9日早间可能影响股市重要财经资讯速递

IPO审核从严把关 发行市场生态或现三大变化

昨日晚间，证监会公布第37次发审会审核结果，当日3家上会企业两家通过，一家被否。这将“大发审委”正式展开审核工作以来的审核通过率暂时定格在56.4%。

发审会通过率并不是为降低而降低，人为圈定低通过率指标也不是监管目的。但毋庸置疑的是，IPO审核趋严的监管取向已经确立，并将在“大发审委”的工作中得到强化。投行从业者及业内专家预计，严把入口关的监管新风向，可能会推动我国发行市场生态出现三大变化。

三季度寿险公司成绩单：收入环比小幅增长 23家公司净现金流为负

随着寿险公司偿付能力报告披露的结束，寿险业三季度成绩单出炉。证券时报记者统计74家寿险公司偿付能力报告发现，三季度寿险公司保险业务收入环比二季度增长约4%，实现利润约400亿元。其中，25家公司的保费出现环比下降，23家公司在三季度出现净现金流为负的情况。

刚披露的9月份数据显示，今年三季度，寿险公司的保险业务收入环比二季度的增幅为个位数，仅有约4%。其中，中小型公司的业务下滑明显，中融人寿、北大方正人寿、幸福人寿、吉祥人寿、英大人寿下滑幅度较大。业内人士表示，增长放缓一部分是淡旺季的因素，二季度是业务旺季，而三季度进入增员旺季，部分公司的业务出现下滑属于正常情况。

74家寿险公司中，有23家披露的现金流为负数，而二季度这一数字为17家，家数增加了35%。比如华夏人寿第三季度的净现金流流出73亿元，相较二季度流出的90亿元有所收窄；中融人寿出现了86亿元净现金流流出；富德生命人寿出现47亿元净现金流流出；建信人寿出现了42亿元净现金流流出。

净现金流呈现流出状态，可能是当期投资活动比较多，或者大额赔付较多，如果公司未来流动性覆盖率较高，后期并不会有流动性风险。

国企重组提速 军工蓄势待发

下半年以来，国企重组明显提速。统计显示，今年以来，120家国企上市公司重大资产重组取得进展，包括54家央企和62家地方国企。7月份以来，披露重组方案的国企有22家，较上半年明显增加。截至11月7日，共有56家国企上市公司处于停牌状态。财政部财科所国有经济研究室主任文宗瑜表示，相对于混改，年内看点在重组，尤其是军工行业可能会有进一步动作。

中船重工集团旗下上市公司中国重工日前公告，拟向中国信达等8名交易方发行股份，收购大船重工42.99%股权和武船重工36.15%股权。分析人士认为，中国重工此次交易具有标杆意义，将强化“两船”合并的预期。

此前，中船集团旗下两家上市公司——中国船舶和中船防务双双发布停牌公告，称公司控股股东正在筹划重大事项，可能涉及资产重组。

天风证券分析师邹润芳认为，船舶行业供给侧改革势在必行。军工央企是本次推进重组整合中装备制造领域的核心组成，其中船舶领域（中国船舶、中国动力）、地面装备领域（内蒙一机、光电股份、北方导航）存在产能过剩、资源配比失衡等问题，这些公司作为央企的重要组成部分，将在重组整合中受益。

央行银监会发文调整汽车贷款政策

央行网站8日消息，央行、银监会近日发布了《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，以释放多元化消费潜力，推动绿色环保产业经济发展，提升汽车消费信贷市场供给质效。

央行、银监会关于调整汽车贷款有关政策的通知中指出，自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80%，商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%；自用新能源汽车贷款最高发放比例为85%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%；二手车贷款最高发放比例为70%。其中，对于实施新能源汽车贷款政策的车型范围，各金融机构可在《汽车贷款管理办法》基础上，根据自愿、审慎和风险可控原则，参考工业和信息化部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》执行。

壳价值今非昔比 股权转让频现“甩卖”

近期A股市场出现多起大股东“打折”甩卖股权的案例。据中国证券报记者不完全统计，今年共有金莱特、步森股份、中超控股等8家公司大股东折价转让股权。

业内人士指出，股权折价转让的表面原因可能是标的股权存在问题、主业不振等，但其背后深层原因则是随着监管日趋严格，促使壳资源逐渐贬值。同时，频繁的控制权变更使公司战略发展不稳定，导致在持续经营能力等方面存在重大不确定性，不利于公司的长期健康发展，因此需要从严监管。

减持新规显威力 减持公司数量下降明显

Wind数据显示，截至11月8日，自“减持新规”5月27日发布以来，629家上市公司重要股东在二级市场进行了减持，较去年同期的885家公司同比下降29%。

接下来今年还有255亿余股将解禁，参考流通市值合计3764亿元。分析人士表示，“减持新规”对稳定市场起到较好作用。但对于重要股东而言，在大规模解禁的情况下，减持需求仍然旺盛。

数据显示，接下来的7周，今年还将有255亿股将解禁，流通市值合计3764亿元。11月9日-12月31日，247家公司将有限售股解禁。从解禁数量来看，4家公司解禁10亿股以上。其中，国信证券12月29日将有28亿股解禁，华安证券12月6日将有19.02亿股解禁，印纪传媒11月20日将有13.14亿股解禁，海南矿业12月11日将有10.08亿股解禁。

焦作万方与康强电子被举牌

焦作万方11月8日晚公告称，和泰安成今年9月22日至11月8日净买入焦作万方5961万股股份。本次权益变动前，和泰安成持有焦作万方1.19亿股，占总股本的比例为10%。本次权益变动后，和泰安成累计持有焦作万方1.79亿股，占总股本的比例为15%。

