QFII三季度持股分析：甄选21只“超级品牌”概念股

原标题：QFII三季度持股分析：甄选21只“超级品牌”概念股

自2002年QFII制度在我国推行以来，QFII投资额度不断扩容，截止10月底，311家QFII获批的投资额度达944.94亿美元。同时，我国对QFII的投资限制不断放宽，目前单个QFII投资额度上限被取消，投资本金锁定期由1年缩短为3个月，资产配置比例也不受限制。

数据显示，QFII三类主要投资主体（银行类、投资公司类、政府投资机构类）在2017Q3均选择加仓，共持股市值达1342.7亿元（Q2为1144.7亿元）。从QFII的类型来看，1）银行类Q3持股市值为632.1亿元（Q2为572.4亿元），占QFII总持股市值比重为47.1%（Q2为50.0%）；2）投资公司类（包括证券、资管、基金公司等）Q3持股市值为412.6亿元（Q2为320.3亿元），占比为30.7%（Q2为28.0%）；3）政府机构投资机构类（包括主权财富基金、央行等）Q3持股市值为243.9亿元（Q2为204.3亿元），占比为18.2%（Q2为17.8%）。

国金证券日前在QFII三季度持股分析中指出，作为长期价值投资者，QFII“抱团（集中）持股”现象较为明显。从上市公司披露的十大（流通）股东的数据来看，2017Q3QFII共持有273家公司，其中64家公司同时被两家以上QFII持有，占比达23.44%。2014年以来，两家以上QFII持股公司数量占所有持股公司数量比重平均为22.13%。由于不在上市公司十大（流通）股东名单中的QFII没有进入统计范围，所以该比例存在低估的情形。

从持股偏好来看，国金证券表示，QFII历来重配大消费（占比依次为：食品饮料、家电、消费电子、医药和汽车等），最新（2017Q3）QFII持有大消费行业市值占比高达65.86%（Q2为67.71%），其中龙头公司更获青睐。消费类行业是我国具有本土优势的行业，同时白酒等细分行业还具有一定的全球稀缺性，配置消费类行业契合QFII的全球资产配置策略。截止最新的2017Q3，QFII持有食品饮料、家电、电子、医药和汽车行业市值分别为251.16亿元、157.29亿元、74.22亿元、91.82亿元、49.77亿元，占比分别为26.50%、16.60%、7.83%、9.69%、5.25%。其中个股方面，龙头公司获青睐，如：贵州茅台、格力电器、美的集团、恒瑞药业、上汽集团等。

总体来看，2017Q3 QFII以增持为主，其中新进十大（流通）股东的公司有143家（Q2为50 家），继续增持的公司有64家（Q2为45家）。个股方面，QFII对重仓的消费类行业龙头公司进行了明显的增持，这是近几个季度以来的首次大规模增持，如：大族激光（+1.77%）、华润三九（+1.54%）、宇通客车（+1.27%）、洋河股份（+0.73%）、格力电器（+0.68%）、老板电器（+0.50%）、恒瑞药业（+0.42%）、上汽集团（+0.32%）、贵州茅台（+0.20%）等。

国金证券认为，QFII在A股市场的话语权日益增加，A股国际化加速，其投资风格将成为影响A股市场风格的重要因子之一，建议继续聚焦“超级品牌”价值股。

“超级品牌”概念股有：贵州茅台、上汽集团、美的集团、五粮液、格力电器、伊利股份、洋河股份、比亚迪、海天味业、云南白药、青岛海尔、泸州老窖、双汇发展、TCL集团、同仁堂、东阿阿胶、青岛啤酒、欧普照明、涪陵榨菜、恒顺醋业、三全食品。