A股情报：数据不说谎 A股走牛真相是这个

上周沪指收出五连阳，大涨1.81%，部分权重和题材股联袂上攻，市场有效赚钱效应较为明显。周线图上，沪深300上涨2.99%，上证指数上涨1.81%，深证成指上涨3.83%，中小板指上涨4.02%，创业板指上涨3.69%。截至上周五，上证A股滚动市盈率16.58倍，相比前一周的16.28倍有所上行；市净率1.80倍，较前一周的1.77倍有所上行。

以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含完全被动型指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为53.26%，相比前一周上升2.68个百分点。其中股票型基金仓位为82.14%，上升2.24个百分点，混合型基金仓位50.51%，上升2.72个百分点。

从2016年至今，上证综指从2638点一路稳步抬升，到目前站稳3300点，并上摸3400点。A股似乎走出了一种点位稳步抬升的慢牛趋势。在“慢牛”的表象之下，背后的结构分化却异常激烈：一方面，是有约十分之一的公司（剔除2015年后的次新股）股价创出了历史新高；另一方面，自2016年低点以来，却有三分之二的公司涨幅尚未跑赢上证综指。真正的原因——A股投资者结构的变化，才是这种趋势背后的关键力量。

另外机构分析认为，A股市场正发生三大颠覆性变化，估值走向国际化，包括：A股市场机构化在加速、选股“以大为美”、估值走向国际化。在一位绩优基金经理看来，“韭菜”会越来越少，未来市场将是专业投资者之间的比拼。

从投资机会角度来看，周末讲过双十一的狂欢后，多家上市公司发布了销售战报，美的、探路者、贝因美等捷报频传，今天二级市场上或有个股因此异动。

其他重磅财经要闻包括：

一、证券要闻

●保监会：项俊波案件反映出保险监管系统一个时期以来对监管定位的认识上有偏差，在贯彻党中央国务院决策部署方面落实不到位。各基层党组织将积极组织、深入系统地学习党的十九大精神，引领全体监管干部紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围，按照党的十九大对金融工作的要求，抓好保险监管改革，查漏补缺、补齐短板，严格落实“1+4”系列文件工作部署，继续对照检查，统一思想、强化党性、肃清流毒，重塑保险监管形象。

●商务部部长钟山与智利外交部部长埃拉尔多・穆尼奥斯11月11日分别代表两国政府，正式签署自贸区升级谈判成果文件，这是我国继中国-东盟自贸区升级后达成的第二个自贸区升级协定，也是与拉美国家第一个自贸区升级协定，将使中智自贸协定成为迄今我国货物贸易开放水平最高的自贸协定。

●发改委副主任宁吉喆表示，中国经济体系要现代化，开放的水平就必须高层次。要实行陆海内外联动，把对外开放和国内区域开发结合起来，在开放中推进西部大开发、东北振兴、中部崛起，在开放中促进京津冀协同发展、长江经济带保护发展。

●2017年“双十一”天猫、淘宝总成交额1682亿元，刷新纪录。当日全球消费者通过支付宝完成的支付总笔数达到14.8亿笔，同比增41%。相当于在双11这一天，平均每个中国人在支付宝上完成超过1笔支付。京东商城累计下单金额超过1271亿元，苏宁易购全渠道销售获得163%的增长。

●香港经济第三季度同比增幅为3.6%，继上半年之后，再次高于近年趋势增长率，特区政府已将全年经济增速预测上调至3.7%。特区政府财政司司长陈茂波表示，目前香港经济基础中的正面因素居多，今年增长将实现2011年之后的最强劲表现。

●上交所与江苏证监局在上海证券交易所举行《监管协作备忘录》。双方将实现密切协作，共同加强对拟上市公司、上市公司、证券公司及相关市场参与主体的服务与监管。

●A股市场正发生三大颠覆性变化，估值走向国际化，包括：A股市场机构化在加速、选股“以大为美”、估值走向国际化。在一位绩优基金经理看来，“韭菜”会越来越少，未来市场将是专业投资者之间的比拼。

●数据不会说谎：A股走牛的真相原来是机构的入场。从2016年至今，上证综指从2638点一路稳步抬升，到目前站稳3300点，并上摸3400点。A股似乎走出了一种点位稳步抬升的慢牛趋势。在“慢牛”的表象之下，背后的结构分化却异常激烈：一方面，是有约十分之一的公司（剔除2015年后的次新股）股价创出了历史新高；另一方面，自2016年低点以来，却有三分之二的公司涨幅尚未跑赢上证综指。真正的原因——A股投资者结构的变化，才是这种趋势背后的关键力量。