公告显示，和泰安成累计质押股份1.21亿股，占焦作万方总股本的10.16%。和泰安成称，不排除在未来12个月内进一步增持上市公司股份的可能性。

康强电子同时公告称，11月7日，任峰杰通过集合竞价增持康强电子股份13800股。截至11月6日收盘，任奇峰、任伟达、任贵龙、任峰杰、宁波汇峰电子科技股份有限公司和宁波沛瑞能源科技有限公司累计持有康强电子股份3091.6242万股，占康强电子总股本的14.9933%。至此，任峰杰及一致行动人累计持有公司总股本15%。

公告披露，任伟达与任峰杰分别持有1233.11万股、300万股存在被质押情况。任峰杰及一致行动人表示，未来将视康强电子的运营和发展状况及其股价情况等决定是否继续增持康强电子的股份。

风渐起 三路径布局新能源汽车

当前，新能源汽车行业正处于政策驱动市场、技术驱动过渡的阶段。长期汽车电动化趋势确定，中短期动力电池集中度提升。业内人士和主流券商机构大多认为，未来在整车制造、动力电池、正负极材料、电机电控、充电桩等产业链环节有望成长出体量较大的公司。汽车电动化趋势有望催生出万亿级空间的新增市场。

风证券认为，乘用车周期与成长并存，新能源汽车市场发展提速，看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振，以及新能源汽车产业加速发展。策略上，建议关注今明两年进入强周期的领军自主品牌及其产业链核心供应商；以及新能源爆款车产业链优质新能源零部件标的。

渤海证券则认为，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的意愿没有改变，随着国家推广目录和各地方补贴政策的陆续发布，市场需求有望加速提升，建议重点关注新能源乘用车及运营、物流专用车以及新能源客车等方面的投资机会。

今年外贸有望两位数增长

海关总署昨日发布的最新进出口数据显示，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值22.52万亿元人民币，同比增长15.9%，继续保持了两位数的高增长。其中，出口增长11.7%，进口增长21.5%；贸易顺差2.3万亿元，收窄17.8%。

“从数据上看，进口强，出口弱。但总体看，外贸依然保持回升态势，今年实现两位数增长不成问题。”商务部研究院国际市场研究所副所长白明告诉记者。

白明说，今年来的增速一部分来自去年基数较低和汇率的因素，特别是今年上半年，基数因素对增长作出了较大贡献。11月、12月又得考虑基数问题了。同时，10月的外贸出口先导指数环比略有下降，因此对增长不能盲目乐观。

明年起自用新能源汽车最低首付仅15%

自明年1月1日起，购买新能源汽车的“资金门槛”调低了。自用新能源汽车贷款最高发放比例为车价的85%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%。这是8日公布的《中国人民银行 中国银行业监督管理委员会关于调整汽车贷款有关政策的通知》（以下简称《通知》）中明确规定的内容。

根据同日颁布的修订版《汽车贷款管理办法》，这里的新能源汽车包括插电式混合动力（含增程式）汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车。对于实施该贷款政策的车型范围，各金融机构可根据自愿、审慎和风险可控原则，参考工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》执行。

牛市现象频现 又一只分级基金面临上折

截至昨日，国金50B距离上折仅差0.04%，也就是说只要上证50指数再上涨0.04%，该基金就将触发上折。目前该基金已经停牌等待最后的上折时刻。

分析人士表示，如若该基金触发上折，将是近两个月来第二只上折的分级基金。只有在牛市出现的上折现象，近期频频出现，说明结构性牛市行情已然强势。观察近期面临上折或已经上折的基金，除国金50B跟踪的上证50指数外，多发生在跟踪白酒指数、沪深300指数的基金中，这也与今年市场的强势主线较为契合。

房企千亿军团扩至12家

10月，虽然全国房地产市场整体销量低迷，但部分重点房企的业绩表现依旧比较突出。龙头房企10月销售额大多同比增幅在三成以上，累计已接近完成全年销售目标的也不在少数。尤其引人关注的是，截至10月末，已有12家房企销售额达到千亿以上，其中，碧桂园近5000亿，万科、恒大突破4000亿。房地产行业集中度持续上升，分化格局愈加显著。

据克而瑞房地产研究中心的跟踪统计，龙头房企中，碧桂园、万科和恒大目前均已突破4000亿元的销售额，按此速度预计年内销售可突破5000亿元。而已跨入2000亿元门槛的房企中，融创和保利年内有望创出3000亿元销售额。除上述“五强”外，还有绿地、中海、龙湖、华润、金地、华夏幸福、绿城，共计7家房企1月至10月累计销售额已突破千亿。

医药股有望结束三年“跑输之旅”

由于受到政策与基本面的双重利好推动，近期医药板块一改前期的滞涨状态，9月以来表现持续强于大市。对于这波“吃药”行情，机构普遍认为，医药板块有望结束此前长达3年的“跑输之旅”，业绩复苏和政策扶持都将推动医药板块行情。而且目前机构对医药板块配置比例较低，资金加配医药的意愿依然强烈。在标的选择上，机构较为看好其中“强者恒强”的龙头品种。

兴业证券指出，可以考虑从两个层面进行布局：第一，布局估值切换，挣业绩的钱。筛选出众多2018年估值在20-25倍、有稳健增长(25%或更高)的品种，对于稳健而追求确定性收益的投资者而言，这些PEG<1的品种依旧是理想的绝对收益标的。第二，布局创新+消费升级，赚产业趋势的钱。在创新药领域，继续看好以恒瑞医药、复星医药、丽珠集团为代表的“big pharma”和以康弘药业、贝达药业为代表的“biotech”组合；在消费升级领域，不仅关注传统的品牌中药消费品和OTC标的，也关注更广义上的高端医疗服务和由于患者意识觉醒所带来的非医保处方药升级换代。