，优势企业毕竟是稀缺的。A股曾经齐涨齐跌，全面普涨，全面普跌，可是我们可能再也回不去那个时代。股民们，不少股票又要新低，个股成交更加萎缩，低市值公司也在扩大，但那又怎么样，指数也许还要一路北上，未来可能没有风格切换了。风萧萧兮易水寒，壮士一去不复返，天冷了，好个秋。

市场争夺很激烈，个股在破位，一个向上是天堂，一个下地是地狱。

数据来源：Wind资讯

附件2：2017年以来跌幅排名前50个股

数据来源：Wind资讯