二、热点事件

●央视财经专访马云。对于新零售的核心到底是什么？ 马云 认为，新零售的核心就是线上线下的结合，人、货、仓、配的结合，虚和实的结合。他还表示，未来中国60%-80%的零售是新零售。

民生银行第二大股东之位再次生变，华夏保险及一致人持股比例已达到7.53%。港交所披露显示，华夏人寿保险股份有限公司以均价人民币8.33元/股的价格买入1.31亿股民生银行A股股份，约耗资10.9亿元。华夏保险和民生银行双方均表示，对民生银行A股持股超过7%一事确实发生了，是华夏保险与一致行动人东方集团共同持有。

11日长航集团、长航重工干部大会在武汉长航大厦召开。会议宣布了招商局集团关于成立长航集团、长航重工重组筹备机构的文件通知。标志着招商局集团建设新长航的重大战略谋划全面启动。

●双十一上市公司战报：探路者“双11”销售额1.35亿，较去年大幅增加；贝因美“双11”旗舰店访客67.28万人比去年增168%；索菲亚“双11”全国销售达5.47亿元，是去年的2.28倍；美的全网销售45亿元

●年内首只中签概率100%新股周二申购，至少11个涨停？年内首只中签概率100%新股来了，于本周二正式实施网上申购，各位小伙伴千万不要错过。新股市场渐渐转暖，新股标的也开始“花样”重重。上周，近两年沪市最贵新股恒林股份刚刚完成申购，本周又来一只重磅新股华能水电——只要顶格申购，至少会中一签，甚至会中三签或更多。不过，想要顶格申购华能水电并不容易，顶格申购需要拥有540万元沪市市值，想必90%以上的投资者无法满足这一要求。

三、个股掘金

【新股】

【佛燃股份中签结果出炉】 佛燃股份：中签结果出炉，中签号码共有100800个，每个中签号码只能认购500股。

【中新赛克中签结果出炉】 中新赛克：中签结果出炉，中签号码共有33400个，每个中签号码只能认购500股。

【恒林股份中签号出炉，共22500个】 恒林股份：中签号出炉，共22500个，每个中签号码只能认购1000股，中签的投资者应在11月13日及时足额缴纳新股认购资金。

【可转债】

【济川药业：可转债“济川发债”11月13日申购】 济川药业：公司发行8.43亿元可转债（济川转债），每张面值为100元，共计84.3万手；本次发行的优先配售日和网上申购日为11月13日，原股东配售代码为“704566”；投资者网上申购代码为“733566”，申购简称为“济川发债”。

【重大事项等】

【龙星化工：终止筹划重大资产重组事项】 龙星化工：经过多次沟通与磋商，重组交易各方未能就交易方案达成一致意见，公司决定终止筹划重组事项；此外公司与富电绿能签订《战略合作协议》，公司将利用自身地域优势，拟在河北地区如雄安新区等重点区域携手富电绿能进行产业布局合作。

【隆平高科：拟近9亿元控股两杂交种业公司】 隆平高科：公司拟5.15亿元收购三瑞农科49.45%股权，交易后公司以50.39%的持股比例实现对三瑞农科的控股； 三瑞农科主要产品为向日葵杂交种子，未来三年的业绩承诺总和为2.43亿元。 隆平高科另拟3.78亿元收购河北巡天51%股权，该公司从事杂交谷子种业，2017年度业绩承诺5700万元，其后三年内净利润复合增长率不低于15%。

【中科电气：筹划2.4亿元收购格瑞特100%股权，延伸新能源材料产业链】 中科电气：正筹划2.4亿元收购贵州格瑞特新材料有限公司100%股权，与标的公司及其股东陶振友、宁波科泓产业投资中心签署了《框架协议》，标的公司主要业务为进行锂电池负极材料石墨化加工以及石墨电极、等静压石墨、模压石墨的石墨化加工，一期规划建设锂电池负极材料石墨化加工产能1万吨/年，于2017年9月试投产，收购有利于公司延伸和完善新能源材料生产的产业链。

【三角轮胎：拟斥资逾38亿在美国建首个海外轮胎生产基地】 三角轮胎：公司拟在美国建立首个海外轮胎生产基地，该基地拟包括两个项目。其中，第一个项目是年产500万条乘用车轮胎项目，总投资约2.98亿美元（折合人民币19.79亿元）；第二个项目是年产100万条商用车轮胎项目，总投资约2.82亿美元（折合人民币18.72亿元）。

【海正药业：浙江省国资委同意公司以定增方式实施员工持股】 海正药业：公司11月10日收到浙江省国资委下发的批复，同意公司以非公开发行股票方式实施员工持股方案；批复同意公司向不超过4名特定对象非公开发行不超过1亿股A股股票，募集资金不超过9.4亿元。

【百利电气：子公司拟挂牌转让太仓民生村镇银行4.45%股权】 百利电气：公司控股子公司苏州贯龙公司拟公开挂牌转让其持有的太仓民生村镇银行4.45%股权（601万股），上述股权在2016年12月31日的市场价值为1010万元；太仓民生村镇银行第一大股东为民生银行（持股51%）。

【中航重机：将成都爱依斯凯华股权挂牌价降至4011万】 中航重机：公司控股子公司中航新能源拟转让成都爱依斯凯华55%股权，因挂牌未征集到意向受让方，向北京产品交易所提出申请，将挂牌价格由4847万元降至4011万元，变更转让底价进行第二次挂牌。

【GQY视讯：拟出售土地资产，预计实现利润超4000万元】 GQY视讯：公司主要产线已搬至位于宁波市杭州湾新区的厂房，为提高资产运营效率，全资子洲际机器人拟5800万将“宁波市海曙区环城西路南段88号建筑物类固定资产及土地使用权”出售给非关联方浙商职教集团，事项预计产生净利润4000万至4800万元。

【恒康医疗：停牌系筹划定增，另拟30亿现金收购医疗服务公司股权】 恒康医疗：股票10月30日起因筹划收购资产的重大事项停牌，公司现确认本次重大事项为筹划非公开发行股票，其中募集资金投资项目涉及现金购买资产事项，购买标的为医疗服务行业公司股权，预计交易金额约为30亿元；鉴于有关事项尚存在不确定性，股票自11月13日开市起继续停牌。

【停牌】

【庄园牧场股价异动，11月13日起停牌核查】 庄园牧场：公司股票交易异常波动，经公司申请，公司股票将于11月13日开市起停牌；公司将就近期公司股票交易的相关事项进行必要的核查，待公司完成相关核查工作并披露核查结果后公司股票将于11月15日开市起复牌。

【越秀金控、穗恒运A：停牌系重组上会】 越秀金控、 穗恒运A ：停牌系重组上会。两公司股票11月10日停牌系因重组事项上会，将在获悉并购重组委审核结果后公告并复牌。该事项系越秀金控拟通过发行股份并支付现金，62.64亿元购买穗恒运A 等六方持有的广州证券32.765%股权，并募集配套资金。

【雅克科技：股价异常波动，明起停牌核查】 雅克科技：公司股票交易价格连续三个交易日（2017年11月8日、 2017年11月9日、 2017年11月10日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%； 日均换手率连续一个交易日与前五个交易日日均换手率比值138.63倍，且累计换手率达31.80%。属于异常波动情况。公司股票将于11月13日开市起停牌核查。 雅克科技拟收购科美特同时也是360概念股，公司复牌后连续7个一字涨停板，10日遭四机构席位抛售6.6亿元。

【增持股份】

【正邦科技：控股股东逾2亿元增持，完成增持计划】 正邦科技：控股股东正邦集团及其一致行动人6月13日至11月10日期间，累计增持公司股份4113.48万股，增持比例1.76%，估算增持金额2.16亿元，完成今年6月披露的增持计划；增持完成后， 正邦集团持股比例达到20.09%，成为公司第一大股东，仍为公司控股股东。

【华夏人寿增持1.3亿股民生银行，合计持股4.13%】 民生银行：2017年11月6日至2017年11月9日，华夏人寿通过二级市场增持本公司A股普通股1.3亿股，占本公司全部已发行普通股股份总数的0.36%；合计持有公司全部已发行普通股股份总数的4.13%。

四、大盘解读

兴业证券：指数再创新高，维持乐观积极

兴业证券策略王德伦团队发布观点称，今年以来，除了4、5月金融去杠杆导致市场大幅调整外，多数时间内，市场都处于有良好赚钱效应的操作窗口。债券市场当前已经止跌，对股市至少难再形成负面干扰。金融扩大对外开放，价值化方向明确，有利于投资者坚定信心，增强核心资产的长期吸引力。因此，对后续行情依然维持积极乐观。

海通策略：稳健者远行当前布局金融+消费白马

①过去一周市场止跌上涨源于微观情绪变化，IPO过会率从前期八成回落到四成，偏成长类热点因此活跃，此外陆港通北上资金调仓助推家电白酒。②上证综指2638点以来，行情主逻辑是业绩推升指数中枢抬升，中间波折源于政策面和资金面扰动。短期是业绩空窗期，国债利率高企、美欧股市偏弱说明扰动因素未消退。③稳健者远行，不急功于一时，着眼18年，行业集中度上升和投资者机构化使得A股龙头效应不变。